Ajuste del tiempo de predicción del rendimiento
La previsión de rendimiento se refiere a la predicción anticipada del rendimiento de la fecha de presentación de informes realizada por las empresas que cotizan en bolsa antes de la fecha de anuncio del informe contable. La previsión de rendimiento es esencialmente un informe de previsión sobre la rentabilidad de una empresa que cotiza en bolsa durante el próximo año o trimestre. Su objetivo es evitar grandes fluctuaciones en el precio de las acciones de la empresa cuando se publica oficialmente el informe contable, liberando así los riesgos de rendimiento por adelantado y protegiendo los intereses de grupos vulnerables a la información, como los pequeños y medianos inversores.
La intención original de la Comisión Reguladora de Valores de China al formular el sistema de pronóstico de desempeño anual es proporcionar a los inversionistas información de desempeño que sea beneficiosa para las decisiones de inversión por adelantado y resolver la asimetría de información entre inversionistas y empresas. Debido a que el año fiscal de China termina al mismo tiempo, el sistema de pronóstico de desempeño también espera reducir las fluctuaciones de los precios de las acciones cuando los informes anuales se publican juntos. A partir de finales de 1998, la Comisión Reguladora de Valores de China exigió a las empresas que cotizaban en bolsa con pérdidas que divulgaran información sobre su rendimiento de manera oportuna por primera vez. Después de varios años de evolución, en 2002 se estipuló el prototipo del actual sistema de previsión anual del desempeño contable. De acuerdo con las disposiciones pertinentes de las "Disposiciones especiales sobre contenido y formato" N° 13 de las "Reglas de preparación de divulgación de información para empresas que ofrecen valores al público", desde 2002, la bolsa de valores exige que si se esperan los resultados operativos anuales estar en pérdida o ser diferente del anterior Si hay un cambio significativo en comparación con el mismo período del año pasado, es decir, si la ganancia neta aumentará o disminuirá en más del 50% en comparación con el mismo indicador en el mismo período El año pasado, se debe dar una advertencia en la columna "Descripción y análisis de la operación" del informe del tercer trimestre, y el informe del tercer trimestre debe ser una advertencia.
Consecuencias económicas
1. Reacción del mercado a la información sobre pronósticos de desempeño
Las primeras investigaciones encontraron que los pronósticos de desempeño gerencial tienen contenido informativo porque afectan los precios de las acciones. Después de confirmar la valiosa relevancia de los pronósticos de desempeño de la administración, las investigaciones posteriores se centraron en examinar si las características de la información del pronóstico de desempeño afectan el contenido informativo de los pronósticos o los precios de las acciones. Cuando una empresa se gana la reputación de hacer pronósticos, los precios de las acciones son más sensibles a los pronósticos de buenas noticias. La forma en que reacciona el mercado de valores también depende del tipo de información adicional que acompaña al aviso previo de la gerencia. Los pronósticos por sí solos son más informativos que los publicados simultáneamente con los anuncios de ganancias.
2. Información sobre pronósticos de desempeño y costos de capital
La divulgación involuntaria de la teoría económica, especialmente los compromisos de divulgación, puede reducir la asimetría de la información, lo que a su vez conducirá a bajos costos de capital.
3. Información sobre pronósticos de desempeño y gestión de ganancias
Los gerentes no pueden influir directamente en el precio de sus acciones o la respuesta del costo de capital a los pronósticos de desempeño, pero pueden influir en las noticias que finalmente reportan. Este control sobre las cifras de ganancias posteriores simplemente lleva a muchos a preocuparse de que la administración que proporciona los pronósticos de desempeño se involucre más tarde en la gestión de ganancias o potencialmente manipule los proyectos de ganancias para alcanzar sus objetivos de pronóstico.
4. Información de pronóstico de desempeño y comportamiento de los analistas
Los analistas revisan sus pronósticos en función de los pronósticos de desempeño de la empresa. A medida que las empresas proporcionan más previsiones de ganancias, aumenta el número de analistas que cubren una empresa.
5. Información sobre las previsiones de rendimiento y comportamiento de los inversores
Los modelos económicos predicen que la expansión de la empresa, incluida la divulgación de las previsiones de rendimiento de la dirección, estará asociada con el crecimiento de las inversiones en acciones de la empresa. El continuo crecimiento de las previsiones de rendimiento de las acciones h ha llevado a los inversores institucionales a aumentar sus tenencias. Sin embargo, no todas las tenencias accionarias de los inversores institucionales están relacionadas positivamente con la divulgación de información corporativa.