Caso de análisis de estados financieros>:Respuesta editada por Zhang Xinmin y Qian Aimin

Capítulo 2 (P82)

1) Reclamaciones (cuentas por cobrar, documentos por cobrar, otras cuentas por cobrar, cuentas de pagos anticipados, etc. .) excede el 75% de los activos totales y es demasiado grande, lo que indica que los fondos monetarios, inventarios, inversiones, activos fijos y activos intangibles de la empresa representan menos del 25% de los activos totales.

(2) Las cuentas por cobrar a la empresa matriz representan más del 80% de los reclamos de la empresa y entre el 75% y el 80% = 60% de los activos totales de la empresa. Una cantidad tan grande de reclamos por transacciones entre partes relacionadas es cuestionable y puede haber comportamientos como la transferencia de fondos, la ocupación ilegal y la manipulación de ganancias.

(3) La empresa matriz es gravemente insolvente y se enfrenta a una liquidación por quiebra, lo que significa que las reclamaciones correspondientes no se pueden recuperar o no se pueden recuperar en su totalidad, lo que provocará graves pérdidas de activos a la empresa A y conducirá aún más a Pérdidas graves para la empresa, dificultades de flujo de caja, caída del precio de las acciones y grave daño a la imagen de la empresa.

2. El retraso en el inventario puede deberse a compras excesivas o puede deberse a una producción excesiva que provoque malas ventas. Independientemente del motivo, en el futuro cercano, la empresa no tiene nada que perder; incluso si el mercado no va bien, puede aumentar los activos circulantes de la empresa, dando a la gente la ilusión de una mayor solvencia a corto plazo y puede ganar mucho; de capitalización de gastos, reducir los gastos corrientes y lograr un buen desempeño en las utilidades corrientes.

A largo plazo, el retraso en el inventario conducirá a una mayor ocupación de capital y costos de almacenamiento; si el retraso en el inventario se debe a malas ventas de productos terminados, las consecuencias serán más graves y provocarán la pérdida y el agotamiento del inventario. activos ocurrirán en el futuro.

3. Calidad de los activos a largo plazo de Kelon Electric en 2005

(1) Activos fijos. Algunos equipos están seriamente envejecidos, lo que indica que el desarrollo de la empresa ha estado estancado durante mucho tiempo y carece de avances tecnológicos. Una gran cantidad de moldes están inactivos, lo que indica que no hay una gestión adecuada. ¿Es un problema de adquisiciones o un cambio de producción? No importa cuál sea el motivo de la inactividad, debe abordarse con prontitud para reducir las pérdidas. En cuanto a algunas empresas que han dejado de operar, los equipos no pueden funcionar normalmente, lo que puede estar relacionado con el accidente del presidente Gu y el vacío de gestión. Los activos fijos son los activos principales de las operaciones de una empresa. La mala calidad de los activos fijos tendrá un impacto negativo en el desempeño futuro de la empresa.

(2) Activos intangibles. Es posible que los valores de las marcas comerciales hayan estado sobrevalorados en el pasado. Esto también refleja los problemas de gestión de la empresa en ese momento. Sabemos que las marcas sólo deben registrarse al momento de comprar o recibir una inversión. Por lo tanto, el valor de las marcas se sobreestimaba en el pasado, pero ahora se devalúa, lo que traerá directamente pérdidas económicas a la empresa.

Los derechos de uso de suelo en la demanda se deben a que el cedente no ha pagado a su cesionario, por lo que el cedente puede no tener derecho a transferir. Esto refleja que puede haber problemas de gestión entre las tres partes involucradas en la transferencia.

(3) Proyectos en construcción. En construcción indica que el proyecto aún no se ha completado. Antes de su construcción, algunos de los equipos estaban obsoletos, lo que indica que había grandes lagunas en la gestión de la empresa.

(4) Inversión a largo plazo. Se han realizado provisiones totales por deterioro para inversiones a largo plazo, lo que indica que la empresa ha perdido completamente el control de la inversión y se han reconocido las pérdidas. Esto puede ser el resultado de las operaciones ilegales del presidente Gu.

Cuando la Compañía acumula pérdidas por deterioro de activos, adopta el método de invitar a un tercero independiente para realizar la evaluación de los activos. Las pérdidas por deterioro acumuladas deben considerarse razonables.

A juzgar por la calidad de los activos de Kelon en 2005, Hisense tuvo que trabajar mucho después de la fusión.

