Análisis de seis indicadores financieros de empresas cotizadas
Introducción: El análisis de indicadores financieros se refiere a indicadores analíticos que resumen y evalúan el estado financiero y los resultados operativos de una empresa, incluidos los indicadores de solvencia. El siguiente es un análisis de los seis principales indicadores financieros de las empresas que cotizan en bolsa que espero que les resulte útil.
Los seis análisis financieros básicos de las empresas que cotizan en bolsa incluyen los siguientes indicadores:
1. Ganancias por acción
Las ganancias por acción son un indicador importante que refleja de manera integral la rentabilidad de la empresa, se puede utilizar para juzgar y evaluar el desempeño operativo de la administración.
1. Cálculo
(1) Ganancias básicas por acción
Beneficios básicos por acción = beneficio neto atribuible a los accionistas comunes de la empresa/acciones ordinarias emitidas Promedio ponderado .
¿El número promedio ponderado de acciones ordinarias emitidas = el número de acciones ordinarias emitidas al comienzo del período + el número de acciones ordinarias recién emitidas en el período actual? ¿Cuándo fue lanzado? Momento del período del informe: ¿número de acciones ordinarias recompradas durante este período? ¿Tiempo de recompra? Hora del período del informe
El número de acciones para las cuales se recomienda distribuir dividendos en acciones no necesita ponderarse según el mes real de aumento y puede incluirse directamente en el denominador.
(2) Ganancias diluidas por acción
Si una empresa tiene acciones ordinarias potenciales dilutivas, debe calcular las ganancias dilutivas por acción.
Las acciones ordinarias potenciales incluyen principalmente: bonos corporativos convertibles, warrants y opciones sobre acciones.
①Bonos corporativos convertibles. Para los bonos corporativos convertibles, al calcular las ganancias por acción diluidas, la partida de ajuste en el numerador es el impacto después de impuestos del interés sobre los bonos corporativos convertibles que se ha reconocido como un gasto en la partida de ajuste en el denominador; es la cantidad asumida de bonos corporativos convertibles al comienzo del período actual o el número promedio ponderado de acciones que se convierten en acciones ordinarias en la fecha de emisión.
②Warrants y opciones sobre acciones.
Para empresas rentables, se debe considerar la dilución cuando el precio de ejercicio de los warrants y opciones sobre acciones es inferior al precio medio de mercado de las acciones ordinarias del periodo.
Al calcular las ganancias por acción diluidas, el monto de la ganancia neta como numerador generalmente permanece sin cambios; el elemento de ajuste en el denominador es el mayor número de acciones ordinarias, y también se debe considerar la ponderación temporal.
El número de acciones ordinarias aumentó = el número de acciones ordinarias convertidas cuando se ejerce la opción: ¿el precio de ejercicio? ¿Cuántas acciones ordinarias se convertirán tras el ejercicio propuesto? El precio promedio de mercado de las acciones ordinarias en el período actual
El precio de ejercicio y el número de acciones ordinarias que se convertirán cuando se ejerciten los derechos deben determinarse con base en los contratos de garantía y los contratos de opciones sobre acciones pertinentes. . El precio promedio de mercado de las acciones ordinarias para el período actual en la fórmula generalmente se calcula tomando un promedio aritmético simple basado en los precios representativos de negociación de acciones semanal o mensualmente. Cuando el precio de las acciones es relativamente promedio, el precio de cierre semanal o el precio de cierre mensual de la acción se puede utilizar como precio representativo. Independientemente del método que se utilice para calcular el precio medio de mercado, una vez determinado, no se puede cambiar a voluntad a menos que exista evidencia concluyente de que el método de cálculo original ya no es aplicable. Si se emiten warrants u opciones sobre acciones durante el período actual, el precio promedio de mercado de las acciones ordinarias se calcula a partir de la fecha de emisión de los warrants u opciones sobre acciones.
