Informe de análisis de estados financieros de empresas cotizadas

Análisis de Solvencia de Vanke A

La solvencia de una empresa se refiere a su capacidad para pagar deudas a largo y corto plazo con sus activos. Que una empresa tenga la capacidad de pagar en efectivo y pagar deudas es la clave para su supervivencia y desarrollo saludable.

1. Introducción a Vanke:

Vanke Enterprise Co., Ltd. se fundó en mayo de 1984. Con el sector inmobiliario como negocio principal, es una de las primeras empresas que cotizan en bolsa. en China continental. Desde el 365.438 de junio hasta el 31 de febrero de 2003, los activos totales de la empresa ascendían a 105.600 millones de yuanes y los activos netos a 47,01 billones de yuanes. 1988 65438 + febrero, la empresa emitió públicamente 28 millones de acciones, recaudó 28 millones de yuanes y sus activos y escala comercial se expandieron rápidamente. 1991 65438 + El 29 de octubre, las acciones A de la empresa cotizaron y cotizaron en la Bolsa de Valores de Shenzhen. En junio de 1991, la empresa recaudó 654,38+27 millones de yuanes mediante la colocación y emisión privada de 28,36 millones de nuevas acciones, y la empresa comenzó a desarrollarse en todas las regiones. A finales de 1992, se lanzó oficialmente el proyecto Shanghai Vanke City Garden. Se determinó que el desarrollo de proyectos residenciales masivos era el negocio principal de Vanke, y Vanke comenzó a ajustar su negocio. En marzo de 1993, la empresa emitió 45 millones de acciones B y cotizó en la Bolsa de Valores de Shenzhen el 28 de mayo de 1993. El fondo de emisión de acciones b es de 456.5438+03.500 dólares de Hong Kong y se invierte principalmente en desarrollo inmobiliario, y se destaca aún más el negocio principal de bienes raíces. Desde junio de 2018 hasta junio de 2007, la empresa recaudó 383 millones de yuanes mediante aumento de capital y asignación de acciones, invirtiendo principalmente en desarrollo residencial en Shenzhen, impulsando el negocio inmobiliario de la empresa a un nivel superior. A principios de 2000, la empresa recaudó 625 millones de yuanes mediante aumento de capital y expansión de acciones, fortaleciendo aún más su fortaleza. En 2001, la empresa transfirió el 72% de sus acciones directas e indirectas en poder de Vanguard Department Store Co., Ltd. a China Resources Corporation y sus subsidiarias, convirtiéndose en una empresa dedicada al sector inmobiliario. En junio de 2002, Vanke emitió bonos corporativos convertibles, recaudando fondos por 654,38+5 mil millones de yuanes, mejorando aún más su fortaleza financiera para desarrollar su principal negocio inmobiliario. La empresa ingresó al campo inmobiliario en 1988 y en 1992 identificó oficialmente el desarrollo residencial masivo como su negocio principal. A finales de 2002, había entrado en Shenzhen, Shanghai, Beijing, Tianjin, Shenyang, Chengdu, Wuhan, Nanjing, Changchun, Nanchang, Foshan y otros lugares para el desarrollo residencial. En 2003, Vanke entró sucesivamente en Anshan, Dalian, Zhongshan, Guangzhou, Dongguan y otros lugares.

II. Análisis de solvencia de Vanke A

(1) Análisis de solvencia a corto plazo

1. Ratio de liquidez 2008 = = 1,76

Ratio de liquidez a finales de 2009 = = 1,92

Ratio de liquidez a finales de 2010 = = 20552100000/12965100000 = 1,59.

Análisis: El ratio circulante promedio de la industria inmobiliaria de Vanke en 2008 fue 1,84, lo que muestra que, en comparación con empresas similares, el ratio circulante de Vanke en 2009 fue significativamente mayor que el de la misma industria, y el pasivo circulante de Vanke El riesgo financiero es menor. Al mismo tiempo, el ratio circulante de Vanke en 2009 fue significativamente mayor que el de 2008, lo que indica que los riesgos financieros de Vanke disminuyeron en 2009 y su solvencia aumentó. Pero está disminuyendo a 10, lo que indica que la solvencia a corto plazo de la empresa está disminuyendo y que la situación financiera de la empresa es inestable.

