Red de conocimiento de divisas - Preguntas y respuestas sobre viajes - ¿Qué lecciones necesita Wanda para compensar en su hoja de ruta hacia una capitalización de mercado de 500 mil millones? Wanda espera que después de cotizar en el mercado de acciones A, la relación precio-beneficio de Wanda Commercial en el mercado continental alcance 20 veces. Calculado sobre la base de una relación precio-beneficio de 20 veces, el valor del mercado de valores alcanzará los 500 mil millones de yuanes. Wanda Commercial, que no logró convertirse en ganadora de capital en acciones H, aterrizó en acciones A después de anunciar su privatización, y parece haber trazado un hermoso modelo para el valor de mercado. En abril de 2019, según el Wall Street Journal, Wanda predijo que la relación precio-beneficio de Dalian Wanda Commercial Real Estate Co., Ltd. en el mercado continental alcanzaría 20 veces después de regresar a A, lo que significa que sus acciones El valor de mercado futuro alcanzará los 500 mil millones de yuanes. Vale la pena señalar que el valor de mercado actual de Wanda Commercial en el mercado de valores de Hong Kong es de sólo unos 220 mil millones de dólares de Hong Kong según el capital social total. Algunos expertos señalaron que esta es la razón fundamental por la que Wanda Commercial decidió poner fin a este "desagradable viaje al mercado de valores de Hong Kong" sólo un año y medio después de su salida a bolsa de las acciones H. Según Guan Guan Real Estate New Media, Wanda Commercial no ha logrado convertirse en una empresa de primera línea en el mercado de capitales de Hong Kong porque el mercado de capitales tiene muchas dudas sobre el modelo de negocio de Wanda. La primera es la duda sobre su ratio de endeudamiento; la segunda es el flujo de caja y la tercera es si su modelo de rentabilidad empresarial es sostenible; Por lo tanto, algunos inversores de alto nivel creen que después de la privatización de Wanda y su regreso a A, Wanda Commercial necesita recuperar algunas lecciones para lograr el "plan de valor de mercado" de una alta valoración de 500 mil millones de yuanes en el futuro. Hoja de ruta de valor de mercado de 500 mil millones El 19 de abril, según el Wall Street Journal, el presidente del Grupo Wanda, Wang Jianlin, inició el proceso de adquisición de las acciones de la empresa de bienes raíces comerciales Wanda Commercial que cotiza en Hong Kong y de volver a cotizar la compañía en la bolsa de valores de China continental. . Algunos banqueros de inversión de alto nivel en Hong Kong también revelaron en entrevistas con Viewpoint Real Estate New Media que Wanda Commercial ha atraído a inversores del continente. "Hasta donde sabemos, han contratado un banco de inversión para llevar a cabo la privatización y creo que Wanda Commercial pronto propondrá un plan de privatización formal. Se informa que Wanda Commercial tiene requisitos para los inversores". Wanda buscó inversores privados dispuestos a emitir cheques por al menos 500 millones de dólares y asumir deuda adicional para aumentar los rendimientos, según documentos informados por The Wall Street Journal. Además, Wanda no quiere que los inversores revendan sus acciones a pequeños y medianos inversores porque los reguladores de valores nacionales llevarán a cabo una revisión exhaustiva de los inversores antes de cotizar en el continente. Wanda dijo que espera que los inversores ya tengan fondos en el extranjero porque el gobierno chino ha endurecido recientemente los controles de capital, lo que hace más difícil para los inversores convertir yuanes en dólares de Hong Kong o dólares estadounidenses para financiar adquisiciones. A pesar de las numerosas exigencias, según el citado ciudadano de Hong Kong, "la respuesta inicial de los inversores es relativamente buena. Además, informes del mercado de capitales afirman que muchos fundadores de empresas con financiación china compran acciones a accionistas extranjeros". con la intención de utilizarlo Vendido a inversores chinos locales con una valoración más alta. "Esto se debe al dinero de los inversores locales que están ansiosos por obtener una parte del pastel de las empresas que cotizan en el extranjero, que consideran de mayor calidad que las que actualmente cotizan en las bolsas locales. En el proceso, los fondos de capital privado y otras inversiones Según se informa, Wanda ha prometido a los inversores privados involucrados en la adquisición de acciones de su negocio inmobiliario comercial de 4.000 millones de dólares que sus inversiones aumentarán después de que Wanda Commercial cotice al doble en el continente. Wanda espera que después de cotizar en el mercado de acciones A, la relación precio-beneficio de Wanda Commercial en el mercado continental alcance 20 veces. Basado en una relación precio-beneficio de 20 veces, el valor de mercado de Wanda Commercial alcanzará los 500 mil millones de yuanes después de cotizar en el mercado de acciones A. Cabe mencionar que Vanke, una empresa inmobiliaria nacional con el prefijo "10.000", tiene actualmente una relación