2. Análisis del beneficio por acción
Para inversores. Las ganancias por acción son un concepto integral de ganancias que puede explicar adecuadamente los aumentos o disminuciones de las ganancias. La gente generalmente considera las ganancias por acción como una medida de si una empresa puede alcanzar con éxito sus objetivos de ganancias. También puede usarse como un símbolo de eficiencia de la gestión corporativa, rentabilidad y fuente de dividendos.
El indicador financiero de ganancias por acción es bastante comparable entre empresas que cotizan en bolsa de diferentes industrias y tamaños, por lo que se cita ampliamente en las comparaciones de desempeño entre empresas que cotizan en bolsa. Cuanto mayor sea el indicador, mejor será la rentabilidad, más ricas serán las fuentes de distribución de dividendos y mayor será la capacidad de apreciación de los activos.
Al analizar los indicadores de ganancias por acción, tenga en cuenta:
(1) Las empresas reducen el número de acciones ordinarias emitidas mediante la recompra de acciones propias, con lo que simplemente aumentan las ganancias por acción.
(2) Si una empresa utiliza sus beneficios para distribuir dividendos en acciones o emitir acciones, aumentará el número de acciones que circulan fuera de la empresa, diluyendo así en gran medida las ganancias por acción.
(3) Al analizar la información publicada por las empresas que cotizan en bolsa, los inversores deben prestar atención para distinguir si las ganancias por acción anunciadas se calculan en función del número original de acciones o de las reglas de cálculo de acciones totalmente diluidas para evitar ser engañado.
2. Dividendos por acción
Los dividendos por acción reflejan el tamaño del dividendo recibido por acción ordinaria de una empresa que cotiza en bolsa. Cuanto mayor sea el dividendo por acción, mayor será la rentabilidad del capital de la empresa; cuanto menor sea el dividendo por acción, más débil será la rentabilidad de las acciones de la empresa. Sin embargo, cabe señalar que el dividendo por acción de una empresa que cotiza en bolsa no sólo depende de la rentabilidad de la empresa que cotiza en bolsa, sino que también depende de la política de distribución de dividendos de la empresa. Si una empresa aumenta su fondo de previsión para mejorar el potencial de desarrollo corporativo, el dividendo actual por acción inevitablemente disminuirá; por el contrario, el dividendo actual por acción aumentará;
Un indicador importante que refleja la relación entre los dividendos por acción y las ganancias por acción es el índice de pago de dividendos, que es la relación entre los dividendos por acción y las ganancias por acción para el período actual. Con la ayuda de este indicador, los inversores pueden comprender la política de dividendos de las empresas que cotizan en bolsa.
En tercer lugar, la relación precio-beneficio
La relación precio-beneficio es la relación entre el precio de las acciones por acción y las ganancias por acción. La fórmula de cálculo es la siguiente. siguiente:
La relación precio-beneficio = precio por acción/beneficio por acción
Por un lado, cuanto mayor sea la relación P/E, mayor será el potencial de crecimiento futuro de la empresa, es decir, mayor será la valoración de las acciones por parte del inversor. Por otro lado, menor será la valoración de las acciones por parte del inversor.
Por otro lado, cuanto mayor sea la relación P/E, mayor será el riesgo de invertir en la acción, y cuanto menor sea la relación P/E, menor será el riesgo de invertir en la acción.
Los factores que afectan la relación precio-beneficio de las acciones corporativas son:
En primer lugar, el crecimiento de la rentabilidad de las empresas que cotizan en bolsa.
En segundo lugar, la estabilidad de la rentabilidad de los inversores. Si los resultados operativos de una empresa que cotiza en bolsa son buenos y relativamente estables, los inversores recibirán rendimientos más altos y estables, y los inversores estarán dispuestos a poseer acciones de la empresa. Por lo tanto, la relación precio-beneficio de las acciones de la empresa aumentará en consecuencia debido a la situación general. optimismo de muchos inversores.
En tercer lugar, la relación precio-beneficio también se ve afectada por los cambios en las tasas de interés. Cuando las tasas de interés del mercado cambian, la relación precio-beneficio también debe ajustarse en consecuencia.