2. Ratio rápido

Ratio rápido a finales de 2008:

= =

=0,43

Ratio rápido a finales de 2009:

= =

=0,59

Ratio rápido a finales de 2010:

= =(205521000000 -333000000)/129651000000

=0.56

Análisis: el índice rápido promedio de la industria inmobiliaria de Vanke en 2008 fue 0,57. Se puede ver que el índice rápido de Vanke en 2009. es comparable al de la misma industria. Al mismo tiempo, el ratio de liquidez rápida de Vanke en 2009 aumentó significativamente en comparación con 2008, lo que indica que los riesgos financieros de Vanke se han reducido y su solvencia ha mejorado. 10. El ratio rápido cayó ligeramente, lo que indica que debido a la regulación del mercado inmobiliario, la solvencia se debilitó ligeramente.

3. Ratio de caja bancaria

Ratio de caja en 2008 = (fondos monetarios + activos financieros para negociar)/pasivos corrientes = 1997 8285900/64553721902 = 30,95%.

Ratio de caja en 2009 = (230019000740471)/68058279849 = 33,8%.

El ratio de caja en 2010 fue 3781690000/129651000000 = 29,17%.

Análisis: Desde el punto de vista de los datos, el ratio de caja de Vanke aumentó primero y luego cayó, de 30,95 en 2008 a 33,8 en 2009, lo que indica que la liquidez actual de la empresa aumentó, pero cayó a 29,17 en 2010. Esto muestra que la liquidez del inventario de Vanke es el principal factor que restringe su solvencia a corto plazo.

(2) Análisis de solvencia a largo plazo

1. Ratio activo-pasivo

El ratio activo-pasivo a finales de 2008 = = 0,674.

El ratio activo-pasivo a finales de 2009 = = 0,670.

20161051000000/215638000000 Ratio activo-pasivo de fin de año = 0,747.

Análisis: El índice activo-pasivo promedio de la industria inmobiliaria de Vanke en 2008 fue de 0,56. El índice activo-pasivo de Vanke en los últimos tres años es ligeramente mayor que el de la misma industria, lo que indica que Vanke tiene un. estructura de capital razonable, fuerte capacidad de pago de la deuda a largo plazo y bajos riesgos financieros a largo plazo. Además, los niveles de deuda en 2009 fueron ligeramente inferiores a los de 2008 y la situación fiscal se estabilizó. 10. Un aumento en la relación activo-pasivo indica que la capacidad de la empresa para pagar la deuda se está debilitando.

2. Ratio de endeudamiento

Ratio de endeudamiento a finales de 2008:

= = =2,07

Ratio de endeudamiento al finales de 2009:

= = =2,03

Relación deuda-capital a finales de 2010:

= =161051000000/5458620000=2,95

Análisis: 2008 El ratio de deuda promedio de la industria de Vanke Real Estate es 1,10. La conclusión del análisis es consistente con la relación activo-pasivo. 10. El índice de endeudamiento de Vanke ha aumentado significativamente, lo que indica que la empresa ha utilizado plenamente el efecto de apalancamiento financiero generado por la deuda. .

3. Múltiplo de garantía de intereses

Múltiplo de garantía de intereses a finales de 2008:

= = =10,62

Múltiplo de garantía de intereses al a finales de 2009:

= = =16,02

Ratio de cobertura de intereses a finales de 2010:

= ==24,68

Análisis: Vanke Real Estate Industry en 2008 El índice de cobertura de intereses promedio es de 3,23 veces. Se puede ver que el índice de cobertura de intereses de Vanke en los últimos dos años es significativamente más alto que el de sus pares, lo que indica que la compañía tiene una gran capacidad para pagar intereses y cumplir contratos de deuda, y tiene menos riesgos financieros. Cuanto mayor sea el múltiplo de los intereses devengados, mayor será la solvencia. Como puede verse en lo anterior, el múltiplo de los intereses devengados está aumentando y la solvencia a largo plazo de Vanke mejora.

