Se ha vuelto normal que el volumen de negociación de acciones A supere el billón de yuanes, pero ¿por qué el rendimiento de las acciones de valores ha sido tibio?

En primer lugar, las acciones de valores son altamente "cíclicas" y a los inversores institucionales les resulta difícil realizar asignaciones a gran escala, lo que también limita el espacio para que el sector de valores salga del "largo toro". . El desempeño de las acciones de valores tiende a ser mejor en mercados alcistas y mercados de shock fuertes, y peor en mercados bajistas y mercados de shock débiles. En el entorno de mercado actual, la mayoría de las compañías de valores han experimentado tres años consecutivos de crecimiento de desempeño. Por lo tanto, muchos inversores institucionales creen que las acciones de valores se encuentran en el ciclo "pico" de rendimiento a mediano plazo. Esta visión "cíclica" hace que muchas instituciones se muestren reacias a comprar valores a gran escala y conservarlos a largo plazo. Por lo tanto, el sector de valores a menudo muestra una tendencia volátil y es difícil mantener una postura alcista en largo plazo.

En segundo lugar, la feroz competencia dentro de las compañías de valores también ha provocado que el contenido de oro del "volumen de transacciones superior al billón" disminuya gradualmente. Las actuales comisiones de las sociedades de valores han disminuido considerablemente en comparación con el mercado alcista anterior. Por lo tanto, los beneficios que las sociedades de valores pueden obtener de la situación de "facturación superior al billón de yuanes" son difíciles de comparar con el glorioso pasado. A juzgar por el nivel de las comisiones, el ratio de comisiones de las empresas de valores en esta etapa es aproximadamente del 2,5% por 10.000%, que se mantuvo básicamente en alrededor del 7% por 10.000% durante el último mercado alcista. Esto también reduce las ganancias que los corredores pueden obtener de las comisiones. Además, la feroz competencia a nivel de comisiones dentro de la industria de valores se ha vuelto cada vez más evidente en esta ronda de transición alcista. Este fenómeno industrial reduce el atractivo de las acciones de valores para los inversores en su conjunto.

Una vez más, en el contexto de la subida de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal, algunos inversores no son optimistas sobre los fundamentos de las acciones. En esta etapa, la expectativa “segura” del mercado es que la Reserva Federal aumentará las tasas de interés. Por lo tanto, muchos inversores creen que existen riesgos operativos en el negocio de gestión de activos y en el negocio de inversión por cuenta propia de las sociedades de valores. En el contexto de las "acciones explosivas", a los inversores les preocupa que estas "acciones explosivas" arrastren hacia abajo el nivel de beneficio neto de las compañías de valores. Por lo tanto, el rendimiento general de las acciones de valores también está "muy enredado".

En resumen, el rendimiento de las acciones de valores no es malo. En realidad, es el resultado de la acción conjunta del desarrollo competitivo de la industria de valores y el entorno general. Esta situación puede continuar durante mucho tiempo.