"El Análisis de las Ondas": El Tao y las Técnicas de los Mercados Financieros
Con pensamiento independiente, ideas únicas, conceptos únicos y métodos únicos, las estrategias financieras de Soros provienen de su pensamiento filosófico oscuro y difícil de entender. Si las finanzas conductuales estudian principalmente el flujo de agua, Soros se centra en las tendencias.
1. Soros y su teoría de la reflexividad
El Quantum Fund (anteriormente conocido como Double Eagle Fund) fundado por Soros en 1969 ha logrado más del 30% en los siguientes 30 años. tasa de rendimiento anual promedio. Su truco ganador se basa en una teoría filosófica única: la teoría de la reflexividad.
Cada uno tiene una comprensión diferente del mercado. Las expectativas del mercado se basan en información local limitada, lo que también se puede decir que es un sesgo personal. El prejuicio es la fuerza impulsora fundamental del mercado financiero. El mercado siempre está sesgado y tiene un impacto bidireccional. Los participantes del mercado generan expectativas para el futuro basándose en las condiciones existentes del mercado. Después de poner en práctica sus puntos de vista sesgados, no sólo cambian la dirección de las operaciones del mercado y se desvían de su origen original, sino que también forman una nueva forma de mercado sesgado, generando así nuevas. expectativas, este ciclo determina la dirección del mercado financiero. Este es un proceso de movimiento infinito dinámico y desequilibrado que nunca se detiene como una tendencia. Esta interacción se llama "reflexividad". La interacción entre el estado del mercado y la mentalidad de los participantes es el mecanismo de la teoría de la reflexividad.
El comienzo del viento y el fin de Qingping. Cuando los sesgos están fragmentados, su impacto en los mercados financieros es mínimo. Debido al efecto mariposa y al seguimiento desigual, cuando el prejuicio continúa expandiéndose e intensificándose en el proceso de comunicación y tiene una influencia grupal, empujará al mercado a desarrollarse en una dirección determinada, lo que conducirá a una situación de auge y caída de especulación excesiva. Es decir, los sesgos populares desvían los precios del valor y afectan las valoraciones, ya sea aumentando el pastel o añadiendo insulto al daño. Este típico proceso de auge y caída, que inicialmente es autopropulsado pero finalmente contraproducente, es muy consistente con la teoría ondulatoria. El secreto de una especulación exitosa reside en reconocer la inevitabilidad de los cambios de situación y confirmar rápidamente las reversiones del mercado.
La teoría de la reflexividad es aplicable a condiciones anormales alejadas del equilibrio. En este estado, hay una desviación excesiva entre la cognición y la realidad. Mientras las condiciones existentes no cambien significativamente, la cognición y la realidad no serán consistentes. Este mecanismo reflexivo de retroalimentación dual tendrá efecto claramente. . Los principios operativos de los mercados financieros son similares a los métodos científicos. Tomar decisiones es como formular hipótesis científicas y la situación real es la verificación. Soros cree que el funcionamiento de los mercados financieros no es un experimento científico estricto y es impreciso, en el mejor de los casos, sólo puede alcanzar el nivel de la alquimia. Por eso llamó a su primer libro "Alquimia financiera".
Sin embargo, esta vaga exactitud es mucho mejor que la equivocación precisa causada por la teoría financiera tradicional. En la teoría financiera tradicional, las decisiones de compra y venta en el mercado se basan en supuestos ideales y se pueden utilizar fórmulas matemáticas para calcular la dirección del mercado financiero. En el complejo y caótico mundo real, es imposible tener condiciones ambientales hipotéticas. De hecho, esto también es cierto. La mayoría de la gente es irracional y no juega sus cartas según datos calculados. Las pocas personas que juegan sus cartas racionalmente están equivocadas en el mercado. Los mecanismos de fijación de precios de la economía real y de la economía virtual son diferentes. La primera utiliza la relación precio-beneficio y la segunda utiliza la relación precio-beneficio. Bajo la influencia de la regla 28/20, la minoría debe obedecer a la mayoría. Como resultado, el dinero malo expulsa al dinero bueno.
