Futuros sobre índices bursátiles: ¿Bajo qué circunstancias los inversores necesitan añadir un margen comercial adicional?
Situación
El depósito original de la cuenta de un cliente es de 600.000 yuanes.
(1) El 9 de agosto, se abrió una posición para comprar 10 lotes de contratos de futuros del índice Shanghai Composite 50 de septiembre, con un precio promedio de 1200 puntos, una tarifa de gestión de 100 yuanes por lote, una liquidación precio de 1.195 puntos y un ratio de margen del 15%.
Ganancias y pérdidas por abrir una posición en el día = (1195-1200) × 10 × 300 = -15000 (yuanes)
Comisión de gestión = 100 × 10 = 1000 (yuanes) )
Derechos diarios = 600000-15000-1000 = 584000 (yuanes)
Ocupación de margen = 1195×10×300×15% = 537750 (yuanes)
Saldo del fondo (también disponible Fondos para negociar) = 584000-537750 = 46250 (yuanes)
(2) El 10 de agosto, el cliente no negoció, pero el precio de liquidación del contrato de futuros sobre índices cayó a 1150 puntos El estado de la cuenta ese día era el siguiente:
Pérdidas y ganancias de posición histórica = (1150-1195)×10×300 =-135000 (yuanes)
Opción diaria. = 584000-135000 = 449000 (yuanes)
Ocupación de depósitos = 1150×10×300×15% = 517500 (yuanes)
Saldo del fondo (fondos comerciales abiertos) = 449000-517500 =-68500 (yuanes)
Obviamente, para mantener una posición larga de 10 lotes, el margen todavía es corto de 68.500 yuanes, lo que significa que se deben agregar 68.500 yuanes adicionales de margen antes de que se abra el mercado. siguiente día de negociación. Si el cliente no logra reponer el margen antes de la apertura del mercado el siguiente día de negociación, la empresa de futuros cerrará parcialmente la posición. Después del cálculo, la posición máxima que se puede reservar para un capital de 449.000 yuanes es 8,68 lotes (449.000 yuanes/1150×300×15%).
De esta forma, la empresa de futuros debe cerrar al menos 2 lotes (10-8,68 = 1,32 ≈ 2 lotes).
Las partidas de fondos de inversores del 9 y 10 de agosto se muestran en la Tabla 1.
Tabla 1 Proyectos de fondos
(3) Si el cliente no paga un margen adicional a la compañía de futuros antes de la apertura del mercado el 11 de agosto, se abrirá el contrato de futuros sobre índices bursátiles. en 1035, y la compañía de futuros no podrá equilibrar el almacén. De esta forma, la situación de esta cuenta es:
Pérdidas y ganancias de liquidación en el día = (1035-1150)×10×300 =-345000 (yuanes)
Comisión de gestión = 0 (yuanes)
p>Patrimonio real = 449000-345000 = 104000 (yuanes)
(4) El día 12, el contrato de futuros sobre índices bursátiles cayó 90 puntos y se abrió a las 945 puntos, y siguió cayendo. La compañía de futuros cerrará con fuerza las 10 posiciones largas del cliente al precio de apertura. De esta forma, la situación de esta cuenta es:
Pérdidas y ganancias de liquidación en el día = (945-1035)×10×300 =-270000 (yuanes)
Comisión de gestión = 100 × 10 = 1000 (yuanes)
Patrimonio real = 104000-270000-1000 =-167000 (yuanes)
Es decir, el cliente no solo perdió todos sus propios fondos de 600.000 yuanes, pero también le debía a la empresa de futuros 167.000 yuanes. Esto es lo que a menudo llamamos "posición de ruptura" (también llamada "posición de ruptura"). En ese momento, el cliente no solo perdió todos sus fondos, sino que la compañía de futuros también le adelantó dinero y él todavía le debía dinero a la compañía de futuros.
Cuando las condiciones del mercado sufren cambios importantes, si la mayoría de los fondos en la cuenta de margen del inversor están ocupados por margen comercial y la dirección comercial es opuesta a la tendencia del mercado, es fácil liquidar la posición. Cuando se produce una posición corta, los inversores deben compensar el déficit o afrontar un recurso legal. Para evitar esta situación, es necesario controlar específicamente la posición y evitar una operación de posición completa como la negociación de acciones.
