El modo de funcionamiento de TOT y en qué se diferencia del BOT
TOT es un método de financiación de proyectos. Primero, el departamento gubernamental o la empresa estatal construye el proyecto y luego introduce al sector privado para que invierta y transfiere los derechos de propiedad y de gestión durante un período determinado. de tiempo al inversionista a cambio de una tarifa. Los inversionistas recuperan su capital y obtienen rendimientos razonables dentro de un tiempo acordado, y luego transfieren los derechos de propiedad y de operación del proyecto al gobierno o a la unidad original.
El modelo TOT no puede entenderse como el modelo BOT. El modelo BOT es "construir-operar-transferir", mientras que TOT es "transferir-operar-transferir". El proyecto ya se ha construido, BOT es un proyecto que aún no se ha construido. Dado que TOT pasó la etapa de construcción, el riesgo para los inversores es menor, pero los ingresos de la inversión son naturalmente menores que los de BOT.
Procedimientos de operación TOT
1. Formular un plan TOT y enviarlo para su aprobación. El cedente debe preparar primero una propuesta de proyecto TOT de acuerdo con las regulaciones nacionales pertinentes, buscar la aprobación de las autoridades de la industria y luego presentarla a los departamentos pertinentes para su aprobación de acuerdo con las regulaciones vigentes. Las empresas estatales o los administradores de infraestructuras estatales solo pueden implementar el método TOT con la aprobación o autorización del departamento de gestión de activos estatales.
2. El patrocinador del proyecto (que también es el propietario del proyecto que se pone en producción) establece una SPV o SPC (Special Purpose Vehicle, o Special Purpose Corporation). El patrocinador transfiere la propiedad del mismo. proyecto terminado y la propiedad del nuevo proyecto a la SPV Asegurar que exista una agencia especializada con plena autoridad para la gestión, transferencia y construcción de los dos proyectos, y coordinar cualquier problema que surja. Las SPV son a menudo instituciones con derechos de concesión establecidos por el gobierno o el gobierno participa en el establecimiento.
3. Licitación del proyecto TOT. Según las regulaciones nacionales, los proyectos que requieren licitación deben utilizar la licitación para seleccionar al cesionario del proyecto TOT. Los procedimientos son generalmente los mismos que el método BOT, incluida la preparación de la licitación, la precalificación, la preparación de los documentos de licitación, la evaluación de la oferta, etc.
4. SPV negocia con inversores para llegar a un acuerdo para transferir total o parcialmente los derechos de explotación del proyecto que se ponga en funcionamiento en un plazo determinado en el futuro, y obtener fondos.
5. El transmitente utiliza los fondos obtenidos para construir nuevos proyectos.
6. El nuevo proyecto se pone en funcionamiento.
7. Una vez que el proyecto caduque, el proyecto transferido se recuperará. Al vencimiento del plazo de transferencia, los bienes deberán ser entregados al transmitente original sin deudas, sin garantías y con las instalaciones en buenas condiciones. Por supuesto, en algunos casos, el proyecto transferido se recupera primero y luego se pone en uso el nuevo proyecto.
Beneficios del modelo TOT
(1) Revitalizar los activos de infraestructura urbana existentes y abrir nuevas formas de operar la ciudad. A medida que se acelera la expansión urbana, se necesita con urgencia una gran cantidad de fondos para la construcción de infraestructura. Ante las enormes necesidades financieras, se puede decir que la inversión financiera local es "una gota en el balde" y "bolsillos pobres". Por otro lado, después de décadas de construcción urbana, la función de financiación de algunos activos operativos en la infraestructura urbana ha estado inactiva y no se ha utilizado plenamente, e incluso se ha producido una precipitación de activos. Cómo revitalizar estos activos existentes para maximizar sus beneficios sociales y económicos es un problema que todo operador urbano debe afrontar. El método de financiación de proyectos TOT es un modelo de negocio diseñado para abordar este fenómeno.
