Análisis de la gestión de resultados de las empresas cotizadas
CPA Exam Channel comparte el análisis de la gestión de ganancias de las empresas que cotizan en bolsa. Bienvenido a leer. Espero que pueda ayudar a los candidatos a comprender la gestión contable y financiera.
En los últimos años, el comportamiento de gestión de ganancias de las empresas que cotizan en bolsa en mi país siempre ha sido el centro de atención. Aunque algunos artículos han estudiado el comportamiento de gestión de beneficios de las empresas que cotizan en bolsa en mi país, sólo utilizan un caso como argumento y no citan datos universales y precisos. De acuerdo con las características y los principales medios de gestión de ganancias, este documento realiza un análisis estadístico de los datos del informe anual de 2000 de las empresas que cotizan en bolsa de mi país y examina el estado actual de la gestión de ganancias de las empresas que cotizan en bolsa de mi país en su conjunto.
1. Características de la gestión de ingresos El académico extranjero PaulM. Haley y Jameson. La definición de Wahlen de gestión de ganancias es: “Cuando la administración utiliza el juicio profesional para preparar informes financieros y altera los informes financieros mediante transacciones diseñadas para engañar a las partes interesadas en la toma de decisiones basadas en el desempeño económico de la empresa o para afectar las consecuencias contractuales de la gestión de ganancias. ocurrirá."
Esta definición muestra a las personas dos características de la gestión de ganancias: primero, la motivación de la gestión de ganancias es engañar a las "decisiones de las partes interesadas" o afectar "las consecuencias del contrato". Desde la perspectiva de las partes interesadas corporativas, el desempeño corporativo afecta principalmente las decisiones de inversión tomadas por los propietarios corporativos, los inversionistas y acreedores potenciales, las decisiones de compensación tomadas por los propietarios corporativos a los gerentes corporativos y las decisiones tributarias tomadas por las autoridades tributarias. Las posibles motivaciones de la gestión de ganancias incluyen la financiación, los incentivos de gestión, la evasión fiscal y la imagen corporativa. Entre estos motivos, dado que las calificaciones financieras involucran los intereses fundamentales de las empresas que cotizan en bolsa, el problema de la gestión de ganancias por motivos financieros es el más obvio. Los motivos de financiación se pueden dividir a su vez en motivos de cotización, motivos de emisión de derechos y motivos para evitar la exclusión de la lista. En segundo lugar, existen dos métodos de gestión de ingresos: juicio profesional y transacciones planificadas. ¿Pero por qué no utilizar otros canales? La respuesta está en la dificultad de la gestión de las ganancias. Según el método indirecto de preparación del flujo de caja, la ganancia consta de dos partes: flujo de caja operativo neto y diversas cuentas por cobrar y por pagar. Según el grado de manipulación, varias cuentas por cobrar y por pagar se pueden dividir en contabilidad de acumulación controlable y contabilidad de acumulación incontrolable. Dado que el flujo de efectivo operativo neto y las acumulaciones incontrolables son difíciles de ajustar, y la contabilidad de las acumulaciones controlables implica principalmente un juicio profesional y es relativamente difícil de manipular, la gestión de ganancias utiliza principalmente el juicio profesional y las transacciones planificadas en las acumulaciones controlables. Por lo tanto, la mayoría de los casos de gestión de ganancias divulgados en artículos periodísticos ocurren en los siguientes asuntos contables que involucran juicio profesional: provisiones por deterioro de activos, provisiones por deterioro, capitalización de gastos, asignación de costos y valoración de inventarios, y selección de métodos contables para la contabilidad de ingresos de inversiones. Además, se informa que los ingresos por subsidios proporcionados por los gobiernos locales también se han convertido en un medio para que algunas empresas ajusten sus ganancias.
