¿Puede el valor de mercado de Wanhua Chemical alcanzar el billón?
Existe una empresa de este tipo en la industria química básica, después de introducir un conjunto de equipos de producción de MDI que eran escasos en el país en 1984, a través de investigación y desarrollo independientes, finalmente rompió el monopolio tecnológico en 1996. y continuó desarrollándose en las décadas siguientes. La innovación ahora se ha transformado en la sexta generación de tecnología MDI y su capacidad de producción ocupa el primer lugar en el mundo.
El MDI es una materia prima importante para la producción de poliuretano. Tiene la elasticidad del caucho, la resistencia y el excelente rendimiento de procesamiento del plástico, especialmente en términos de aislamiento térmico, aislamiento acústico, resistencia al desgaste, etc. , que no tiene comparación con otros materiales sintéticos. Por sus ventajas, se utiliza ampliamente en diversos campos, como la fabricación de automóviles, artículos de cuero, electrodomésticos y aviación.
Como producto químico especial, la producción de MDI tiene ciertas barreras técnicas. La capacidad de producción está altamente concentrada en manos de varios gigantes químicos globales como Wanhua Chemical, BASF y Covestro, entre ellos. Chemical tiene 2,65 millones de toneladas de capacidad de producción anual y ocupa el primer lugar en el mundo.
Según los datos financieros publicados por Wanhua Chemical, en el primer semestre de 2022, la empresa logró unos ingresos operativos totales de 89.119 millones, un aumento interanual del 31,72% de un beneficio neto de 10.383 millones; , una disminución interanual del 23,26%; excluyendo el beneficio no neto de 10.222 millones, un descenso del 22,53% interanual. Una vez más, los ingresos lograron un crecimiento a gran escala, pero el beneficio neto sufrió una disminución periódica en el corto plazo debido a la gran base del año pasado y a los continuos altos precios del petróleo y el gas y otras fuentes de energía en la primera mitad del año.
Si analizamos los datos financieros de los últimos cinco años, Wanhua Chemical ha mantenido una buena tendencia de crecimiento. En 2021, logró unos ingresos operativos totales de 145.538 millones de yuanes, la primera vez desde que se fundó la empresa. Fundó que superó los 100 mil millones de yuanes. Al mismo tiempo, el beneficio neto también alcanzó la cifra sin precedentes de 24.649 millones, un aumento interanual del 145,47%.
Las fuentes de ingresos de Wanhua Chemical se dividen principalmente en tres categorías: series de poliuretano, series petroquímicas y series de productos químicos finos y nuevos materiales.
La serie de poliuretano es el negocio principal de Wanhua Chemical. En 2021, los ingresos operativos de la serie de poliuretano fueron de 60.492 millones, lo que representa el 41,56% de los ingresos operativos, y es la segunda mayor fuente de ingresos en. el segmento de ingresos. Sin embargo, gracias al mayor margen de beneficio bruto, los beneficios de la serie de poliuretano representaron el 55,51% de toda la empresa, lo que la convierte en una merecida fuente de ingresos.
Los principales productos de la serie de poliuretano son MDI, TDI y polioles de poliéter. La capacidad de producción de MDI de la empresa es actualmente de 2,65 millones de toneladas/año. Es el mayor proveedor de MDI del mundo una vez finalizados los proyectos en construcción. En producción, representará la cuota global. Se espera que supere el tercio. Con una capacidad de producción de TDI de 650.000 toneladas/año, es el tercer mayor proveedor de TDI del mundo, después de Covestro y BASF.
Vale la pena señalar que en el campo del MDI, la fosgenación, nitrificación, hidrogenación y otras tecnologías dominadas por la empresa son las tecnologías más peligrosas y difíciles en la industria química. Solo Wanhua Chemical ha logrado esto. China. Un gran avance en la industrialización. En términos de TDI, el 10 de agosto, Covestro anunció que su unidad de TDI de 300.000 toneladas/año en Alemania había detenido la producción debido a una fuga de cloro, y se espera que el suministro se reanude después del 30 de noviembre, mientras que la unidad de TDI de 300.000 toneladas/año de BASF en Alemania se detuvo. La producción se detuvo por mantenimiento a finales de abril, es posible que haya una escasez de suministro en el campo TDI este año, lo que se espera que tenga un impacto positivo en la empresa.
