¿Cuántas veces se han desplomado los mercados bursátiles del mundo?
A veces los inversores son irracionales (tres crisis famosas de la historia)
La historia de la crisis de 1636 en los Países Bajos, aunque ocurrió hace más de 360 años, pero Sigue siendo el mejor ejemplo para que la gente comprenda la irracionalidad de los inversores. Lo más importante de esta historia es que a pesar de que fue una de las mayores caídas en la historia de las bolsas de valores mundiales, a pesar de que sumió a países enteros en la histeria y sus consecuencias fueron quiebras y depresiones, la inversión no fue ni en acciones ni en bonos. ni futuros de materias primas, sino bulbos de tulipán.
Los tulipanes aparecieron por primera vez en Europa en 1559, cuando al senador Howard le gustaba coleccionar flores y plantas exóticas. Un amigo le envió una caja de bulbos de tulipán desde Constantinopla y él los plantó en su jardín de Augsburgo. Estos tulipanes llaman la atención de mucha gente. En los años siguientes, los tulipanes se hicieron cada vez más populares entre la alta sociedad, especialmente en Alemania y los Países Bajos. Se puso de moda encargar incienso de oro a Constantinopla a un precio elevado. En 1634, esta moda se estaba volviendo cada vez más popular. A partir de ese año, las clases ricas de los Países Bajos consideraron la ausencia de tulipanes un signo de mal gusto.
El precio de los tulipanes aumentó año tras año hasta alcanzar finalmente cifras astronómicas. Según los registros originales más fanáticos, un nombre raro se llamaba "Eterno Augusto"
Para los tulipanes caros, el precio de cada bulbo equivalía a: 4600 florines (el Gur holandés en ese momento) unidad de alojamiento) , un carruaje nuevo, dos yeguas y un juego completo de arneses. En aquella época, una vaca gorda valía 120 florines y 4.600 florines era una fortuna. Otro tulipán raro llamado "El Gobernador" costó 24 vagones de cereales, 8 cerdos gordos, 4 vacas, 4 barriles de cerveza, 1.000 libras de nata y varias toneladas de refrescos de leche. En 1636, la demanda de bulbos de tulipán aumentó y la gente empezó a comercializarlos en varias ciudades holandesas. No sólo los ricos compraban bulbos de tulipán, sino también agentes y especuladores. Incluso si el precio baja ligeramente, comprarán y luego venderán obteniendo ganancias. Para facilitar el comercio de margen, surgió el comercio de opciones de bulbos de tulipán, con márgenes tan bajos como 10-20. Personas comunes y corrientes de todos los ámbitos de la vida también han comenzado a vender sus activos e invertir en este mercado extremadamente atractivo.
La prosperidad del incienso dorado holandés también ha atraído la atención extranjera y el capital ha comenzado a fluir hacia este mercado. Este capital no sólo sostiene el precio de los tulipanes, sino que también hace subir los precios de la tierra, los bienes raíces y los bienes de consumo de alta gama. La riqueza se expandió y algunos de los nuevos ricos se unieron a las filas de las clases altas. Estos nuevos ricos hicieron fortuna especulando con los tulipanes e invirtieron sus ganancias en el negocio de los tulipanes. Cuenta la leyenda que un comerciante de vinos de Utrecht estaba dispuesto a vender su bodega por tres bulbos de tulipán.
En septiembre y octubre, un sentimiento perdido hace mucho tiempo comenzó a extenderse: confusión y duda. ¿Cómo podemos determinar que tres bulbos de tulipán equivalen al precio de una bodega? La gente empezó a contener la risa. ¿Quién dice que los bulbos de tulipán son infinitamente valiosos? El mercado entró en pánico y los precios comenzaron a caer.
Muchos de los nuevos ricos tuvieron que afrontar la dura verdad de que lo único que tenían eran bulbos de tulipán que nadie quería, y mucho menos préstamos en efectivo a sus corredores. El gobierno tuvo que encontrar un compromiso. Todos los contratos de tulipanes firmados antes de 1636 fueron declarados inválidos, mientras que los contratos posteriores a 1636 sólo se ejecutaron al 10% del precio original. Pero el precio real está por debajo de 10 y cada vez más personas van a la quiebra. No fue hasta muchos años después que los Países Bajos se recuperaron gradualmente de la Gran Depresión que siguió a la crisis de los tulipanes.
