¿Qué es exactamente la fórmula WACC?
Si se establece:
Costo del capital social: 0,25 Costo del capital de deuda: 0,10 Ratio de capital en la estructura de capital: 0,70 Ratio de deuda en la estructura de capital: 0,30 Tasa del impuesto sobre la renta: 0,40 Sustituyendo los datos anteriores en la fórmula, obtenemos lo siguiente:
(0.25×0.70)+(0.10×[1-0.40]×0.30)
= 0.175+(0.06× 0,30) = 0,175 +0,018 = 0,193 Por lo tanto, el costo de todos los fondos en el ejemplo anterior es 19,3%.
Información complementaria: WACC (Weighted Average Cost of Capital)
Abreviatura en inglés de Weighted Average Cost of Capital. El costo de capital promedio ponderado (WACC) se utiliza para medir el costo de capital de una empresa en sus actividades financieras. Debido a que el costo de financiamiento se considera un precio lógico, muchas empresas lo han utilizado como tasa de descuento para un proyecto de financiamiento.
El costo de capital promedio ponderado (WACC) refleja el costo promedio del financiamiento de capital y deuda de una empresa. La tasa de rendimiento del financiamiento del proyecto debe ser mayor que este costo de capital promedio ponderado para que el proyecto tenga. valor de la inversión.
Fórmula de cálculo = (deuda/capital total)*coste de la deuda*(1-tasa del impuesto sobre la renta empresarial)+(valor liquidativo/capital total)*coste del capital. Al considerar los impuestos, costo de la deuda = interés * (1 - tasa impositiva).
Entre ellos, el coste de la deuda y el coste del capital se expresan mediante la tasa de rendimiento exigida por deudores y accionistas. En cuanto al costo de la deuda, debe multiplicarse por (1-tasa del impuesto sobre la renta de las empresas), porque en comparación con la financiación mediante acciones, la financiación de la deuda permite a las empresas pagar menos impuesto sobre la renta de las empresas, porque los intereses se deducen al calcular las ganancias y el impuesto sobre la renta se calculado según una determinada proporción de los beneficios totales. Obviamente, el impuesto sobre la renta calculado multiplicando el beneficio después de la deducción de intereses por un determinado porcentaje es menor que el impuesto sin deducción. En base a esto, se dice que se pueden compensar los intereses.
El costo de capital promedio ponderado (WACC) se refiere al costo total de capital calculado tomando el promedio ponderado de los costos de capital de varios fondos a largo plazo, utilizando la proporción de varios capitales en el capital total. de la empresa como peso. El costo promedio ponderado del capital se puede utilizar para determinar la tasa de rendimiento requerida para un proyecto de inversión de riesgo promedio.
Al calcular la proporción de fondos individuales con respecto a los fondos totales, puede seleccionar las ponderaciones del valor contable, el valor de mercado y el valor objetivo, respectivamente.
La ponderación de capitalización de mercado se refiere a la ponderación de bonos y acciones determinada por los precios de mercado. El costo de capital promedio ponderado calculado de esta manera puede reflejar la situación real actual de la empresa. Al mismo tiempo, para compensar el inconveniente de los frecuentes cambios de precios en el mercado de valores, también se puede utilizar el precio medio.
La ponderación del valor objetivo se refiere a la ponderación de los bonos y acciones determinada por el valor de mercado objetivo futuro esperado. Esta estructura de capital puede reflejar expectativas, en lugar de simplemente reflejar la estructura de costos de capital pasada y presente, como las ponderaciones del valor contable y las ponderaciones del valor de mercado. Por lo tanto, el costo promedio ponderado del capital calculado en base a las ponderaciones del valor objetivo es más adecuado para que las empresas obtengan nuevos fondos. . Sin embargo, a las empresas les resulta difícil determinar objetiva y razonablemente el valor objetivo de los valores, lo que dificulta la popularización de este método de cálculo.