¡"Los envíos de capital extranjero están casi listos"! Oferta pública: el papel fuerte y débil de las acciones estadounidenses y las acciones tipo A o swaps
Cuando el mercado cayó por debajo de los 3.000 puntos, la confianza de los fondos públicos en el repunte del mercado de acciones A se vio nuevamente encendida por estrategias contrarias.
El reportero de Securities Times · Brokerage China notó que los informes de estrategia publicados por muchas compañías de fondos esta semana mostraban que las ofertas públicas consideraban que el mayor obstáculo para el mercado en el futuro cercano provenía de la salida de fondos hacia el norte. que muchas instituciones han comenzado El pronóstico para la economía nacional ha aumentado, por lo que la salida de capital extranjero puede estar llegando a su fin. Se espera que el mercado después de que la valoración de las acciones A y las acciones de Hong Kong se haya reducido significativamente. oportunidades de búsqueda de gangas más valiosas.
Muchos expertos de las compañías de fondos enfatizaron que las industrias con inversores institucionales infraponderados y valoraciones en mínimos históricos son significativamente más resistentes.
Mantener posiciones altas, los papeles fuertes y débiles de las acciones estadounidenses y las acciones A pueden intercambiarse.
Las acciones A cayeron por debajo de los 3.000 puntos, aunque esto causó un duro golpe a la confianza. de los tenedores de fondos, el mercado Para las compañías de fondos con capacidades operativas profesionales a largo plazo, esto puede ser otra repetición de la oportunidad de búsqueda de gangas inversa provocada por el pesimismo. Las acciones estadounidenses de altos vuelos y las acciones A flotando en el fondo pueden liderar. a una inversión de roles en el patrón de fortalezas y debilidades.
Al analizar las tendencias recientes del mercado de valores, un informe publicado por China Europe Fund cree que en medio de los crecientes riesgos geopolíticos en el Medio Oriente, las restricciones de exportación de Estados Unidos sobre chips y equipos semiconductores relacionados con China han superado una vez más expectativas del mercado. A medida que la Reserva Federal vaya entrando gradualmente en el "fin del aumento de las tasas de interés", se espera que las preocupaciones del mercado sobre el espacio de políticas internas disminuyan gradualmente. Aunque la duración del "fin de los aumentos de las tasas de interés" es relativamente incierta, el cambio esperado desde el nivel máximo de las tasas de interés hacia la duración es en sí mismo una mejora. Es necesario prestar atención a la perturbación marginal de la inflación global provocada por nuevos cambios geopolíticos en Oriente Medio y otros lugares, así como al potencial aumento de la aversión al riesgo tras la tensa expansión. La diferencia en la prima de riesgo entre el mercado de valores de China y los EE. UU. volverá gradualmente a la media después de alcanzar un nuevo máximo desde 2015. Este rendimiento puede lograrse mediante la caída de las acciones estadounidenses o el aumento del mercado interno, y se convertirá en uno de los las fuerzas impulsoras para que el mercado de acciones A supere a los mercados extranjeros.
Algunos profesionales de fondos también creen que se deben mantener posiciones de acciones más altas cuando el mercado cae al extremo.
Zhang Yanmin, gerente general del Departamento de Inversión de Capital de Southern Asset Management, también enfatizó que la economía ha mejorado secuencialmente, las políticas han seguido acumulándose y las relaciones entre China y Estados Unidos se han relajado, todo lo cual se espera. revertir el sentimiento del mercado de cambios cuantitativos a cambios cualitativos. Cuando se trata de estrategias de inversión, dado que la mayoría de las industrias carecen de puntos positivos particularmente obvios, la importancia de la investigación individual es mucho mayor que el índice de predicción. Después del tercer informe trimestral, haremos algunos ajustes en las posiciones de la cartera, con la esperanza de desplegar algunos activos para el próximo año con antelación. Debido a que la liquidez de muchas acciones individuales no es suficiente, los administradores de fondos deben hacer ajustes con suficiente antelación. En este proceso, la necesidad de mantener posiciones altas puede conducir a participaciones más dispersas en fases.
Los envíos de capital extranjero han llegado a su fin y los fondos a largo plazo están a punto de ingresar al mercado.
