Tres preguntas le ayudarán a comprender los futuros del índice bursátil CSI 1000.

1. ¿Cuáles son las características del Índice CSI 1000?

¿Cuál es la diferencia entre el índice CSI 1000 y el índice SSE 50, CSI 300 y CSI 500? Veámoslo desde la perspectiva de la composición, el rendimiento y la valoración, los datos de transacciones de mercado, etc.:

Perspectiva de los componentes

Desde la perspectiva de la composición de la industria, las tres industrias principales En el índice CSI 1000 la industria, la tecnología de la información y los materiales representaron más del 67%, y los bienes raíces financieros representaron la proporción más baja, representando solo el 3,7%. La estructura de distribución industrial del CSI 1000 es la más cercana a la del índice CSI 500 y la mayor diferencia con el índice SSE 50. Las tres principales industrias ponderadas en el CSI 500 también son materiales, industria y tecnología de la información, que representan el 56,7 % en total, mientras que las tres principales industrias ponderadas individualmente en el índice SSE 50 son las finanzas, el consumo diario y la tecnología de la información, que representan el 64,3 %. en total.

En términos de acciones constituyentes, el índice CSI 1000 tiene el mayor número de acciones constituyentes, pero la capitalización de mercado más pequeña. El índice CSI 1000 contiene 1.000 acciones constituyentes, que obviamente es la acción con el mayor número de acciones constituyentes entre los cuatro índices bursátiles principales. Sin embargo, el valor de mercado de estas 1.000 acciones es básicamente menos de 50 mil millones de yuanes, lo que las convierte en las típicas empresas pequeñas. empresas del mercado. Divididos según la capitalización de mercado de las acciones que los componen, los cuatro índices cubren acciones de megacapitalización, acciones de gran y mediana capitalización, acciones de pequeña y mediana capitalización y acciones de pequeña capitalización.

Rendimiento y valoración

La tasa de crecimiento del beneficio neto del índice CSI 1000 fluctúa mucho, es más similar al índice CSI 500 y la estabilidad del rendimiento no es tan estable como la del CSI 300. y el índice SSE 50.

En el pasado, el ROE del índice CSI 1000 era el más bajo entre los cuatro índices. Sin embargo, después de la divulgación del informe semestral de este año, el ROE del índice CSI 1000 superó al del índice. Índice CSI 500.

El índice CSI 1000 tiene las ganancias por acción más bajas pero la valoración más alta entre los cuatro índices. Desde principios de 2016 hasta el presente, las relaciones precio-beneficio promedio móvil del índice CSI 1000 y del índice SSE 50, CSI 300 y CSI 500 son 45,23, 10,61, 13,03 y 29,05 veces respectivamente.

Datos de negociación de mercado

El volumen de negociación actual del índice CSI 1000 es de aproximadamente 230 mil millones de yuanes, solo superado por el índice CSI 300 y muy superior al índice SSE 50.

La tasa de rotación actual del índice CSI 1000 es de alrededor del 3,5%-4%, que es mucho más alta que la de los otros tres índices.

Al mismo tiempo, la volatilidad histórica del índice CSI 1000 también es mayor que la de los otros tres índices. Desde principios de 2016, la volatilidad histórica promedio del índice CSI 1000, SSE 50, CSI 300 y CSI 500 ha sido del 23,25 %, 18,10 % y 10 % respectivamente.

En pocas palabras, el índice CSI 1000 se caracteriza por una pequeña capitalización de mercado, una alta valoración y una alta volatilidad.

2. ¿Cuáles son las características de los futuros sobre el índice bursátil CSI 1000?

El código de los futuros del índice bursátil CSI 1000 es IM. Los detalles del contrato son básicamente los mismos que los de los otros tres índices de futuros, excepto por dos puntos:

Primero, el contrato. El multiplicador de IM es de 200 yuanes por punto, el precio actual del índice CSI 1000 es de unos 7.000 puntos, lo que significa que el valor de un único contrato de IM después de cotizar en bolsa es de unos 14.000. En la actualidad, los importes de los contratos únicos de IF, IH e IC son aproximadamente 6,5438+0,28 millones, 850.000, 6,5438+0,25 millones. Por lo tanto, IM se convertirá en el contrato individual más grande entre las cuatro variedades de índices bursátiles después de su cotización.

En segundo lugar, el índice de margen de IM después de cotizar en bolsa es del 15%, que también es el más alto entre las cuatro variedades.

3. ¿Cuáles son algunas conjeturas después de la cotización de los futuros del índice bursátil CSI 1000?

Alta actividad comercial

IM también es la primera herramienta típica para la gestión de riesgos de pequeña capitalización. Estas acciones fluctúan mucho y las necesidades de gestión de riesgos correspondientes son relativamente sólidas, lo que respalda las necesidades de transacciones de gestión de riesgos de IM. Por otro lado, el volumen de operaciones al contado del índice CSI 1000 no es bajo, lo que significa que el volumen de operaciones de futuros del índice CSI 1000 tampoco debería ser bajo, junto con la alta valoración y la alta volatilidad del índice CSI 1000; la volatilidad de IM será demasiado grande y traerá más necesidades de transacciones. Por lo tanto, inferimos que la actividad comercial de IM después de su cotización definitivamente no es baja.

La mensajería instantánea puede tener descuentos después de su lanzamiento.

El actual índice de futuros IC mantiene un descuento a largo plazo, en gran medida debido a las necesidades de cobertura de la estrategia Alpha. Debido a que el índice CSI 1000 tiene un crecimiento más fuerte y una mayor volatilidad, la probabilidad de obtener alfa invirtiendo en las acciones que lo componen será mayor. Al mismo tiempo, tras la salida a bolsa de IM, también ofrece a los inversores una opción de cobertura más. Por lo tanto, inferimos que la demanda de estrategias Alpha puede conducir a una situación de descuento a largo plazo similar a IM e IC. Si más fondos eligen IM en lugar de IC como cobertura, el descuento de IC puede reducirse.

Más fondos incrementales y productos más diversificados

Después de la cotización de los futuros del índice bursátil CSI 1000, el mercado de derivados sobre índices bursátiles cubrirá todo, desde grandes acciones de primera línea hasta índices bursátiles de pequeña capitalización de mercado. Un mayor enriquecimiento de las herramientas de gestión de riesgos y de cadena significa que pueden surgir productos más diversificados.

Por ejemplo, puede haber productos de bola de nieve para el índice CSI 1000 en el futuro, y también puede haber productos de renta variable para la gestión de inversiones por parte de IM. Al mismo tiempo, basándose en la experiencia de cotizar en IC ese año, la inyección de nuevas variedades hará que el mercado preste más atención al índice e impulsará la tendencia ascendente en la escala de los ETF que siguen el índice. Según informes de prensa, el 22 de julio, cuando IM cotice en bolsa, el ETF CSI 1000 propiedad de China Universal, E Fund, GF y Guo Fu se venderá el mismo día. Actualmente, el mayor fondo ETF que sigue el índice CSI 1000 tiene sólo 2.600 millones de yuanes. Después de que se emitan más fondos ETF, el mercado al contado dará paso a más fondos incrementales.