2. Análisis estadístico Con base en las dos características anteriores de la gestión de ganancias, este artículo diseña tres indicadores estadísticos para estudiar el comportamiento de la gestión de ganancias de las empresas que cotizan en bolsa en mi país: 1. Hay dos propósitos estadísticos: ① ¿Cuáles son los posibles propósitos y métodos específicos de gestión de ganancias de las empresas que cotizan en bolsa con diferentes niveles de rentabilidad? (2) ¿Cuáles son las características de aplicación de hacer provisiones para el deterioro de activos y aceptar subsidios gubernamentales como herramientas de gestión de ganancias?
Las bases para la selección de la muestra, la división de intervalos y los métodos de muestreo son las siguientes: (1) El número total de empresas que cotizan en las bolsas de valores de Shenzhen y Shanghai es de casi 1.300. Con el mismo contexto regulatorio y medidas regulatorias similares, las empresas que cotizan en Shenzhen son muy similares a las empresas que cotizan en Shanghai. Por lo tanto, seleccionar empresas que cotizan en Shenzhen como muestra puede lograr el doble de resultado con la mitad de esfuerzo.
(2) El rendimiento sobre los activos netos es un estándar importante para la supervisión de las empresas que cotizan en bolsa en mi país. Según el "Aviso sobre cuestiones relativas a la adjudicación de empresas que cotizan en bolsa" emitido por la Comisión Reguladora de Valores de China el 28 de julio de 1999, la adjudicación de empresas que cotizan en bolsa requiere que "el rendimiento medio sobre los activos netos de los últimos tres años fiscales completos sea superior 10%", "el rendimiento medio sobre los activos netos de las sociedades cotizadas en cualquier año sea superior al 10%" El rendimiento sobre los activos netos no será inferior al 6%." Por lo tanto, este artículo divide el ROE en 0-6% y 6-10% para examinar las diferentes características de la gestión de ganancias. Además, para centrarse en estudiar si las empresas cotizadas realizan gestión de resultados para mantener sus asignaciones, este artículo divide el rango (10%, 11%).
(3) Debido al pequeño número de empresas en algunos intervalos, para reducir el sesgo, la proporción de muestreo de algunos intervalos se incrementó al 50% durante las estadísticas.
3. Diseño de indicadores Este artículo diseña tres tipos de indicadores para medir la gestión de resultados de las empresas cotizadas de mi país. El primer tipo de indicadores mide la proporción de ganancias contables controlables y tiene como objetivo medir de manera integral la situación general de la gestión de ganancias en diferentes intervalos. El segundo y tercer tipo de indicadores examinan el estado de las provisiones por deterioro de activos y los subsidios gubernamentales, examinando así las características de aplicación de estos dos posibles métodos de gestión de ganancias.
(1) La composición de los indicadores de ganancias contables operativas: este indicador se divide en indicador de cantidad e indicador promedio. Indicador cuantitativo de beneficio contable operable = número de empresas con ratio de beneficio contable operable negativo/número total de empresas × 100%. Índice promedio de beneficio contable operativo = la media aritmética del índice de beneficio contable operativo de la empresa dentro de un cierto rango = índice de beneficio contable operativo / beneficio neto contable de 2000 × beneficio contable controlable del 100% = beneficio neto contable de 2000 - beneficio contable ajustado = 2.000 efectivo neto flujo de actividades operativas + 2000 entrada de efectivo de actividades de inversión - 2000 efectivo para pagos de intereses + △ cuentas por cobrar - △ cuentas por pagar + △ inventario △ cuentas por cobrar = 2000.