Capítulo 3

P98 Pasivos estimados y juicio subjetivo

1 Al retirar el depósito de calidad del producto, se reconocen los pasivos estimados y se incrementan los gastos de ventas. Por lo tanto, afecta los gastos de ventas, la utilidad operativa, la utilidad total, la utilidad neta y la utilidad por acción en su estado de resultados; afecta los pasivos estimados, los pasivos totales, las reservas excedentes y las utilidades no distribuidas en su balance;

2. Al estimar los gastos de garantía, debe considerar: según la experiencia de la industria y el análisis de datos anteriores, determine la proporción de piezas con problemas de calidad en los ingresos por ventas, la proporción de los costos de mantenimiento en los ingresos por ventas y el importe de los ingresos por ventas del año. Los problemas de calidad se pueden dividir en diferentes tipos según su gravedad, y la proporción de los gastos de reparación causados ​​por cada tipo de problema de calidad en los ingresos por ventas se puede determinar en consecuencia.

3. Los pasivos estimados de Gree Electric a principios de 2005 eran de 339.900 yuanes y sus pasivos estimados a finales de 2005 eran de 325.200 yuanes. La provisión real en 2005 fue de -65.438+0,47 millones de yuanes. Qingdao Haier y Midea no tenían pasivos estimados a principios o finales de 2005. En 2005, Kelon recaudó 90.578.200 yuanes en financiación. Esto demuestra que los productos de Kelon son de mala calidad y que existen grandes problemas en la gestión de la calidad del producto. (Es poco probable que se manipulen los beneficios mediante la previsión de pasivos, porque la empresa sufre graves pérdidas).

4 A finales de 2006, los pasivos estimados de Kelon al final del año eran 65.438+06.999.510.000 yuanes. , en comparación con 20.996 a principios de año, 5.438+05.700 yuanes, el importe acumulado en 2006 fue de -39.920.600 yuanes.

Caso 1: Construcción Offshore (P117)

1 Calcular su ratio activo-pasivo.

Ratio activo-pasivo = 3535722192,70/7781,13 = 45,45438+0%.

2. Analizar su entorno financiero y entorno operativo en función de su comportamiento financiero del año.

Su estado de flujo de efectivo muestra que el flujo de efectivo neto de la compañía generado por las actividades financieras este año es negativo, se ha pagado una gran cantidad de deuda y la cantidad de intereses pagados es relativamente grande. Este año sólo se ha obtenido una pequeña cantidad de efectivo mediante préstamos. La empresa no recibió dinero en efectivo por la emisión privada de acciones este año, pero compró cuatro empresas mediante la emisión de acciones a sociedades holding. Los datos muestran que las cuatro empresas han obtenido buenos resultados y pueden considerarse sociedades holding que inyectan activos de alta calidad en las empresas que cotizan en bolsa. (No se puede decir que la empresa no tenga capacidad de financiación de deuda. El holding no vendió simplemente cuatro empresas a empresas que cotizan en bolsa y luego controló una proporción mayor de las empresas que cotizan en bolsa después de la venta)

Generalmente En términos generales, a las empresas no les falta dinero, poca caja, un único método de financiación y ciertas capacidades de financiación de deuda. La situación operativa es que los ingresos operativos de la empresa matriz se han reducido en comparación con el año pasado y las ganancias de la empresa matriz son negativas. Sin embargo, en términos de ingresos y ganancias operativas consolidadas, la situación ha mejorado y se puede considerar que el entorno operativo de la empresa está mejorando.

3. Predecir tendencias financieras futuras basándose en el balance.

El holding ha mejorado la calidad de sus activos operativos y de inversión inyectando activos de alta calidad. Se puede esperar que la situación financiera de la empresa tenga una buena tendencia en el futuro. En la actualidad, la relación activo-pasivo de la empresa no es alta y todavía hay margen para financiación futura, lo que puede aumentar el apoyo financiero para el desarrollo de la empresa. Las otras cuentas por cobrar de la empresa tienen un monto grande y puede haber transferencias de fondos y préstamos dentro del grupo. Espero que no haya deudas incobrables en el futuro.

Caso 2: Informe de auditoría de Dongsheng Technology (P117)

1. ¿Cuáles son las posibles razones de la insolvencia de la empresa?

La insolvencia significa que los activos son menores que los pasivos. ¿Por qué pequeño? Hubo pérdidas de activos, pérdidas graves. Los datos del informe muestran que hay ciertas pérdidas en las actividades operativas, los ingresos por inversiones son positivos y los gastos no operativos son enormes, y los gastos no operativos son principalmente pérdidas por garantías externas. Por tanto, las principales causas de la insolvencia son las pérdidas operativas, la mala gestión y las garantías externas descuidadas que no estiman plenamente los riesgos.