(2) Incrementar el monto total de inversión social, impulsar el desarrollo de industrias relacionadas con el desarrollo de industrias básicas y promover el crecimiento constante de toda la economía social. La implementación del método de financiación de proyectos TOT ha revitalizado los activos existentes de infraestructura urbana y, al mismo tiempo, ha guiado a más fondos sociales a invertir en la construcción de infraestructura urbana, estimulando el rápido desarrollo de toda la industria relacionada desde la perspectiva de la "inversión" y promover un crecimiento social y económico estable.
(3) Promover la asignación racional de los recursos sociales y mejorar la eficiencia en el uso de los recursos. Bajo el modelo de economía planificada, la operación de las instalaciones públicas siempre ha seguido el modelo de operación monopolista, lo que dificulta que otras entidades sociales ingresen a la industria básica. Debido a algunas "enfermedades crónicas" de la propia operación del monopolio, el nivel de operación a largo plazo de las instalaciones públicas ha sido bajo y es difícil mejorar la eficiencia. Después de la introducción del método de financiación de proyectos TOT, debido al papel del mecanismo de competencia del mercado, se ha añadido una presión invisible a todas las unidades operativas de infraestructura, impulsándolas a mejorar la gestión y aumentar la eficiencia de la producción.
Al mismo tiempo, las unidades operativas que generalmente participan en la financiación de proyectos TOT son todas empresas profesionales. Después de asumir los derechos de gestión del proyecto, pueden aprovechar al máximo las ventajas de la división profesional del trabajo y utilizar su exitosa experiencia en gestión para lograr el máximo. uso eficiente de los recursos del proyecto y beneficios económicos Mejorar rápidamente.
(4) Impulsar al gobierno a cambiar sus conceptos y funciones. Después de la implementación del financiamiento de proyectos TOT, en primer lugar, el gobierno puede realmente darse cuenta de que "dirigir la ciudad" no es sólo un eslogan, sino, más importante aún, un trabajo riguroso, meticuloso y científico; en segundo lugar, el gobierno ha agregado una nueva dimensión; al aumento de la inversión en infraestructuras urbanas. Nuevos métodos de financiación. El modelo de pensamiento de toma de decisiones del gobierno no solo vigilará de cerca la "inversión incremental", sino que también prestará siempre atención a la "revitalización de las existencias". En tercer lugar, una vez que la infraestructura se haya introducido en otras entidades comerciales de la sociedad, el gobierno realmente podrá cumplir con los objetivos; papel de "árbitro" y centrarse en fortalecer el trabajo en la planificación de la construcción urbana, orientar la dirección de la inversión de capital social, servir mejor a las empresas, supervisar el comportamiento económico de las empresas y otros aspectos del trabajo.
Ventajas del modelo TOT
(1) Comparación con el método de financiación de proyectos BOT. La financiación de proyectos BOT es la abreviatura del modelo "construir-operar-transferir". Por el contrario, el método de financiación de proyectos TOT omite el vínculo de construcción, lo que permite al operador del proyecto evitar riesgos en la etapa de construcción y obtener ganancias una vez asumido el proyecto. Por otra parte, desde que los ingresos del proyecto han entrado en la etapa de operación normal, ha resultado mucho más fácil para los operadores de proyectos refinanciar ofreciendo garantías prendarias de los derechos de ingresos operativos a las instituciones financieras.
(2) En comparación con el endeudamiento financiero de bancos y otras instituciones financieras. La esencia de los préstamos de bancos y otras instituciones financieras a personas jurídicas de proyecto es una relación contractual de préstamo. Aunque existen algunas medidas de garantía, dado que las instituciones financieras no pueden participar directamente en las operaciones del proyecto, sólo pueden supervisar el uso seguro de los fondos a través de medios indirectos. En una etapa en la que el sistema de crédito social aún no está plenamente establecido, los prestamistas tienen que asumir riesgos relativamente grandes. Debido al efecto psicológico de la "renuencia a prestar" de los prestamistas, los operadores de proyectos que desean recaudar fondos a través de instituciones financieras a menudo se sienten frustrados por los procedimientos engorrosos y las complicadas relaciones personales. En la financiación de proyectos TOT, los inversores participan directamente en las operaciones del proyecto. Dado que su objetivo es obtener beneficios, sus riesgos operativos se controlarán naturalmente dentro del rango que puedan soportar.