La serie petroquímica es actualmente la mayor fuente de ingresos operativos de la empresa. En 2021, los ingresos operativos serán de 61.409 millones, lo que representa el 42,19% de los ingresos. Sin embargo, el margen de beneficio bruto es bajo, sólo el 17,09%. %, por lo que la proporción de beneficios es sólo del 27,45%.
Aunque la serie petroquímica no es el negocio más rentable de la empresa, es el negocio de más rápido crecimiento de la empresa. La razón es relativamente simple, porque el negocio petroquímico puede proporcionar a otras empresas calidad estable y materias primas baratas. Por ejemplo, el negocio petroquímico de la empresa adopta la ruta química del propano y tiene la base química de propano más grande de China. Sus principales productos incluyen propileno, etileno y derivados. El propileno puede producir óxido de propileno, que es una materia prima importante para la producción de espuma rígida de poliuretano. Por tanto, el desarrollo del negocio petroquímico juega un papel importante en la integración de capacidades productivas de la empresa.
Las series de química fina y nuevos materiales son negocios innovadores desarrollados por la empresa en los últimos años y también son módulos de negocio imaginativos de la empresa en el futuro. Los ingresos operativos en 2021 son 15.464 millones, lo que representa el 10,63% de los ingresos; el margen de beneficio bruto es el 21,25%, lo que representa el 8,6% del beneficio.
Para el negocio de química fina y nuevos materiales, la empresa ha creado la División de Químicos Funcionales, la División de Nuevos Materiales, la División de Tecnología Emergente, la División de Polímeros de Alto Rendimiento y la División de Soluciones de Materiales, *** y promover el desarrollo de nuevos negocios de materiales.
Según la compañía, China es actualmente el mayor productor y consumidor de nuevos materiales del mundo, con una tasa de crecimiento anual promedio superior al 10%. Sin embargo, se fabrican poliolefinas de alta gama, resinas especiales y membranas de alta gama. Los materiales, etc. todavía se importan principalmente, la tasa de localización es inferior al 30%. Con el rápido desarrollo de industrias emergentes como la fotovoltaica, la energía eólica, los vehículos de nueva energía y las comunicaciones 5G, se espera que la demanda de nuevos materiales químicos aumente aún más en el futuro. La empresa desarrollará productos de "cuello atascado" para proporcionar materia prima. garantía para el desarrollo de nuevas energías y otras industrias.
Aún no sabemos si se puede solucionar, pero podemos ver que la inversión en I+D de Wanhua Chemical ha ido aumentando año tras año. De 1.238 millones en 2017 a 3.168 millones en 2021, los gastos en I+D han aumentado de manera constante y el número de personal de I+D también ha aumentado gradualmente.
Esperamos que Wanhua pueda lograr avances tecnológicos en nuevos campos lo antes posible, continuar liderando el vigoroso desarrollo de la industria química de China como lo hizo hace 30 años y evitar ser controlado por otros.
En conjunto, Wanhua Chemical es un líder de la industria química con tecnología, escala e ideales. Tiene barreras técnicas obvias y ventajas de escala, y proporciona a Wanhua Chemical un foso suficientemente amplio. Afectados por el aumento de los precios de materias primas como el petróleo y el gas en la primera mitad del año y la débil demanda de bienes de consumo debido a la crisis económica mundial, los beneficios de la empresa experimentaron una caída temporal. Pero también podemos ver en el aumento sustancial de los ingresos que, incluso en la parte más baja del ciclo, Wanhua Chemical sigue apoderándose del mercado, lo que provocará una nueva ronda de crecimiento del rendimiento cuando la economía se recupere.
Esperamos con ansias el ascenso de Wanhua Chemical nuevamente.