Tarea 02: Análisis de la capacidad de combate

1. Vanke Enterprise Co., Ltd. se estableció en mayo de 1984. Con el sector inmobiliario como negocio principal, es uno de los primeros en cotizar en bolsa. empresas que cotizan en bolsa en China continental. Desde el 365.438 de junio hasta el 31 de febrero de 2003, los activos totales de la empresa ascendían a 105.600 millones de yuanes y los activos netos a 47,01 billones de yuanes. 1988 65438 + febrero, la empresa emitió públicamente 28 millones de acciones, recaudó 28 millones de yuanes y sus activos y escala comercial se expandieron rápidamente. 1991 65438 + El 29 de octubre, las acciones A de la empresa cotizaron y cotizaron en la Bolsa de Valores de Shenzhen. En junio de 1991, la empresa recaudó fondos por 654,38+27 millones de yuanes mediante la colocación y emisión direccional de 28,36 millones de nuevas acciones, y la empresa comenzó a desarrollarse en todas las regiones. A finales de 1992, se lanzó oficialmente el proyecto Shanghai Vanke City Garden. Se determinó que el desarrollo de proyectos residenciales masivos era el negocio principal de Vanke, y Vanke comenzó a ajustar su negocio. En marzo de 1993, la empresa emitió 45 millones de acciones B y cotizó en la Bolsa de Valores de Shenzhen el 28 de mayo de 1993. El fondo de emisión de acciones b es de 456.5438+03.500 dólares de Hong Kong y se invierte principalmente en desarrollo inmobiliario, y se destaca aún más el negocio principal de bienes raíces. Desde junio de 2018 hasta junio de 2007, la empresa recaudó 383 millones de yuanes mediante aumento de capital y asignación de acciones, invirtiendo principalmente en desarrollo residencial en Shenzhen, impulsando el negocio inmobiliario de la empresa a un nivel superior. A principios de 2000, la empresa recaudó 625 millones de yuanes mediante aumento de capital y expansión de acciones, fortaleciendo aún más su fortaleza. En 2001, la empresa transfirió el 72% de sus acciones directas e indirectas en poder de Vanguard Department Store Co., Ltd. a China Resources Corporation y sus subsidiarias, convirtiéndose en una empresa dedicada al sector inmobiliario. En junio de 2002, Vanke emitió bonos corporativos convertibles, recaudando fondos por 654,38+5 mil millones de yuanes, mejorando aún más su fortaleza financiera para desarrollar su principal negocio inmobiliario. La empresa ingresó al campo inmobiliario en 1988 y en 1992 identificó oficialmente el desarrollo residencial masivo como su negocio principal. A finales de 2002, había entrado en Shenzhen, Shanghai, Beijing, Tianjin, Shenyang, Chengdu, Wuhan, Nanjing, Changchun, Nanchang, Foshan y otros lugares para el desarrollo residencial. En 2003, Vanke entró sucesivamente en Anshan, Dalian, Zhongshan, Guangzhou, Dongguan y otros lugares.

II. Análisis de solvencia de Vanke A

(1) Análisis de solvencia a corto plazo 1. Ratio de liquidez a finales de 2008 = = 1,76

Liquidez a finales de 2009 Ratio de liquidez = = 1,92

A finales de 2010, ratio de liquidez = = 20552100000/12965100000 = 1,59.

2. Ratio rápido: Ratio rápido a finales de 2008: = = 0,43

Ratio rápido a finales de 2009: = = 0,59

Ratio rápido a finales de 2010: = =(20552100000-33300000)/12965100000 = 0,56.

Análisis: El índice de rapidez promedio de la industria inmobiliaria de Vanke en 2008 fue de 0,57. Se puede ver que el índice de rapidez de Vanke en 2009 era comparable al de la misma industria. Al mismo tiempo, el ratio de liquidez rápida de Vanke en 2009 aumentó significativamente en comparación con 2008, lo que indica que los riesgos financieros de Vanke se han reducido y su solvencia ha mejorado. 10. El ratio rápido cayó ligeramente, lo que indica que debido a la regulación del mercado inmobiliario, la solvencia se debilitó ligeramente.

3. Ratio de caja Ratio de caja 2008 = (fondos monetarios + activos financieros para negociar) / pasivo corriente = 1997 8285900/64553721902 = 30,95%.

Ratio de caja en 2009 = (230019000740471)/68058279849 = 33,8%.

El ratio de caja en 2010 fue 3781690000/129651000000 = 29,17%.

(2) Análisis de solvencia a largo plazo 1. El ratio activo-pasivo a finales de 2008 = = 0,674.

El ratio activo-pasivo a finales de 2009 = = 0,670.

20161051000000/215638000000 Ratio activo-pasivo de fin de año = 0,747.