2. ¿Qué significa capital de trabajo menor que cero?

El capital de trabajo es menor que cero, es decir, los activos circulantes son menores que los pasivos circulantes, es decir, los activos a largo plazo son mayores que los fondos a largo plazo. Esta es una sobreinversión típica.

3. Este caso involucra múltiples activos y pasivos corporativos. Analice las tendencias financieras futuras de la empresa sobre esta base.

Es comprensible que los contadores públicos autorizados sean "incapaces de juzgar" la capacidad de la empresa para continuar operando y "no puedan expresar una opinión" sobre sus estados financieros.

Debido a la sobreinversión y las pérdidas operativas de la empresa, definitivamente habrá serias dificultades de flujo de caja. Una vez que se rompa la cadena de capital y no pueda pagar las deudas que vencen, enfrentará el riesgo de quiebra y fusión. Se espera que la empresa pueda revertir la caída mediante una serie de medidas de mejora, incluida la transferencia de activos, la reestructuración de la deuda, el ajuste y la expansión de la estructura empresarial, etc.

4. Compárelo con la información relevante publicada por Dongsheng Technology en el futuro para ver si su predicción es precisa.

En 2008, se obtuvieron enormes ingresos no operativos mediante la venta del negocio extrabursátil de Gaitianli y los activos relacionados, lo que mejoró la situación financiera de la empresa.

La empresa sigue perdiendo dinero y el código bursátil ST está subiendo.

Respuestas de referencia a los ejercicios posteriores a la clase en el Capítulo 4 de Análisis de estados financieros.

Capítulo 4 (P152)

Estudio de caso 1:

1. Calcule el margen de beneficio bruto y el margen de beneficio principal de Oceanwide Construction en 2007.

(1) Calculado con base en estados consolidados.

Margen de utilidad bruta integral = (ingreso operativo - costo operativo)/ingreso operativo

=1716621574.39/4162671982.25

=41.24%

Margen de beneficio básico integral = (ingresos operativos - costos operativos - impuestos y recargos comerciales - gastos del período)/ingresos operativos

=1019216813.03/4162671982.25

=24.48%

(2) Calculado con base en los estados financieros de la matriz.

Margen de beneficio bruto de la empresa matriz=(3103673-935817.16)/3103673

=2167855.84/3103673

=69,85%

Margen de beneficio bruto de la empresa matriz Tasa de ganancia básica = -45608727.53/3103673

=-14.7%

2. La razón de los grandes cambios en el desempeño de Oceanwide Construction en 2007 y 2006

(1 ) Margen de beneficio bruto, margen de beneficio básico, margen de beneficio operativo y margen de beneficio neto de Oceanwide Construction en 2006:

Calculado con base en estados consolidados:

Margen de beneficio bruto integral = 455546718.75/1340514764.03

=33.98%

Margen de beneficio básico consolidado = 325979636.26/134055438+04764.03

=24.32%

Beneficio operativo consolidado margen = 358728011,7/134514764,03.

=26,76%

Tasa de beneficio neto consolidado = 258434634,69/134055438+04764,03.

=19,28%

Según informe de la matriz:

El margen de beneficio bruto de la matriz = 3288165,92/7329577,22

=44,86%

Margen de beneficio principal de la empresa matriz=-9195948,22/7329577,22

=-125,46%

Margen de beneficio operativo de la empresa matriz= 119610924,72/7329577,22.

=1631,89%

Margen de beneficio neto de la matriz = 129448096,66/7329577,22

=1766,11%

(2) Beneficio operativo margen en 2007 Y margen de beneficio neto

Calculado en base a estados consolidados:

Margen de beneficio operativo consolidado = 101598 9591,83/4162671982,25.

=24,41%

Tasa de beneficio neto consolidado = beneficio neto/ingreso de explotación = 650709444,55/4162671982,25.

=15,63%

Según informe de la matriz:

Margen de beneficio operativo de la matriz=-55210771,25/3103673.

=-1778,88%

Tipo de interés neto de la matriz=-54949517,19/3103673.

=-1770,47%

(3) Comparación entre 2006 y 2007

Comparación de estados consolidados:

2006 2007

Margen de beneficio bruto 33,98% 41,24%

El margen de beneficio básico es 24,32% y 24,48%

Margen de beneficio operativo 26,76% 24,45438+0%.

