El mercado estaba en auge el primer día de cotización, pero, de hecho, los ideales también tienen algunas palabras duras.

Ayer (30 de julio), el valor de mercado de Li, que cotizaba en los Estados Unidos, aumentó a 654,38+03,92 mil millones de dólares estadounidenses en su primer día de cotización. Creo que esta medida le aportará una ayuda intangible en términos de visibilidad y financiación. Sin embargo, Autowiki cree que este "plan de combate del desembarco en Normandía" está lejos de ser tan bueno como se imagina. Hay muchos peligros potenciales ocultos detrás de su apresurado lanzamiento, como productos y políticas que Li Xiang parece ser consciente de ellos.

Cotización anticipada

El 30 de julio, Li (código bursátil "Li") cotizó oficialmente en el mercado, un día antes de lo previsto. Es muy probable que todo el proceso de salida a bolsa haya avanzado debido a la suscripción completa por adelantado.

Según AutoWiki, Li emitió 95 millones de acciones a un precio de 65.438+065.438+0,5 dólares estadounidenses por acción, que era superior al rango de precios de 8 ~ 65.438+00 dólares estadounidenses del folleto anterior. , recaudando 65.438+92,5 millones de dólares, convirtiéndose en la mayor oferta pública inicial de acciones chinas y estadounidenses en lo que va de 2020.

Según el precio de emisión de 11,5 dólares por acción, el valor de mercado de Li probablemente supere los 9.700 millones de dólares, pero de hecho, la suscripción del mercado es demasiado alta. Li elevó el precio de apertura a 15,5 dólares/ADS, una prima del 34,78% sobre el precio de emisión de 11,5 dólares. El precio de las acciones subió todo el tiempo después de la apertura, con un aumento intradía de más del 50%. Al cierre final, el precio de las acciones de la empresa se detuvo en 65.438 dólares +06,46, un aumento del 43,13% con respecto al precio de emisión. Al mismo tiempo, el valor de mercado de Li también alcanzó los 139438+07 mil millones de dólares estadounidenses.

Según el prospecto, antes de la IPO de Li, Li Xiang, fundador, presidente y director ejecutivo de Li, poseía el 25,1% de las acciones y el 70,3% de los derechos de voto. Wang Xing posee el 8,9% de las acciones y el 3,5% de los derechos de voto. ¿Yan'an? ¿Shen posee el 1,1% de las acciones y el 0,4% de los derechos de voto? Li posee el 1% de las acciones y el 0,4% de los derechos de voto.

Después de la IPO, Li Xiang seguirá poseyendo 265.438+0% de las acciones, mientras que Wang Xing y Meituan tendrán más acciones que Li Xiang (llegando al 24%). En términos de derechos de voto, Li Xiang tiene el 72,7% de los derechos de voto y Wang Xing y Meituan tienen el 8,3% de los derechos de voto.

Aterrizando en la playa

Además de Ideal, que acaba de aterrizar en Nasdaq, y Weilai, que cotizó en 2018, se dice que Xpeng Motors también planea salir Recientemente, el Bank of America de los Estados Unidos, el Swiss CITIC Bank y JPMorgan Chase se están preparando para salir a bolsa. Además, hay noticias de que WM Motor podría cotizar en la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología tan pronto como este año, con una valoración objetivo de IPO de más de 4.300 millones de dólares estadounidenses.

Se puede ver que todo el mundo está entusiasmado con la salida a bolsa, especialmente las nuevas empresas de energía. Algunas personas sienten curiosidad, ¿por qué se apresuran a hacerlo público?

Evidentemente, el "efecto publicitario" se debe a que una vez que una empresa cotiza en bolsa, se puede decir que los principales informes de los medios son abrumadores y los analistas de las sociedades de valores no se quedan inactivos ni un momento. Tanto los consumidores como el gobierno reconocerán más a la empresa y sus diversos negocios y productos y, como "partido", será más o menos "fácil" "atrapar dinero" en el futuro.

