¿Qué señales dio el banco central para ampliar su balance en 654,38+045,6 mil millones de yuanes en enero?

Lado de los activos: expansión de otros activos

Tenencias de divisas: los activos extranjeros en el balance del banco central incluyen divisas, oro monetario y otros activos extranjeros, que constituyen la proporción más alta que se posee. por el banco central. Los datos muestran que el saldo de divisas en poder del banco central en junio de 5.438 + octubre fue de 21,1 billones, un aumento de 9.200 millones con respecto al mes anterior.

Desde 2002, tras la adhesión de China a la OMC, las exportaciones han aumentado significativamente y las empresas han obtenido una gran cantidad de divisas. En el contexto de la liquidación y venta obligatoria de divisas, el banco central absorbía la mayor parte de las divisas e invertía el RMB correspondiente para formar una cuenta de divisas. Junto con las fuertes expectativas de apreciación del RMB y la afluencia de dinero caliente, los activos en divisas en poder del banco central aumentaron aún más rápidamente.

A partir de 2014, el RMB comenzó a depreciarse, el capital comenzó a salir y los activos en divisas en poder del banco central comenzaron a disminuir significativamente. Ha permanecido básicamente estable desde 2017. Desde el año pasado, China ha tomado la iniciativa en el control de la epidemia. La rápida recuperación de la capacidad de producción ha mejorado significativamente la situación del comercio exterior a lo largo del año, y también han llegado proyectos de capital y financieros, pero las divisas pendientes no han aumentado significativamente. El análisis de CITIC Securities cree que la razón es que después de que una gran cantidad de divisas fluyó hacia el sistema bancario de mi país, no formó activos en RMB, sino que se reinvirtió en el extranjero.

Reclamaciones sobre otras empresas receptoras de depósitos: "Reclamaciones sobre otras empresas receptoras de depósitos" se refieren a las reclamaciones contra bancos formadas después de que el banco central presta dinero a los bancos. El proyecto consta principalmente de herramientas de política monetaria como la recompra inversa, la FML (facilidad de préstamo a medio plazo), el PSL (préstamo complementario garantizado) y la refinanciación.

En junio de 5438 + octubre, el saldo de esta cuenta fue de 13,2 billones, una disminución intermensual de 128,3 mil millones, debido principalmente a una disminución de alrededor de 18 mil millones en el saldo de recompra inversa.

Otros activos: 65.438 + El saldo de "otros activos" a finales de octubre fue de 65.438 + 0,93 billones, un aumento de 272 mil millones respecto al mes anterior. Los participantes del mercado infieren que otros activos pueden incluir principalmente activos fijos e inversiones de capital en instituciones financieras.

Los cambios en “otros activos” en 2019 y 1 también han atraído una atención y especulación generalizadas entre los analistas de mercado. En este sentido, Ruan, director del Departamento de Encuestas y Estadísticas del Banco Central, dijo en la sesión informativa de interpretación de estadísticas financieras del banco central que "otros activos" en el balance del banco central son un conjunto de activos que no se enumeran por separado, principalmente algunos bienes varios y cuentas por cobrar. A finales de año, muchos de estos proyectos se caracterizarán por cambios estacionales. Después del Año Nuevo, estos cambios estacionales se debilitarán o eliminarán.

Aspecto de la deuda: crecimiento de los depósitos gubernamentales

Moneda de reserva: la moneda de reserva también es la moneda base, incluida la "emisión de moneda", los "depósitos de empresas financieras" y los "depósitos de instituciones no financieras". ". Al final del año, el saldo de la moneda de reserva era de 31,68 billones, una disminución de 1,36 billones con respecto al final del año anterior, debido principalmente a la disminución del saldo de los "depósitos de las empresas financieras".

Los depósitos de empresas financieras incluyen las reservas de depósitos legales de los bancos y el exceso de reservas de depósitos. A medida que se acerca la Fiesta de la Primavera (del 5 de junio al 38 de octubre), aumenta la demanda de retiros de efectivo, lo que lleva a una disminución del exceso de reservas de depósitos de los bancos.

Depósitos del gobierno: Los depósitos del gobierno bajo el balance del banco central tienen características estacionales obvias. Al comienzo de cada temporada, habrá un aumento significativo en 65438+octubre, abril, julio y 65438+octubre, y habrá una disminución en marzo, junio, septiembre y al final de la temporada en 65438+2. meses. Esta característica estacional se ve afectada principalmente por los pagos del impuesto de sociedades al inicio del trimestre y la concentración del gasto fiscal al final del trimestre. A finales de año, el saldo de los depósitos del gobierno era de 5,35 billones, un aumento de aproximadamente 1,5 billones respecto al mes anterior.

En general, el banco central ha logrado un crecimiento efectivo del dinero y del crédito manteniendo al mismo tiempo un balance básicamente estable. A finales de año, el saldo de préstamos en RMB fue de 176,32 billones de yuanes, un aumento interanual del 12,7%. La tasa de crecimiento fue 0,1 puntos porcentuales inferior a la de finales del mes pasado y 0,6 puntos porcentuales superior a la misma. período del año pasado.

En junio del año pasado, el gobernador del banco central, Yi Gang, dijo que desde 2018, el banco central ha reducido el RRR 10 veces, liberando alrededor de 8 billones de yuanes de liquidez, y que el índice promedio de reservas de depósitos legales ha caído. del 15% al ​​15% Al nivel actual de alrededor del 9%, el dinero disponible para los bancos comerciales ha aumentado en consecuencia y el multiplicador del dinero ha aumentado.

El recorte de los tipos de interés RRR se refleja, por un lado, en la contracción del balance del banco central y, por otro, en el efecto de expansión monetaria de los bancos comerciales al emitir más préstamos. Al mismo tiempo, el banco central también lo ha hecho. amplió sus activos y pasivos a través de herramientas de política monetaria como el représtamo y el redescuento de superficie. Por lo tanto, los recortes del RRR y los aumentos de refinanciación del banco central son políticas monetarias expansivas, pero se reflejan en el balance del banco central. Lo primero es reducir el balance y lo segundo es expandirlo.

“En los últimos años, la expansión y la contracción del banco central han sido aproximadamente iguales en cantidad, y el tamaño del balance del banco central se ha estabilizado básicamente en alrededor de 36 billones. Esto es consistente con el actual. Mecanismo de expansión sustancial del balance del banco central en las principales economías internacionales. Sin embargo, los balances de los bancos comerciales de mi país han seguido expandiéndose razonablemente y sus préstamos han mantenido un crecimiento relativamente alto, lo que también muestra que la eficiencia de la transmisión de la moneda. La política sigue mejorando y el mecanismo del mercado está funcionando bien", afirmó Yi Gang.