La emisión de bonos convertibles por parte de una sociedad cotizada debe ser aprobada por la junta general de accionistas. ¿Se alcanza más de 2/3 de los derechos de voto que poseen los accionistas asistentes a la junta general de accionistas?

Resoluciones especiales: Las resoluciones de la junta de accionistas para modificar los estatutos de la empresa, aumentar o disminuir el capital social y las resoluciones para fusionar, escindir, disolver o cambiar la forma de la empresa deben ser aprobadas por dos- tercios de los derechos de voto de los accionistas presentes en la junta. Los bonos convertibles no entran en este ámbito y no pertenecen a acuerdos especiales, por lo que no superan los 2/3 de los derechos de voto de los accionistas asistentes a la junta general de accionistas.

1. ¿Qué son los bonos convertibles?

El nombre completo de los bonos convertibles es "bonos corporativos convertibles", que en sí mismo es una especie de bono. El precio nominal de cada bono es de 65.438+000 yuanes y el principal y los intereses pueden reembolsarse al vencimiento. Pero a diferencia de los bonos ordinarios, los bonos convertibles vienen con una cláusula de conversión de acciones, es decir, los tenedores de bonos convertibles pueden optar por convertir los bonos en acciones a un precio y proporción acordados, y disfrutar de los beneficios de dividendos o apreciación del capital. Por supuesto, los tenedores también pueden optar por mantener bonos que vencen sin convertirlos en acciones para obtener ingresos fijos de los pagos de principal e intereses de la empresa.

El emisor de los bonos convertibles es una sociedad cotizada, y su esencia es un método de financiación para las sociedades cotizadas. En comparación con la emisión de bonos corporativos ordinarios, los bonos convertibles son más favorecidos por las empresas que cotizan en bolsa porque el diseño de conversión de acciones de los bonos convertibles reduce el costo de la emisión de bonos (la tasa de interés de emisión de bonos convertibles es solo alrededor del 1% -2%).

Generalmente, un bono convertible corresponde a una acción. Por ejemplo, las acciones de "Sany Convertible Bonds" son "Sany Heavy Industry", y el rendimiento de los bonos convertibles está profundamente relacionado con el rendimiento de las acciones.

Dos. Condiciones especiales de los bonos convertibles

1. La conversión de acciones se refiere al derecho a convertir bonos en acciones. El precio que hay que pagar para convertir un bono convertible en acciones es el precio de conversión. En los folletos de obligaciones convertibles, el precio de conversión se acuerda de antemano.

Número de bonos convertibles convertidos en acciones = valor nominal del bono/precio de conversión

La conversión de bonos convertibles en acciones incluye el concepto de valor de conversión. El valor de conversión es el valor de un bono convertible cuando se convierte en acciones.

Valor de conversión = valor nominal del bono/precio de conversión * precio positivo de las acciones = número de bonos convertibles * precio positivo de las acciones

Por ejemplo, si el valor nominal de los bonos convertibles Sany es 100 yuanes, el precio de conversión acordado es 10 yuanes, el precio actual de Sany Heavy Industry es 12 yuanes, luego el número de acciones convertidas en acciones de bonos convertibles de Sany es 100/10 = 10 acciones y su valor de conversión es 65,438.

Cabe señalar que la rentabilidad de los bonos convertibles tiene una alta correlación con la de las acciones. La naturaleza accionaria de los bonos convertibles generalmente se mide por la tasa de prima de los bonos convertibles. La tasa de prima se refiere principalmente al nivel de prima del precio de mercado de los bonos convertibles en relación con el valor de conversión.

Tasa de prima de conversión = (precio del bono convertible - valor de conversión)/valor de conversión * 100%

Si el precio de mercado de los bonos convertibles Sany mencionados anteriormente es de 130 yuanes, entonces el Bonos convertibles La tasa de prima es (130-120)/120 * 100% = 8,3%. En términos generales, cuando la tasa de prima de conversión de los bonos convertibles es alta, las acciones son normales. Al mismo tiempo, se debe prestar atención a los riesgos de inversión que conlleva la alta tasa de prima de conversión.