2. Ratio deuda-patrimonio a finales de 2008: = = =2,07

Ratio deuda-patrimonio a finales de 2009: = = 2,03

20161051000000/5458620000 Ratio de endeudamiento al final del año = 2,95.

Análisis: En 2008, el ratio de endeudamiento medio del sector inmobiliario de Vanke era de 1,10. La conclusión del análisis es consistente con la relación activo-pasivo. 10. El índice de endeudamiento de Vanke ha aumentado significativamente, lo que indica que la empresa ha utilizado plenamente el efecto de apalancamiento financiero generado por la deuda. . 3. Índice de cobertura de intereses: = = 10,62 Índice de cobertura de intereses a finales de 2009: = = 16,022065438+24,68 Análisis: En 2008, el índice de cobertura de intereses promedio de la industria inmobiliaria de Vanke fue de 3,23 veces. Se puede ver que el índice de cobertura de intereses de Vanke en los últimos dos años es significativamente más alto que el de sus pares, lo que indica que la compañía tiene una gran capacidad para pagar intereses y cumplir contratos de deuda, y tiene menos riesgos financieros. Cuanto mayor sea el múltiplo de los intereses devengados, mayor será la solvencia. Como puede verse en lo anterior, el múltiplo de los intereses devengados está aumentando y la solvencia a largo plazo de Vanke mejora.

Análisis de rentabilidad de Vanke A

La rentabilidad está relacionada con la rentabilidad de los inversores, es la garantía fundamental para que los acreedores recuperen sus créditos y es una capacidad vital de una empresa.

1. Análisis de los ingresos operativos

Los ingresos operativos son un reflejo integral de las capacidades de marketing de la empresa, la base de la rentabilidad y la base del desarrollo empresarial. Como puede verse en la tabla siguiente, el delta del río Perla y el delta del río Yangtze son las principales fuentes de sus ganancias. Inicialmente, la compañía formó un diseño interregional "3+X" centrado en el delta del río Yangtze, el delta del río Perla y el borde de Bohai, complementado con otras ciudades centrales económicas regionales. Las inversiones clave centradas en Shenzhen y Shanghai y la expansión continua en ciudades de segundo nivel son los principales factores que garantizan un rápido crecimiento del rendimiento.

2009

Ingresos del negocio principal

Relación de beneficio neto

Relación de área de asentamiento

Región del delta del río Pearl

27,03%

37,16%

25,08%

Región del delta del río Yangtsé

32,38%

36,46%

26,06%

Pekín, Tianjin y regiones

32,01%

18,77%

36,34%

Otros

8,58%

7,60%

12,52%

El costo del período es la capacidad de una empresa para reducir costos y está estrechamente relacionado con el nivel de tecnología, el diseño del producto, las economías de escala y los niveles de gestión de costos. En los tres años en que la tasa de crecimiento de los gastos operativos ha disminuido, la tasa de crecimiento de las ventas aún ha mantenido una tendencia ascendente, lo que no solo refleja la mejora de las ventas en el mercado, sino también la gran mejora del nivel de gestión de ventas. Como puede verse en el cuadro siguiente, la tasa de crecimiento de los gastos administrativos no es pequeña.

La buena gestión es el núcleo del desarrollo empresarial, pero también debe controlarse adecuadamente. Debido a que la industria inmobiliaria requiere una gran cantidad de fondos como respaldo, los intereses de los préstamos bancarios se capitalizan y también hay grandes cantidades de depósitos bancarios. Por lo tanto, cuando Vanke tiene una gran cantidad de préstamos, sus gastos financieros son negativos y la gerencia debe prestar atención a mejorar la eficiencia de la utilización del capital.

Tabla de tasas de crecimiento de cada rubro

Edad

2006-2007

2007-2008

2008 -2009

Ingresos del negocio principal

57,01%

39,04%

56,79%

Gastos de producción

66,48%

55,99%

41,83%

Gastos administrativos

43,17%

0,48 %

42,82%

3. Análisis principal de rentabilidad empresarial y composición de beneficios

Análisis principal de rentabilidad empresarial: Como se puede observar en la siguiente tabla, 2006- El margen de beneficio de las ventas brutas aumentó gradualmente en 2009. En 2007, basándose en las expectativas de un auge de la oferta y la demanda del mercado, un aumento constante de los precios de la vivienda y la escasez de recursos de tierra en el mercado futuro, la empresa aumentó los precios de venta de algunos proyectos y el margen de beneficio bruto de los proyectos aumentó significativamente. El rendimiento sobre los activos netos en 2008 fue el más alto de los últimos años y la eficiencia ha logrado grandes avances. Los rendimientos escalonados de sus proyectos son estables y tienen una fuerte resistencia al riesgo, lo que suaviza el impacto de las fluctuaciones de la industria.

