Momento de la reunión de tipos de interés de julio
La Reserva Federal volvió a subir los tipos de interés en 75 puntos básicos, en línea con las expectativas, y el mercado está sesgado hacia una orientación sobre futuras subidas de tipos de interés.
1. La Reserva Federal volvió a subir los tipos de interés en 75 pb en julio, en línea con las expectativas. Puede subir los tipos de interés a 3-3,5 para finales de año, en consonancia con el mensaje transmitido en la reunión. Reunión de junio. Afectada por una inflación elevada y superior a la esperada, en julio, la reunión del FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto) decidió elevar nuevamente el rango objetivo de la tasa de los fondos federales en 75 puntos básicos, hasta 2,25-2,5. julio fueron de 150 puntos básicos, 20 El mayor desde principios de los años 1980. Al mismo tiempo, las actas de la reunión de tipos de interés reiteraron que se espera que continúe aumentando el rango objetivo del proceso de reducción del balance de la Fed también avanza al ritmo previamente anunciado, es decir, el límite de reducción mensual total a partir de junio. hasta agosto de 2022 es de 30 mil millones de dólares en bonos del Tesoro de EE. UU., 65,438 07,5 mil millones de dólares en bonos de agencia y MBS de agencia, a partir de septiembre (hasta que el FOMC indique lo contrario), los límites mensuales sobre bonos del Tesoro, bonos de agencia y MBS se incrementarán a 60 dólares estadounidenses; mil millones y 35 mil millones de dólares respectivamente. Por lo tanto, la resolución de la reunión de tipos de interés de julio está en línea con las expectativas de consenso del mercado. En cuanto al nivel de tipos de interés a finales de año, Powell expresó en su discurso después de la reunión de tipos de interés que espera alcanzar un nivel de ajuste moderado. A finales de este año, es decir, la tasa de interés llegará a 3-3. El rango es 3,5, lo que es consistente con el mensaje transmitido en la reunión de tasas de interés de junio.
2. Es una guía para futuras subidas de tipos de interés y el mercado lo interpreta de forma moderada. En primer lugar, aunque Powell señaló en su discurso que la subida de tipos de interés en la próxima reunión puede ser una cifra inusualmente grande, depende del comportamiento de los datos económicos desde ahora hasta septiembre y de la evaluación de las perspectivas económicas. En segundo lugar, afectado por el debilitamiento de la economía estadounidense y el aumento significativo de la incertidumbre, Powell dijo en su discurso: "A medida que la postura de la política monetaria se endurezca aún más, los aumentos de las tasas de interés se desacelerarán mientras se evalúa el impacto de los ajustes de política acumulativos en la economía". e inflación". "El ritmo puede ser apropiado". La declaración de Powell de que decidió aumentar las tasas de interés basándose en los datos y finalmente desaceleró el ritmo de las subidas de las tasas de interés hizo que el mercado pensara que la orientación de la Reserva Federal para futuras subidas de las tasas de interés era moderada, lo que llevó a un ajuste en las expectativas del mercado: por un lado, el mercado esperaba que la Reserva Federal aumentara las tasas de interés en septiembre. La probabilidad de un aumento de las tasas de interés de 75 pb ha disminuido significativamente, mientras que la probabilidad de un aumento de las tasas de interés de 50 pb ha aumentado. Por ejemplo, según los datos posteriores a la reunión de CME "Fed Watch", la probabilidad de que la Reserva Federal aumente las tasas de interés en 50 pb a 2,75-3,0 en septiembre es 66, y la probabilidad de aumentar las tasas de interés en 75 pb a 3,0-3,25 es 34, que es significativamente menor que el período anterior. Por otro lado, el mercado en general espera que el final de esta ronda de aumentos de las tasas de interés esté significativamente adelantado, con aumentos de las tasas de interés mayores o menores de lo esperado anteriormente. Por ejemplo, los últimos datos sobre los precios de los swaps muestran que el tipo máximo de la Fed se sitúa en torno a 3,30, un nivel que se espera que se alcance a finales de este año o principios de 2023. Esto también significa que si la economía es significativamente más débil de lo esperado, el mercado espera que la Reserva Federal comience a recortar las tasas de interés ya en 2023.
Base Legal
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