"Kuai Niu" ha retrocedido durante dos días consecutivos: ¿Cómo ajustan sus posiciones los gestores de fondos?

El 15 de julio, las acciones A experimentaron una importante corrección. Este fue el segundo día consecutivo de corrección del mercado. Ese día, el índice compuesto de Shanghai cayó por debajo de la marca de 3.400 puntos.

Al cierre, el índice de la Bolsa de Shanghai cayó un 1,56%, hasta los 3.361,30 puntos; el índice de componentes de Shenzhen cayó un 1,87%; el índice ChiNext cayó un 1,6%.

La facturación de las dos ciudades superó los 1,5 billones de yuanes ese día. La facturación de las dos ciudades superó los 1,5 billones de yuanes durante 8 días hábiles consecutivos y superó el billón de yuanes durante 10 días hábiles consecutivos.

"La aparición de esta ronda de ajustes, por un lado, anuncia el final de esta rápida etapa alcista y, por otro, también refleja algunos factores negativos recientes", Yang Delong, economista jefe. del Fondo Qianhai Kaiyuan, dijo: "El ajuste brinda una oportunidad para que los inversores que actuaron a corto plazo en la etapa inicial aumenten sus tenencias".

Li Yinghong, presidente de Qianhai Longmen Asset Management, también cree que Después de la actual tendencia de "toro loco" en las acciones A desde julio, entrando en un estado de ajuste lateral, "Este es un ajuste saludable, que favorece que el mercado vuelva a la racionalidad".

El A- El mercado esperaba una corrección de las acciones, pero la magnitud de la corrección durante dos días consecutivos fue pero superó las expectativas del mercado.

Después de todo, antes de que "Kuainiu" cambiara, a partir del 13 de julio, en el mercado de Kuainiu que comenzó el 1 de julio, el índice compuesto de acciones A de Shanghai, el índice de componentes compuestos de Shenzhen y el índice GEM habían ya aumentó acumulativamente 15,37%, 17,98%, 18,51%.

La corrección de las acciones A el 14 de julio no fue inesperada. El índice de la Bolsa de Valores de Shanghai cayó un 0,83% ese día a 3414,62 puntos; el índice de componentes de Shenzhen cayó un 1,08%;

Sin embargo, cuando los tres principales índices de acciones A continuaron corrigiéndose el 15 de julio, con caídas superiores al 1%, el mercado comenzó a preocuparse de que la dirección del viento hubiera cambiado.

“En los últimos dos días, el mercado de acciones A ha experimentado una cierta corrección con respecto al aumento anterior. Las razones principales son: por un lado, el mercado ha aumentado rápidamente recientemente y algunas ganancias. Por otro lado, las nuevas tendencias en las fricciones comerciales en el extranjero también han provocado un shock en el sentimiento y una caída en el sector de las comunicaciones y la electrónica", dijo Zhang Ting, analista macroeconómico senior; en Geshang Fortuna.

Zhuang Hongdong, presidente del Cheese Fund, cree que la corrección del mercado es el resultado de múltiples factores, como salidas de capital, sentimiento del mercado, etc. "El mercado ha subido rápidamente en los últimos tiempos y sectores como el de bebidas alcohólicas, productos farmacéuticos, empresas de valores, chips y 5G se han turnado para desempeñarse. Algunos sectores tienen valoraciones más altas y han acumulado mayores riesgos. Por lo tanto, es muy probable que el mercado volverá a la media."

“Ha habido una corrección en el mercado en los últimos días. Esto se debe principalmente al aumento excesivo en la etapa inicial y a la acumulación de una gran cantidad de ganancias. "Durante el fin de semana, las autoridades reguladoras han declarado sucesivamente su postura sobre el control estricto de la asignación de capital OTC, etc. Algunos fondos cautelosos se han quedado sin fondos. Para estar seguros, se debe a retiros de efectivo a corto plazo", dijo Zhang. Menfa, presidente de Haokun Shengfa Investment.

“A excepción de unos pocos sectores, la mayoría de ellos ya se encuentran en el rango máximo de valoraciones históricas. Aunque los fondos cuentan con un buen apoyo del mercado, la tendencia ha reflejado plenamente esta expectativa. por la caída en el desempeño de las empresas que cotizan en bolsa, la desaceleración de la macroeconomía y las variables en el entorno exterior", afirmó Xia Fengguang.

Vale la pena señalar que durante esta corrección, las acciones tecnológicas sufrieron mayores caídas, mientras que las acciones de consumo estuvieron entre las que más ganaron. El 15 de julio, conceptos como los semiconductores y los equipos de comunicaciones se encontraban entre los que más cayeron. Conceptos de consumo como motocicletas, licores, alimentos y catering experimentaron los mayores aumentos.