(3) Comparar con métodos de financiación cooperativa y de empresa conjunta. Las empresas conjuntas y la cooperación involucran a más de dos partes interesadas. Dado que las dos partes se consideran desde la perspectiva de diferentes partes interesadas, generalmente existe un "período de preparación" para las empresas conjuntas y las formas de cooperación, y el proceso de toma de decisiones es relativamente largo. La distribución final de ganancias también se basa en el acuerdo o. el ratio de aportación de capital real de cada parte. Cuando se implementa el financiamiento de proyectos TOT, generalmente hay una sola entidad operativa, y todos los riesgos operativos e intereses operativos durante el período del contrato son asumidos por el operador. De esta manera, se mejora la eficiencia de la toma de decisiones y el mando y coordinación internos dentro de la empresa. son relativamente más fáciles de realizar.
(4) Comparar con contratación interna o métodos de financiación por arrendamiento físico. Aunque la contratación o el arrendamiento también transfiere los derechos de gestión del proyecto durante un cierto período de tiempo, todavía tiene muchas diferencias en comparación con la financiación de proyectos TOT. El sujeto general de la contratación de operación es una persona física, la condición del proyecto como persona jurídica externa permanece sin cambios y los derechos de propiedad del proyecto se conservan plenamente. Aunque el operador tiene sus propios derechos civiles externos independientes en el arrendamiento, los derechos de propiedad de los activos son ejercidos por el arrendador. La tarifa del arrendamiento generalmente se paga a plazos o una vez al año, según lo estipulado en el contrato. La financiación del proyecto TOT es un acto contractual entre dos entidades jurídicas. Durante el período del contrato, el operador todavía tiene derechos y obligaciones civiles independientes. Según el contrato, el operador también puede tener algunos de los derechos del propietario. La tarifa del operador por obtener el derecho a operar la propiedad también se paga en una sola suma.
(5) Comparar con arrendamiento financiero. El arrendamiento financiero se refiere al comportamiento en el que el arrendador compra el equipo y lo entrega al arrendatario para su uso según la selección de proveedores y equipos del arrendatario, y el arrendatario paga el alquiler. El método de arrendamiento financiero involucra dos contratos diferentes: compra y arrendamiento, y el objeto del contrato también involucra al arrendador, proveedor y arrendatario. La esencia de su funcionamiento es "lograr el objetivo de financiación en forma de activos financieros". En el método de financiación de proyectos TOT, las entidades contractuales son únicamente propietarios y otras entidades comerciales sociales. El operador es a la vez inversor y operador del proyecto. El propietario transfiere temporalmente la propiedad y los derechos de operación, con el propósito de recaudar más fondos para la construcción de infraestructura urbana a través del financiamiento del proyecto. El método de financiación de proyectos TOT elimina la necesidad de adquisición, construcción e instalación de equipos, y los riesgos de compra de equipos, depuración y construcción e instalación ya corren a cargo del propietario del proyecto. Una vez entregado el objeto acordado en el contrato, el operador puede entrar en la etapa de operación normal y obtener ingresos operativos.
(6) Compárese con los hatchbacks de carretera u otros derechos de desarrollo territorial como métodos de compensación. Los proyectos que utilizan derechos de desarrollo como compensación generalmente no tienen derechos de operación que generen ingresos y los proyectos tienen una naturaleza puramente de bienestar público. Para la financiación de proyectos TOT, el proyecto en sí debe ser un activo operativo con ingresos relativamente fijos. En comparación con otros métodos para obtener financiación de derechos de desarrollo, elimina los riesgos de los vínculos de construcción y las incertidumbres políticas, y su método de operación es beneficioso tanto para los propietarios como para los operadores del proyecto.
