¿Qué significa "PSL"?

Antecedentes de "PSL":

El trasfondo de la discusión sobre la introducción de nuevas herramientas de política monetaria es que desde la segunda mitad de 2012, la tasa de crecimiento de las divisas en circulación se ha desacelerado. , la volatilidad ha aumentado y el impacto Se ha determinado el patrón básico de oferta monetaria. La gestión de la liquidez del banco central ha ido cumpliendo gradualmente las condiciones para la transformación de una cobertura pasiva de las entradas de divisas a una gestión activa durante la última década, y el marco regulatorio de la política monetaria debe pasar gradualmente de estar basado en la cantidad a estar basado en los precios.

Tras la crisis financiera de 2008, las principales economías desarrolladas como Estados Unidos, Europa, Japón y Reino Unido, como representantes, llevaron a cabo un gran número de innovaciones en la inyección de moneda base por parte de los bancos centrales. . Esto contribuye a explorar la innovación de la moneda base del Banco de China, y un nuevo instrumento que el Banco de China creará se unirá a este campo: el préstamo complementario hipotecario (PSL).

La naturaleza del "PSL":

El objetivo del PSL es utilizar el nivel de tasa de interés del PSL para guiar las tasas de interés de política a mediano plazo, logrando así el control del banco central sobre tipos de interés a medio y largo plazo, además del control de los tipos de interés a corto plazo. Desde finales de 2013, el banco central ha establecido un mecanismo de corredor de tipos de interés a nivel de tipos de interés a corto plazo a través del SLF (Servicio de Préstamo Permanente).

PSL es muy similar a una refinanciación, es una línea de crédito sin garantía. Pero el mercado a menudo otorga a la refinanciación un cierto significado de estabilidad financiera, es decir, una institución sólo será refinanciada si hay un problema. Por diversas razones, el banco central puede actualizar la facilidad de représtamo a PSL, que puede reemplazar en gran medida la facilidad de représtamo en el futuro, pero el représtamo permanece en la canasta de herramientas de política del banco central.

En China, hay muchos préstamos crediticios, como construcción de infraestructura, gastos de subsistencia de la gente, etc., que a menudo tienen un cierto grado de garantía gubernamental, pero su rentabilidad es muy pobre. Si los bancos comerciales fijan sus propios precios basándose en las tasas de interés del mercado y fijan los precios de manera completamente comercial, entonces los precios más altos del crédito no podrán satisfacer esta demanda de crédito. La llamada orientación de los niveles de tasas de interés oficiales a mediano plazo por parte del PSL del banco central está en gran medida proporcionando directamente algunos fondos de bajo costo a los bancos comerciales y guiándolos a invertir en estas áreas. Esto también puede contribuir a reducir esta parte de los costos de financiación social.

Nuevas reglas para "PSL":

2065438 A mediados de septiembre de 2004, se rumoreaba que el banco central invertiría 500 mil millones de yuanes en liquidez para los cinco principales bancos a través del SLF. Tres días después, Wang Hongzhang, presidente del Banco de Construcción de China, confirmó el rumor en una entrevista exclusiva con un periodista de la agencia de noticias Xinhua.

En 2014, a mediados de la década, los medios de comunicación revelaron una vez más que varios bancos comerciales por acciones habían recibido notificación del banco central de que recibirían apoyo de liquidez a través del Servicio Permanente de Préstamo ( SLF), por un total aproximado de 200 mil millones de yuanes. Además, según fuentes del mercado, el informe de la CICC predice que la liquidez real proporcionada por el banco central puede ser superior a 200 mil millones de yuanes, alcanzando entre 300 y 400 mil millones de yuanes. Sin embargo, este rumor no ha sido confirmado por el banco central ni por los bancos comerciales.

Según el informe de la CICC, el método de inversión del banco central no es el SLF como se transmitió anteriormente, sino el PSL; esto requiere que los bancos proporcionen garantías de bonos; el banco central no lo notificó hasta el viernes y en realidad no iniciará operaciones; hasta próxima semana. La CICC cree que esta medida emite una vez más una señal de liquidez floja, especialmente cuando el crecimiento real de M2 ​​es significativamente menor que el objetivo de política.