Las salidas de capital extranjero han llegado a su fin, lo que también brindará oportunidades de cambio. oportunidades de mercado y búsqueda de gangas.
“El mayor lastre para el mercado recientemente ha sido la salida de fondos hacia el norte. Teniendo en cuenta que muchas instituciones han comenzado a elevar sus expectativas para la economía nacional, la salida de capital extranjero puede estar llegando a su fin. ” Morgan Stanley Fund People dijo que a medida que la economía mejora gradualmente y se continúan introduciendo políticas, el mercado de acciones A actualmente tiene un desempeño de costos muy alto.
Personas de las compañías de fondos mencionadas anteriormente enfatizaron que los problemas actuales del mercado provienen principalmente del lado de la financiación. Las tasas de interés de los bonos estadounidenses son el ancla para la fijación de precios de los activos de riesgo globales. trajo una mayor presión al mercado de capitales global, el aumento en el lado del denominador comprimió las valoraciones de los activos de riesgo, provocando que el mercado experimentara una caída generalizada en los mercados bursátiles globales. Por supuesto, la disminución del apetito por el riesgo también es una razón importante para la caída del mercado. Los conflictos geográficos han superado las expectativas y hay señales de ciertos efectos colaterales. Es imposible juzgar cómo se desarrollarán los geoconflictos en el futuro. Sin embargo, en el corto plazo, las primas de riesgo seguramente aumentarán y la volatilidad de los mercados de capitales globales ha aumentado. . Sin embargo, por otro lado, el PIB de China en el tercer trimestre ha alcanzado los 28,68 billones de yuanes, un crecimiento interanual del 4,9%. El crecimiento acumulado en los tres primeros trimestres ha sido del 5,2%, superando las expectativas del mercado. Solo se puede lograr una tasa de crecimiento del 4,4%. Con el objetivo de crecimiento para todo el año del 5%, se puede juzgar que existe una alta probabilidad de que el objetivo de crecimiento económico para todo el año se alcance según lo previsto este año. Pero lo que frena el mercado a corto plazo es el informe del tercer trimestre. Anteriormente esperábamos que el informe del tercer trimestre de las acciones A mejorara. Sin embargo, a juzgar por las empresas que publicaron recientemente el informe del tercer trimestre, se espera que las ganancias bajen. se retrasará un trimestre, es decir, en términos de tasa de crecimiento, sólo se verá en el cuarto trimestre. Por lo tanto, desde una perspectiva de ritmo, se espera que después de que se publique el tercer informe trimestral, la supresión de los fundamentos llegue a su fin. El cuarto trimestre enfrentará una base baja, también se espera que el índice de precios se mantenga estable y el índice de precios se mantenga estable. La probabilidad de mejorar el rendimiento es alta.
E Fund Cheng Xi también cree que con la implementación gradual de varias políticas de estabilización del crecimiento, la economía nacional en general está mostrando una buena tendencia de aceleración de la recuperación, y el cambio entre el nuevo y el viejo impulso del crecimiento económico es suave. Por un lado, las industrias tradicionales, incluida la industria inmobiliaria, se han estabilizado y recuperado gradualmente; por otro, las industrias emergentes representadas por los semiconductores, la electrónica de consumo y los vehículos de nuevas energías han seguido teniendo una fuerte demanda y una inversión en fabricación de alta gama; la producción ha crecido rápidamente.
Sin embargo, el entorno económico y político internacional sigue siendo complejo y cambiante. La inflación en importantes economías extranjeras es alta, las tasas de interés siguen siendo altas y los flujos internacionales de capital tienen un cierto impacto en el mercado de capital interno. acciones individuales, empresas líderes con gran capitalización de mercado Después de liquidarse, se ha convertido en la columna vertebral del valor de mercado y la rentabilidad del índice, mejorando así la estabilidad general del índice y, hasta cierto punto, mejorando la experiencia de inversión y la tenencia a largo plazo de los inversores. confianza.
Para aprovechar el repunte, las instituciones son la primera opción para infraponderar, la demanda interna y la tecnología son la clave
En términos de estrategias específicas de selección de valores, las compañías de fondos son generalmente optimistas sobre los sectores elásticos. con caídas mayores y menor asignación institucional.