Situación
Un inversor descubrió que durante la negociación de futuros sobre índices bursátiles, cuando el margen era insuficiente, a veces recibía una llamada de la compañía de futuros solicitando un margen adicional. La posición se vio obligada a hacerlo. ser liquidado a pesar de la llamada telefónica. ¿Esto cuenta como "no informar a los clientes de la manera acordada"? Entonces el inversor llamó a la línea directa de consulta de la empresa de futuros.
Inversor: "¿Por qué a veces recibo llamadas de compañías de futuros cuando mi margen de negociación de futuros sobre índices bursátiles es insuficiente y, a veces, mi posición se ve obligada a liquidarse sin recibir una llamada?"
Personal de la empresa de futuros: "Según la normativa, las empresas de futuros sólo pueden cerrar posiciones por la fuerza después de notificar a los clientes en la forma estipulada en el contrato y recibir la confirmación del cliente. Notificar a los clientes por teléfono es una forma de notificación. A veces nadie puede ser notificado por teléfono , y futuros La empresa cumplirá con sus obligaciones de notificación de otras formas según lo estipulado en el contrato.
”
Inversor: “¿Cómo es posible que una empresa de futuros no notifique a los clientes por teléfono? "
Personal de la empresa de futuros: "Por ejemplo, la información de contacto dejada por el cliente es el número de teléfono móvil. Si el teléfono móvil no está encendido, está fuera de servicio por atrasos en los pagos o no se encuentra en el área de servicio, la empresa de futuros no puede notificar al cliente por teléfono. ”
Inversionista: “La compañía de futuros no recibió mi confirmación verbal ni mi confirmación de firma”. ¿Cómo se puede considerar que he confirmado el contenido de la notificación? ”
Personal de la compañía de futuros: “De acuerdo con las estipulaciones en el contrato de corretaje de futuros, después de completar la transacción, los inversores deben confirmar el aviso de confirmación de la transacción, el aviso de aumento de margen y el aviso de liquidación emitidos por la compañía de futuros”. La confirmación de notificación del cliente de la empresa de futuros se puede dividir en confirmación expresa y confirmación implícita. La llamada confirmación implícita se basa generalmente en las disposiciones del Reglamento de Gestión de Futuros según las cuales los clientes deben consultar con prontitud y gestionar adecuadamente sus posiciones comerciales. Las compañías de futuros generalmente acuerdan con los clientes en el contrato de apertura de cuenta que la compañía de futuros enviará los resultados de la liquidación a un sistema designado, como el sitio web del centro de monitoreo de márgenes o el sistema de comercio electrónico. Los clientes están obligados a comprobar sus cuentas con prontitud. Si la empresa de futuros ha cumplido con sus obligaciones de notificación según lo acordado y el inversor realiza las averiguaciones correspondientes y no realiza una declaración negativa en la forma especificada en el contrato dentro del plazo acordado, se considerará que el inversor ha confirmado el contenido de la empresa de futuros. notificación. Si el inversionista no realiza las investigaciones correspondientes dentro del tiempo prescrito, o no hace una declaración negativa en la forma estipulada en el contrato, se considerará que el inversionista ha confirmado los resultados de la notificación de la compañía de futuros porque no ha cumplido sus obligaciones de investigación. Esta es una confirmación implícita. ”
Inversor: “Parece que los inversores deberían revisar las cuentas a tiempo y prestar especial atención al extracto del día”. Si hay un aviso de llamada de margen emitido por la compañía de futuros en el comunicado, los inversores deben cerrar la posición de inmediato de acuerdo con el aviso. ”
Personal de la empresa de futuros: “Además, si los inversores tienen objeciones a los resultados de la liquidación de la empresa de futuros cuando preguntan sobre los derechos e intereses de sus cuentas, o no pueden preguntar sobre los resultados de la liquidación, Debe seguir las instrucciones dentro del tiempo especificado y enviarlo a la empresa de futuros en la forma acordada en el contrato para proteger los intereses de los propios inversores.
”