Documentos por cobrar anuales - Documentos por cobrar de 1999 - Documentos por cobrar de 1999 △ Partidas por pagar = Cuentas por pagar de 2000 + Documentos por pagar de 2000 - Documentos por pagar de 1999 △ Inventario = Inventario total de 2000 - Documentos por pagar de 1999. Como se mencionó anteriormente, ajustar las acumulaciones controlables es el principal método de gestión de ganancias. En términos generales, si existen diferencias obvias en los indicadores de las empresas que cotizan en diferentes rangos, esta diferencia no se debe a la industria y la ubicación de las empresas que cotizan en bolsa, sino a que las empresas que cotizan en diferentes rangos adoptan diferentes métodos para aumentar o disminuir la gestión de ganancias. . Debido a que no existe una diferencia absoluta entre acumulaciones controlables y acumulaciones incontrolables, solo el grado de operatividad. Por razones de seguro, este artículo parte del flujo de efectivo neto generado por las actividades operativas y solo considera aquellas con una operatividad total relativamente pequeña. documentos por pagar e inventario. Además, debido a que en el estado de flujo de efectivo de mi país, el efectivo recibido por dividendos o ganancias y el efectivo recibido por ingresos por intereses de bonos no se consideran entradas de efectivo de actividades operativas, pero se enumeran en actividades de inversión, los intereses pagados sobre la marcha no se consideran como tales; actividades operativas. Las salidas de efectivo de las actividades se presentan en cambio en actividades de financiación. Sin embargo, dado que estos elementos se reflejan en el beneficio neto contable, el indicador tiene en cuenta la entrada neta de efectivo generada por las actividades de inversión y el efectivo pagado por los pagos de intereses para calcular de manera uniforme el calibre.
Método de evaluación: La evaluación de los resultados de los dos indicadores debe distinguir entre empresas deficitarias y empresas rentables.
En cuanto a los indicadores numéricos, si la empresa se encuentra en el rango de pérdida, debido a que su utilidad neta contable es negativa, cuanto mayor sea el indicador, mayor será la proporción de utilidades contables negativas que la empresa puede controlar, lo que indica que la empresa puede estar reduciendo sus beneficios. Si es una empresa rentable, al ser su beneficio neto contable positivo, cuanto mayor sea el indicador, significa que una mayor proporción del beneficio contable controlable de la empresa es positiva, lo que indica que la empresa puede estar aumentando sus beneficios.
Para el índice promedio, si es un rango de pérdidas, cuanto menor es el índice, menor es la proporción de ganancias contables controlables. El índice es tan pequeño que se vuelve negativo, lo que indica que la empresa puede estar utilizando. beneficios contables controlables para reducir los beneficios. Para el rango de ganancias, cuanto más pequeño sea el indicador, indica que la empresa puede estar utilizando partidas de ganancias contables controlables para aumentar las ganancias.
Ya sea un índice numérico o un índice promedio, cuanto mayor sea la diferencia entre los índices en diferentes rangos, más obvios serán los diferentes métodos de gestión de ganancias.
(2) Indicador de deterioro de activos: Composición: Indicador de deterioro de activos = provisión para deterioro de inversiones a corto plazo + provisión para insolvencias + provisión para depreciación de inventarios + provisión para deterioro de inversiones a largo plazo / activos totales Explicación: Este indicador se utiliza para medir La proporción de cuatro provisiones por deterioro de activos con respecto a los activos totales de las empresas que cotizan en bolsa en diferentes rangos de ganancias. Si hay una gran diferencia entre los indicadores en diferentes intervalos, significa que las políticas de provisión de empresas con diferentes niveles de ganancias pueden ser bastante diferentes. Por lo tanto, este indicador puede reflejar la situación de la gestión de ganancias mediante la provisión de provisiones por deterioro de activos.
Método de evaluación: Cuanto mayor sea el indicador, mayor será la posibilidad de reducción del beneficio de una empresa cotizada. Cuanto más bajo sea este indicador, más probable es que la empresa esté inflando sus beneficios. Las diferencias obvias en los indicadores en diferentes intervalos indican diferentes formas de gestión de ganancias.
