¿Cómo afecta el funcionamiento de las empresas que cotizan en bolsa al precio de las acciones del mercado secundario (excepto el propio mercado secundario)?

Primero, el impacto de las operaciones de la empresa en los precios de las acciones

1. Los activos netos son el valor real de las acciones de la empresa, por lo que están relacionados positivamente con el precio de las acciones; ingresos operativos, ingresos operativos, especialmente el crecimiento de los ingresos del negocio principal muestra que el impulso de desarrollo comercial de la empresa es bueno, por lo que el precio de las acciones también debería aumentar el nivel de ganancias, el aumento en el nivel de ganancias muestra que los resultados operativos de la empresa son significativos; por lo que el precio de las acciones también debería aumentar; la política de dividendos refleja esto hasta cierto punto las expectativas de la dirección sobre las condiciones operativas futuras de la empresa. Si la política de dividendos es aprobada por la mayoría de los accionistas, el precio de las acciones aumentará.

2. La competitividad de la empresa. La fuerza de la competitividad de una empresa determina sus perspectivas de desarrollo. Una empresa más competitiva no sólo ganará más cuota de mercado e ingresos en la futura competencia del mercado, sino que también será más capaz de soportar posibles riesgos operativos en la industria, por lo que el nivel de precio de sus acciones también debería ser relativamente alto.

3. Cambios en el capital social. Los cambios en el capital social incluyen la emisión de nuevas acciones, emisiones de derechos y divisiones de capital. En términos relativos, las nuevas emisiones de acciones y las emisiones de derechos imponen requisitos más estrictos a las condiciones operativas de las empresas que cotizan en bolsa, y las emisiones de derechos mejorarán la solidez financiera de la empresa y mejorarán aún más sus capacidades operativas y su rentabilidad, por lo que el precio de las acciones aumentará.

2. La relación entre el precio de las acciones y el rendimiento corporativo

La entrada de efectivo que aporta el billete al tenedor incluye dos partes: ingresos por dividendos y ganancias de capital en venta. El valor intrínseco de una acción consiste en una serie de dividendos y el valor presente del precio de venta de la acción cuando se venda en el futuro. Si un accionista posee acciones para siempre, lo único que obtiene son dividendos, que es una entrada permanente de efectivo. El valor presente de la entrada de efectivo es el valor de las acciones. Si el inversionista no planea mantener las acciones de forma permanente, sino que las vende después de un período de tiempo, su entrada de efectivo futura son algunos dividendos y el precio de las acciones en el momento de la venta. En la aplicación práctica en este caso, las cuestiones principales son cómo predecir los dividendos anuales futuros y cómo determinar la tasa de descuento.

El importe de los dividendos depende de dos factores: el beneficio por acción y el ratio de pago de dividendos. El método para estimarlo es el análisis estadístico de datos históricos, como análisis de regresión, análisis de series de tiempo y análisis de tendencias. Los modelos básicos de valoración de acciones requieren previsiones inciertas de dividendos a lo largo de los años, lo cual es prácticamente imposible. Por lo tanto, los modelos utilizados son enfoques simplificados, como asumir el mismo dividendo anual o una tasa de crecimiento fija. La función principal de la tasa de descuento es convertir todas las entradas de efectivo futuras en diferentes momentos en valores presentes. La relación del valor presente descontado debería dar a los inversores la tasa de rendimiento requerida. Entonces, ¿cuál es la tasa de rendimiento que exigen los inversores? Un enfoque consiste en determinar los rendimientos históricos a largo plazo de la acción. Se ha calculado que históricamente el rendimiento a largo plazo de las acciones ordinarias estadounidenses ha sido del 8% al 9%. Las desventajas de este método son: las condiciones pasadas pueden no ser adecuadas para el desarrollo futuro; las tasas de rendimiento en diferentes períodos de la historia son diferentes y es difícil juzgar cuál es más adecuada.

Otro método consiste en hacer referencia al rendimiento del bono y añadir una determinada tasa de riesgo-rendimiento para determinarlo. Un enfoque más común es utilizar directamente las tasas de mercado. Dado que la tasa de rendimiento requerida por los inversores generalmente no es inferior a la tasa de interés del mercado, y la tasa de interés del mercado es el costo de oportunidad de las inversiones y las acciones, la tasa de interés del mercado se puede utilizar como tasa de descuento. Suponiendo que los dividendos futuros se mantengan sin cambios y el proceso de pago sea una anualidad perpetua, el valor de las acciones se puede calcular mediante una fórmula; sin embargo, los dividendos de la empresa no son fijos; Suponiendo que los dividendos crecen a un ritmo constante cada año, el valor de sus acciones también se puede calcular mediante una fórmula.

En teoría, el método de evaluación del valor de las acciones es perfecto e impecable. Pero tiene un defecto fatal en la aplicación práctica: su conclusión se basa en suposiciones estrictas, es decir, suponemos que todos los dividendos anuales pueden predecirse con precisión y luego calculamos el valor de las acciones descontando los dividendos. En la vida económica real, esto es completamente imposible. No podemos predecir exactamente cuántas ganancias obtendrá una empresa dentro de cinco años; lo que hacemos es predecir las ganancias anuales de esa empresa en un futuro lejano. Ni siquiera estamos seguros de si la empresa seguirá existiendo para entonces.

Dado que es difícil calcular el valor de las acciones a partir de dividendos futuros esperados inciertos, ¿cuál es la base del valor de las acciones? ¿Cómo determinan los inversores el valor de una acción? Según la teoría del mercado eficiente, en el mercado de valores, los inversores racionales determinan los precios de las acciones basándose en estimaciones imparciales del valor de las acciones. Los inversores estiman el valor de las acciones basándose en una evaluación integral del desempeño actual de la empresa por parte de la columna vertebral. Las fuentes de información relevante son principalmente los estados financieros publicados públicamente de las empresas que cotizan en bolsa y otra información relacionada con la empresa. En otras palabras, incluso si los inversores juzgan el valor de una acción en función de las ganancias futuras esperadas, las ganancias esperadas se basan en la información financiera que presenta actualmente la empresa.

A partir de este juicio, podemos intentar encontrar la relación cuantitativa entre el valor de las acciones y los datos financieros.

Si la relación entre el valor de las acciones y los datos financieros públicos se puede expresar cuantitativamente, entonces los inversores tendrán una manera simple y fácil de determinar el valor de las acciones y luego tendrán un método científico para evaluar el desempeño de las empresas que cotizan en bolsa. Al mismo tiempo, por extensión, este método cuantitativo también puede utilizarse para evaluar el desempeño de empresas que no cotizan en bolsa. De esta manera, disponemos de un método de evaluación del desempeño sencillo, científico, eficaz y aplicable a todas las empresas.