precio-beneficio de 17,6438+05 en acciones A. Vale la pena comparar que Wanda Commercial tiene actualmente un índice de ganancias de acciones H de aproximadamente 6 veces según sus ganancias en los últimos 65,438+02 meses, y su valor de mercado basado en el capital total es de solo alrededor de 220 mil millones de dólares de Hong Kong. Viaje infeliz a las acciones de Hong Kong Ahora, la descripción que hace Wanda Commercial del plan de valoración futura para el mercado de acciones A también refleja la “infelicidad” de la dirección de Wanda con la baja valoración del mercado de Hong Kong. Según informes anteriores de Guandian Real Estate New Media, en la reunión de desempeño comercial de Wanda en marzo del año pasado, los ejecutivos de Wanda Commercial presentes tuvieron algunas expresiones "emocionales": "Wanda es muy famosa en el continente, pero los medios de Hong Kong no parecen "De hecho, en el casi año y medio transcurrido desde la cotización de las acciones H, la historia de capital de Wanda Commercial no se ha ganado completamente el favor de los inversores de capital extranjeros. Según registros in situ de Viewpoint Real Estate New Media, en 2014, el 23 de febrero de 2014, Wanda Commercial, la oferta pública inicial más grande del año, cotizó en el mercado de acciones H. En ese momento, Wanda Commercial, código de acciones 3699, inicialmente cotizaba un precio máximo de 48,2 dólares de Hong Kong y luego fluctuó ligeramente a 48 dólares de Hong Kong. Desde entonces, el precio de las acciones se ha mantenido relativamente estable. En el siguiente casi año y medio, el precio de las acciones de Wanda Commercial alcanzó su punto más alto de 78 dólares de Hong Kong el 30 de junio de 2015, pero luego cayó a su punto más bajo de 31,1 dólares de Hong Kong el 29 de febrero de este año debido a la caída del mercado de valores. Ahora el precio de sus acciones se ha recuperado y básicamente se mantiene en torno a los 48 dólares de Hong Kong. Se puede ver que, aunque los ingresos de Wanda Commercial en 2015 aumentaron un 1514% interanual a 12.420,3 mil millones de yuanes, su valoración en el mercado de capitales de Hong Kong no aumentó con el aumento de escala. Una razón importante de esto es también la crisis a largo plazo en el mercado de Hong Kong. Según informes de instituciones de investigación de mercado, las acciones de Hong Kong tienen la relación precio-beneficio más baja del mundo, con un promedio de menos de 7 veces. El mercado generalmente cree que las acciones de acciones A tienen una relación de ganancias más alta.

¿Qué lecciones necesita Wanda para compensar en su hoja de ruta hacia una capitalización de mercado de 500 mil millones? Wanda espera que después de cotizar en el mercado de acciones A, la relación precio-beneficio de Wanda Commercial en el mercado continental alcance 20 veces. Calculado sobre la base de una relación precio-beneficio de 20 veces, el valor del mercado de valores alcanzará los 500 mil millones de yuanes. Wanda Commercial, que no logró convertirse en ganadora de capital en acciones H, aterrizó en acciones A después de anunciar su privatización, y parece haber trazado un hermoso modelo para el valor de mercado. En abril de 2019, según el Wall Street Journal, Wanda predijo que la relación precio-beneficio de Dalian Wanda Commercial Real Estate Co., Ltd. en el mercado continental alcanzaría 20 veces después de regresar a A, lo que significa que sus acciones El valor de mercado futuro alcanzará los 500 mil millones de yuanes. Vale la pena señalar que el valor de mercado actual de Wanda Commercial en el mercado de valores de Hong Kong es de sólo unos 220 mil millones de dólares de Hong Kong según el capital social total. Algunos expertos señalaron que esta es la razón fundamental por la que Wanda Commercial decidió poner fin a este "desagradable viaje al mercado de valores de Hong Kong" sólo un año y medio después de su salida a bolsa de las acciones H. Según Guan Guan Real Estate New Media, Wanda Commercial no ha logrado convertirse en una empresa de primera línea en el mercado de capitales de Hong Kong porque el mercado de capitales tiene muchas dudas sobre el modelo de negocio de Wanda. La primera es la duda sobre su ratio de endeudamiento; la segunda es el flujo de caja y la tercera es si su modelo de rentabilidad empresarial es sostenible; Por lo tanto, algunos inversores de alto nivel creen que después de la privatización de Wanda y su regreso a A, Wanda Commercial necesita recuperar algunas lecciones para lograr el "plan de valor de mercado" de una alta valoración de 500 mil millones de yuanes en el futuro. Hoja de ruta de valor de mercado de 500 mil millones El 19 de abril, según el Wall Street Journal, el presidente del Grupo Wanda, Wang Jianlin, inició el proceso de adquisición de las acciones de la empresa de bienes raíces comerciales Wanda Commercial que cotiza en Hong Kong y de volver a cotizar la compañía en la bolsa de valores de China continental. . Algunos banqueros de inversión de alto nivel en Hong Kong también revelaron en