¿Es Sanhua Group una empresa familiar?

APLICACIÓN Fengyun de valor de mercado

Control inteligente de Sanhua: downstream explosivo, estabilidad financiera, dividendos concienzudos | Enfoque en la serie de empresas comerciales principales

2021-02-08

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Editor de procesos | Xiaobai

Sanhua Intelligent Control (002050.SZ) era anteriormente la empresa conjunta chino-japonesa Sanhua Fuji Machinery establecida en 1994 Ltd.

En 2001, se cambió por completo a Sanhua Co., Ltd. y cotizó en la Bolsa de Valores de Shenzhen en 2005. En 2016, pasó a llamarse Sanhua Intelligent Control.

La empresa es una empresa familiar y sus actuales controladores son Zhang Daocai, Zhang Yabo y Zhang Shaobo, su padre y su hijo.

A partir del tercer informe trimestral de 2020, Sanhua Holding Group, Sanhua Green Energy y Zhang Yabo poseen el 29,78%, el 20,68% y el 1,45% de las acciones de la empresa respectivamente, y son personas que actúan de forma concertada.

1. Líder mundial en componentes de refrigeración

Los principales productos de Sanhua Intelligent Control son componentes para refrigeración, aires acondicionados, refrigeradores, aires acondicionados para automóviles, gestión térmica de vehículos de nueva energía y cafeteras, lavavajillas. y lavadoras. Dispositivos y componentes.

En la actualidad, la empresa se ha convertido en el mayor fabricante de componentes de control de refrigeración del mundo y en el fabricante líder mundial de componentes de control de sistemas de gestión térmica y aire acondicionado para automóviles.

Los principales productos del negocio de piezas de control inteligente de refrigeración y aire acondicionado de la empresa incluyen válvulas de expansión electrónicas, válvulas de inversión de cuatro vías, válvulas solenoides, intercambiadores de calor de microcanales, bombas Omega y otros productos, ocupando el primer lugar. en el mundo en términos de cuota de mercado. La cuota de mercado de válvulas, válvulas de expansión térmica para automóviles y depósitos de líquidos se encuentra entre las primeras del mundo.

Los componentes de control inteligente de refrigeración de la marca "Sanhua" se han convertido en una marca de renombre mundial. Entre sus clientes se incluyen Johnson Controls, Daikin, Carrier, Gree, Midea, Haier y otros fabricantes de aparatos de refrigeración y aire acondicionado. Tesla, Valeo, Mahle, Volkswagen, Mercedes-Benz, BMW, Volvo, Toyota, General Motors, Geely, BYD, SAIC y otras empresas automovilísticas.

De 2005 a 2019, los ingresos de la empresa aumentaron de 494 millones a 11.297 millones, con una tasa compuesta anual del 25%. Los clientes de la empresa cubren países nacionales y extranjeros, y la relación entre los ingresos en el extranjero y los ingresos nacionales es de aproximadamente 1:1.

La empresa comenzó inicialmente con el negocio de componentes de refrigeración de refrigeradores de aire acondicionado. Posteriormente, principalmente a través de adquisiciones y la reorganización empresarial del grupo, formó cuatro partes principales: negocio de refrigeración, negocio de autopartes y negocio de microcanales. y el negocio de Yaweike, cada uno de los cuales existen ciertas sinergias entre los negocios.

En 2013 adquirió el grupo alemán Yaweike y entró en el negocio de componentes y repuestos para máquinas de café, lavavajillas y lavadoras, ampliando el espacio de mercado de la compañía en el campo de los sistemas y repuestos para electrodomésticos.

Sanhua Microchannel Heat Exchanger Co., Ltd., que emitió acciones para comprar Sanhua Holding Group en 2015, produce principalmente componentes de intercambiadores de calor para sistemas de refrigeración.

Sanhua Auto Parts Co., Ltd. (en lo sucesivo, Sanhua Automotive), que emitió acciones para comprar Sanhua Green Energy en 2017, amplió el sistema de refrigeración de la empresa al sistema de gestión térmica de vehículos de combustible y nuevos vehículos de energía.

En 2018, el negocio de refrigeración, el negocio de autopartes, el negocio de microcanales, el negocio de Yaweike y otros ingresos de la compañía representaron el 55,01%, 13,22%, 11,22%, 10,09% y 10,46% respectivamente.

En 2019, la empresa dividió su negocio en negocios de repuestos eléctricos de refrigeración y aire acondicionado y negocios de repuestos para automóviles según el negocio maduro y el negocio estratégico, con ingresos que representaron el 85,37% y el 14,63% respectivamente.