Margen de beneficio neto 19,28% 15,63%

Según el estado consolidado, el nivel del margen de beneficio bruto en 2007 ha mejorado significativamente en comparación con 2006, y los ingresos operativos se han duplicado. Esto puede estar relacionado. a la situación del mercado inmobiliario o a las tenencias relacionadas con la inyección de activos de los accionistas, aunque el margen de beneficio bruto ha aumentado significativamente, su margen de beneficio básico se ha mantenido aproximadamente igual en dos años debido al aumento sustancial de los impuestos y recargos comerciales, los gastos de venta; y gastos administrativos. Sin embargo, después de considerar los ingresos por inversiones, el nivel de margen de utilidad operativa ha disminuido, porque los ingresos por inversiones en 2006 fueron mayores (la inversión en subsidiarias se contabilizó utilizando el método de participación), mientras que los ingresos por inversiones fueron negativos en 2007 (la inversión en subsidiarias se contabilizó mediante el método de participación). utilizando el método del costo de acuerdo con las nuevas normas) contabilidad, y hacer ajustes retrospectivos para compensar los ingresos por inversiones en años anteriores después de tener en cuenta los ingresos y gastos no operativos, el nivel de la tasa de interés neta cayó aún más, porque la tasa de interés neta no se redujo aún más; -Los ingresos y gastos de explotación fueron mayores en 2006, mientras que los ingresos de explotación en 2007 Los ingresos y gastos externos son básicamente los mismos.

Comparación de los estados financieros de la empresa matriz:

2006 2007

El margen de beneficio bruto es del 44,86 % y del 69,85 %

Margen de beneficio básico -125,46 % - 14,7%

Margen de beneficio operativo 1631,89%-1778,88%

Tasa de beneficio neto 1766,11%-1770,47%

Según la declaración de la empresa matriz, el margen de beneficio bruto en 2007 fue relativamente Hubo un aumento significativo en 2006, pero los ingresos operativos cayeron significativamente, el margen de beneficio bruto fue positivo y el margen de beneficio básico fue negativo, principalmente debido a enormes gastos administrativos (no hay explicación de los gastos administrativos en las notas; a la declaración). Por supuesto, aunque el margen de beneficio básico en 2007 seguía siendo negativo, ha mejorado considerablemente. La razón del enorme margen de beneficio operativo y el margen de beneficio neto en 2006 es que hubo enormes ingresos por inversiones (cambios en los métodos de contabilidad) y mayores ganancias netas; -ingresos y gastos de explotación, mientras que los ingresos por inversiones en 2007 fueron negativos, los ingresos y gastos netos no operativos fueron pequeños.

3. Pronostique los puntos de crecimiento de ganancias futuros de Oceanwide Construction (debe combinarse con el balance general)

Ya sea mirando el estado consolidado o el estado de cuenta de la empresa matriz, los puntos de crecimiento de ganancias Los principales incluyen: 1. En primer lugar, existe un enorme potencial para ampliar los ingresos operativos y vender el inventario, y el inventario en el informe es enorme. En segundo lugar, es necesario controlar diversos costos, especialmente los gastos administrativos y de ventas, y fortalecer la planificación fiscal; en tercer lugar, es necesario fortalecer la gestión de las cuentas por cobrar y los pagos anticipados para evitar las deudas incobrables. El cuarto es aumentar el rendimiento de las inversiones; A juzgar por las declaraciones, la empresa no ha invertido en activos financieros, por lo que los ingresos por inversiones dependen principalmente de inversiones de capital a largo plazo. Por lo tanto, es necesario fortalecer la gestión de las filiales y sociedades anónimas y mejorar la eficiencia de las inversiones; en quinto lugar, fortalecer la gestión de las inversiones inmobiliarias y vender los inmuebles de inversión de manera oportuna;

Análisis de caso 2: Análisis de las ganancias corporativas derivadas de la decisión de sanción

Contenido del breve caso

Por favor analice: El impacto de la divulgación de información involucrada en este caso en la situación financiera de la empresa, especialmente las ganancias. ¿Cuál es el impacto de la situación?

Existen algunas incertidumbres en la implementación del proyecto de Angola. Una vez implementado, Hangxiao necesitará hacer enormes inversiones y recaudar fondos, porque el valor del contrato de este proyecto es de 3.134 millones de yuanes, y sus principales ingresos comerciales en 2005 fueron sólo 151,6 millones de yuanes. En cuanto al impacto de la implementación de este proyecto en los beneficios empresariales, es difícil juzgarlo a partir de los datos de casos existentes. Hay muchas variables en los proyectos en el extranjero y, por supuesto, en general, las ganancias corporativas aumentarán considerablemente.