Un segundo ejemplo instructivo de irracionalidad del mercado es la especulación en la Inglaterra del siglo XVIII. En 1841, Carlos? Michael describe esto en sus memorias, "Hyperpopular Illusions and Popular Mania".
Esta empresa, más tarde conocida como “South Sea Bubble”, fue fundada en 1711. En ese momento, Earl Niu Nao se convirtió en la South Sea Company y recibió apoyo financiero de algunos empresarios de la época (el nombre completo oficial de la empresa era "Promoción del desarrollo de la pesca en el Mar de China Meridional y otras zonas de las Américas"). La empresa está respaldada por 654,38 millones de libras en bonos del gobierno británico con un tipo de interés anual del 6 y tiene el monopolio del comercio con América Latina.
No mucho después de la fundación de la empresa, hubo rumores de que su negocio era extremadamente rentable y poco fiable.
En aquella época, los productos británicos podían comercializarse directamente con oro y plata de Perú y México, cuyas minas de oro eran "inagotables". La realidad era que las autoridades coloniales españolas sólo permitían atracar un barco británico cada año, con una cuarta parte de las ganancias y el 5% del cargamento como garantía. En la bolsa de valores, el rendimiento de las acciones de South Sea Company fue mediocre, y los precios a menudo fluctuaban sólo dos o tres puntos cada mes.
En 1717, el rey Ingrid sugirió que se podía "privatizar" nuevamente la deuda nacional. El Banco de Inglaterra y la South Sea Company, dos de las instituciones financieras más grandes del Reino Unido, han propuesto sus propios planes. Después de intensas discusiones en el Congreso, finalmente votaron a favor de permitir que la South China Sea Company opere con deuda a una tasa de interés anual del 5%. Sin embargo, un acontecimiento ocurrido en Francia en 1719 tuvo un gran impacto en la empresa británica. ¿Un hombre muy inteligente llamado John? La gente de Luo estableció una empresa llamada "Asociación Occidental" en París para participar en la colonización y el desarrollo de Mississippi en América del Norte. Las especulaciones sobre la empresa hicieron que el precio de sus acciones aumentara rápidamente de 1.765.438.466 francos el 9 de agosto de 2009 a 65.438 1.705 francos el 2 de febrero. Además de los franceses, también había extranjeros locos, hasta el punto de que los ministros británicos pidieron al Gobierno de Su Majestad que tomara medidas para frenar la "burbuja de Mississippi" de capitales británicos que fluyen hacia la bolsa francesa. La burbuja del Mississippi alcanzó su punto máximo el 17 de diciembre de 1719, y el posterior colapso desencadenó un retorno masivo de capital a Gran Bretaña en busca de su próximo objetivo.
El incidente del Mississippi brindó una excelente oportunidad para los accionistas de la British South Sea Company, que ahora estaban dispuestos a aceptar todas las deudas de Gran Bretaña. 1720 65438 El 22 de octubre, la Cámara de los Comunes estableció un comité para considerar la propuesta. A pesar de las repetidas advertencias, el 2 de febrero la Cámara de los Comunes aprobó un proyecto de ley que se presentará al Congreso. Los inversores se sintieron alentados por la propuesta de promover aún más la capitalización de Nanhai Company. En pocos días, el precio de las acciones subió a 176, incluida la aportación del capital francés. Mientras el proyecto de ley aún se estaba debatiendo, comenzaron a circular nuevos rumores, las ganancias de la compañía fueron extremadamente buenas y el precio de las acciones subió aún más a 317. El 7 de abril de 1720, finalmente se aprobó el proyecto de ley. Sin embargo, los inversores tomaron ganancias al día siguiente y el precio de las acciones cayó de 307 a 278.
Incluso a este nivel de precios, los fundadores y socios de la empresa todavía recibieron retornos de inversión, que eran enormes para los estándares de la época, sin mencionar que la empresa había cesado su actividad. Sin embargo, esto les abre aún más el apetito. El 12 de abril, comenzaron a surgir nuevos rumores de que se emitieron 10.000 libras esterlinas en nuevas acciones a un precio de 300 libras esterlinas por acción. Después de dos suscripciones públicas, el precio de la acción subió unos días después a 340 libras. La empresa anunció inmediatamente que tanto las acciones nuevas como las antiguas recibirían un dividendo de 10 por acción y que la empresa matriz emitiría 1 millón de acciones nuevas adicionales a un precio de 400 libras por acción. Esta vez también hubo un exceso de solicitudes, pero la propia empresa todavía estaba en el limbo.