4. Activos netos por acción
Los activos netos por acción, también conocidos como valor contable por acción, se refieren a la relación entre los activos netos de la empresa y el número de acciones ordinarias emitidas. el mundo exterior.
Relación precio-valor contable del verbo (abreviatura de verbo)
La relación precio-valor contable es la relación entre el precio de las acciones por acción y los activos netos por acción. Es utilizado por los inversores para medir y analizar si una acción es una de las herramientas con valor de inversión.
La fórmula de cálculo del ratio precio-valor contable es la siguiente:
Relación precio-valor contable = precio por acción/activos netos por acción
Los activos netos representan los derechos e intereses compartidos por todos los accionistas, es el reflejo más básico de la propiedad de los accionistas sobre la propiedad de la empresa y el valor de la inversión de la empresa, y puede utilizarse para reflejar el valor intrínseco de la empresa. En términos generales, las acciones con relaciones precio-valor contable más bajas tienen un valor de inversión más alto; por el contrario, las acciones con relaciones precio-valor contable más bajas tienen un valor de inversión más bajo; Pero a veces una relación P/B más baja puede reflejar las malas expectativas de los inversores sobre las perspectivas de la empresa, mientras que una relación P/B más alta hace lo contrario. Por lo tanto, al juzgar el valor de inversión de una acción, también se deben considerar de manera integral el entorno de mercado predominante, las condiciones operativas de la empresa, la calidad de los activos y la rentabilidad.
Discusión y análisis de gestión de verbos intransitivos
1. Discusión y análisis de conceptos de gestión
Discusión y análisis de gestión es la discusión y análisis de gestión en los informes periódicos de empresas que cotizan en bolsa. Evaluación y análisis de las condiciones operativas pasadas de la empresa, así como juicios prospectivos sobre la empresa y sus tendencias de desarrollo futuras. Es una explicación del estado financiero y los resultados operativos descritos en los estados financieros de la empresa, una revelación de los riesgos e incertidumbres inherentes a las operaciones y una expectativa de las perspectivas de desarrollo futuro de la empresa.
La discusión y el análisis de la gestión son una parte importante de los informes periódicos de las empresas que cotizan en bolsa.
El propósito de exigir a las empresas que cotizan en bolsa que preparen y divulguen debates y análisis de gestión es dar a los inversores públicos la oportunidad de comprender el análisis y la evaluación de la propia gestión del estado financiero y los resultados operativos de la empresa, así como los planes de la empresa. durante un período determinado en el futuro. Esta información aún no se ha divulgado completamente en los estados financieros y las notas, pero es muy importante para las decisiones de inversión de los inversionistas.
La mayor parte de la información discutida y analizada por la gerencia involucra información blanda cualitativa, que es altamente "intrínseca" y no puede generar regulaciones obligatorias detalladas y un seguimiento efectivo. Por lo tanto, el principio de divulgación en los países occidentales es una combinación de obligatorio y voluntario, y las empresas pueden decidir de forma independiente cómo divulgar este tipo de información. Nuestro país también implementa básicamente este principio, por ejemplo, la sección "Discusión y análisis de la gestión" del informe provisional y la sección "Informe de la junta directiva" del informe anual estipulan que parte de la información de discusión y análisis de la gestión debe divulgarse, y otra parte. Se anima a que se divulguen voluntariamente.
2. Contenido discutido y analizado por la dirección.
La "Discusión y análisis de la gestión" de las empresas que cotizan en bolsa incluye principalmente una explicación de los cambios en el desempeño operativo durante el período del informe e información prospectiva.
(1) Descripción de los cambios en el desempeño operativo durante el período del informe
(1) Análisis del negocio principal de la empresa y sus condiciones operativas.
