¿Es bueno salir a bolsa y recomprar acciones?
La recompra se refiere a la recompra de parte de las acciones por parte de una empresa que cotiza en bolsa. Aunque esta práctica no crea valor directamente, aumenta la demanda de acciones y reduce el número total de acciones, por lo que generalmente se considera una medida beneficiosa para impulsar el precio de las acciones. Especialmente cuando la empresa cree que el precio de las acciones es inferior al valor real y no puede convencer a otros, puede comprar comprar comprar para aumentar el precio de las acciones.
En 2018, se revisaron especialmente las "Reglas de gestión para la tenencia de acciones de la empresa por parte de directores, supervisores y altos directivos de empresas cotizadas y sus cambios", lo que permite a las empresas cotizadas recomprar acciones y rescatar bonos que pueden convertirse en acciones. La recompra de acciones es "necesaria para salvaguardar el valor de la empresa y el capital social". Desde junio de 5438 hasta octubre de 2023, la Comisión Reguladora de Valores de China también formuló las "Reglas para los cambios en las acciones de los directores". La empresa puede recomprar hasta el 10% de las acciones emitidas de la empresa, que pueden permanecer "ocultas" durante un máximo de tres años, a la espera de que florezcan las flores. Debe transferirse o cancelarse dentro de los 3 años.
En los últimos años, la actividad de recompra de acciones por parte de empresas que cotizan en bolsa ha seguido aumentando, y el número y la escala de las empresas que cotizan en bolsa han mostrado una tendencia creciente. La cantidad de recompras en 2023 ha alcanzado un nuevo máximo. Dado que esto generalmente estimula los precios de las acciones y es beneficioso para los accionistas, la Comisión Reguladora de Valores de China también cree que "el mercado ha respondido bien". Por lo tanto, se recomienda “mejorar aún más la inclusión institucional y la conveniencia de implementación de las recompras” para que las recompras sean más convenientes. Esta vez se realizarán cuatro modificaciones importantes:
La primera es reducir los requisitos de brecha. A menos que el precio original de las acciones caiga por debajo del valor liquidativo, las acciones sólo podrán recomprarse después de que su precio de cierre haya caído un 30% durante 20 días hábiles consecutivos. Ahora es el 25%.
La segunda es para las empresas que cumplan las condiciones de recompra, el periodo de cotización se ajusta de un año a seis meses.
El tercero es dar a las empresas que cotizan en bolsa más tiempo para recomprar. Originalmente, a las empresas no se les permitía recomprar acciones mediante licitación centralizada dentro de los diez días hábiles anteriores al informe anual, el informe semestral, el informe trimestral, el pronóstico de desempeño o el anuncio del boletín de desempeño, pero ahora esto se ha reducido a cinco días hábiles.
El cuarto cambio también da a las empresas que cotizan en bolsa más tiempo para recomprar. Las disposiciones originales de 103010: "Las empresas que cotizan en bolsa no emitirán acciones durante el período de recompra". La refinanciación de las empresas que cotizan en bolsa, es decir, la emisión adicional, es la lógica de "ganar dinero", mientras que la recompra de acciones es la lógica de "ganar dinero". . Si se emite durante el período de recompra, significa que la empresa primero recomprará una parte de las acciones para aumentar el precio de las acciones y luego recaudará fondos del mercado para emitir acciones similares. Los inversores no pueden evitar preguntarse: "¿Por qué no simplemente descontar la parte que se recomprará en la emisión?"
Sin embargo, debido al largo ciclo de emisión, no se puede estimar completamente desde el inicio de la solicitud. . Por lo tanto, este comportamiento de emisión explícito se refiere al comportamiento de emisión "desde la fecha de obtención de la aprobación o registro de la Comisión Reguladora de Valores de China y el inicio de la emisión hasta la fecha de finalización del registro de nuevas acciones", es decir, la finalización de la financiación de la emisión. , pero no incluye la preparación de la solicitud. También puede permitir a la empresa recomprar algunas acciones cuando el precio de las acciones es bajo, estimular el precio de las acciones, preservar el valor, obtener una buena imagen y luego buscar una nueva ronda de financiación.
En palabras de la Comisión Reguladora de Valores de China, esto también se puede entender a la inversa, es decir, las recompras de acciones no se pueden implementar antes de que se apruebe o registre la refinanciación, se inicie la emisión de nuevas acciones y se Se completa el registro de nuevas acciones. Cuando una sociedad cotizada emita acciones, la junta de accionistas determinará el método de fijación de precios o el rango de precios al tomar una resolución. Generalmente, el precio no será superior al precio actual del mercado; de lo contrario, nadie querrá comprarlo. Por lo tanto, es necesario impedir que las empresas utilicen la recompra de acciones para estimular los precios de las acciones y ayudar a la refinanciación. Si existe tal intención, es difícil decir si se está manipulando el mercado. Sería más inocente separar estas dos cosas.
La recompra de acciones de empresas cotizadas es muy común en el mercado de capitales internacional y es un método de capitalización convencional. Esta vez la Comisión Reguladora de Valores de China tiene la intención de flexibilizar aún más las restricciones, lo que es una manifestación más orientada al mercado. Esta vez los cambios regulatorios son relativamente pequeños y los efectos de los cambios son generalmente controlables. Las autoridades reguladoras esperan que las recompras "se conviertan en una tarea de mantenimiento".
Preguntas y respuestas relacionadas: ¿Qué significa que una empresa recompra acciones? Las recompras de acciones se refieren a que la empresa utiliza sus propios fondos para recomprar sus ofertas externas en de acuerdo con ciertos procedimientos o el comportamiento de las acciones en circulación mediante la recompra de acciones, se puede reducir el número de acciones en circulación externas, aumentar el precio de las acciones y reducir hasta cierto punto el riesgo de adquisición de la empresa.