2. Cláusula de reventa, esta es una cláusula de protección al inversor. Cuando el precio de las acciones continúa cayendo y es mucho más bajo que el precio de conversión de los bonos convertibles, los inversores no estarán dispuestos a convertir los bonos convertibles en acciones. En ese momento, tienen derecho a vender los bonos convertibles nuevamente a las empresas cotizadas. compañía.

3. La cláusula de rescate es una cláusula que protege al emisor. Cuando el precio de las acciones es superior al precio de conversión durante varios días consecutivos, el emisor (empresa que cotiza en bolsa) tiene derecho a rescatar forzosamente los bonos no convertidos de los inversores y pagar el capital y los intereses a los inversores en función del valor nominal de los bonos más el capital acumulado. interés. El objetivo de la cláusula de ejecución es instar a los inversores a acelerar la conversión de sus acciones.

3. Cómo participar en operaciones de bonos convertibles

1. Colocación: Si posee acciones correspondientes a bonos convertibles, los inversores pueden priorizar una determinada proporción de adjudicación en función del número de acciones. tienen bonos convertibles, los inversores pueden poseer estos bonos convertibles pagando.

2. Suscripción: Los inversores pueden suscribir bonos convertibles del mismo modo que suscriben acciones nuevas. A diferencia de la suscripción de nuevas acciones, la suscripción de bonos convertibles implementa la suscripción de crédito, es decir, se pueden suscribir nuevos bonos sin mantener el valor de mercado de la acción.

3. Negociación directa: una vez que los bonos convertibles cotizan, se pueden comprar directamente en el mercado secundario. Las operaciones específicas son las mismas que las de compra y venta de acciones.

Cabe señalar que a partir del 26 de junio de 2020, sólo se podrá participar en la suscripción y negociación de bonos convertibles si se cuentan con los permisos autorizados.

Verbo (abreviatura de verbo) Riesgo de los bonos convertibles

En comparación con otros productos de inversión, el riesgo de inversión de los bonos convertibles es relativamente bajo. Sin embargo, como herramienta de inversión especial, los siguientes riesgos de inversión de los bonos convertibles aún requieren que los inversores presten especial atención:

1. Existe una relación positiva entre el precio de los bonos convertibles y el precio del mercado de valores. Cuando el precio del mercado de valores cae, el precio del bono convertible cae dentro de un cierto período de tiempo, o incluso cae por debajo de su valor nominal. Aunque no afecta los ingresos por vencimiento de los bonos convertibles, el precio de las acciones ha estado cayendo, lo que aumentará el riesgo de tenencia de bonos convertibles y aumentará el costo temporal de mantener bonos convertibles.

2. Riesgo de pérdida de intereses. Aunque la mayoría de los bonos convertibles pueden eventualmente convertirse en acciones, en la práctica hay casos especiales en los que los bonos no se convierten en acciones al vencimiento y los principales accionistas reembolsan el dinero. Especialmente cuando el precio de las acciones de la empresa ha estado cayendo y el precio de conversión es más alto que el precio de las acciones, la mayoría de los inversores no están dispuestos a convertir las acciones, lo que genera una enorme presión de pago de la deuda sobre la empresa que cotiza en bolsa en el corto plazo, y es posible que la tasa de interés final no alcanzar el nivel de los depósitos a plazo. El alto costo de oportunidad de los intereses enfrenta fácilmente desafíos.

3. Riesgo de amortización anticipada. Al emitir bonos convertibles, el emisor definitivamente los canjeará a un precio determinado bajo ciertas condiciones, y el canje de bonos a menudo limita el límite superior de los rendimientos de los inversores, lo que fácilmente puede hacer que los inversores pierdan costos de oportunidad.