Edad

2006

2007

2008

2009

Beneficio neto por ventas

8,36

8,5

11,45

12,79

Beneficio bruto por ventas

20,09

22,51

25,75

28,72

Análisis de la composición de las ganancias: como se puede ver en la tabla anterior, las principales ganancias comerciales de Vanke están en Entre ellos, el negocio inmobiliario es su principal fuente, el margen de beneficio bruto mantiene una tendencia de crecimiento constante y es necesario fortalecer la rentabilidad del negocio de gestión inmobiliaria. Después de 2006, el crecimiento del beneficio neto dependió en gran medida del crecimiento del beneficio operativo y la proporción de los ingresos por inversiones disminuyó significativamente. La proporción de ingresos y gastos netos no operativos está disminuyendo gradualmente.

4. Indicadores de rentabilidad

(1) Rentabilidad sobre activos y rentabilidad sobre activos netos. Ambos indicadores están aumentando (consulte el gráfico a continuación). Demuestra que la rentabilidad de la empresa mejora constantemente.

Antigüedad

2006

2007

2008

2009

Interés liquidativo tasa

4,65%

5,13%

5,65%

6,14%

Rendimiento sobre el capital contable común

11,31%

11,53%

14,26%

16,25%

(2) Indicadores operativos y por compartir el flujo de caja. La relación entre el flujo de caja operativo neto y el beneficio neto refleja la calidad de las ganancias corporativas. La siguiente tabla muestra que este indicador fluctúa mucho, lo que indica una falta de estabilidad en el flujo de caja y mayores riesgos. Esta incertidumbre se debe principalmente al aumento de los inventarios. Por lo tanto, Vanke debería fortalecer la gestión del flujo de caja, reducir los riesgos de mercado, mejorar la eficiencia operativa y garantizar la flexibilidad del desarrollo empresarial. Por ejemplo, en 2008, fortalecimos la gestión del ritmo de desarrollo de proyectos, aceleramos las ventas, adoptamos diferentes estrategias de arrendamiento y ventas para diferentes tipos, digerimos aún más el inventario de viviendas existentes y aceleramos la rotación de capital del proyecto; en 2009, implementamos la estrategia de "el efectivo es el rey"; Reducir el número de inicios y terminaciones de construcción a lo largo del año. Planificar, reducir el desembolso de efectivo y lograr buenos resultados.

Edad

2006

2007

2008

2009

Índice de Negocios

0,62

1,19

-2,73

0,34

Por la implementación del dividendo en acciones 10 y 10 política en 2006, las ganancias por acción cayeron significativamente en 2007. Por lo tanto, los rendimientos reales para los accionistas siguieron aumentando. Este indicador ha mantenido una tendencia relativamente estable y aún puede mantener un cierto nivel de ganancias por acción a pesar de los continuos aumentos de capital, lo que indica que Vanke tiene una fuerte rentabilidad. En 2009, el flujo de caja promedio por acción de la industria fue de 0,404. Este indicador es bajo, debido principalmente a la expansión del capital social provocada por la conversión anual de los fondos de previsión en acciones. En segundo lugar, refleja la escasa capacidad de Vanke para obtener efectivo.

Edad

2006

2007

2008

2009

Efectivo por acción Tráfico

0,26

-1,06

0,46

0,23

El análisis anterior muestra que Vanke A tiene un Fuerte rentabilidad, y esta rentabilidad tiene buena estabilidad. En la década de grandes cambios en la industria, Vanke siempre ha mantenido un alto nivel de rentabilidad. Además de la fuerte demanda del mercado, demuestra que tiene un alto nivel de capacidad de gestión y toma de decisiones.

Además, unos valores bien regulados son también el secreto de su longevidad.

