Causas del efecto enero
Según los resultados de la verificación estadística, las tasas de retorno de enero tienden a ser positivas. Los académicos llaman a este fenómeno el efecto de enero.
En la sabiduría tradicional del mercado de valores, existe un efecto llamado efecto enero, que significa que en enero de cada nuevo año, el mercado de valores siempre sube más y baja menos. El primer país donde apareció el efecto enero fue Estados Unidos. Posteriormente, estudiosos de otros países descubrieron que el efecto enero también existía en otros mercados bursátiles.
El efecto de enero es relativo. Si el mercado es eficiente y normal, el rendimiento mensual promedio debería ser, en principio, aproximadamente el mismo. Sin embargo, según los resultados de la verificación estadística, la tasa de rentabilidad en enero suele ser positiva y superior a la de otros meses; por el contrario, la rentabilidad del mercado de valores en diciembre suele ser negativa. Los académicos llaman a este fenómeno el "efecto de enero".
¿Por qué bajó tanto en diciembre y subió tanto en enero? Si hay un efecto enero en el mercado, ¿deberíamos comprar acciones en diciembre y venderlas en enero para maximizar las ganancias? Los estudiosos intentan responder a esta pregunta. El efecto de enero en el mercado de valores puede deberse a las siguientes razones. La ley tributaria en los Estados Unidos es así: si la inversión es rentable, debe pagar impuestos. Este impuesto se llama "impuesto a las ganancias de capital". Si las acciones se venden por un precio superior al precio de compra, las ganancias obtenidas estarán sujetas a impuestos. Sin embargo, este impuesto es simétrico. Si el precio al que se vende la acción es inferior al precio al que se compró, la inversión sufrirá una pérdida. En principio, estas pérdidas son deducibles fiscalmente.
El efecto del impuesto sobre pérdidas y ganancias de la inversión en acciones no se calcula en los libros, sino que se basa en transacciones reales. En principio, si la tenencia de acciones genera pérdidas contables, no se permite ninguna deducción fiscal. Sólo vendiendo las acciones en el mercado y convirtiendo la pérdida en papel en una pérdida real se puede obtener una deducción de impuestos.
En Estados Unidos, la fecha límite para la presentación de impuestos es finales de junio de cada año 5438+2 meses. Por lo tanto, si desea obtener una deducción de impuestos, debe vender acciones con pérdida de papel antes de fin de año. Para reducir el impuesto pagado, muchos inversores venderán acciones con pérdidas contables antes del 65438+2 de junio, lo que provocará una situación de mercado débil en el 65438+2 de junio. Pero el próximo año, 65438+octubre, todo empezará de nuevo. Los inversores volverán a entrar al mercado, reinvertirán los fondos retirados en 65438+2 meses en el mercado de valores, comprarán sus acciones favoritas y luego impulsarán el mercado de valores. elevar. Este efecto impulsado por los impuestos se conoce como hipótesis de fuga de impuestos. La mayoría de los fondos cierran en junio de 5438+2 y los informes anuales se envían a los tenedores de fondos a principios de año. En el informe anual del fondo, habrá una lista de las diez principales acciones del fondo, que indicará a los titulares del fondo qué acciones posee el fondo, lo que permitirá a los clientes del fondo comprender la estrategia de inversión del fondo. Dado que es necesario revelar las participaciones accionarias relevantes, las acciones poseídas deben ser lo más visibles posible, como algunas acciones estables de primera línea. Pero el problema es que los rendimientos de las acciones de primera línea son bajos porque el riesgo también es bajo, lo que puede hacer que el rendimiento del fondo sea menos atractivo. Por lo tanto, un compromiso es comprar algunas empresas que cotizan en bolsa de segundo y tercer nivel a principios de año para aumentar los rendimientos del fondo, y luego vender estas acciones antes de fin de año e intercambiarlas por acciones de primera línea para hacer el la lista de tenencias del fondo es más bella.
Como resultado, a finales de año, los precios de las acciones de algunas acciones con una acción o menos cayeron, pero los precios de las acciones de las grandes acciones azules lo respaldaron. Al entrar en enero del año siguiente, el fondo ha completado su informe anual y se esfuerza por lograr resultados en el nuevo año, por lo que reabsorbe acciones, lo que hace que el mercado de valores suba, formando el efecto enero. Las anteriores son todas razones diferentes para el efecto de enero. Por supuesto, en el caso de las acciones de Hong Kong, la suposición puede no ser del todo cierta. Por ejemplo, las pérdidas por inversiones en acciones no son deducibles y, por tanto, no tienen efecto fiscal en Hong Kong. En cuanto a las bonificaciones de fin de año, la mayoría de las bonificaciones de fin de año para las empresas chinas y de Hong Kong se producen en torno al Año Nuevo Lunar, es decir, alrededor de febrero, por lo que el efecto de enero de las acciones de Hong Kong puede verse afectado.