Los sistemas regulatorios de emisión de valores en varios países del mundo incluyen principalmente
1. Sistema de registro
El sistema de registro también se denomina sistema de declaración. Su característica es que las autoridades reguladoras de valores no emiten juicios de valor sobre la capacidad del emisor para emitir acciones, y. su poder se limita a exigir al emisor que proporcione materiales de solicitud que no contengan declaraciones falsas y que permitan a los inversores emitir sus propios juicios sobre el emisor y los valores que emite.
2. Sistema de aprobación
El sistema de aprobación, el llamado principio de gestión sustantiva, significa que los emisores de valores no sólo deben cumplir con las condiciones para la divulgación de información, sino también con las condiciones sustantivas. requisitos estipulados por la ley. Los valores sólo pueden emitirse después de pasar la aprobación sustantiva por parte de las autoridades reguladoras de valores. Las autoridades reguladoras de valores tienen derecho a rechazar solicitudes de emisión no calificadas. El sistema de aprobación otorga a las autoridades reguladoras de valores un mayor poder, pero también impone responsabilidades sociales más pesadas.
Supervisión del establecimiento de instituciones operativas de valores;
El establecimiento de instituciones operativas de valores deberá cumplir con las condiciones especificadas por las autoridades reguladoras y realizarse de acuerdo con los procedimientos prescritos. Diferentes países tienen diferentes regulaciones sobre las condiciones para el establecimiento de instituciones operadoras de valores, que incluyen principalmente requisitos de capital social, personal profesional y rentabilidad.
Los sistemas de constitución de las instituciones de valores se pueden dividir en dos tipos: sistema de registro y sistema de licencia (sistema de aprobación). Los países representativos que implementan el sistema de registro son Estados Unidos y el Reino Unido, y los países representativos que implementan el sistema de licencias son Japón y China. Las condiciones para el establecimiento de instituciones que operan valores no sólo son la base para el registro en el sistema de registro, sino también las normas para la aprobación por parte de las autoridades reguladoras de valores en el marco del sistema de licencias.