Indicadores clave para el análisis financiero de las empresas cotizadas

Introducción: como responsable de la toma de decisiones de una empresa, debe quedar claro que no todas las inversiones deben ser de propiedad exclusiva o controladas. Es necesario actualizar los viejos conceptos de gestión de activos, implementar estrategias de operación de capital y tomar el camino del desarrollo progresivo para que las empresas puedan estar en una posición favorable en la competencia.

Existen muchos indicadores para el análisis de estados financieros y diferentes personas los interpretan desde diferentes perspectivas. Pero para la inversión en acciones, los indicadores clave en los que es necesario centrarse son el ROE, el ROA, la relación activo-pasivo y la tasa de crecimiento de las ganancias netas.

1. Rentabilidad sobre el capital

Este es el principal indicador financiero. El ROE refleja la tasa de acumulación de capital. En principio cuanto más alto mejor, normalmente la media debería estar por encima del 15%, pero el ROE no puede ser demasiado alto. Si es superior al 30%, debemos considerar si es sostenible. Hay muchos factores que afectan el nivel de rendimiento del capital, que se pueden resumir de la siguiente manera.

1. Ingresos contingentes (únicos). Como insolvencias, rentas de inversiones, venta de activos, subvenciones fiscales y tributarias, etc. Estas ganancias acumuladas deben excluirse al medir el ROE.

2. Atributos de la industria. Los atributos de algunas industrias determinan el nivel de rendimiento sobre el capital de las empresas que las integran. Por ejemplo, el rendimiento sobre el capital de servicios públicos como la electricidad se ve afectado por las políticas administrativas, y las industrias fuertemente cíclicas como las del acero, el cemento y el transporte marítimo se ven afectadas por los ciclos económicos.

3. El apalancamiento operativo de la empresa (relación activo-pasivo). El tamaño del apalancamiento operativo de una empresa está relacionado con la industria y, más importante aún, con las operaciones internas de la empresa. Generalmente, un índice de endeudamiento alto puede amplificar el rendimiento del capital, pero también significa que los riesgos operativos de la empresa son mayores.

4. Evolución del patrimonio neto. La oferta pública inicial, la emisión adicional, la emisión de derechos, etc., provocan cambios significativos en el capital contable. y los nuevos activos pueden diluir el ROE.

5. Fraude contable financiero. Esto requiere una comparación horizontal con empresas del mismo sector.

En segundo lugar, la tasa de crecimiento del beneficio neto

Además de los datos históricos de la empresa, el indicador de la tasa de crecimiento del beneficio neto también debe compararse con la tasa de crecimiento promedio de las empresas del mismo industria. Generalmente, cuanto más estable mejor, el valor debería estar por encima del 20%, pero una tasa de crecimiento demasiado rápida suele ser insostenible. Es necesario considerar la etapa de desarrollo comercial de la empresa y la escala de ganancias netas de la empresa de 50 a 100 millones y de 100 a 2 mil millones son incomparables.

En tercer lugar, la tasa de crecimiento de los ingresos operativos

El beneficio de una empresa proviene de la diferencia entre ingresos y gastos. Sin ingresos, no hay beneficios. Cuanto mayor sea la tasa de crecimiento de los ingresos operativos, mejor, pero se deben eliminar los ingresos operativos anormales. En términos generales, la tasa de crecimiento de los ingresos de las principales empresas debería seguir el ritmo de la tasa de crecimiento del beneficio neto.

En cuarto lugar, el rendimiento sobre los activos totales (ROA)

Cuando otras condiciones relevantes son las mismas, el ROA puede reflejar mejor las capacidades de gestión integral de la empresa. Cuanto mayor sea el ROA, mejor será la eficiencia insumo-producto de la empresa. Generalmente, el valor del ROA es mejor que ≧5%, que debe ser al menos superior a la tasa de interés del préstamo bancario a 1 año. El valor ROA se utiliza principalmente para comparaciones horizontales entre empresas de la misma industria.

Verbo (abreviatura de verbo) ratio activo-pasivo (apalancamiento financiero)

En igualdad de condiciones, cuanto menor sea el ratio activo-pasivo, mejor. Es necesario considerar la naturaleza de la industria en la que se ubica la empresa, el ciclo económico, el ciclo de las tasas de interés de la moneda y la etapa de desarrollo comercial de la empresa. Es necesario tener en cuenta las siguientes situaciones.

1. Cuanto mayor sea el apalancamiento financiero, mayor será el riesgo operativo. Se debe prestar especial atención a las industrias con un fuerte carácter cíclico, porque si la industria entra en un período de depresión, los costos financieros de la empresa afectarán gravemente sus operaciones.

2. Un ratio activo-pasivo bajo no sólo significa estabilidad financiera, sino también una inversión insuficiente por parte de la empresa.

3. Es necesario considerar las operaciones específicas de la empresa. Por ejemplo, si hay nuevas inversiones en proyectos, etc.

4. Los atributos de los pasivos deben considerarse por separado. La relación entre los pasivos a largo plazo y los pasivos corrientes, si el banco pide prestado dinero o emite bonos, el costo de los diferentes pasivos, etc.

Los indicadores anteriores deben considerarse de manera integral, lo que puede limitar en gran medida el alcance de la selección de valores. Además, preste atención a algunos indicadores financieros, como cuentas por cobrar, inventario, etc.

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