El beneficio neto de la compañía aumentó de 45 millones en 2005 a 1.434 millones en 2019, con una tasa compuesta anual del 28%.

A juzgar por los cambios en los ingresos y el beneficio neto de la empresa, el negocio de autopartes que se ha consolidado desde 2017 ha hecho la mayor contribución a la empresa. En 2017, los ingresos y el beneficio neto de la empresa aumentaron un 42%. y 45% interanual respectivamente.

Además, el negocio de autopartes ha crecido más rápido que el de refrigeración, aire acondicionado y repuestos eléctricos. De 2017 a 2019, los ingresos del negocio de autopartes fueron de 1.210 millones, 1.432 millones y 1.651 millones respectivamente. una tasa compuesta anual del 16%.

En el mismo período, los ingresos del negocio de componentes eléctricos de refrigeración y aire acondicionado fueron de 8.371 millones, 9.404 millones y 9.604 millones respectivamente, con una tasa compuesta anual de sólo el 7%.

El negocio de la empresa que cotiza en bolsa Dunan Environment (002011.SZ) incluye productos de accesorios de refrigeración, productos de equipos de refrigeración e industrias de ahorro de energía de 2017 a 2019, los ingresos de Dunan Environment fueron de 8,279 mil millones, 9,401 mil millones y 9,104 mil millones. respectivamente, mil millones, que está en el mismo nivel que los ingresos de Sanhua Intelligent Control.

Los principales productos de Dunan Environmental Refrigeration Accessories Business incluyen válvulas de cuatro vías, válvulas de globo, válvulas de expansión electrónicas, válvulas de solenoide, componentes integrados en tuberías, depósitos de líquido, intercambiadores de calor y otros productos, que están estrechamente relacionados con Sanhua Zhi Los productos que controlan el "negocio de refrigeración + negocio de microcanales" tienen un alto grado de similitud, y el negocio de accesorios de refrigeración representa una alta proporción de los ingresos, superior al 60%.

Por lo tanto, Dunan Environment fue seleccionada como empresa comparable de la empresa.

De 2015 a 2019, la inversión en I+D de Sanhua Intelligent Control aumentó de 226 millones a 532 millones, ambos más que Dunan Environment, y la CAGR fue del 24 %, superior al 16 % de Dunan Environment.

Además, a pesar de liderar el monto de inversión en I+D durante el mismo período, la tasa de gastos de I+D de Sanhua Intelligent Control también ha seguido siendo más alta que la de Dunan Environment. En 2019, la tasa de gastos de I+D de las dos empresas fue del 4,7%. y 4,2% respectivamente.

A finales de 2019, Sanhua Intelligent Control ha obtenido 1.957 autorizaciones de patentes nacionales y extranjeras, incluidas 918 autorizaciones de patentes de invención.

La inversión continuamente elevada en I+D proporciona a la empresa una ventaja de ser pionera en tecnología y una excelente calidad de producto, lo que le permite alcanzar la posición número uno o líder en la cuota de mercado global de muchos productos.

(1) Negocio de refrigeración

Desde 2013, la empresa se ha fusionado sucesivamente con el negocio de Yaweike y el negocio de microcanales. A partir de 2019, los ingresos de componentes eléctricos de refrigeración y aire acondicionado. El negocio casi se ha duplicado, pasando de 4.930 millones a 9.637 millones.

Entre ellos, el negocio de refrigeración hace una contribución absoluta a los ingresos. Los principales productos del negocio de refrigeración incluyen válvulas de cierre utilizadas en acondicionadores de aire divididos, válvulas de inversión de cuatro vías utilizadas en acondicionadores de aire de calefacción y refrigeración, y Los componentes electrónicos para componentes clave de los acondicionadores de aire inverter, etc., tienen una participación de mercado global relativamente líder y una sólida posición de liderazgo en el mercado.

Al mismo tiempo, la serie de productos de la compañía continúa expandiéndose desde el campo de los acondicionadores de aire domésticos y componentes de refrigeradores a los campos de los acondicionadores de aire comerciales y la refrigeración comercial, y se extiende hacia la tecnología de control de conversión de frecuencia. y actualizaciones de integración de sistemas.

De 2013 a 2018, los ingresos del negocio de refrigeración de la empresa aumentaron de 4.264 millones a 7.095 millones, con una tasa compuesta anual del 11%.