Cuestiones a las que se debe prestar atención al implementar el método TOT
1. Prestar atención a los beneficios de los nuevos proyectos. Dado que los nuevos proyectos son de gran escala y consumen mucho dinero, es necesario evitar situaciones como "codicia por bienes extranjeros y búsqueda de mucho dinero", baja eficiencia y abandono a mitad de camino que ocurrieron en construcciones anteriores. En primer lugar, dada la actual falta de experiencia en métodos de financiación TOT, es necesario hacer un buen trabajo piloto y resumir la experiencia de manera oportuna, comenzando gradualmente de proyectos pequeños a grandes, de proyectos individuales a integrales. En segundo lugar, se deben realizar evaluaciones y demostraciones integrales y detalladas antes de la construcción, se deben estimar completamente los efectos negativos del TOT y se deben proponer medidas preventivas pertinentes. En el caso de proyectos importantes que estén relacionados con la situación general de la construcción nacional, debemos ser cautelosos y evitar decisiones y lanzamientos apresurados. Los departamentos pertinentes del gobierno central deben actuar desde la perspectiva de la economía nacional en general, realizar revisiones y aprobaciones estrictas y evitar la introducción ciega de inversión extranjera y la duplicación de la construcción.
2. Atención al precio de las infraestructuras transferidas. (1) Dado que la parte extranjera acepta la infraestructura construida, evita muchos riesgos durante el período de construcción y el período de producción de prueba, y nosotros asumimos esos riesgos. Por lo tanto, el precio de transferencia de los derechos de explotación debe incrementarse razonablemente como "contraprestación" por asumir el riesgo. (2) Dado que los proyectos TOT son en su mayoría proyectos de infraestructura, sus precios inevitablemente tendrán un mayor impacto en la economía social. Dado que las partes extranjeras asumen menores riesgos y gastan menos, el precio de los productos del proyecto debe fijarse razonablemente de acuerdo con los estándares nacionales y ser consistente con la asequibilidad socioeconómica.
3. Fortalecer la evaluación de los activos estatales. Cuando el cesionario compra total o parcialmente los derechos de explotación de un activo, deberá realizar una tasación del mismo. Si la valoración de los activos transferidos es demasiado baja, provocará la pérdida de activos de propiedad estatal; si la valoración es demasiado alta, puede afectar el entusiasmo y el entusiasmo inversor del cesionario. Por tanto, es necesario manejar correctamente la relación entre transferencia de activos y valoración de activos. La agencia de tasación contratada debe tener las calificaciones correspondientes. Lo mejor es comunicarse con el cedente y el consultor financiero contratado por ella de manera oportuna durante la tasación. Los resultados de la tasación deben informarse al departamento de gestión de activos estatales para su aprobación.
4. Deberá definirse claramente el mantenimiento y transformación del proyecto cuyo derecho de gestión se transfiere. Para evitar que los empresarios extranjeros (los cesionarios) drene la tierra y la deje en un desastre lleno de agujeros cuando nos la entreguen, se puede adoptar un enfoque de período transitorio. Durante el período de transición, ambas partes administrarán y operarán conjuntamente el proyecto, y los ingresos se compartirán de acuerdo con una cierta proporción para facilitar nuestra supervisión y gestión de la operación del proyecto. Además, también se debe alentar a los inversores extranjeros a llevar a cabo transformaciones técnicas, actualizaciones de equipos y otras ampliaciones y transformaciones necesarias del proyecto.
5. Mejorar aún más el entorno legal para la inversión en el método TOT. Aunque la TOT implica menos vínculos, como nueva forma de utilizar el capital extranjero, todavía requiere inevitablemente la garantía de un entorno legal sólido. El gobierno debe regular el comportamiento de las entidades relacionadas con TOT a través de la legislación, aclarar los derechos y obligaciones de todas las partes, garantizar el uso pago de los proyectos transferidos y la estabilidad de los derechos de franquicia, proteger los derechos e intereses legítimos de los inversores y minimizar los riesgos legales. riesgos de la inversión. Por lo tanto, es necesario formular un conjunto de leyes y regulaciones adecuadas para el método TOT basadas en las condiciones nacionales de mi país y las prácticas internacionales, a fin de crear un buen entorno legal para el uso efectivo de TOT en nuestro país.