La necesidad de titulizar los préstamos morosos

1. Existe una necesidad urgente de introducir un nuevo método de titulización de préstamos dudosos para hacer frente a los problemas que enfrentan nuestros bancos.

En la actualidad, la principal forma que tiene mi país de lidiar con los activos morosos de los bancos es aprender de la experiencia de Estados Unidos y adoptar el modelo RTC. Desde abril de 1999 hasta abril de 2010, China estableció cuatro empresas de gestión de activos: Cinda, Great Wall, Oriental y Huarong, que eran responsables de recibir las deudas incobrables de los cuatro principales bancos estatales. En junio de 2000, el Consejo de Estado promulgó el "Reglamento sobre empresas de gestión de activos financieros", que estipula que las empresas de gestión de activos financieros pueden recomendar empresas dentro del ámbito de la gestión de activos para cotizar en bolsa, suscribir bonos y acciones, arrendar activos formados mediante la adquisición de no- activos productivos o uso Para otras formas de transferencia o reorganización, las acciones poseídas pueden transferirse a inversores extranjeros de acuerdo con las regulaciones nacionales pertinentes, o recomprarse por la empresa de canje de deuda por capital de acuerdo con la ley.

Desde una perspectiva operativa específica, las empresas de gestión de activos de mi país utilizan canjes de deuda por acciones para hacer frente a los activos improductivos de los bancos. En primer lugar, el gobierno inyecta fondos en las empresas de gestión de activos, y las empresas de gestión de activos compran activos improductivos de los bancos a precios de mercado, valores nominales o descuentos. Es decir, los derechos de los bancos sobre empresas estatales se convierten en derechos de las empresas de gestión de activos. reclamaciones sobre empresas estatales. En segundo lugar, la empresa de gestión de activos selecciona algunas empresas estatales con perspectivas de desarrollo y convierte las deudas con las empresas en capital de las empresas. Como accionistas de una empresa, las empresas de gestión de activos participan en las decisiones importantes de la empresa. En tercer lugar, una vez que mejore el funcionamiento de las empresas estatales, la empresa de gestión de activos puede transferir el capital poseído para recuperar los fondos invertidos o compensar los fondos invertidos recaudando las ganancias de la empresa cada año.

El actual método de canje de deuda por acciones favorece el alivio de la excesiva carga de deuda de las empresas estatales. También es útil para promover las empresas modernas cuando las relaciones de derechos de propiedad de las empresas estatales no lo son. lo suficientemente claro y la estructura de gobierno corporativo no está lo suficientemente estandarizada. El establecimiento del sistema. Pero a largo plazo, las deficiencias de los canjes de deuda por acciones inevitablemente quedarán al descubierto. En la actualidad, las empresas de gestión de activos operan canjes de deuda por acciones, y las acciones mantenidas después del canje se denominan en política "participaciones escalonadas". Sin embargo, si el mercado de capitales es débil, no se ha implementado una reestructuración o si factores institucionales impiden la venta de acciones, las "participaciones graduales" se transformarán en "participaciones permanentes". Después de 10 años, cuando la sociedad de gestión de activos se disuelva, estas acciones podrán convertirse en acciones de propiedad estatal del Ministerio de Hacienda. En este caso, también se formará presión inflacionaria, porque la esencia es depender del financiamiento deficitario para complementar el capital corporativo. Además, también podemos ver que el actual canje de deuda por acciones en realidad convierte los créditos de menor riesgo en acciones, mientras que los créditos de mayor riesgo permanecen en los bancos comerciales, lo que puede llevar a una selección adversa o a la eliminación inversa de los bancos estatales. lo que lleva a que el nivel general de riesgo de los bancos haya aumentado. Este fenómeno también prevalece actualmente en China. En muchos lugares, las empresas utilizan los canjes de deuda por acciones como medio para deshacerse de sus cargas y, como resultado, han superado sus "indicadores" después del establecimiento de activos financieros. Las sociedades gestoras, los préstamos bancarios vencidos aumentaron anormalmente y surgió una "economía de default", lo que probablemente conducirá a un aumento inverso de los riesgos financieros del país.