La tasa de crecimiento de los ingresos del negocio de refrigeración de la empresa depende principalmente de la demanda de aire acondicionado de la terminal. A partir del 1 de julio de 2020, se implementarán nuevos estándares de eficiencia energética de aire acondicionado. Se cambiará a eficiencia energética de segundo nivel. Se eliminarán los productos de eficiencia energética de frecuencia fija original y nivel de conversión de frecuencia tres.

Además, la nueva eficiencia energética estipula que los componentes de las válvulas de expansión electrónicas deben usarse en acondicionadores de aire primarios y secundarios. En el futuro, se espera que el volumen de ventas y la tasa de penetración de las válvulas de expansión electrónicas se aceleren a medida que avanzan. Líder absoluto en productos de válvulas de expansión electrónicas, Sanhua Intelligent Controls se beneficiará primero.

Según datos de Industry Online, las ventas nacionales de válvulas de expansión electrónicas para aire acondicionado fueron de aproximadamente 60,16 millones de unidades en 2019, y la tasa de penetración de las válvulas de expansión electrónicas aumentó del 15 % en 2012 al 39 % en 2019.

(Fuente de datos: Industry Online, Huajin Securities Research Institute)

En respuesta a la industria Para satisfacer la demanda, la empresa emitirá bonos convertibles para recaudar 3 mil millones, que fue aprobado el 5 de enero de 2021. Se utilizará principalmente para el proyecto de construcción de componentes de control inteligente para refrigeración comercial y aire acondicionado con una producción anual de 65 millones. unidades y una producción anual de 50,5 millones de unidades de refrigeración de alta eficiencia y ahorro de energía proyecto de transformación técnica de componentes de control de aire acondicionado.

En 2019 se inició el proyecto de construcción de componentes de control inteligentes para refrigeración y aire acondicionado comercial con una producción anual de 65 millones de unidades.

(2) Negocio de microcanales

Sanhua Microchannel Heat Exchanger Co., Ltd. se estableció en 2006 y se dedica al diseño, fabricación y venta de intercambiadores de calor de microcanales para refrigeración y Sistemas de aire acondicionado, los productos incluyen condensadores de microcanales, evaporadores de microcanales, intercambiadores de calor de bombas de calor de microcanales, intercambiadores de calor de tanques de agua de microcanales y otros productos.

En la actualidad, la empresa se ha convertido en una empresa líder en la industria global de microcanales de aire acondicionado y su participación de mercado de productos de intercambiadores de calor de microcanales ocupa el primer lugar en el mundo.

De 2015 a 2018, el negocio de microcanales de la compañía logró unos ingresos de 899 millones, 1.076 millones, 1.252 millones y 1.216 millones respectivamente, con una tasa compuesta anual del 11%.

En 2015, 2016 y 2017, Sanhua Micro Channel logró ganancias no netas de 115 millones, 153 millones y 196 millones respectivamente, cumpliendo el compromiso de desempeño de Sanhua Holding Group, con una tasa de finalización del 104,55 %. , 108,51% y 112%.

En comparación con los productos de accesorios de refrigeración de Dunan Environment, el “negocio de refrigeración + negocio de microcanales” de Sanhua Intelligent Control tiene una mayor capacidad de producción. En 2018, los ingresos del “negocio de refrigeración + negocio de microcanales” de Sanhua Intelligent Control fueron de 8.311. mil millones, que es 1,41 veces mayor que los 5.879 millones de Dunan Environment.

La mayor escala de capacidad de producción brinda a Sanhua Intelligent Control una ventaja en los costos de adquisición de materias primas. En 2018, la proporción de materias primas en los costos operativos del negocio de refrigeración y del negocio de microcanales de Sanhua Intelligent Control fue del 77 %. y 70% respectivamente. Los datos del producto de Dunan Environmental Refrigeration Accessories son 82%.

El efecto de escala, junto con la tecnología del producto y las ventajas de calidad de las piezas fundidas de I+D de alta tecnología, le han dado a Sanhua Intelligent Control un mayor margen de beneficio bruto, y la brecha con Dunan Environment es cada vez más amplia. En 2018, Sanhua. Los márgenes de beneficio bruto del negocio de frío y del negocio de microcanales de Intelligent Control fueron del 32,6% y el 30,4% respectivamente, aproximadamente 20 puntos porcentuales más que el 10,4% de Dunan Environment.