entrevistas con Viewpoint Real Estate New Media que Wanda Commercial ha atraído a inversores del continente. "Hasta donde sabemos, han contratado un banco de inversión para llevar a cabo la privatización y creo que Wanda Commercial pronto propondrá un plan de privatización formal. Se informa que Wanda Commercial tiene requisitos para los inversores". Wanda buscó inversores privados dispuestos a emitir cheques por al menos 500 millones de dólares y asumir deuda adicional para aumentar los rendimientos, según documentos informados por The Wall Street Journal. Además, Wanda no quiere que los inversores revendan sus acciones a pequeños y medianos inversores porque los reguladores de valores nacionales llevarán a cabo una revisión exhaustiva de los inversores antes de cotizar en el continente. Wanda dijo que espera que los inversores ya tengan fondos en el extranjero porque el gobierno chino ha endurecido recientemente los controles de capital, lo que hace más difícil para los inversores convertir yuanes en dólares de Hong Kong o dólares estadounidenses para financiar adquisiciones. A pesar de las numerosas exigencias, según el citado ciudadano de Hong Kong, "la respuesta inicial de los inversores es relativamente buena. Además, informes del mercado de capitales afirman que muchos fundadores de empresas con financiación china compran acciones a accionistas extranjeros". con la intención de utilizarlo Vendido a inversores chinos locales con una valoración más alta. "Esto se debe al dinero de los inversores locales que están ansiosos por obtener una parte del pastel de las empresas que cotizan en el extranjero, que consideran de mayor calidad que las que actualmente cotizan en las bolsas locales. En el proceso, los fondos de capital privado y otras inversiones Según se informa, Wanda ha prometido a los inversores privados involucrados en la adquisición de acciones de su negocio inmobiliario comercial de 4.000 millones de dólares que sus inversiones aumentarán después de que Wanda Commercial cotice al doble en el continente. Wanda espera que después de cotizar en el mercado de acciones A, la relación precio-beneficio de Wanda Commercial en el mercado continental alcance 20 veces. Basado en una relación precio-beneficio de 20 veces, el valor de mercado de Wanda Commercial alcanzará los 500 mil millones de yuanes después de cotizar en el mercado de acciones A. Cabe mencionar que Vanke, una empresa inmobiliaria nacional con el prefijo "10.000", tiene actualmente una relación precio-beneficio de 17,6438+05 en acciones A. Vale la pena comparar que Wanda Commercial tiene actualmente un índice de ganancias de acciones H de aproximadamente 6 veces según sus ganancias en los últimos 65,438+02 meses, y su valor de mercado basado en el capital total es de solo alrededor de 220 mil millones de dólares de Hong Kong. Viaje infeliz a las acciones de Hong Kong Ahora, la descripción que hace Wanda Commercial del plan de valoración futura para el mercado de acciones A también refleja la “infelicidad” de la dirección de Wanda con la baja valoración del mercado de Hong Kong. Según informes anteriores de Guandian Real Estate New Media, en la reunión de desempeño comercial de Wanda en marzo del año pasado, los ejecutivos de Wanda Commercial presentes tuvieron algunas expresiones "emocionales": "Wanda es muy famosa en el continente, pero los medios de Hong Kong no parecen "De hecho, en el casi año y medio transcurrido desde la cotización de las acciones H, la historia de capital de Wanda Commercial no se ha ganado completamente el favor de los inversores de capital extranjeros. Según registros in situ de Viewpoint Real Estate New Media, en 2014, el 23 de febrero de 2014, Wanda Commercial, la oferta pública inicial más grande del año, cotizó en el mercado de acciones H. En ese momento, Wanda Commercial, código de acciones 3699, inicialmente cotizaba un precio máximo de 48,2 dólares de Hong Kong y luego fluctuó ligeramente a 48 dólares de Hong Kong. Desde entonces, el precio de las acciones se ha mantenido relativamente estable. En el siguiente casi año y medio, el precio de las acciones de Wanda Commercial alcanzó su punto más alto de 78 dólares de Hong Kong el 30 de junio de 2015, pero luego cayó a su punto más bajo de 31,1 dólares de Hong Kong el 29 de febrero de este año debido a la caída del mercado de valores. Ahora el precio de sus acciones se ha recuperado y básicamente se mantiene en torno a los 48 dólares de Hong Kong. Se puede ver que, aunque los ingresos de Wanda Commercial en 2015 aumentaron un 1514% interanual a 12.420,3 mil millones de yuanes, su valoración en el mercado de capitales de Hong Kong no aumentó con el aumento de escala. Una razón importante de esto es también la crisis a largo plazo en el mercado de Hong Kong. Según informes de instituciones de investigación de mercado, las acciones de Hong Kong tienen la relación precio-beneficio más baja del mundo, con un promedio de menos de 7 veces. El mercado generalmente cree que las acciones de acciones A tienen una relación de ganancias más alta.