Respuestas de referencia a ejercicios y análisis de casos en el Capítulo 5 de Análisis de estados financieros.

Información: Capítulo 1 de este libro, Estado de flujo de caja de Oceanwide Construction.

Requisitos del ejercicio y análisis:

1. Observe la diferencia entre los ingresos operativos del año en curso de la empresa y la cantidad de efectivo recibido por la venta de bienes y la prestación de servicios, y revele las posibles razones de ello. la diferencia.

Tasa de entrada de efectivo por ventas = efectivo recibido por la venta de bienes y la prestación de servicios/ingresos operativos. Es un indicador importante para el análisis financiero basado en el estado de resultados y el estado de flujo de efectivo. Calcule el valor del indicador basándose en los datos del informe de 2007 de Oceanwide Construction:

Tasa de entrada de efectivo por ventas consolidadas = 4320957269,97/4162671982,25 = 1,04.

Tasa de entrada de efectivo de la matriz = 3274111,60/3103673 = 1,05.

Para comprender este indicador, primero debemos comprender la relación entre los ingresos operativos y el efectivo recibido por la venta de bienes y la prestación de servicios.

Efectivo recibido por la venta de bienes y la prestación de servicios = ingreso operativo del período actual + impuesto al valor agregado del período actual - impuesto al valor agregado del período actual calculado sobre los productos recaudados de proyectos en construcción + (cuentas por cobrar al inicio del período Saldo - saldo final de cuentas por cobrar - deudas incobrables canceladas en el período actual + deudas incobrables canceladas antes del cobro en el período actual) + (saldo inicial de efectos por cobrar - saldo final de efectos por cobrar) + ( saldo inicial de cuentas por cobrar por adelantado)

Nota: El saldo mencionado aquí es el saldo de cada cuenta, no el saldo de las partidas del balance general. Las cuentas por cobrar en el balance son el monto después de deducir las provisiones para insolvencias.

Por lo tanto, las razones de la diferencia entre el efectivo recibido por la venta de bienes y la prestación de servicios y los ingresos operativos son las siguientes: (1) el monto de la producción del impuesto al valor agregado en el período actual; impuesto al valor agregado calculado sobre productos recaudados de proyectos en construcción Impuesto sobre la producción (3) Aumento o disminución de las cuentas por cobrar en el período actual (4) La escala de deudas incobrables canceladas en el período actual; deudas incobrables canceladas en el período anterior recibidas en este período; (6) la cantidad de deudas incobrables canceladas en el período actual; (6) la cantidad de deudas incobrables canceladas en el período actual; (7) Aumento o disminución de cuentas recibidas por adelantado durante el período actual, etc.

2. ¿Cuáles son las características del flujo de caja de la empresa procedente de actividades de inversión en el año en curso?

El flujo de caja neto de las actividades de inversión de la empresa en el año actual, el número de empresas matrices y el número de fusiones son todos negativos, lo que indica que la empresa matriz y su grupo empresarial se encuentran en la etapa de expansión de la inversión. ese año, la empresa matriz tiene sólo una pequeña cantidad de entrada de efectivo, que es una inversión de recuperación es una transacción interna, la entrada de efectivo en el estado consolidado es pequeña, lo que se debe a la enajenación de activos a largo plazo; en el estado de la matriz y el estado consolidado es relativamente grande, principalmente para inversión externa, y parte del mismo se utiliza para la compra de activos a largo plazo.

3. A partir del comportamiento financiero de la empresa dentro de un año, ¿qué información se puede ver sobre las actividades operativas y el entorno financiero de la empresa?

El flujo de efectivo neto generado por las actividades de financiamiento en los estados financieros y estados consolidados de la matriz corporativa es negativo, principalmente en forma de salidas de efectivo y sus salidas de efectivo se utilizan principalmente para pagar deudas y distribuir dividendos o intereses; ; la empresa matriz y sus filiales La empresa tiene relativamente poca entrada de efectivo y sólo préstamos bancarios. A juzgar por el comportamiento financiero de la empresa durante el año, aunque la empresa está ampliando la inversión externa, el flujo de caja de las actividades operativas es suficiente y no se necesita financiación adicional. Sin embargo, el monto de pago de la deuda de la compañía durante el año fue enorme y se sospechaba que se concentraba en el pago de la deuda y en blanquear las declaraciones de fin de año.