La burbuja de la South Sea Company de 1717-1720 estimuló enormemente el espíritu empresarial y apareció un nuevo fenómeno en el mercado de valores: cada vez más acciones lanzaron nuevos "acciones conceptuales". Hay muchas empresas como "Western Society" y "South China Sea Company" que no hacen más que vender planes, conceptos y esperanzas. Estas empresas no tienen negocios reales en el momento del registro y están dirigidas por novatos en el área comercial planificada. La gente compró acciones y los precios se dispararon. La especulación bursátil no es sólo un juego para los ricos: todos participan en ella. Hombres, mujeres, viejos y jóvenes. Estas empresas pronto adquirieron el nombre coloquial de "burbuja" porque los fundadores de la empresa vendieron sus acciones a los pocos días o semanas de salir a bolsa para obtener enormes ganancias. Los inversores pobres quedaron excluidos del precio y la empresa existía sólo de nombre.
El 11 de junio de 1720, el rey declaró a algunas de estas empresas "plagas públicas" y prohibió la negociación de sus acciones. Los infractores serán multados. * * *Hay 104 empresas prohibidas, incluidas las siguientes actividades comerciales ficticias:
●Mejora del proceso de elaboración de jabón.
●Extraer plata del plomo.
●Compra y monta barcos para eliminar a los piratas.
●Convierte el mercurio en metales finos maleables.
A pesar de los esfuerzos del gobierno para frenar las burbujas, cada día siguen apareciendo nuevas burbujas y la especulación continúa intensificándose.
El 28 de mayo, a las 17:20, el precio de las acciones de South Sea Company, la primera y más grande burbuja, alcanzó las 550 libras. Este precio ha superado la imaginación de los inversores. En junio, el precio superaba las 700 libras esterlinas. Durante este período, los cambios en el precio de las acciones fueron particularmente intensos y fluctuaron mucho. El precio cayó a 650 libras al mediodía del 3 de junio y subió a 750 libras por la tarde. Muchos grandes inversores aprovecharon los altos precios de este verano para vender acciones y trasladar ganancias a otras industrias, incluidas tierras, materias primas, bienes raíces y otras acciones. Sin embargo, ¿otros inversores que compraron acciones de South Sea Company, incluido el físico Isaac? Newton, en los primeros días del aumento del precio de las acciones de South Sea Company, vendió todas sus acciones y obtuvo una ganancia de 5.000 libras. Sin embargo, a mediados del verano lo volvió a comprar, un trato que le costó 20.000 libras esterlinas.
A principios de junio, el precio de las acciones de Nanhai Company alcanzó un nuevo máximo. Después de un breve período de cambios vertiginosos, el precio de las acciones de Nanhai Company alcanzó 65,438 a 0,050 el 24 de junio de 2070. Sólo unos pocos entienden que el momento de que los inversores escapen de la cima no está lejos. Quienes lo saben mejor son los fundadores de empresas y los miembros de la junta directiva que han vendido con éxito sus acciones aprovechando los altos precios de las acciones este verano. A principios de agosto, la verdad sobre la empresa comenzó a quedar expuesta a los inversores comunes y el precio de las acciones cayó paso a paso.
El 31 de agosto, la dirección de la empresa anunció un dividendo anual del 12% y del 50%. Esto perjudicará completamente a la empresa, pero no aliviará el creciente nerviosismo y ansiedad de los inversores. El 1 de septiembre, el precio de las acciones siguió cayendo. Dos días después, el precio de las acciones cayó a 750. Comienza el colapso. Las acciones se desplomaron durante los días restantes del mes. El 24 de septiembre, Nanhai Company Bank se declaró en quiebra y el precio de sus acciones comenzó a bajar a un ritmo acelerado. El último día del mes, el precio de las acciones era de 150, 85 menos en un mes.
Después del colapso de la Compañía Nanhai, los bancos y las empresas de valores fueron asediados por todos lados. Mucha gente pidió dinero prestado a los bancos y compró grandes cantidades de acciones de la Compañía del Mar del Sur de China. El mundo financiero sufrió una serie de quiebras. La South Sea Company finalmente se disolvió en 1855. Las acciones de la empresa se convierten en bonos del gobierno. En los 140 años de historia de la empresa, nunca ha logrado participar en ningún comercio a gran escala en el Mar de China Meridional.
El tercer ejemplo instructivo de irracionalidad del mercado es Estados Unidos. La caída del mercado de valores de Wall Street en 1929 puso fin a la mayor especulación descabellada de la historia.