¿Qué impacto tendrá la reducción del índice de reservas de depósitos en el mercado de valores?

Ajustar el ratio de reservas de depósitos es una de las operaciones rutinarias que realiza el banco central para controlar y ajustar la oferta monetaria con el fin de lograr sus objetivos económicos específicos.

Es posible que a menudo veamos al banco central ajustando el índice de reserva de depósitos legal o las tasas de interés de referencia de préstamos y depósitos en RMB. El mercado de capitales es realmente muy interesante. A menudo vemos noticias similares y sabemos que este tipo de política monetaria es una de las operaciones rutinarias del desarrollo económico. Pero muchos analistas no ven el problema desde una perspectiva objetiva, o hay una demanda excesiva en un determinado mercado. Por ejemplo, esperan que el mercado de valores o el mercado inmobiliario se disparen, e interpretan la liquidez liberada por la política monetaria general como fondos especiales. Aunque no se reflejó claramente en varias confirmaciones, en cada ocasión requirió una sobreinterpretación y no estuvo dispuesto a examinar las políticas relevantes de manera objetiva.

Veamos qué son los requisitos de reserva.

Las reservas de depósitos se refieren a los depósitos que las instituciones financieras depositan en el banco central para garantizar que los clientes necesiten retirar depósitos y liquidar fondos. El ratio entre las reservas de depósitos requeridas por el banco central y sus depósitos totales es el ratio de reservas de depósitos.

El correspondiente recorte de la tasa de interés RRR significa que las instituciones financieras no necesitan depositar tanto dinero en el banco central. Aquí hablaremos del principal modelo de negocio y beneficios del banco.

El principal negocio de los bancos comerciales chinos es absorber depósitos y conceder préstamos. El modelo de beneficios se basa principalmente en diferenciales de tipos de interés. Los bancos comerciales absorben depósitos del público a precios bajos y conceden préstamos a precios altos para obtener beneficios del diferencial de tipos de interés.

Entonces los bancos no necesitarán depositar tanto dinero en el banco central y, en consecuencia, podrán emitir más préstamos y liberar más fondos a la sociedad. Por supuesto, esto no significa que los bancos puedan ganar más dinero, lo que tiene mucho que ver con los diferenciales de tipos de interés y el tamaño del crédito.

Cuando se trata de reducción del RRR, hay que vincularla a la reducción de los tipos de interés. Existe un cierto límite para la reducción de RRR. Si las tasas de interés son demasiado bajas, los bancos tendrán poco margen para jugar, por lo que, hasta cierto punto, es necesaria una reducción del RRR. Por supuesto, el RRR recorta directamente la liquidez liberada, pero las reservas de depósitos se refieren a los depósitos depositados por las instituciones financieras en el banco central para garantizar las necesidades de retiro de depósitos y liquidación de fondos de los clientes. Debe haber un límite. Si es demasiado bajo, definitivamente afectará el funcionamiento normal de la economía, por lo que el margen para un ajuste a la baja del RRR no será ilimitado. Además, el recorte del tipo de interés RRR sólo libera liquidez. La revisión de los préstamos por parte de los bancos no reduce en consecuencia los estándares, sino que sólo aumenta la demanda de préstamos para aquellos con capacidad.

Veamos un caso de restauración del RRR:

Para apoyar el desarrollo de la economía real y promover la disminución constante de los costos financieros integrales, el Banco Popular de China decidió para reducir el RRR financiero el 15 de diciembre de 2021. El índice de reserva de depósitos institucionales es de 0,5 puntos porcentuales (excepto para las instituciones financieras que han implementado un índice de reserva de depósitos del 5%).

La fuente que marqué en rojo es el propósito del recorte de la tasa de interés RRR del banco central para apoyar el desarrollo de la economía real. En este caso, es obvio que la reducción del RRR tiene como objetivo apoyar el desarrollo de la economía real, no el mercado de valores o el mercado inmobiliario, por lo que el significado de la reducción del RRR es obvio: ¡la economía actual no es muy próspera!

