Las acciones S son acciones que no han completado la reforma accionarial. ¿Qué significa la reforma accionaria?

Para resolver la reforma de división de acciones, primero debemos comprender la estructura de propiedad de las empresas que cotizan en bolsa en mi país. Al comienzo del establecimiento del mercado de capitales de China, los principales objetivos de cotización eran las empresas de propiedad estatal, y los accionistas mayoritarios de las empresas de propiedad estatal eran el estado o los departamentos de gestión de activos de propiedad estatal en todos los niveles que representaban al estado. De esta manera, existen acciones de propiedad estatal y acciones de personas jurídicas exclusivas del mercado de valores de China. Las acciones de propiedad estatal y las acciones de personas jurídicas no pueden cotizar ni circular como acciones ordinarias. "Las mismas acciones tienen diferentes derechos y las mismas acciones tienen diferentes beneficios" entre las acciones de propiedad estatal, las acciones de personas jurídicas y las acciones ordinarias se considera generalmente el principal problema que afecta al desarrollo del mercado de valores. Éste es el problema de las "acciones no negociables". La llamada "reforma accionaria" significa que todas las acciones de propiedad estatal y de personas jurídicas participarán en la circulación del mercado como acciones ordinarias y obtendrán los mismos derechos y beneficios mediante la plena circulación.

La división del capital social, también conocida como división del capital social, significa que algunas acciones de una empresa que cotiza en bolsa están listadas para circulación y algunas acciones no están temporalmente listadas para circulación. Antes de la reforma accionaria

Se denominaban principalmente acciones negociables, y sus principales componentes eran acciones públicas; estas últimas eran acciones no negociables, en su mayoría acciones de propiedad estatal y acciones de personas jurídicas. La división de acciones se forma debido a razones históricas especiales y al desarrollo y evolución especiales del mercado de valores de China. Las empresas que cotizan en el mercado de acciones A de China generalmente forman "dos acciones diferentes" (acciones no negociables y acciones que cotizan en bolsa). Estos dos tipos de acciones forman un sistema de mercado y una estructura de "acciones diferentes con precios diferentes y derechos diferentes". Generalmente se considera que la cuestión de la negociación de acciones es el problema número uno que afecta al desarrollo del mercado de valores de China. Por razones históricas, dos tercios de las acciones del mercado de valores chino no son negociables. Las deficiencias de la "división de acciones", como diferentes derechos para las mismas acciones y diferentes beneficios para las mismas acciones, han afectado gravemente el desarrollo del mercado de valores. [2] En pocas palabras, la división de acciones significa que algunas acciones de una empresa que cotiza en bolsa están listadas para circulación y algunas acciones no están temporalmente listadas para circulación. La estructura de acciones divididas es un término nuevo que ha surgido en los últimos dos años, pero la situación de la estructura de acciones divididas existe desde hace mucho tiempo. Reforma de las acciones

Muchos inversores veteranos saben que cuando se creó la Bolsa de Valores de Shanghai, algunas acciones eran totalmente negociables. Al abrir la información básica de Founder Technology (anteriormente Zhongyan Industrial), puede ver que su capital social total es de 970,447 millones de acciones y sus acciones A en circulación también son 970,447 millones de acciones. Sin embargo, debido a muchas razones históricas, las acciones de propiedad estatal generadas por la reforma de las sociedades anónimas de las empresas estatales en realidad están temporalmente suspendidas de circulación ante el público. Las emisiones también están dispuestas a suspender temporalmente su circulación. De hecho, se ha formado una estructura de acciones divididas. Además, las acciones resultantes de la emisión de derechos y la emisión gratuita también se dividen en acciones no negociables y acciones negociables según si las acciones originales son negociables. Al final de la reforma accionaria en 2004, del capital social total de las empresas cotizadas de 765.438+04,9 mil millones de acciones, 454,3 mil millones de acciones eran acciones no negociables, lo que representaba el 64% del capital social total de las empresas cotizadas, y 74 % de las acciones no negociables Para acciones de propiedad estatal. ¿Existe alguna base legal relevante para el surgimiento de acciones no negociables? Las "Medidas para el piloto de empresas por acciones" de mayo de 1992 estipulan que "según los diferentes inversores, existen cuatro tipos de acciones: acciones estatales, acciones de personas jurídicas, acciones individuales y acciones con inversión extranjera". La Ley de Sociedades, que entró en vigor en julio de 1994, ya no establece acciones estatales, acciones colectivas y acciones individuales para las sociedades anónimas, sino acciones ordinarias y acciones preferentes según los diferentes derechos e intereses de los accionistas. Sin embargo, al observar las regulaciones pertinentes al comienzo del establecimiento del mercado de valores de mi país, no se puede encontrar ninguna prohibición clara sobre la circulación de acciones de propiedad estatal, ni tampoco acuerdos institucionales claros. Reforma de las acciones