Promover a las empresas a establecer mecanismos de gestión estandarizados, mejorar las estructuras de gobierno corporativo y mejorar la calidad operativa, etc., son una serie de beneficios detrás de la cotización que no entraré en detalles aquí. Esta situación le recuerda a Autowiki un juego al que jugaba cuando era niño. El nombre del juego es "Beach Landing" y la tarea del jugador es destruir a los enemigos invasores. En realidad, ¿estos llamados "turistas locales" parecen capitalistas que "se apropian del mercado" uno tras otro?

Sin embargo, se desconoce si finalmente podrán conseguir lo que quieren y "aterrizar en la playa", pero al menos una cosa es segura. Su vida no es tan nutritiva como imaginaban y pueden incluso colapsar. en cualquier momento.

El doloroso secreto

Los datos del informe financiero muestran que las pérdidas netas de Li en 2018 y 2019 fueron de 1,53 mil millones de yuanes y 2,43 mil millones de yuanes respectivamente, con una pérdida neta total de 3,96 mil millones de yuanes en el dos años. En el primer trimestre de este año, el beneficio bruto de Li fue de 68.288 millones de yuanes, con un margen de beneficio bruto del 8,02%. El margen de beneficio bruto en el segundo trimestre aumentó al 13,3% desde el 8% del primer trimestre, mientras que la pérdida se redujo a 75,2 millones de yuanes desde más de 7765438 yuanes en el primer trimestre. No subestimes este "logro". Weilai, que acaba de lanzarse (2065,438+06, 2065,438+07 y 2065,447),

Los datos minoristas de China Automotive Data Terminal muestran que las ventas de Li de octubre a junio de 2020 fueron 1,207,307 , 1475, 2793, 1993, 1891, y el volumen de ventas en abril alcanzó una unidad.

Aunque Li ONE entregó un total de 9.666 vehículos en el primer semestre de 2020, el volumen de entrega ideal son en realidad los pedidos acumulados desde que comenzaron las preventas en abril de 2065, 438+2009. Estos datos no pueden reflejar verdaderamente la situación actual de las ventas y, en cierto modo, se sospecha que son "trampas".

La clave es que Weilai no es la única que ha lanzado su segundo modelo y lo ha producido en masa. Por otro lado, Li es el único ideal. Lo que es aún más terrible es que, según el plan original, el segundo producto ideal no se lanzará hasta 2022, lo que significa que solo podrás comprar un Li en los próximos tres años.

Incluso durante este período, el ideal seguirá actualizándose y optimizándose en torno a Li Yi, pero considerando que esta es una era que está a punto de desaparecer, me temo que los consumidores se cansarán de verlo en tres años.

Sí, Ideal puede salir a bolsa en Estados Unidos con un Li, pero si lo entiendes como "calidad más que cantidad", entonces olvídalo. De hecho, después de que Li comenzó las entregas a gran escala, accidentes como fallas de frenos, combustión espontánea y ejes rotos ocurrieron uno tras otro en Li. Ideality también presentó una advertencia de riesgos de 53 páginas en el prospecto, que incluye el rendimiento del vehículo que puede no cumplir con las expectativas de los clientes, la ruta técnica de los vehículos eléctricos de autonomía extendida y la dependencia de un solo producto.

Lo que es aún más aterrador es que la “electricidad pura” se ha considerado básicamente como la tendencia principal de la nueva energía. Aunque la tecnología de extensión de alcance utilizada por Li ONE puede impedir temporalmente que las personas presten atención al alcance de crucero, el país ha incluido la construcción de pilas de carga como un área clave de nueva infraestructura a partir de este año. Si la autonomía de crucero ya no es un defecto de los vehículos eléctricos puros en el futuro, ¿qué debería hacer Li ONE con la tecnología de ampliación de autonomía?

En cuanto a si la empresa de Li ha pasado el momento más difícil, Li Xiang dijo que todavía no, y que cosas más difíciles están por venir. Che Weiji supuso que tal vez el sentimiento de hoy era el secreto que dijo Li Xiang. Pero pase lo que pase, Autowiki sigue apoyando a Li Xiang. Después de todo, los ideales no son sólo los ideales de Li Xiang.

Este artículo es de Autohome, el autor de Autohome, y no representa la posición de Autohome.