Sólo mirando hacia atrás en la historia podemos conocer la esencia: (la reducción del coeficiente de reservas de depósitos debe combinarse con el aumento del coeficiente de reservas de depósitos)

El 19 de julio de 2007, la semi -Se publicó el informe económico anual. En el primer semestre de 2007, el crecimiento económico de China alcanzó el 11,5% y el índice de precios al consumidor (IPC) alcanzó un máximo de 33 meses. Algunos bancos predijeron ese día que el endurecimiento era inminente.

China tiene una gran oferta monetaria, un rápido crecimiento de los préstamos, un alto índice de exceso de reservas de depósitos y bajas tasas de interés de mercado. Muestra que el problema del exceso de liquidez es, en efecto, bastante importante. En ese momento se hizo evidente la importancia y el papel del aumento de las reservas de depósitos.

1. Debido a la inflación causada por el exceso de liquidez, aumentar el índice de reservas puede reducir efectivamente la liquidez.

2. Debido a la crisis crediticia en los Estados Unidos, aumentar el índice de reservas puede garantizar la capacidad de pago del sistema financiero, aumentar la capacidad del banco para resistir riesgos y prevenir la aparición de riesgos financieros.

Echemos un vistazo al desempeño del mercado de valores después de aumentar el índice de reservas de depósitos:

Después de aumentar el índice de reservas de depósitos, el mercado de valores subió o bajó al día siguiente, solo el desempeño el segundo día. Podemos ver objetivamente que no hay ningún ajuste en las reservas de depósitos.

La liberación de liquidez puede efectivamente atraer fondos al mercado de valores y al mercado inmobiliario y aumentar la demanda de inversión en el mercado de valores y al mercado inmobiliario.

Pero a juzgar por la situación real, no hay cambios trascendentales en el corto plazo. El mercado pronto asimilará la información, que puede entenderse como ajustes u operaciones básicas a más largo plazo.

Bajar los estándares indica una mala situación económica. Preguntas y respuestas relacionadas: Preguntas y respuestas relacionadas: ¿Qué significa reducir el índice de reservas de depósitos de las instituciones financieras?

El 6 de septiembre de 2019, el Banco Popular de China anunció que reduciría integralmente el índice de reservas de depósitos de las instituciones financieras en 0,5 puntos porcentuales el 16 de septiembre de 2019 (excluidas las empresas financieras, las empresas de arrendamiento financiero y las empresas de automóviles). empresas financieras), mucha gente está preocupada por lo que significa el recorte del RRR, qué significa y qué impacto tendrá en la vida de las personas.

Veámoslo uno por uno.

¿Qué es el recorte del RRR del banco central?

1. El recorte del RRR es la abreviatura de reducir el ratio de reservas de depósitos.

Las reservas de depósitos se refieren a instituciones financieras como los bancos comerciales más comunes. Los depósitos deben depositarse en el banco central en una determinada proporción como reservas para la liquidación bancaria y los riesgos operativos diarios. Esta parte no se puede utilizar para ello. no se puede utilizar para operaciones diarias, como la emisión de préstamos y otros fines.

Y este ratio se llama ratio de reservas de depósitos.

Entonces, ¿quién controlará si se debe aumentar o reducir el índice de reservas de depósitos? Por supuesto que es el banco central.

A veces verás noticias como esta.

El banco central emitió un anuncio indicando que para apoyar aún más el desarrollo de la economía real, optimizar la estructura de liquidez de los bancos comerciales y los mercados financieros, reducir los costos de financiamiento y guiar a las instituciones financieras para que sigan aumentando. inversión en pequeñas y microempresas, empresas privadas y empresas innovadoras En términos de apoyo corporativo, a partir de X, mes.