A partir de 1980, Soros abandonó las teorías tradicionales poco realistas y gradualmente formó su propia teoría. Él cree que la teoría de las expectativas racionales malinterpreta por completo el mecanismo operativo de los mercados financieros, y la idea de que los mercados financieros pueden autocorregirse y tender al equilibrio es errónea. La historia económica se compone de episodios e historias que se basan en falacias más que en verdades. Esto representa una oportunidad para obtener ganancias. Los especuladores sólo necesitan juzgar que la premisa es incorrecta y salir a tiempo antes de que se exponga la tendencia falsa. Los prejuicios populares pueden reforzarse a sí mismos, pero no son sostenibles, y eventualmente conducen a oleadas o crisis catastróficas.
Soros es un verdadero maestro con una visión internacional. Sus ideas comerciales abarcan la inversión de valor tradicional y el análisis técnico, y son completamente diferentes del modelo cuantitativo de negociación popular en Wall Street. Aunque la teoría reflexiva es difícil de establecer un modelo matemático y fácilmente se malinterpreta como poco científica, en realidad posee la sabiduría de las matemáticas difusas. ¡Se puede decir que todos están borrachos pero él es el único que está despierto!
La teoría correcta guía la acción correcta, y se necesitan diez años para afilar una espada. En 1992, Soros aprovechó la oportunidad y apuntó con éxito a la libra esterlina. Hizo casi mil millones de dólares en transacciones de venta al descubierto con la libra británica y fue conocido como "el hombre que quebró el Banco de Inglaterra". Si no cantas, será un éxito de taquilla. Este impactante movimiento puso fin a la etapa de su vida de esconderse en la naturaleza y en el mercado, y se convirtió en un maestro financiero de fama mundial. Como un dragón volador, continuó causando sensación en los mercados de divisas, futuros, acciones y otros.
Lo conmovedor es que más tarde el Banco de Inglaterra invitó a Soros a desempeñarse como director honorario durante muchos años y admitió que la agitación financiera era el resultado de la acumulación de riesgos sistémicos, en lugar de atribuirse simplemente a la manipulación del mercado. , lo que demostró que la sociedad del mundo occidental es muy ilustrada por un lado. En muchos países autoritarios y cerrados del mundo, esto es difícil de entender.
Soros cree que esta conexión reflexiva también prevalece en el campo de las ciencias sociales. Si eres pobre, puedes beneficiarte; si eres rico, puedes ayudar al mundo. Quiere hacer cosas más importantes y participar en la transformación del proceso social e histórico.
Debido a que su principio reflexivo es adecuado para el análisis macroeconómico y político, junto con su exitosa especulación financiera, también ha logrado grandes logros en la construcción teórica y práctica de la sociedad abierta. Soros cree que el mundo real es colorido y cambia todo el tiempo, y no podemos caer en el rígido modo de pensar "esto o lo otro", de lo contrario haremos la vista gorda ante errores graves del sistema. De hecho, lo que más necesita una sociedad civilizada es una mente abierta.
2. Comprender el Tao y sus Técnicas
Analizar la filosofía especulativa de Soros desde la complejidad a la simplicidad: La causa de los cambios en los mercados financieros es simple, es decir, el sesgo es simple, es decir; es, interacción; el resultado es simple, es decir, subir y bajar. La clave es aprovechar el punto de inflexión de los altibajos del mercado e intervenir. El mecanismo de fijación de precios del mercado especulativo es diferente del mercado económico real: está impulsado por emociones y expectativas más que por cálculos de rendimientos y descuentos.