Según las estadísticas de Guandian Real Estate New Media, a finales de junio de 2015, la relación precio-beneficio promedio del directorio principal de acciones A, del directorio de pequeñas y medianas empresas y del GEM del continente era 16 veces, 45 veces y 68 veces respectivamente, mientras que las relaciones precio-beneficio promedio del tablero principal de Hong Kong, Nasdaq y la Bolsa de Nueva York son 11, 16 y 16 veces respectivamente. A finales de 2014, Wang Jianlin promovió la cotización de las acciones de Wanda Commercial H y de las acciones de Wanda Cinema Line A, respectivamente. Al comienzo de su cotización, la relación P/E del negocio de Wanda era solo de 8,2 veces, mientras que la relación P/E del teatro de Wanda era de 20 veces, que luego aumentó a 60 veces. Quizás fue precisamente gracias a este dividendo del mercado de acciones A que Wanda Commercial reinició su plan de cotización de acciones A el año pasado. Ahora, además de Wanda Commercial, las empresas inmobiliarias continentales que cotizan en Hong Kong, incluida R&F Properties, también han presentado planes para volver a las acciones A. ¿Qué otros cursos necesita Wanda Comercial? Sin embargo, además de las razones del mercado de Hong Kong, algunos veteranos de la industria también creen que la baja valoración de las acciones de Hong Kong por parte de Wanda Commercial está estrechamente relacionada con algunas de sus propias debilidades. Los expertos de la industria antes mencionados revelaron que Wanda Commercial no logró convertirse en una empresa de primera línea en el mercado de capitales de Hong Kong porque el mercado de capitales tenía muchas dudas sobre el modelo de negocio de Wanda. La primera es la duda sobre su ratio de endeudamiento; la segunda es el flujo de caja y la tercera es si su modelo de rentabilidad empresarial es sostenible; Un analista del mercado de Hong Kong dijo una vez a Viewpoint Real Estate New Media que, aunque el exitoso desarrollo de bienes raíces comerciales de Wanda en el pasado se basó en su orgulloso modelo de "alquiler para la venta", este modelo no parece ser adecuado para Hong Kong. El mercado de capitales no es tan perfecto. Después de que Wanda Commercial propusiera su transformación de activos ligeros, el mercado de Hong Kong no pareció quedar completamente impresionado por su historia de capital. Un experto de la industria en Hong Kong dijo en una entrevista con Viewpoint Real Estate New Media: "(El mercado de Hong Kong) no ha reconocido plenamente las perspectivas descritas por Wanda Commercial. Aunque propuso un modelo de activos ligeros, los inversores sienten que todavía necesitan Para observar". Ahora, Wanda La empresa dijo que se centraría en desarrollar la inversión y la gestión en el arrendamiento de propiedades para compensar la disminución en las ventas de propiedades. Sin embargo, según una encuesta de los nuevos medios de Viewpoint Real Estate, su contribución a los ingresos del negocio de arrendamiento y administración de propiedades de inversión en 2015 fue todavía solo del 10,9%, mientras que las ventas de propiedades todavía representaron el 82,5%. En consecuencia, algunos analistas señalaron a Viewpoint Real Estate New Media que, aunque Wanda Commercial ha propuesto una transformación del modelo de activos livianos, el enfoque de "vender para respaldar el alquiler" formado en el pasado seguirá siendo el modelo dominante de desarrollo de la compañía en el corto plazo. término. Ahora se ha determinado la dirección de la transformación de los activos ligeros, pero llevará tiempo comprobar sus resultados. De manera similar, algunas personas en la industria creen que el diseño de las ciudades de tercer y cuarto nivel fue el arma mágica para la expansión a escala de Wanda en el pasado. Sin embargo, la gran cantidad de proyectos de tercer y cuarto nivel ahora también impiden que Wanda pueda hacer negocios. obtener un mayor rendimiento sobre los activos El inventario de futuros proyectos de tercer y cuarto nivel también será el problema que enfrentará Wanda. Por lo tanto, los participantes del mercado han señalado que después de que Wanda Commercial regrese a A, si realmente quiere lograr una relación precio-beneficio de 20 veces y una valoración de mercado de 500 mil millones de yuanes, su futura transformación de activos ligeros y ajuste del modelo de negocio. seguirá estando lleno de desafíos.

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