Análisis completo de los estados financieros de Vanke A

1. Introducción a Vanke:

Vanke Enterprise Co., Ltd. se estableció en mayo de 1984, con bienes raíces. como su negocio principal. Es una de las primeras empresas que cotizan en bolsa en China continental. Desde el 365.438 de junio hasta el 31 de febrero de 2003, los activos totales de la empresa ascendían a 105.600 millones de yuanes y los activos netos a 47,01 billones de yuanes. 1988 65438 + febrero, la empresa emitió públicamente 28 millones de acciones, recaudó 28 millones de yuanes y sus activos y escala comercial se expandieron rápidamente. 1991 65438 + El 29 de octubre, las acciones A de la empresa cotizaron y cotizaron en la Bolsa de Valores de Shenzhen. En junio de 1991, la empresa recaudó fondos por 654,38+27 millones de yuanes mediante la colocación y emisión direccional de 28,36 millones de nuevas acciones, y la empresa comenzó a desarrollarse en todas las regiones. A finales de 1992, se lanzó oficialmente el proyecto Shanghai Vanke City Garden. Se determinó que el desarrollo de proyectos residenciales masivos era el negocio principal de Vanke, y Vanke comenzó a ajustar su negocio. En marzo de 1993, la empresa emitió 45 millones de acciones B y cotizó en la Bolsa de Valores de Shenzhen el 28 de mayo de 1993. El fondo de emisión de acciones B asciende a 456.5438+03.500 dólares de Hong Kong y se invierte principalmente en desarrollo inmobiliario, y se destaca aún más el negocio principal de bienes raíces. Desde junio de 2018 hasta junio de 2097, la empresa recaudó 383 millones de yuanes mediante aumento de capital y asignación de acciones, invirtiendo principalmente en desarrollo residencial en Shenzhen, impulsando el negocio inmobiliario de la empresa a un nivel superior. A principios de 2000, la empresa recaudó 625 millones de yuanes mediante aumento de capital y expansión de acciones, fortaleciendo aún más su fortaleza. En 2001, la empresa transfirió el 72% de las acciones que poseía directa e indirectamente Vanguard Department Store Co., Ltd. a China Resources Corporation y sus subsidiarias, convirtiéndose en una empresa dedicada al sector inmobiliario. En junio de 2002, Vanke emitió bonos corporativos convertibles, recaudando fondos por 654,38+5 mil millones de yuanes, mejorando aún más su fortaleza financiera para desarrollar su principal negocio inmobiliario. La empresa ingresó al campo inmobiliario en 1988 y en 1992 identificó oficialmente el desarrollo residencial masivo como su negocio principal. A finales de 2002, había entrado en Shenzhen, Shanghai, Beijing, Tianjin, Shenyang, Chengdu, Wuhan, Nanjing, Changchun, Nanchang, Foshan y otros lugares para el desarrollo residencial. En 2003, Vanke entró sucesivamente en Anshan, Dalian, Zhongshan, Guangzhou, Dongguan y otros lugares.

Dos. Introducción a los principios de análisis de DuPont

El análisis de DuPont, también conocido como sistema de análisis financiero de DuPont, utiliza la relación intrínseca entre los principales indicadores de ratios financieros para realizar un análisis y una evaluación completos y sistemáticos del estado financiero y los beneficios económicos de una empresa. . método. Este sistema está dominado por el rendimiento sobre los activos netos, con la tasa de interés de los activos netos y el multiplicador de capital como núcleo, centrándose en revelar el impacto de la rentabilidad corporativa, la rentabilidad de las inversiones en activos y el multiplicador de capital sobre el rendimiento de los activos netos, así como la interacción entre los activos netos relacionados. efecto de los indicadores.

Los principales indicadores financieros involucrados en el análisis de DuPont son los siguientes:

Retorno sobre el capital = tasa de interés neta sobre los activos * multiplicador del capital

Tasa de interés neta sobre los activos = tasa de interés neta de ventas * tasa de rotación de activos

Retorno sobre los activos netos = tasa de interés de ventas netas * tasa de rotación de activos * multiplicador de capital

Datos de análisis de DuPont.

