[Autobot] ¿Cuándo se detendrá la inundación global? El RMB se mantiene “tres sin cambios”
La reunión anual de bancos centrales mundiales ha emitido una señal de que el dólar estadounidense seguirá depreciándose, el RMB está volviendo a la normalización y la brecha de tipos de interés entre China y Estados Unidos se ampliará aún más. En términos de recuperación económica y recuperación de la industria del automóvil, China tiene un escenario único.
Text/"Automan" Zhang Heng
El dólar estadounidense cayó, el RMB subió y el oro fluctuó a niveles elevados. Las políticas opuestas de la Reserva Federal y el Banco Central de China. La agitación del mercado se intensificó y China tomó la iniciativa en el endurecimiento de las medidas a nivel mundial. La moneda significa que China ahora valora la "circulación interna" más que la "circulación externa".
La Reunión Anual del Banco Central Mundial se celebró del 27 al 29 de agosto. El tema de esta reunión fue "Mirando hacia los próximos diez años". Debido a la epidemia, la reunión se llevó a cabo en línea durante el año. primer tiempo. Los gobernadores de los principales bancos centrales pronunciaron discursos, y el punto culminante fue sin duda el discurso del presidente de la Reserva Federal, Powell. Powell propuso el concepto de "objetivo de inflación promedio" por primera vez en la reunión. En resumen, la Reserva Federal creía que el modelo tenía algunas fallas, por lo que revisó el modelo y surgió el nuevo concepto.
Para decirlo sin rodeos, la subida de tipos de interés de la Reserva Federal puede llegar más tarde de lo esperado. Tan pronto como se conoció la noticia, el dólar estadounidense siguió cayendo y el oro volvió a su senda ascendente.
El discurso del economista jefe del Banco Central Europeo, Philip Lane, fue tan moderado como siempre y enfatizó que combatir la baja inflación es la tarea más importante del Banco Central Europeo. El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, planteó la posibilidad de implementar tasas de interés negativas después de la epidemia, creyendo que puede ser más efectivo implementar políticas monetarias relevantes durante el período de recuperación después de la epidemia que durante la actual recesión económica.
En resumen, el hito global aún continúa.
La "gran liberación de agua" se ha convertido en el "arma mágica suprema" para luchar contra la depresión económica, pero la tendencia a la disminución de los beneficios marginales se ha vuelto cada vez más evidente.
En primer lugar, la correlación entre el crecimiento económico y las tasas de interés reales no es tan buena como solía ser. Hay muchas razones, una de las fundamentales es el deterioro de la distribución del ingreso. Los ricos son cada vez más ricos. Utilizan su dinero para invertir y hacer subir los precios de los activos, pero su contribución a la inflación es mínima. Los pobres son cada vez más pobres y la depresión económica reduce el gasto, lo que conduce directamente a un aumento del riesgo de deflación.
En segundo lugar, desde el tsunami financiero de 2008 hasta la epidemia de COVID-19 de 2020, el mundo ha visto una tras otra oleadas de flexibilización monetaria sin precedentes. Se ha vuelto difícil de recuperar y el dinero invertido es difícil de recuperar. . Debido a que la inflación está relacionada con el crecimiento de la moneda más que con el incremento, esto ha vuelto a poner el "patrón oro" en la mira de la gente, y el precio del oro se ha disparado.
En tercer lugar, tenemos que hablar del nuevo modelo de la Reserva Federal: "objetivo de inflación promedio". En pocas palabras, bajo el nuevo marco, la política monetaria ha mejorado la precisión para anclar el mercado laboral y los niveles de empleo. , reduciendo la precisión del anclaje a la inflación.
El índice del dólar estadounidense cayó desde un máximo de 103 a finales de marzo al actual 92,2, una caída de 10,5 en 5 meses. En términos comparativos, el RMB no ha aumentado mucho y puede aumentar aún más en el futuro. Como resultado, el RMB offshore ha aumentado más rápidamente que el RMB onshore. El RMB offshore ha aumentado desde casi 7,2 a finales de mayo hasta los 6,85 actuales, logrando cinco líneas K semanales positivas consecutivas y tres líneas K mensuales positivas consecutivas. El RMB se ha apreciado casi un 5 en menos de 3 meses.
En la segunda mitad de 2020, el Banco Central de China comenzó a endurecer la política monetaria, especialmente en julio. El Banco Popular de China intensificó las inyecciones de liquidez en agosto, pero la financiación sigue estando estrechamente equilibrada. Esto se puede ver en las tasas de interés del mercado. Incluso el "paquete de regalo" de mediados de agosto no provocó un cambio en las tasas de interés a mediano y largo plazo.
Sun Guofeng, director del Departamento de Política Monetaria del Banco Popular de China, afirmó recientemente que la política monetaria debe mantener "tres cambios": mantener la orientación de una política monetaria prudente, mantener requisitos operativos flexibles y adecuados , y adherirse a una política monetaria normal. La determinación de la política se mantiene sin cambios.
Obviamente, el objetivo del banco central de ajustar la moneda no ha cambiado. La economía de China ha entrado en un nuevo ciclo de recuperación, aunque el grado de recuperación sigue siendo débil.
El gobierno central propuso un nuevo patrón de desarrollo de "circulación dual". Por un lado, se bloquean las exportaciones y, por otro, se restringen las importaciones. La "circulación externa" no se puede revertir. y se necesita "circulación interna" para ajustar la oferta y ampliar la demanda interna. Por tanto, la política monetaria del banco central prestará más atención al ajuste económico interno.
El índice PMI manufacturero de China se mantuvo por encima de 51 tanto en julio como en agosto, que fueron 51,1 y 51,0 respectivamente. En términos de tamaño, los PMI de las grandes empresas y las medianas empresas fueron 52,0 y 51,6 respectivamente. Dado que la industria del automóvil pertenece básicamente a grandes y medianas empresas, estos datos y los de ventas de automóviles se complementan entre sí.
Según datos de la Asociación del Automóvil de China, mi país vendió 2.112 millones de coches y 98.000 vehículos de nuevas energías en julio fue el mejor julio en ventas de coches de la historia y el mejor julio en vehículos de nuevas energías. Los datos de la Asociación de Automóviles de Pasajeros muestran que en los primeros 23 días de agosto, las tasas de crecimiento de las ventas mayoristas y minoristas de automóviles de pasajeros de la Asociación de Automóviles de Pasajeros fueron de 9 y 12 respectivamente, continuando aumentando en comparación con julio, y la recuperación del mercado superó las expectativas.
Algunas instituciones creen que el ciclo de subidas de tipos de interés de China no estará ausente. Esto significa que la brecha de tipos de interés entre China y Estados Unidos se ampliará aún más. El renminbi extraterritorial aumentó 0,88, 1,13 y 1,88 en junio, julio y agosto, respectivamente. La tasa de aumento es progresiva, lo que indica que la entrada de dólares estadounidenses. hacia China se está acelerando.
Las políticas monetarias de China y Estados Unidos son exactamente opuestas. China ha entrado en un ciclo de subidas de tipos de interés, mientras que Estados Unidos sigue relajándose, lo que ha dado lugar a un aumento del diferencial de tipos de interés esperado entre China. y Estados Unidos. Para la industria del automóvil, el aumento de los tipos de interés es sólo un subproducto de la recuperación económica. El beneficio real es el reinicio del ciclo económico. (Texto/"Autobot" Zhang Heng, algunas imágenes son de Internet) Declaración de derechos de autor Este artículo es un manuscrito original exclusivo de "Autobot" y los derechos de autor pertenecen a "Autobot".
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