"Las acciones de consumo respaldadas por el desempeño han mantenido un desempeño relativamente sólido en medio de las fluctuaciones del mercado, mientras que las acciones de tecnología se han ajustado significativamente". Yang Delong, economista jefe del Fondo Qianhai Kaiyuan, dijo: "Todavía hay mucho por hacer". las perspectivas del mercado, pero algunas acciones de tecnología y acciones de corretaje que han subido demasiado pueden enfrentar ajustes a corto plazo”.

“Durante una corrección, los administradores de fondos generalmente ajustan sus posiciones para evitar ajustes a corto plazo. , especialmente aquellos con mayores ganancias. Las grandes acciones tecnológicas obtendrán ganancias primero. Por otro lado, los fondos con posiciones iniciales más bajas también pueden aprovechar este ajuste para aprovechar la próxima oportunidad de mercado.

Durante la corrección, algunos gestores de fondos realizaron ajustes.

“Para las acciones que han experimentado ganancias relativamente buenas en la etapa inicial, con el fin de controlar el riesgo, ajustamos nuestras posiciones adecuadamente. Al mismo tiempo, somos firmemente optimistas sobre industrias como la banca y los seguros. ", bienes raíces y electrodomésticos cuyas valoraciones aún se encuentran dentro de un rango razonable, y aumentar gradualmente nuestras posiciones con un mayor margen de seguridad", dijo Zhuang Hongdong.

Zhuang Hongdong sugirió: "Los inversores no deberían utilizar las tendencias del mercado como indicadores para juzgar el momento de la entrada. Deberían partir de los fundamentos de las acciones individuales, elegir empresas con un crecimiento continuo en valor intrínseco y grandes márgenes de seguridad. y desarrollar un seguimiento a largo plazo y "buenos hábitos de inversión para mantener".

Un miembro de un fondo de capital privado señaló: "Nuestra actual ronda de subidas es principalmente para ajustar posiciones. Creemos que las valoraciones de los medicamentos y Los licores son demasiado exagerados, por lo que vendimos algunos de ellos. Agregamos posiciones en acciones individuales como electrodomésticos. "

"Mantenemos alrededor del 70% de nuestras posiciones a largo plazo y mantenemos el 30% en efectivo. que tenemos balas que añadir a nuestras posiciones cuando los precios caen", afirmó el citado inversor de capital privado.

"Haría algunos ajustes menores, como recomprar sectores que se han visto gravemente afectados por la epidemia". Li Kejie, gerente general de Hongquan Private Equity Fund, dijo: "Si la próxima ola va a suceder". Si esto sucede, seguirá siendo impulsado por las empresas de valores, y esperaremos y veremos. Comprar corredores cuando haya una corrección".

Li Kejie sugirió: "En este momento, si está en corto, puede hacerlo. Considere cubrir algunas acciones que no han subido mucho, pero no es aconsejable subir más después de este ajuste. Después de eso, el mercado debería atacar nuevamente.

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"El mercado ha retrocedido después de una ola de ganancias en los últimos días. Aclaramos nuestras posiciones el viernes pasado. ", dijo Zhang Menfa.

Algunos administradores de fondos no se han visto afectados por esta ola de correcciones.

"Asumimos posiciones de control y selección de acciones individuales como nuestras principales estrategias para captar la valoración como tanto como sea posible y el crecimiento como dos ejes principales, restando importancia al impacto del índice. "Dijo Xia Fengguang.

"Nuestra asignación se basa en un enfoque lógico a largo plazo, y las posiciones y posiciones básicas no se ajustarán demasiado. "Li Yinghong también dijo.

Zhang Ting cree que desde la dirección general, "la débil recuperación de las ganancias + la liquidez floja + la entrada incremental de capital institucional" continuará en la segunda mitad del año, y la dirección general del mercado de acciones A seguirá subiendo.

"El estilo del mercado pasará de estar extremadamente sesgado hacia el sector de crecimiento tecnológico en la primera mitad del año a una convergencia gradual de estilos. Finanzas cíclicas. También habrá ciertas oportunidades de inversión, pero será difícil aumentar significativamente, y serán en su mayoría acciones líderes. Las valoraciones se han recuperado, pero desde una perspectiva de ciclo más amplio, la tecnología y el consumo siguen siendo las principales direcciones de inversión. -Previsión de desempeño anual, el consumo de tecnología todavía tiene una ventaja comparativa en rentabilidad. ", dijo Zhang Ting.

"Los inversores deben revisar su propia asignación de estilo de mercado. Si la posición del estilo de crecimiento tecnológico es demasiado alta, pueden transferir parte de la posición a valores de primera línea para equilibrar el estilo de posicionamiento. "Dijo Zhang Ting.

Editor en jefe Li Jianhua Pasante Li Geli

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