La esencia de la línea K es una línea psicológica, que es un reflejo de la compleja psicología del grupo participante. Por lo tanto, el mercado de valores no es un barómetro que pueda interpretar directamente la economía real, y. El análisis técnico es independiente. Cuando la gran mayoría de los inversores llegue a un consenso y tome medidas unánimes, estarán al borde de un cambio. ¡Las expectativas de mercado altamente consistentes son en realidad expectativas equivocadas! Es probable que las falsas expectativas reaparezcan y se refuercen a sí mismas. Siempre que el lado largo acumule ventaja, seguirá subiendo hasta la sobrevaluación hasta que el mercado cambie a la baja. Cuando el lado corto tenga la ventaja, continuará cayendo hasta la subestimación hasta que el mercado cambie al alza. La connotación es que las cosas deben llegar a sus extremos, y es mejor usar la fuerza que la sabiduría. El principio es muy simple y existe desde la antigüedad, pero el funcionamiento no es fácil. Requiere observar la forma, distinguir el significado y juzgar la situación. Los riesgos de las acciones individuales no son sistemáticos, mientras que las tendencias del mercado son sistemáticas. Para evitar riesgos no sistemáticos en la especulación, sólo se pueden capturar ganancias inevitables que puedan entenderse, renunciar a posibles oportunidades ambiguas y evitar pérdidas repentinas.
La especulación es el nivel más alto de inversión. Para las inversiones, es necesario evitar los riesgos sistémicos; pero para los especuladores, los riesgos sistémicos pueden explotarse plenamente. Soros dijo que los mercados financieros con participación pública muestran una tendencia unidireccional. De hecho, no sólo el mercado de valores y el mercado de divisas, sino también el petróleo, que subió de más de 20 dólares por barril a 147 y luego cayó a 35, así como los metales e incluso materias primas como el té Pu'er, están todos Suben y bajan unilateralmente, y no son excesivos, es decir, si el precio cae demasiado, el mercado siempre experimentará una desviación excesiva. La tendencia de los mercados financieros no tiende a un estado de equilibrio reconocido, sino que sigue un proceso unidireccional durante los períodos más importantes. Puedes dar un paseo el 99% del tiempo, pero debes prestar atención al riesgo sistémico en el punto de inflexión del 1%, es decir, debes dedicar el 99% de tu tiempo y energía a concentrarte en el punto de inflexión del 1%.
Nadie tiene toda la razón. Descubrir y corregir errores constantemente puede aumentar la probabilidad de acertar. Debido a que las limitaciones en la comprensión humana son inevitables, todo el mundo se equivoca, todas las conjeturas son erróneas y lo más prudente es no adivinar. En lugar de adelantarse a la curva del mercado e intentar ganar en el caos, es mejor seguir la curva y afrontarla con calma. Durante la participación real, es necesario preparar varios planes para evitar que los tomen por sorpresa. El profano enfatiza su propia corrección, mientras que el experto enfatiza sus propios defectos. Los que conocen a los demás son sabios, los que se conocen a sí mismos son sabios los que conquistan a los demás son poderosos y los que se conquistan a sí mismos son fuertes;
A la hora de hacer cosas por los demás, la comprensión es muy importante. "Tao" se refiere a la lógica filosófica y "shu" se refiere a métodos y técnicas. Las diferencias en los patrones de pensamiento conducirán a resultados diferentes. Soros dominó el Tao y utilizó las técnicas, ganó mucho y sufrió pequeñas pérdidas; la mayoría de la gente desprecia el Tao y se concentra en las técnicas, ganando poco y perdiendo más. Sólo mediante un estudio y una investigación en profundidad, desde la búsqueda de "técnicas" hasta la comprensión del "Tao", desde el optimismo y la falta de conocimiento hasta la observación de un conocimiento insuficiente, y la construcción de un marco completo para analizar los problemas y comprender el mundo de la especulación, podremos ser capaz de llegar a fin de mes en el mercado financiero en constante cambio con facilidad.
De hecho, no es difícil ver que el núcleo de la teoría del ascenso y la caída de Soros es que los altibajos son mutuamente causales, lo cual es similar al núcleo de la teoría ondulatoria. En cierto sentido, se puede decir que si se quiere comprender los principios operativos de los mercados financieros, sería mejor leer primero a Soros.