¿Las empresas que cotizan en bolsa pagan más dividendos o emiten más bonos?
La financiación mediante acciones no requiere el reembolso del principal ni de los intereses, pero diluirá la proporción de acciones de los accionistas.
1. La diferencia entre emitir acciones y emitir bonos: 1. Si se emiten acciones, los inversores en acciones se convierten en propietarios (accionistas) de su empresa. Aunque efectivamente hay muchas empresas en el mercado de valores que ganan dinero sin pagar dividendos, esto no cambia el hecho de que los inversores son los propietarios de su empresa.
2. Si se emite un bono, el comprador del bono es el acreedor de su empresa.
La deuda es el cobro de intereses y principal al vencimiento.
La obligación de la sociedad emisora de bonos es pagar puntualmente los intereses y el principal.
3. Cuando se emiten acciones, los accionistas tienen derecho a voto sobre la gestión de la empresa. Si un accionista posee suficientes acciones, la empresa deberá seguir su decisión.
Los acreedores no tienen derecho a votar sobre la gestión de la empresa.
4. Otra diferencia muy importante es el coste de financiación entre ambos. Es necesario calcular el costo de emisión de acciones y bonos.
El interés de emitir bonos es un costo, y los dividendos de emitir acciones también son costos, así como las tarifas de emisión, etc.
5. ¿Qué coste de financiación es mayor, emitir acciones o bonos?
En términos generales, la emisión de acciones es financiación de capital y la emisión de bonos es financiación de deuda.
A partir de los dos métodos de asignación no queda claro quién tiene costos altos y quién tiene costos bajos. El costo depende de las expectativas de ganancias futuras de la empresa.
Si los beneficios futuros de la empresa aumentan considerablemente después de la financiación, entonces el coste de la financiación con bonos será mucho menor que el de la financiación con acciones, y viceversa.
Por supuesto, también está la cuestión del juicio sobre la prima de riesgo (cuanto mayor sea la prima de riesgo, menor será el coste de la financiación mediante acciones, y viceversa).
En un sentido estricto, la financiación de capital (especialmente la financiación de capital para la primera IPO) lleva mucho tiempo, pero la escala puede ser muy grande y no hay presión para pagar intereses y principal después de la financiación. la empresa sale a bolsa, puede Se utilizan varios métodos de emisión más rápidos para recaudar fondos;
El tiempo de emisión de financiación de bonos es corto (generalmente requiere hipoteca o garantía), pero la escala es pequeña Después de la financiación, existe presión para hacerlo. pagar intereses cada año o incluso trimestralmente, y habrá reembolso al vencimiento. Esta presión generalmente solo se utiliza para empresas particularmente buenas o empresas que necesitan fondos urgentemente.