(3) Yaweike Business

El Grupo Yaweike adquirido por Sanhua Intelligent Control en 2013 tiene una trayectoria empresarial de más de 50 años, y tiene una fuerte presencia en lavavajillas, lavadoras y Siempre ha sido un líder de la industria en el campo de los calentadores de agua para máquinas de café y durante mucho tiempo los clientes de electrodomésticos lo han considerado el proveedor número uno en el desarrollo de componentes para sistemas de lavavajillas.

El modelo de negocio de Yaweike Group se desarrolla conjuntamente con clientes importantes, incluidos BSH, Miller, Whirlpool, Philips, Electrolux, Helbling y otros fabricantes de renombre, entre los cuales los 10 principales clientes representan aproximadamente el 90%. de las ventas del Grupo Yaweike.

Antes de la adquisición, Yaweike Group realizaba negocios principalmente en Alemania, Austria, Polonia, Eslovaquia, Shanghai y otros lugares.

Después de la adquisición, Sanhua Intelligent Control reorganizó su negocio, cerró la fábrica alemana y transfirió su negocio a la base de producción polaca, y además transfirió parte del negocio austriaco a la base de producción en Polonia y Shanghai, China. La fábrica de Shanghai se trasladó a Wuhu. Actualmente, Polonia y Wuhu son bases de producción importantes para el negocio de Yaweike.

De 2013 a 2017, los ingresos comerciales de Yaweike aumentaron de 666 millones a 1205 millones y cayeron a 1093 millones en 2018. Sin embargo, debido a que el enfoque comercial actual está en Europa, los costos de producción de materias primas y otros Los materiales son altos y el aumento Debido al impacto de los ajustes comerciales, el nivel del margen de beneficio bruto es bajo, por debajo del 20%, y fue solo del 14,85% en 2018.

Y desde la adquisición en 2013, el beneficio neto del negocio de Yaweike ha estado rondando el punto de pérdidas y ganancias, y su rentabilidad es pobre.

En otras palabras, el negocio de Yaweike, que contribuyó con más del 10% de los ingresos de la empresa, no contribuyó al beneficio neto de la empresa, lo que redujo el margen de beneficio bruto general y el margen de beneficio neto de la empresa.

En la actualidad, la tasa de penetración de mercado de los lavavajillas en los países desarrollados de Europa y Estados Unidos es del 50% al 70%, mientras que en China es sólo del 1,3%. el aumento en la tasa de penetración de los lavavajillas domésticos y la capacidad de producción de la fábrica de Wuhu Después del lanzamiento, se espera que el negocio de Yaweike mejore.

(Fuente: Industria Qianzhan, Instituto de Investigación de Valores de Huajin)

(4) Negocio de componentes de repuestos para automóviles

SANHUA Automotive se fundó en 2004. Sus productos iniciales fueron principalmente válvulas y depósitos de expansión térmica, componentes centrales de los vehículos de combustible tradicionales, y su participación de mercado se encuentra entre las mejores del mundo.

Con el rápido desarrollo de la industria de vehículos de nueva energía en los últimos años, la compañía ha explorado activamente los campos del aire acondicionado y la gestión térmica de vehículos de nueva energía. Sus principales productos incluyen válvulas de expansión electrónicas, bombas de agua electrónicas. refrigeradores de batería y placas de refrigeración por agua.

En comparación con empresas comparables, Sanhua Automotive tiene una gama relativamente completa de productos, que cubre tres categorías principales de componentes: válvulas, bombas e intercambiadores de calor. Por lo tanto, está evolucionando gradualmente desde piezas hasta productos integrados de componentes. y subsistemas.

En la actualidad, los productos de la empresa en el campo de las nuevas energías han sido reconocidos por reconocidos fabricantes de automóviles nacionales y extranjeros, y han recibido sucesivamente pedidos de Daimler, Volvo, BMW, Volkswagen, General Motors y otros nuevos. plataformas de energía Los principales clientes nacionales son Geely, Weilai y BYD, etc., y Sanhua Automotive es el proveedor exclusivo de vehículos de nuevas energías como BYD, General Motors y otros.

Además, según el informe de Sanhua Intelligent Controls que emite acciones para comprar Sanhua Automotive, Sanhua Automotive se ha convertido en un importante proveedor de Tesla desde 2016 y ha proporcionado a Tesla La model3 que proporciona componentes en el campo de la calefacción. gestión.

Actualmente, como la compañía ha firmado un acuerdo de confidencialidad con Tesla, ya no revelará asuntos relacionados con la cooperación con Tesla.