Los principales indicadores financieros involucrados en el análisis de DuPont son los siguientes:

Retorno sobre el capital = tasa de interés neta sobre los activos * multiplicador del capital

Tasa de interés neta sobre los activos = tasa de beneficio neto de ventas * tasa de rotación de activos

Retorno sobre activos netos = tasa de beneficio neto de ventas * tasa de rotación de activos * multiplicador de capital

Análisis de DuPont

Tasa de beneficio sobre activos totales

0,7878%

Multiplicador de patrimonio

1/(1-0,68)

=Activo total /Patrimonio contable

=1/(1-Ratio activo-pasivo)

=1/(1-Pasivo total/Activo total) x 100%

Retorno sobre el patrimonio neto ordinario

2,94%

Margen de beneficio del negocio principal

15,0111%

Tasa de rotación de activos totales

0,0525%

=Ingresos del negocio principal/activos totales promedio

=Ingresos del negocio principal/(fin de período activos totales +)

Activos totales al inicio del período)/2

Fin del período: 148, 395, 955, 757

Inicio: 137, 507, 653, 940

Beneficio neto

1.126.579.449

Ingresos del negocio principal

7.504.969.755

Ingresos del negocio principal

7.504.969.755

Activos totales

148.395.955.757

Ingresos del negocio principal

7.504.969.755

Coste total

6.202.756.893

Otros beneficios

200.022.269

Impuesto sobre la renta

375.655.681

Activo circulante

140.886.939.320

Activos a largo plazo

7.383.409.016

Principales costos del negocio

5.494.621.235

Gastos de producción

293.290.365

Gastos administrativos

309.252.999

Gastos financieros

105.592.294

Fondos monetarios

17.917.618.442

Inversión temporal

Cuentas por cobrar

406.782.083

Inventario

103.511.656.967

Otros activos circulantes

19.050.881.828

Inversiones a largo plazo

3.905.290.692

Activos fijos

1.999.879.587

Activos intangibles

Otros activos

110.213.152

1 .Retorno sobre activos netos = retorno sobre la inversión * porcentaje de patrimonio promedio

Ratio de patrimonio = 1/1-Relación activo-pasivo

Tiempo

Proyecto

2010.03.31

2009.03.31

Comentarios

Multiplicador de patrimonio

3.125

3,125

En la práctica, el multiplicador de capital promedio se divide por el porcentaje de capital reemplazado.

Retorno de la inversión (%)

7,8

6.301

Retorno del activo neto (%)

24.375

19.6906

2 Retorno de la Inversión

Tiempo

Proyecto

2010.03.31

31.12.2009

30.09.2009

30.06.2009

Margen de beneficio de ventas netas (%)

15.669

13,1544

10,0109

14,2156

Rotación total de activos (%)

0,0525

0,3806

0,2375

0,1789

Retorno de la inversión (%)

1,86

1,72

1.68

1.81

3 Análisis de la estructura de capital

Tiempo

Proyecto

2010.03.31

31.12.2009

30.09.2009

30.06.2009

Relación activo-pasivo (%)

68,0628

67,0017

67,287

66,4271

Ratio de capital contable (%)

31,9372

32.9983

26.9823

33.5729

Resultados del análisis de datos:

(1) El rendimiento sobre el capital está estrechamente relacionado con el objetivos de gestión financiera de la empresa El indicador integral más relevante, el rendimiento sobre el capital, está determinado por la tasa de ventas netas de la empresa, la tasa de rotación de activos totales y el multiplicador del capital. De los datos anteriores se puede ver que Vanke Real Estate tiene un mayor rendimiento sobre los activos netos y un mayor aumento de 2009 a 2010, lo que indica que los riesgos financieros de la empresa son relativamente pequeños.

(2) El multiplicador del patrimonio se ve afectado principalmente por la relación activo-pasivo. Cuanto mayor sea el índice de endeudamiento y mayor el multiplicador de capital, significa que la empresa tiene un mayor grado de endeudamiento, lo que aporta más beneficios de apalancamiento a la empresa y también más riesgos para la empresa. El gran multiplicador de capital de la empresa indica que Vanke Real Estate tiene un alto grado de endeudamiento y altos riesgos corporativos.

(3) La tasa de interés de las ventas netas refleja la relación entre las ganancias corporativas totales y los ingresos por ventas. En este sentido, aumentar el margen de beneficio de las ventas netas es la clave para mejorar la rentabilidad corporativa. El margen de beneficio de las ventas netas de Vanke Real Estate ha aumentado en los últimos dos años, lo que indica que la rentabilidad de la empresa ha mejorado.

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