Los expertos del fondo Morgan Stanley enfatizaron que ahora es un buen momento para implementar empresas de alta calidad y seguir siendo optimistas sobre el sector tecnológico que está en línea con la autosuficiencia tecnológica y la autosuficiencia y que realmente se beneficia de el rápido desarrollo de la industria de la IA La prosperidad se mantiene en un alto nivel, el sector manufacturero de alta gama donde las políticas continúan aumentando y el sector farmacéutico y otros sectores donde el crecimiento del rendimiento aumenta constantemente.
Especialmente en el sector de las bebidas alcohólicas, Su Jianxiao, del departamento de investigación y gestión de la compañía de fondos mencionada anteriormente, cree que la industria actual de las bebidas alcohólicas ha entrado en la era de las acciones, el efecto Matthew es obvio y la fuerte voluntad sé siempre fuerte. La producción de licores de China ha seguido disminuyendo desde 2016. El número de empresas de licores por encima del tamaño designado será 963 en 2022, una disminución del 39% con respecto a 2016. Sin embargo, a medida que las mejoras en el consumo y los recursos de producción se concentran en empresas de licores famosas, los ingresos por ventas y las ganancias de las empresas de licores por encima del tamaño designado han aumentado constantemente. En 2022, los ingresos acumulados por ventas de licores serán de 662,7 mil millones de yuanes, año tras año. aumento del 9,6%, y el beneficio total acumulado será de 220,2 mil millones de yuanes, un aumento interanual de 220,2 mil millones de yuanes Un aumento del 29%. Las 20 empresas de licores que cotizan en bolsa con acciones A *** lograron ingresos de 356.300 millones de yuanes, lo que representa el 53,8% de los ingresos de las empresas por encima del tamaño designado, un aumento del 27,1% en comparación con 2016, y *** obtuvieron ganancias netas atribuibles a los accionistas; de 130.500 millones de yuanes, lo que representa el 53,8% de los beneficios de las empresas con un tamaño superior al 59,3%, un aumento del 11,5% en comparación con 2016. Aunque la industria actual de las bebidas alcohólicas todavía se encuentra en una nueva ronda de ciclo de liquidación de existencias, los grifos de licores famosos y de alta calidad siempre pueden pasar por cada ciclo, volviéndose cada vez más fuertes en el bautismo de la industria, y su valor continúa alcanzando nuevos máximos. Desde una perspectiva de valoración, los cuantiles actuales de la relación precio-beneficio de Baijiu (CITIC) son del 0,4%, 0,5% y 35% para períodos de 3, 5 y 10 años, respectivamente. de valoraciones históricas pueden subir más. Hay un gran espacio y el valor de configuración es sobresaliente. Los líderes de licores con excelentes marcas, productos y canales serán eliminados injustamente durante la crisis de la industria o brindarán mejores oportunidades de búsqueda de gangas.
China Europe Fund es optimista acerca de una combinación ofensiva y flexible. Si la posterior flexibilidad económica se mejora aún más, entonces el consumo interno se convertirá en una mejor combinación ofensiva; por el contrario, la tecnología será más beneficiosa en el contexto de una continuidad. débil recuperación económica. Dado que el momento de una mayor mejora económica aún es incierto, la estrategia de mancuerna centrada en la demanda interna y la tecnología es más confiable en esta etapa. Puede centrarse en las siguientes industrias: en primer lugar, industrias cíclicas con valoraciones en mínimos históricos, muy sensibles a la recuperación económica y con un alto valor en efectivo. Estas empresas también son más populares en el contexto de tipos de interés más bajos (como el sector inmobiliario y el acero). , finanzas no bancarias); en segundo lugar, las industrias farmacéuticas y de consumo opcional (como electrodomésticos, alimentos y bebidas, y productos farmacéuticos y biotecnológicos) cuyas valoraciones han tenido un mayor margen de seguridad después de ajustes sustanciales y, finalmente, las industrias cíclicas que; han comenzado a mostrar características de un punto de inflexión al alza (como la electrónica y los ordenadores), etc., así como nuevas fuentes de energía en el sector tecnológico que ya cuentan con valoraciones rentables.
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