(Fuente: Panorama Network)

Como componentes centrales de los sistemas de gestión térmica y de aire acondicionado para automóviles, los productos de Sanhua Automotive en En la etapa inicial de los proyectos de desarrollo de clientes, formamos un modelo de desarrollo colaborativo y altamente involucrado con los clientes para diseñar soluciones de piezas apropiadas para los clientes. La participación temprana en I+D garantiza la continuidad de la adquisición de pedidos de productos.

El sistema de gestión térmica de los vehículos de combustible tradicionales incluye principalmente sistemas de aire acondicionado y refrigeración del motor del automóvil. El sistema de gestión térmica de los vehículos de nueva energía consta principalmente de sistemas de aire acondicionado, sistemas de gestión térmica de la batería y sistemas de refrigeración controlados electrónicamente del motor. .

En comparación con los vehículos de combustible tradicionales, el sistema de gestión térmica de los vehículos de nueva energía es más complejo. El sistema de gestión térmica de los vehículos de nueva energía representa aproximadamente el 8%-10% del valor de todo el vehículo. es aproximadamente tres veces mayor que el de los vehículos tradicionales.

Con el rápido crecimiento de las ventas de vehículos de nueva energía de clientes importantes como Tesla y BYD, el negocio de autopartes de la compañía ha marcado el comienzo de una buena situación con un aumento tanto del volumen como de los precios.

Los ingresos del negocio de autopartes de 2017 a 2019 fueron de 1.210 mil millones, 1.432 mil millones y 1.651 mil millones respectivamente, con una tasa compuesta anual del 16%.

En el mismo período, Sanhua Automotive logró ganancias no netas de 178 millones, 256 millones y 277 millones respectivamente, cumpliendo el compromiso de desempeño de Sanhua Green Energy, con una tasa de finalización general del 114%.

De 2017 a 2019, los márgenes de beneficio bruto de Sanhua Automotive fueron del 30,83 %, 29,38 % y 30,64 % respectivamente, superiores a los de las empresas comparables Zhongding Co., Ltd. (000887.SZ) y Yinlun Co.. Ltd. (002126. SZ) negocio similar.

Cuando Sanhua Intelligent Control emitió acciones para comprar Sanhua Automobile en 2017, recaudó 1.322 millones de fondos de apoyo para el proyecto de construcción de piezas de automóviles de nueva energía con una producción anual de 11,5 millones de unidades, añadiendo una producción anual adicional de 7,3 millones de unidades. Proyecto de transformación técnica de componentes del sistema de gestión térmica de vehículos de nueva energía y nueva capacidad de producción anual de 12,7 millones de conjuntos de proyectos de transformación de tecnología de componentes de control de aire acondicionado para automóviles.

Al informe semestral de 2020, el avance de estos tres proyectos es del 64%, 49% y 80% respectivamente, y las proporciones transferidas a activos fijos son del 40%, 23% y 80% respectivamente. Con la inversión, el proyecto se pone en producción gradualmente y se libera la capacidad de producción de la empresa, lo que respaldará un rápido crecimiento de los ingresos.

2. Mejora de la rentabilidad

Desde 2013 hasta el primer semestre de 2020, el margen de beneficio bruto general de la empresa mostró una lenta tendencia ascendente, pasando del 24,91% al 27,8%, con el más alto en 2017. es 31,23%.

Del análisis anterior, sabemos que los niveles de margen de beneficio bruto de los diferentes negocios de la empresa son diferentes. Los márgenes de beneficio bruto del negocio de refrigeración y del negocio de microcanales son relativamente altos, superiores al 30%. el negocio de autopartes es ligeramente menor, lo que es básicamente consistente con el margen de beneficio bruto general.

El margen de beneficio bruto del negocio de Yaweike es relativamente bajo, lo que reduce el margen de beneficio bruto general. Como resultado, el margen de beneficio bruto general de la empresa es básicamente consistente con la tendencia del margen de beneficio bruto del negocio de refrigeración. que representa la mayor proporción de ingresos, pero es inferior al del negocio de refrigeración.

Desde 2013 hasta el primer semestre de 2020, la tasa de gastos de ventas y la tasa de gastos administrativos (incluida la I+D) de la empresa se mantuvieron relativamente estables, manteniéndose ambas en alrededor del 5 % y el 10 %. La tasa de gastos financieros siguió disminuyendo. En los últimos tres años, todos los períodos son negativos.

Con el aumento del margen de beneficio bruto y la disminución del ratio de gastos financieros, el margen de beneficio neto de la empresa ha mostrado una tendencia ascendente, pasando del 6,13% en 2013 al 12,05% en el primer semestre de 2020, y La rentabilidad ha mejorado significativamente.