2. Ventajas de que los bancos implementen la titulización de activos dudosos.

Desde principios de la década de 1970, la titulización de activos se ha convertido en un nuevo punto de moda en el mundo financiero con su encanto único. Se ha convertido en una importante herramienta y tecnología financiera para que las instituciones financieras de muchos países lleven a cabo financiación de bajo costo, mejoren la liquidez, la seguridad y la eficiencia de los activos, satisfagan las necesidades de inversión en valores de renta fija de los inversores institucionales y promuevan la profundización de los mercados de capital. Su impacto en los bancos comerciales tradicionales es enorme y su importancia económica es de gran alcance.

En primer lugar, aumenta la liquidez del activo. A través de la titulización de activos, la transferencia, el aislamiento y el procesamiento centralizado de activos improductivos pueden ayudar a los bancos a ajustar las deudas incobrables, aumentar la liquidez de los activos y mejorar el desempeño operativo.

El segundo es obtener una variedad de fuentes de financiación de bajo coste. Al convertir activos en valores con garantías mejoradas, como garantías y seguros, los bancos pueden obtener un método de financiación con grado de inversión que no se puede lograr con otros métodos de financiación.

Desde la perspectiva de un inversor, la titulización permite a los inversores que no pueden invertir en hipotecas y crédito comercial lograr una inversión indirecta manteniendo valores respaldados por activos. Además, cuando los bancos venden activos, generalmente se reservan el derecho de seguir administrando los préstamos y obtener de ellos un cierto ingreso por comisiones, lo que constituye una fuente importante de fondos bancarios y proporciona las condiciones para la expansión de la cantidad total de fondos monetarios en el multiplicador monetario. , lo que favorece el desarrollo y la utilización óptima de nuevos recursos sociales.

En tercer lugar, puede reducir eficazmente los riesgos. La venta de activos libera capital que puede reinvertirse en otros activos de mayor rendimiento y menor riesgo ponderado, reduciendo así la exposición general al riesgo de los activos. Además, dado que la titulización mejora la liquidez de los activos y transfiere el riesgo de pago anticipado de activos a otras partes, al tiempo que mejora la calidad de las transacciones mediante mejoras crediticias, este proceso reduce los riesgos del banco en términos de vencimiento y liquidez de los activos y pasivos.

El cuarto es mejorar la eficiencia de la asignación de fondos. Al invertir los fondos obtenidos de la venta de activos en otros activos, las instituciones financieras pueden diversificar eficazmente los riesgos no sistémicos que enfrentan, romper las restricciones de concentración geográfica e industrial de las carteras de activos, desbloquear en gran medida los canales de financiación y ayudar a optimizar la eficiencia de la asignación de activos.

3. La titulización es un poderoso complemento a los canjes de deuda por acciones.

La titulización y los canjes de deuda por acciones son dos métodos alternativos para lidiar con activos improductivos, y existen algunas similitudes y diferencias en el proceso de implementación. Para los bancos, es necesario reestructurar los créditos del banco. Los activos contables del banco se reducirán y perderán dinero, pero los activos improductivos se reducirán para las empresas, las consecuencias de los dos son diferentes; La titulización reduce la deuda corporativa, pero la empresa todavía está sujeta a deuda, mientras que los canjes de deuda por acciones resuelven completamente la deuda corporativa y las empresas están sujetas a acciones. Para el gobierno, el método de titulización le permite pagar menos, obtener menos y asumir menos riesgos, mientras que los canjes de deuda por acciones le permiten al gobierno perder sus derechos de acreedor sobre la empresa y obtener el capital de la empresa, lo que permite a la que el gobierno asuma mayores riesgos.

Por lo tanto, los swaps de deuda por acciones y las titulizaciones tienen sus propias características cuando se trata de activos dudosos. Cuando el mecanismo operativo empresarial no es sólido y el gobierno no tiene fondos suficientes para resolver los activos improductivos de los bancos, los canjes de deuda por acciones no pueden procesarse y la eficacia de los activos se verá afectada. Esto requiere otros métodos de coordinación complementarios y la titulización de activos. Es un método de complemento eficaz. Por tanto, es necesario titulizar los activos dudosos de los bancos.