Por ejemplo, este anuncio

Para apoyar el desarrollo de la economía real y reducir el costo real de la financiación social, el Banco Popular de China decidió reducir integralmente la reserva de depósitos. ratio de entidades financieras a 16 de septiembre de 2019. 0,5 puntos porcentuales (excluyendo sociedades financieras, sociedades de arrendamiento financiero y sociedades de financiación de automóviles). Además, con el fin de aumentar el apoyo a las pequeñas empresas, las microempresas y las privadas, el 15 de octubre se implementará una reducción adicional de 1 punto porcentual en el índice de reservas de depósitos para los bancos comerciales urbanos que operan solo dentro de las regiones administrativas provinciales y se implementará en dos fases el 15 de noviembre, con cada reducción de 0,5 puntos porcentuales.

2 El recorte del RRR se puede dividir en dos formas: recorte integral del RRR y recorte específico del RRR.

Un recorte integral del RRR se refiere a una reducción unificada en el índice de reserva de depósitos de las instituciones financieras para todas las instituciones financieras, excepto aquellas que específicamente se declaran excluidas. Por ejemplo, este recorte del RRR establece específicamente que las empresas financieras, Las empresas de arrendamiento financiero y las empresas de financiación de automóviles, debido a que el índice de reservas legales de estos tres tipos de instituciones financieras es del 6%, que es el más bajo entre las instituciones financieras, ya se encuentran en un nivel bajo.

Los recortes específicos de RRR están dirigidos a instituciones financieras específicas y reducen individualmente los coeficientes de reserva de depósitos de las instituciones financieras. Por ejemplo, este recorte de RRR no solo reduce los coeficientes de reserva de depósitos en un 0,5%, sino que también reduce específicamente el depósito. los coeficientes de reservas para las instituciones financieras únicamente. Los bancos comerciales urbanos que operan dentro de las regiones administrativas provinciales reducirán su coeficiente de reservas de depósitos en 1 punto porcentual para aumentar el apoyo a las pequeñas empresas, las microempresas y las privadas.

Por lo tanto, mientras el banco central controle el índice de reservas de depósitos, puede controlar efectivamente la liquidez de los fondos de crédito, lo que a su vez afecta el monto de los préstamos de los bancos comerciales y tiene un impacto en la economía nacional. El coeficiente de reservas de depósitos es en realidad sólo una cuestión del banco central. Una de muchas funciones.

¿Qué significa el recorte del RRR?

Como se mencionó anteriormente, parte de los depósitos de los bancos comerciales deben depositarse en el banco central de acuerdo con el índice de reserva de depósitos, y el resto se puede utilizar para emitir préstamos A medida que la escala de préstamos continúa expandiéndose, definitivamente se necesitarán nuevos depósitos para respaldar nuevos préstamos. Sin respaldo de depósitos, no se pueden emitir nuevos préstamos.

1. Al reducir el índice de reservas de depósitos, los bancos comerciales tendrán en teoría más fondos para utilizar en la emisión de préstamos.

Tomemos como ejemplo un banco comercial con una escala de depósitos de 1 billón de RMB. Si el RRR se reduce en 1 punto porcentual, se liberarán 10 mil millones de RMB en fondos, que se pueden utilizar para emitir préstamos. De esta manera, el banco podrá otorgar más préstamos para vivienda y será más fácil obtener un préstamo.

Pero todo esto es una comprensión teórica. De hecho, el propósito del recorte del RRR del banco central no es para los préstamos hipotecarios, en términos simples, no es para facilitarle la obtención de un préstamo. comprar una casa, por ejemplo, en el anuncio de este recorte del RRR se afirma claramente que "para apoyar el desarrollo de la economía real y reducir el coste real de la financiación social", su objetivo principal es apoyar a las empresas, especialmente a las pequeñas. y microempresas y empresas privadas.

2. Un recorte del RRR no es un recorte de tipos de interés.

Algunas personas confunden los dos, lo que en realidad es incorrecto. Un recorte del RRR consiste en reducir el índice de reservas de depósitos, lo que equivale a liberar más fondos y reducir indirectamente los costos de financiamiento (préstamos), mientras que un recorte de las tasas de interés. es reducir la tasa de interés de referencia equivalente a reducir directamente los costos de financiamiento (préstamo).