② Resuma la situación operativa general de la empresa durante el período del informe, enumere los cambios interanuales en los ingresos comerciales principales, las ganancias comerciales principales y las ganancias netas, y explique los principales factores que influyen. La empresa deberá resumir la realización, ejecución y ajuste de la estrategia de desarrollo empresarial y el plan de negocios divulgados en el período anterior. Si el rendimiento operativo real de la empresa es un 10% inferior o un 20% superior a la previsión de beneficios o al plan de negocio divulgado públicamente para el año, se deben explicar detalladamente las razones de la diferencia. La empresa puede presentar el estado de desarrollo y las tendencias cambiantes del nivel macroeconómico o el entorno operativo externo relacionado con el negocio de la empresa, el estado de la industria o la posición de la empresa en el mercado regional, analizar las principales ventajas y dificultades de la empresa y analizar la sostenibilidad. y la rentabilidad de las operaciones y la estabilidad de las ganancias de la empresa.
③Explique los cambios interanuales significativos y los principales factores que influyen en los datos financieros, como la composición de los activos corporativos, los gastos operativos corporativos, los gastos de gestión, los gastos financieros, el impuesto sobre la renta, etc., durante el período del informe.
(4) Combinado con los datos relevantes del estado de flujo de efectivo de la empresa, explique la composición de los flujos de efectivo generados por las actividades operativas, las actividades de inversión y las actividades de financiación de la empresa. Si hay cambios significativos en los datos relevantes, se deben analizar los principales factores que influyen.
⑤ Las empresas pueden discutir y analizar información importante relacionada con las operaciones empresariales, como la utilización de equipos, la adquisición de pedidos, las ventas o el trabajo pendiente de productos, los cambios en el personal técnico clave, etc., en función de las condiciones reales.
⑥ Análisis del desempeño operativo de las principales sociedades holding y sociedades anónimas.
(2) Información prospectiva sobre el desarrollo futuro de la empresa
(1) La empresa debe analizar las tendencias de desarrollo de la industria y el patrón de competencia del mercado que enfrenta la empresa en función de la situación de revisión. Si hay un impacto significativo, se debe dar una explicación del juicio básico de la dirección.
(2) Las empresas deben recordar a los inversores las futuras oportunidades de desarrollo y los desafíos que preocupan a la dirección. Divulgar la estrategia de desarrollo corporativo, así como los nuevos negocios a lanzar y nuevos proyectos en los que invertir.
Si la empresa tiene varios negocios, también debe explicar los planes de desarrollo para cada negocio. Al mismo tiempo, la empresa debe divulgar su plan de negocios para el nuevo año, incluidos (entre otros) planes de ingresos, gastos y costos, así como sus objetivos comerciales para el nuevo año, como promoción, expansión de la participación de mercado, planes de reducción de costos, investigación y desarrollo, y planes para lograr lo anterior. Estrategias y acciones a tomar para lograr los objetivos comerciales. Las empresas pueden preparar y divulgar previsiones de beneficios para el nuevo año, que deben ser auditadas y emitidas por una empresa de contabilidad con cualificaciones comerciales relacionadas con valores y futuros.
(3) La empresa debe divulgar los requisitos de capital y los planes de uso necesarios para lograr estrategias de desarrollo futuras, así como las fuentes de fondos, explicar los requisitos de capital para mantener el negocio actual de la empresa y completar proyectos de inversión bajo construcción y los principales fondos en el futuro. Planes de gastos, incluidos compromisos futuros conocidos, acuerdos contractuales y calendario de gastos de los fondos. Al mismo tiempo, se explica la disposición, costo y uso de los fondos corporativos. Las empresas deben distinguir entre financiación mediante deuda, financiación fuera de balance, financiación mediante acciones y financiación con derivados, y revelar fuentes de financiación futuras.
④ La empresa debe divulgar todos los factores de riesgo (incluidos los riesgos de política macro, los riesgos de mercado o comerciales, los riesgos financieros, los riesgos tecnológicos, etc.) de acuerdo con sus propias características, y el contenido divulgado debe ser suficiente. , preciso y específico. Al mismo tiempo, las empresas pueden introducir sus propias (o planificadas) contramedidas y medidas basadas en la situación real, y las contramedidas y medidas deben ser específicas y operativas.
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