La reforma del comercio de acciones es diferente de la reducción de las acciones de propiedad estatal. La reducción no significa plena circulación; la obtención de derechos de circulación no significa que se reducirán las existencias. Con el desarrollo del mercado de capitales, la solución del problema de la división de acciones ha comenzado a figurar en la agenda. Hubo dos intentos tentativos de reducir las acciones de propiedad estatal en el segundo semestre de 1998 y 2001, pero fueron rápidamente detenidos porque los resultados no fueron satisfactorios. Tras el lanzamiento del piloto de reforma, muchos inversores se preguntaron: ¿cuál es la diferencia entre circulación y reducción de tenencias? Al respecto, los juristas explicaron que la reducción de tenencias no significa plena circulación. La reducción de tenencias puede realizarse en el mercado cambiario o por otros canales. Las acciones reducidas no necesariamente pueden obtener derechos de circulación. derechos, lo que no significa que tengan derechos de circulación. Definitivamente reducirá las tenencias.

El origen y desarrollo de las acciones escindidas se puede dividir en las siguientes tres etapas: La primera etapa: formación de las acciones escindidas. Cuando se estableció por primera vez el mercado de valores de China, la circulación de acciones de propiedad estatal generalmente quedó en suspenso y, de hecho, se formó un patrón de acciones divididas. La segunda etapa: el intento de resolver las necesidades de capital para la reforma y el desarrollo de las empresas estatales mediante la liquidación de acciones estatales comenzó a implicar la cuestión de la división del capital. Reforma de acciones de 1998

Desde el primer semestre de 1999 hasta el primer semestre de 1999, con el fin de satisfacer las necesidades de capital para promover la reforma y el desarrollo de las empresas estatales y mejorar el mecanismo de seguridad social, se llevó a cabo una investigación exploratoria. Comenzó el intento de reducir las acciones de propiedad estatal. Sin embargo, debido a la brecha entre el plan de implementación y las expectativas del mercado, el piloto se detuvo rápidamente. El 22 de junio de 2001, el Consejo de Estado promulgó las "Medidas provisionales para la gestión de la reducción de las participaciones estatales con el fin de recaudar fondos de la seguridad social", que también es una continuación de esta idea. De manera similar, debido al desempeño insatisfactorio del mercado, la negociación de 5438+00 se suspendió el 22 de junio de 2006. Tercera etapa: como cambio institucional para promover la reforma, la apertura y el desarrollo estable del mercado de capitales, se ha incluido oficialmente en la agenda la solución del problema de la división accionaria. Del 365.438 de junio al 31 de octubre de 2004, el Consejo de Estado emitió las "Varias Opiniones del Consejo de Estado sobre la Promoción de la Reforma, la Apertura y el Desarrollo Estable del Mercado de Capitales" (en adelante denominadas las "Varias Opiniones"), que claramente Afirmó que "resolver de forma activa y constante la cuestión de las divisiones accionariales".

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