¿Qué es exactamente SPV y qué significa?
En la industria de valores, una empresa SPV se refiere a un vehículo de propósito especial, también conocido como organización/empresa de propósito especial. Su función es comprar y empaquetar activos de valores, emitir activos de valores sobre esta base y recaudar fondos de inversores extranjeros en el proceso de activos de valores en el extranjero. Se refiere a una entidad especial que acepta los activos de un patrocinador para fusionarse y emitir los valores que respalda. El concepto original de empresa de propósito especial surgió del diseño de aislamiento de riesgos de la Muralla China, principalmente para lograr el propósito de "aislamiento de quiebras".
El ámbito de negocio de una entidad de propósito especial está estrictamente limitado, por lo que es una entidad de alto crédito que no irá a la quiebra. SPV ocupa una posición especial en valores y activos y es el núcleo de todo el proceso de valores y activos, en torno al cual trabajarán todos los participantes. Hay dos formas principales de empresas de propósito especial: empresas de propósito especial y fideicomisos de propósito especial. En general, las empresas de propósito especial no requieren capital social y no tienen empleados fijos ni espacio de oficinas. Todas las funciones del vehículo de propósito especial se asignan de antemano a otros organismos especializados.
Las sociedades de propósito especial deben garantizar la independencia y el aislamiento concursal. Cuando se forma una entidad de propósito especial, generalmente es propiedad de una organización benéfica u organización no relacionada, por lo que la entidad de propósito especial operará de acuerdo con las leyes y regulaciones establecidas para evitar conflictos de intereses y favoritismo. Los activos y pasivos de una empresa de propósito especial son básicamente iguales y su valor residual es básicamente insignificante. Una empresa de propósito especial puede ser una entidad jurídica. Una empresa con fines especiales puede ser una empresa fantasma. Las empresas de propósito especial también pueden ser intermediarias del crédito nacional.
Estado actual de la industria de empresas de vehículos de propósito especial de China
1. Forma de confianza
El significado de una empresa SPV depende de su forma existente. En marzo de 1995, había en el país 392 instituciones fiduciarias con calificación de persona jurídica, con activos totales que superaban los 600.000 millones de yuanes, lo que representaba el 10 por ciento de todos los activos financieros. El desarrollo de la industria fiduciaria ha compensado las deficiencias del tradicional crédito bancario único de mi país, proporcionando una buena manera de utilizar fondos sociales inactivos, introducir capital extranjero, ampliar los canales de inversión y promover el desarrollo de la economía de mercado.
Por razones históricas, las empresas fiduciarias y de inversión están familiarizadas con el negocio de préstamos, mantienen buenas relaciones con los bancos, participan en negocios de suscripción de valores y están familiarizadas con el mercado de valores. Algunas sociedades fiduciarias de inversión de propiedad exclusiva de las finanzas locales, departamentos gubernamentales y bancos tienen un cierto estatus oficial, lo que tiene una importancia singular para los activos de valores morosos y los préstamos hipotecarios para vivienda con fuertes implicaciones políticas.
Al mismo tiempo, desde que el gobierno chino rectificó la industria fiduciaria en 1998, se han cerrado y transferido empresas de inversión fiduciarias a gran escala. La mayoría de las demás empresas fiduciarias de inversión están controladas por instituciones financieras locales, con fondos suficientes, una estructura de capital razonable y buena reputación. En particular, la Corporación de Inversiones y Fideicomisos Internacionales de China todavía tiene cierta influencia en el mercado financiero internacional y ha emitido muchos valores y bonos en el extranjero. Es la primera ventana para que China introduzca inversiones extranjeras. Por lo tanto, algunas sociedades de inversión fiduciarias tienen las condiciones para convertirse en activos de valores piloto.
2. Formas de empresa
Hay cinco tipos de empresas en China: sociedad de responsabilidad limitada, sociedad anónima, sociedad de responsabilidad ilimitada, sociedad anónima y sociedad anónima. Una sociedad de responsabilidad limitada en China se refiere a una persona jurídica corporativa compuesta por no más de un cierto número de accionistas (menos de 50 personas). Cada accionista será responsable ante la sociedad en la medida de su aporte de capital, y la sociedad será responsable ante sus acreedores en la medida de su activo total. La legislación de nuestro país sobre sociedades de responsabilidad limitada es relativamente completa, pudiendo adoptar esta forma las entidades de propósito especial. Hay varias situaciones que se pueden analizar detalladamente.
Un caso es el de una empresa íntegramente estatal. Por ejemplo, Estados Unidos cuenta con la National Mortgage Association, la Federal National Mortgage Association y la Federal Home Mortgage Corporation, mientras que Hong Kong cuenta con la Securities Mortgage Corporation. Se puede aprender de estas prácticas.
También podemos crear una empresa de propiedad totalmente estatal respaldada por el gobierno, cuyo negocio sea comprar préstamos hipotecarios residenciales emitidos por bancos y bancos comerciales y emitir valores respaldados por activos. Su primer capital registrado fue invertido por fondos y gobierno especial.
Luego puede emitir bonos corporativos para recaudar fondos, y los fondos recaudados se destinarán a la compra de hipotecas de viviendas. Este modelo debería basarse en las disposiciones de la Ley de Sociedades sobre empresas íntegramente estatales. Según la Ley de Sociedades, las empresas de propiedad totalmente estatal también pueden emitir bonos corporativos. Por lo tanto, este modelo es muy realista y operable, y básicamente no existen obstáculos legales.