Una vez integrado el mercado de capitales, es difícil para un país mantener un sistema de tipo de cambio fijo. ¿Por qué?

1. Existe una conexión entre los tipos de cambio fijos y los tipos de cambio totalmente flotantes: tipos de cambio flotantes administrados. Los tipos de cambio flotantes se pueden gestionar mediante la gestión de divisas en la cuenta corriente. Mediante la gestión de divisas en la cuenta de capital se puede lograr un tipo de cambio totalmente flotante. La integración del mercado de capitales significa que los instrumentos y estándares financieros utilizados en el mercado de capitales tienden a unificarse, y los mercados de capitales dispersos por todo el mundo se unen para formar un todo. Debido a los diferentes entornos geográficos y condiciones políticas de los mercados de capitales en diferentes regiones, habrá algunos cambios diferentes, lo que resultará en la incapacidad de las empresas para integrar órdenes en el funcionamiento de los mercados de capitales y financieros.

2. La integración de los mercados de capitales es la tendencia de desarrollo futura. La financiación del mercado de capitales tiene una duración prolongada, lo que puede proporcionar a las empresas una fuente continua de fondos y proporcionar un enorme apoyo para el desarrollo, la reforma y la transformación de las empresas. Los fondos recaudados en el mercado de capitales se utilizan principalmente para las necesidades de financiación a medio y largo plazo de las empresas, con poca liquidez a corto plazo y flexibilidad insuficiente. Debido al largo tiempo de financiación en el mercado de capitales, es fácil generar altos riesgos, pero los altos riesgos van acompañados de rendimientos absolutamente altos.

3. En la era de la globalización financiera, la disposición y elección del sistema de tipo de cambio es una cuestión muy crítica y delicada. La crisis financiera internacional desde la década de 1990 ha demostrado que los acuerdos inadecuados para el sistema cambiario y los errores en las políticas cambiarias se han convertido en los eslabones centrales de las crisis financieras. Por lo tanto, la elección correcta del sistema de tipo de cambio juega un papel importante en la estabilidad financiera y la seguridad económica de un país. Sin embargo, un país no tiene la libertad de elegir su régimen cambiario en todas las circunstancias. Como en algunos casos un país no tiene la libertad de elegir un sistema de tipo de cambio, no se trata de sopesar los pros y los contras de un sistema de tipo de cambio flotante y un sistema de tipo de cambio fijo.

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En el contexto de la globalización financiera, dado que el libre flujo de capital se ha vuelto inevitable, un país debe abandonar su sistema de tipo de cambio fijo o renunciar a su política monetaria independiente. De lo contrario, conducirá a un desarrollo despiadado de la inflación, al eventual colapso del sistema cambiario o incluso a una grave crisis financiera.