(3) Índice de ingresos subsidiados: composición: Este índice está formado por el número de personas y el índice promedio. Índice de plantilla = empresas que reciben ingresos por subvenciones/número total de empresas × 100% Índice medio = promedio dentro de un rango determinado (ingresos por subvenciones/beneficio neto contable × 100%). Explicación: Algunos informes indican que los ingresos por subvenciones también desempeñan un papel importante para que las empresas recuperen sus pérdidas. Este indicador pretende examinar cuántas empresas que cotizan en bolsa reciben ingresos por subvenciones, es decir, la frecuencia y el alcance de los ingresos por subvenciones.
Método de evaluación: Cuanto mayor sea el índice numérico, más fuerte será la tendencia del gobierno a brindar apoyo directo a las empresas dentro de este rango. Cuanto mayor sea el índice promedio, mayor será el apoyo del gobierno a las empresas en este rango.
4. Análisis de resultados estadísticos (1) Análisis de resultados del indicador de beneficio contable controlable Los resultados estadísticos se muestran en la siguiente tabla: Como se muestra en la tabla, los indicadores numéricos se dividen en tres niveles de mayor a menor. El rango de pérdidas constituye el primer nivel. Los valores de los indicadores del intervalo (10%, 11%), intervalo (0,6%) y (6%, 10%) son casi iguales, formando el segundo nivel. (11%, 20%) y los indicadores con un rango superior al 20% constituyen el tercer nivel.
Algunos artículos señalaron que, de acuerdo con las disposiciones del "Aviso sobre cuestiones relativas a la división del capital de las empresas cotizadas" de la Comisión Reguladora de Valores de China sobre el rendimiento de los activos netos, sólo el rendimiento medio de los activos netos durante los últimos tres años fiscales completos fue de 65.438 +00%, y sólo las empresas que cotizan en bolsa con una tasa de rendimiento de activos netos de no menos del 6% en cualquier año durante el período de cálculo son elegibles para la división de capital. Para mantener esta calificación, las empresas que cotizan en bolsa adoptarán naturalmente la gestión de ganancias para inflar las ganancias y no escatimarán esfuerzos para situarse en los rangos de (10%, 11%) y (6%, 10%). Al mismo tiempo, las empresas que cotizan en bolsa sin duda tienen un fuerte deseo de evitar pérdidas. Esta estadística respalda la afirmación anterior. Entre las empresas rentables, el número de empresas en los rangos (10%, 11%), (0%, 6%) y (6%, 10%) es el mayor, lo que es bastante diferente del índice de tres niveles. indicando que las empresas cotizadas en estos tres rangos posiblemente estén aprovechando la operatividad.
(11%, 20%) es casi lo mismo que por encima del 20%, ambos son los niveles más bajos. Por un lado, muestra que la calidad de los beneficios de las empresas de los dos distritos es mejor y, al mismo tiempo, no descarta la posibilidad de ocultar parte de los beneficios para mantener un mayor nivel de beneficios.
Según lo dispuesto en la "Ley de Sociedades Anónimas", una sociedad cotizada que haya sufrido pérdidas durante tres años consecutivos será suspendida de cotización. Si la empresa no puede obtener beneficios dentro del plazo y ya no cumple las condiciones de cotización, eventualmente será sancionada con su exclusión de la cotización.
Las investigaciones muestran que algunas empresas adoptan métodos de gestión de ganancias que aprenden de la experiencia de las pérdidas del año o del segundo año, eliminan pérdidas potenciales en años anteriores, predicen algunos gastos y pérdidas en años futuros y almacenan algunas ganancias para recuperarlas en años futuros. Este tipo de tratamiento contable infla las pérdidas hasta cierto punto y el objetivo es allanar el camino para pérdidas futuras. En estas estadísticas, hasta el 82% de los indicadores numéricos en el rango de pérdidas (sólo dos empresas tienen indicadores positivos) no sólo apoyan esta inferencia, sino que también ilustran que el comportamiento de gestión de ganancias que reduce las ganancias en el rango de pérdidas puede ser muy común.