3. Mejora de la situación del flujo de caja

Desde su salida a bolsa en 2005, el flujo de caja operativo neto de la compañía ha mostrado una tendencia de crecimiento gradual, pero con ciertas fluctuaciones, debido principalmente a la materia prima. Las fluctuaciones de precios dan lugar a fluctuaciones en el efectivo utilizado para comprar bienes y recibir servicios.

En el mismo período, la relación efectivo-efectivo de la compañía se mantuvo estable en alrededor de 1, mientras que la relación neto-efectivo fluctuó mucho, y su tendencia de fluctuación fue básicamente consistente con el flujo de caja operativo neto. .

La diferencia entre el flujo de caja operativo neto de la empresa y el beneficio neto está determinada principalmente por los cambios de inventario causados por las fluctuaciones en los precios de las materias primas y las cuentas por cobrar y por pagar operativas.

El crecimiento de los ingresos de la empresa depende del crecimiento de la capacidad de producción, por lo que el gasto de capital de la empresa siempre ha sido relativamente grande. De 2011 a 2013, el flujo de caja operativo neto de la empresa no pudo cubrir el gasto de capital. Dando como resultado un flujo de caja libre negativo.

Sin embargo, desde 2014, aunque los gastos de capital han aumentado significativamente, ya que el flujo de efectivo operativo neto de la compañía ha aumentado significativamente, el flujo de efectivo libre ha seguido siendo positivo y grande, y la situación del flujo de efectivo ha mejorado significativamente.

Las continuas inversiones de capital se reflejan en el lado de los activos, es decir, el crecimiento continuo en la cantidad de activos fijos y construcciones en curso.

Dado que el flujo de caja operativo de la empresa puede cubrir básicamente los gastos de capital, los pasivos que devengan intereses de la empresa son relativamente bajos y se mantienen por debajo de los 2 mil millones antes de 2019. La relación activo-pasivo de la empresa también es relativamente estable Entre el 35%. y 50%, el índice de cobertura de intereses fluctúa mucho y en 2019 se encontraba en un nivel relativamente alto, 32 veces.

A finales del tercer trimestre de 2020, el saldo de pasivos que devengan intereses de la empresa era de 2.600 millones, un aumento interanual del 36 % en 2019. La relación activo-pasivo aumentó en un 3 por ciento. apunta al 40% y el ratio de cobertura de intereses se redujo a 28 veces. Todavía tiene una fuerte solvencia.

Además, se aprobaron los 3 mil millones de bonos convertibles de la compañía con bajos costos de capital, lo que indica que el riesgo general de pago de la deuda de la compañía es bajo.

Desde 2015, la empresa nunca ha dejado de distribuir dividendos en efectivo, con un dividendo acumulado de 3.397 millones de yuanes, lo que representa el 38,89 % del beneficio neto acumulado, el 92,54 % del flujo de caja libre acumulado y 8.327 millones de yuanes. del capital de inversión acumulado 40,8%, la intensidad del dividendo es digna de reconocimiento.

Conclusión

Como la empresa de componentes de control de refrigeración más grande del mundo, Sanhua Intelligent Control ha ido formando gradualmente negocios de refrigeración, negocios de microcanales, negocios de Yaweike y repuestos para automóviles mediante adquisiciones o reorganizaciones del grupo. son cuatro partes del negocio de repuestos.

En la actualidad, a excepción del negocio alemán adquirido Yaweike, que aún no ha generado beneficios para la empresa, los otros tres negocios han tenido un muy buen desempeño, con muchos productos ocupando el primer lugar o liderando la cuota de mercado global.

Los ingresos del negocio de refrigeradores de aire acondicionado y autopartes de la compañía dependen principalmente de la demanda posterior para enfrentar la enorme demanda causada por la introducción de nuevos estándares de eficiencia energética para el aire acondicionado y el rápido desarrollo del automóvil de nueva energía. Industria, Sanhua Intelligent Controls está expandiendo activamente su capacidad de producción, la sostenibilidad del rendimiento es fuerte.

La alta inversión en I+D y las ventajas de escala permiten a la empresa tener mayores márgenes de beneficio bruto y una mejor rentabilidad. El flujo de caja de la empresa sigue mejorando, su riesgo de pago de deuda es bajo y sus finanzas son relativamente estables.

Y ha pagado dividendos a conciencia desde su salida a bolsa, por lo que se la puede considerar una buena empresa.

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