Para usar una analogía popular, la carne de cerdo es muy cara ahora. Reducir el RRR equivale a proporcionar más oferta de carne de cerdo al mercado, y el precio naturalmente bajará. la tarifa es equivalente a la directa Se prevé reducir el precio de referencia para la carne de cerdo.

Además, la reducción de tipos de interés no sólo afecta a los intereses de las hipotecas de nueva emisión (tipos de interés más bajos, amortizaciones mensuales más bajas), sino que también afecta a los intereses de los préstamos que ya se han emitido. Hoy en día, generalmente las hipotecas son flotantes. tasas de interés y regulaciones "Si el Banco Popular de China ajusta la tasa de interés base, la tasa de interés se ajustará a partir del 1 de enero del próximo año. Se ajustará de acuerdo con el índice flotante cuando solicite un préstamo". Por ejemplo, cuando solicita un préstamo, la tasa de interés base es del 4,9% y el índice flotante es del 10%. Entonces la tasa de interés de su préstamo es del 4,9%*110%=5,39%, y si el banco central anuncia un recorte de la tasa de interés. ahora y la tasa de interés base se ajusta al 4,8%, entonces la tasa de interés de su hipoteca el próximo año será del 4,8%*110%=5,28% y el recorte del RRR, como máximo puede tener un impacto en las hipotecas recién emitidas (cuota más suficiente); , desembolso más rápido), pero no tiene impacto en las hipotecas ya emitidas.

Así que, en términos generales, el recorte del RRR tendrá poco impacto en las hipotecas y no afectará directamente a los tipos de interés hipotecarios.

¿Qué impacto tendrá en la vida de las personas?

Algunas personas piensan que reducir el coeficiente de reservas obligatorias será beneficioso para el mercado inmobiliario y el mercado de valores, pero yo no estoy de acuerdo con él.

Como se mencionó anteriormente, el recorte del RRR tendrá poco impacto en los préstamos para vivienda. Algunas personas piensan que el recorte del RRR libera liquidez y facilita la solicitud de una hipoteca. También puede reducir ligeramente la tasa de interés. nuevos préstamos, por lo que los compradores de viviendas aumentarán el entusiasmo por la compra de viviendas, el mercado inmobiliario mejorará y los precios de las viviendas aumentarán. Sólo puedo decir que no me atrevo a descartar esta posibilidad, pero creo que se da por sentado y es una posibilidad. es muy pequeño.

En cuanto a la bolsa, parece que el recorte del RRR ha liberado liquidez en el mercado y la bolsa subirá. Sin embargo, esta parte de los fondos no se utiliza para invertir en bolsa y no puede afectar directamente. Además, desde los últimos 9 años, a juzgar por el desempeño del índice de la Bolsa de Valores de Shanghai en el día de negociación después del primer recorte del RRR, hubo 5 caídas y 4 subidas, y la caída promedio fue mayor que la subida promedio.

Por supuesto, para algunos sectores específicos, como el inmobiliario y el financiero, es ciertamente positivo a corto plazo, especialmente para los bancos comerciales de las pequeñas ciudades.

Por lo tanto, el recorte del RRR tendrá un impacto en el mercado de valores y el mercado inmobiliario, pero creo que no hay base para decir que el recorte del RRR será definitivamente beneficioso para los mercados inmobiliario y de valores. Al menos el impacto es mucho menor que el recorte de la tasa de interés.

En resumen, el recorte del RRR tiene como objetivo reducir el índice de reservas de depósitos. Este recorte del RRR tendrá poco impacto en la gente común. Su objetivo principal es aumentar la fuente de fondos para que las instituciones financieras apoyen la economía real. y reducir los préstamos a través de la transmisión bancaria. La tasa de interés real, junto con la reducción específica del coeficiente de reserva requerida, alentará a los bancos comerciales urbanos que prestan servicios a las bases a aumentar su apoyo a las pequeñas empresas, las microempresas y las privadas y apoyarán el desarrollo de la economía real.