Visión del mundo | ¿La "teoría de la amenaza de adquisición de Daimler" apunta a los compradores chinos?

Como uno de los pilares de la industria manufacturera, la industria del automóvil no es inmune. En sólo un mes, el patrimonio neto de General Motors y Tesla se ha evaporado a la mitad o más. Los mercados bursátiles mundiales se desplomaron y Alemania, la potencia automovilística al otro lado del Atlántico, también estuvo implicada.

Volkswagen cayó a su nivel más bajo en cinco años y el precio de sus acciones fue incluso más bajo que en 2015. Las acciones de Daimler se encuentran en mínimos históricos desde la crisis económica de 2009. En comparación con la adquisición por parte de Geely del 9,69% de las acciones de Daimler en 2065438+2008 por 9 mil millones de dólares, el precio de las acciones de Daimler ha caído casi un 70% y las pérdidas contables de Geely sobre sus acciones han superado los 6 mil millones de dólares.

Hoy en día, la importante evaporación del valor de mercado de Daimler ha puesto a los políticos alemanes muy ansiosos.

Según informes de medios extranjeros, para proteger a las empresas alemanas de adquisiciones hostiles por parte de capital extranjero, el gobierno alemán proporcionará apoyo de liquidez a las empresas y establecerá un presupuesto de 654,38+05,6 mil millones de euros para este fin. Por supuesto, un presupuesto tan grande no es sólo de Daimler. Una adquisición hostil es una adquisición forzada sin el permiso de la junta directiva de la otra parte, independientemente de si la otra parte está de acuerdo o no. )

“En los últimos dos años, un gran número de compradores chinos han ido a Alemania para adquirir varias empresas”, dijo un traductor de negocios chino en Alemania.

Daimler parece ser la más fácil de adquirir entre las tres principales empresas automovilísticas alemanas.

En primer lugar, Daimler es un activo de alta calidad en la industria automotriz en términos de marca y producto; en segundo lugar, en comparación con el tamaño de Volkswagen, la adquisición de Daimler requiere muchos menos fondos, más de 6543,8. +0,2 mil millones de euros pueden alcanzar el control del 50%; entonces, debido a los antecedentes estatales de Volkswagen y a la familia Quant, principal accionista de BMW, que posee demasiadas acciones, Daimler es la primera o incluso la única opción para los inversores extranjeros para adquirir las tres principales empresas automovilísticas alemanas.

Además de 2065438+2008, Geely Investment adquirió el 9,69% de las acciones y se convirtió en el mayor accionista de Daimler. En mayo de 2019, Reuters informó que BAIC Group planeaba aumentar su participación en Daimler Group, la empresa matriz de Mercedes-Benz, entre un 4% y un 5%, elevando su ratio de participación al 10%. Especialmente para Geely, ¿por qué no gastar más de 65.438 millones de euros?

Por supuesto, la operación real no es tan simple como la teórica "hay dinero para comprar al comprar, comprar, comprar".

“No existe una economía de mercado pura, hay interferencia política”. Los analistas de Galaxy Securities dijeron que el gobierno alemán puede establecer barreras directamente a nivel regulatorio.

Como todos sabemos, la última adquisición de acciones de Daimler por parte de Geely fue investigada por la Autoridad Federal de Supervisión Financiera de Alemania por supuestamente no cumplir con su obligación de "notificación oportuna". Sólo se consideró oficialmente cumplida unos meses más tarde. . Esta es únicamente una encuesta sobre el cumplimiento del programa.

En 2018, el portavoz del Ministerio de Economía alemán, Barron, mencionó que el ratio de participación de Geely en Daimler no alcanzaba el 25%, lo que desencadenaría una revisión. En otras palabras, es imposible controlar a Daimler mediante una adquisición hostil en el mercado secundario sin la aprobación del gobierno. A menos que haya una crisis de las hipotecas de alto riesgo en 2008-2009.

En ese momento, las tres principales empresas automovilísticas estadounidenses, incluidas General Motors y Ford, necesitaban rescates al mismo tiempo. El gobierno no pudo proporcionar un rescate completo, por lo que tuvo que entregar Chrysler a la empresa automovilística italiana. Fíat. Incluso en este caso, el gobierno tiene el poder de excluir a algunos adquirentes. Por ejemplo, es probable que la adquisición de empresas automotrices locales estadounidenses excluya a los compradores chinos. (En cuanto a las fusiones y adquisiciones en el extranjero, ¿es posible eludir la regulación mediante inversiones entre bastidores? Implica violaciones e integridad corporativa, que no se discutirán).

Daimler no necesita subsidios gubernamentales ahora . El 23 de febrero, para demostrar que Daimler no es tan frágil como los políticos imaginaban, el director general de Daimler, Ola?k?Llenius, afirmó en una entrevista con el periódico alemán Handelsblatt que Daimler actualmente funciona bien, a pesar del impacto de la nueva epidemia de coronavirus, el grupo continuará con su plan de dividendos original. "Nuestro flujo de caja es estable. El objetivo en las próximas semanas es garantizar la liquidez".

Cuando se le preguntó sobre el deseo de Geely y BAIC de aumentar su participación en Daimler, Kang Songlin confirmó que "esto no es un rumor ". Dijo: "El hecho es que tenemos dos accionistas a largo plazo, Geely y BAIC, y nuestra cooperación es fluida y excelente, y esto continuará".

El 11 de febrero, el Grupo Daimler publicó Según Según el informe financiero de 2019, el beneficio neto fue de 2.700 millones de euros, un descenso interanual del 64%. El principal problema de la caída del beneficio neto no es a nivel de gestión, sino que las multas y compensaciones provocadas por las válvulas diésel consumieron 4.000 millones de euros. Para ello, Daimler seguirá reduciendo costes en 2020, incluidos despidos globales y otras medidas.

La crisis epidémica en este momento ha empeorado las cosas para Daimler, pero Mercedes-Benz también fue una de las marcas con la menor caída de ventas en China en febrero.

En resumen, no es fácil mantenerlo, pero un aumento moderado de las tenencias en este momento sigue siendo un "buen precio". Ahora que la Reserva Federal ha liberado a Neptune para reponer liquidez en el mercado, no descarta que el precio de los activos de alta calidad toque fondo y repunte.

Este artículo es de Autohome, el autor de Autohome, y no representa la posición de Autohome.