¿Cómo se deben analizar los informes anuales de las empresas cotizadas?

Análisis del estado financiero del informe anual

La interpretación del estado financiero de la empresa es un aspecto importante del análisis del informe anual de las empresas que cotizan en bolsa. Se pueden utilizar los siguientes métodos para explicar el estado financiero de la empresa:

(1) Método comparativo

Este es el método de análisis de estados financieros más básico y comúnmente utilizado. Se puede utilizar para comparar los datos históricos de la empresa para conocer las tendencias cambiantes; también se puede utilizar para comparar con otras empresas que cotizan en bolsa en esta industria y ver la competitividad de la empresa en esta industria; Indicadores de la industria para ver la competitividad de la empresa en la industria, como comparar los ingresos por ventas de la empresa con las ventas totales de la industria, puede ver cuánta participación de mercado ocupa la empresa.

(2) Método del ratio

Se pueden calcular muchos ratios significativos a partir de una gran cantidad de datos en los estados financieros, y el análisis de estos ratios puede ayudarnos a comprender todos los aspectos de la gestión corporativa. . Los ratios financieros comúnmente utilizados son los siguientes:

(1) Los ratios que reflejan la liquidez de una empresa son el ratio circulante y el ratio rápido. La razón circulante es la relación entre los activos circulantes y los pasivos circulantes. Si el índice es demasiado bajo, es fácil que se produzcan riesgos de endeudamiento a corto plazo; si es demasiado alto, significa que la política de operación de capital de la empresa es demasiado conservadora o que la empresa tiene un inventario atrasado y las perspectivas del mercado de productos son malas. oscuro. Pero los ratios corrientes razonables varían ampliamente entre industrias y se comparan mejor con los promedios de la industria. El índice rápido es la relación entre el pasivo circulante y el inventario después de excluir los activos circulantes, que puede medir mejor la solvencia a corto plazo de una empresa.

(2) Los índices que reflejan la eficiencia operativa de los activos corporativos incluyen la rotación de activos totales, la rotación de inventarios y la rotación de cuentas por cobrar. Cuanto mayor sea la tasa de rotación de activos, más ingresos podrá obtener una empresa por utilizar los mismos activos en un año.

(3) El ratio que refleja el efecto de apalancamiento financiero es principalmente el ratio activo-pasivo. Una relación activo-pasivo alta es una estructura financiera de alto riesgo. Con las mismas ganancias por acción, los accionistas tienden a exigir mayores rendimientos, por lo que el precio de las acciones es más bajo. Sin embargo, esto no es absoluto. Las empresas más grandes tienen mejor crédito y pueden pedir prestado más fondos a menores costos. Se consideran más seguras cuando la relación activo-pasivo es alta, por lo que no tendrán demasiado impacto negativo en el precio de las acciones.

(4) Los indicadores que reflejan la rentabilidad de una empresa incluyen principalmente el margen de beneficio de ventas brutas, la tasa de ventas netas, la tasa de activos netos y el rendimiento sobre los activos netos. Al analizar la rentabilidad de una empresa, es necesario excluir elementos anormales como transacciones de valores, proyectos operativos que han sido o serán detenidos, elementos especiales como accidentes importantes o cambios legales, y elementos de impacto acumulativo provocados por cambios en las normas contables y sistemas financieros, porque estos elementos son a menudo insostenibles.

(3) Método de análisis factorial

El método de análisis factorial, también conocido como método de sustitución de secuencia, se utiliza para calcular el impacto de varios factores interrelacionados en indicadores financieros integrales. A través de este cálculo, se puede medir el impacto de cada elemento de factor en el índice integral. Como se mencionó anteriormente, el método del índice, el índice más importante: el rendimiento del capital, se puede descomponer en el producto de la tasa de interés de ventas netas, la tasa de rotación de activos y el multiplicador del capital; al comparar dos años de datos descompuestos, podemos descubrir el impacto; sobre el rendimiento del capital social de la empresa Los principales factores de aumento o disminución. Al analizar más a fondo la persistencia de este factor, también es posible predecir la rentabilidad de la empresa en el próximo año.

3. Identificar la calidad de la información financiera anual

La calidad de la información financiera afecta directamente a la confianza de los inversores en el estado financiero reflejado en el informe anual, y en el contenido que refleja la calidad. de la información financiera en el informe anual reflejada principalmente en el informe de auditoría y en las notas a los estados contables.

El informe de auditoría es un informe escrito elaborado por un contador público autorizado para verificar la calidad de la información financiera revelada por una empresa que cotiza en bolsa después de una auditoría. Según el tipo de opinión de auditoría, los informes de auditoría se pueden dividir en informes de auditoría sin reservas, informes de auditoría con reservas, informes de auditoría con opiniones negativas e incapacidad para expresar opiniones.

1. El informe de auditoría sin reservas muestra que los informes financieros divulgados por las empresas que cotizan en bolsa cumplen con las normas contables en todos los aspectos importantes y que la información financiera es básicamente creíble.

2. El informe de auditoría calificado muestra que la información financiera divulgada por la empresa refleja fielmente el estado financiero general de la empresa, pero todavía hay algunos aspectos importantes que no son satisfactorios. En este caso, el contador público autorizado generalmente lo indicará en el informe de auditoría con las palabras "excepto por el impacto de ××" para expresar reserva. Los inversionistas deben ajustar los estados contables con base en las opiniones de contadores públicos autorizados y luego realizar el análisis utilizando el método introducido en el artículo anterior.