Tiempo piloto de titulización de activos dudosos
1. La titulización de activos dudosos (NPAS) incluye la titulización de préstamos dudosos, préstamos cuasi redituables, préstamos reestructurados, bonos dudosos y activos de pago de deuda. NPAS tiene una trayectoria de más de 20 años, siendo Estados Unidos, Italia, Japón y Corea del Sur los países más activos. La característica común de estos países es que han estado plagados de deudas incobrables en el sistema bancario.
2. La titulización de activos tiene requisitos especiales para los sistemas legales, contables y tributarios de un país. En países o regiones que atraviesan crisis financieras o bancarias (especialmente Asia), la necesidad de deshacerse de activos improductivos se ha convertido en el principal motor para la construcción del mercado local de titulización de activos y su sistema. El desarrollo de SNAP depende de la urgencia y el apoyo gubernamental de los países para abordar los riesgos del sistema bancario.
3. La mejora continua de la estructura de transacciones del NPAS puede resolver de manera más efectiva la asimetría entre el flujo de efectivo de los valores y el flujo de efectivo de los activos morosos, adaptarse a la diversidad de métodos de disposición y así ampliar los tipos de morosidad. activos productivos que pueden ser titulizados.
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(1) Los valores respaldados por activos son emitidos por el fiduciario y representan la participación de interés beneficioso del fideicomiso de propósito especial. El fideicomisario tendrá la obligación de pagar los rendimientos de los valores respaldados por activos a la institución de inversión dentro del límite de la propiedad fiduciaria. Sus pagos se derivan esencialmente de los flujos de efectivo generados por el conjunto de activos que respaldan los valores.
②Los activos que pueden utilizarse como garantía para valores respaldados por activos se dividen en dos categorías: activos o cuentas por cobrar existentes y activos o cuentas por cobrar futuros. La primera se denomina "titulización de activos existentes" y la segunda "titulización de flujos de efectivo futuros".
(3) La titulización de préstamos se refiere al proceso de capital de primer nivel en el que los bancos comerciales convierten préstamos en valores mediante ciertos procedimientos. En términos generales, la titulización de activos se refiere al proceso de emisión de valores en el mercado en función de los flujos de efectivo futuros de los activos. La titulización tradicional es un método de financiación directa que obtiene fondos mediante la emisión de valores en el mercado de capitales y en el mercado monetario para formar capital de inversión, lo que puede denominarse "titulización primaria".
④ La titulización de activos en un sentido estricto es una innovación financiera, especialmente el proceso de enajenación de activos mediante la emisión de valores basados en activos financieros. Los fondos recuperados de la venta de valores pueden utilizarse como una nueva fuente de fondos para que los bancos comerciales emitan otros préstamos. Es un tipo de titulización de activos. Los bancos recolectan activos que carecen de liquidez pero tienen expectativas de flujo de efectivo estables y los convierten en valores que pueden venderse y circular en el mercado financiero. Este es un proceso de financiación.