Los pros y los contras de no distribuir dividendos a las empresas

Políticas comunes de distribución de dividendos:

1. Política de dividendo residual:

1. Determinación del plan de distribución:

Reparto de dividendos y It Está relacionado con la estructura de capital de la empresa, que se compone de los fondos necesarios para la inversión. Por tanto, en la práctica, la política de dividendos está sujeta tanto a las oportunidades de inversión como al costo del capital. La política de dividendos residuales consiste en calcular el capital social necesario para la inversión de acuerdo con una determinada estructura de capital objetivo (estructura de capital óptima) cuando la empresa tiene buenas oportunidades de inversión, luego retener el excedente y luego distribuir el excedente restante como dividendos.

Al adoptar una política de dividendos residuales, debemos seguir cuatro pasos:

(1) Establecer la estructura de capital objetivo, es decir, determinar la relación entre capital social y capital de deuda. Bajo esta estructura de capital, el costo promedio ponderado del capital alcanzará un nivel mínimo;

(2) Determinar la cantidad de capital social requerido para la inversión bajo la estructura de capital objetivo;

( 3) El máximo Maximizar el uso de ganancias retenidas para cumplir con la cantidad de capital social requerido para el plan de inversión;

(4) Si hay un excedente después de que se cumple el capital social requerido para el plan de inversión, se distribuirá a los accionistas como dividendos.

2. Razones para adoptar esta política:

Seguir una política de dividendos residuales significa que la empresa sólo utiliza el excedente restante para distribuir dividendos. La razón fundamental para hacer esto es mantener una estructura de capital ideal y minimizar el costo promedio ponderado del capital.

2. Política de dividendos de crecimiento fijo o continuo:

1. Determinación del plan de distribución:

Esta política de dividendos fija el dividendo anual en un nivel relativamente estable y permanece sin cambios durante un largo período de tiempo. Los pagos anuales de dividendos sólo pueden aumentarse si la empresa cree que las ganancias futuras aumentarán de manera significativa e irreversible.

2. Razones para adoptar esta política:

El objetivo principal de una política de dividendos de crecimiento fijo o continuo es evitar reducciones de dividendos debido a una mala gestión. Las razones para adoptar esta política de dividendos son:

(1) Los dividendos estables transmiten información al mercado sobre el desarrollo normal de la empresa, lo que favorece el establecimiento de una buena imagen de la empresa y mejora la confianza de los inversores en el empresa y estabilizar el precio de las acciones.

(2) Un monto de dividendo estable es útil para que los inversores organicen los ingresos y gastos de dividendos, especialmente para aquellos accionistas que dependen en gran medida de los dividendos. Las acciones con dividendos altos o bajos no serán populares entre estos accionistas y los precios de las acciones caerán en consecuencia.

(3) Una política de dividendos estable puede no estar en línea con la teoría del dividendo residual, pero considerando que el mercado de valores se verá afectado por muchos factores, incluido el estado psicológico de los accionistas y otros requisitos, para Para mantener los dividendos en un nivel estable, incluso posponer algunos planes de inversión o desviarse temporalmente de la estructura de capital objetivo puede ser más beneficioso que reducir los dividendos o reducir la tasa de crecimiento de los dividendos.

La desventaja de esta política de dividendos es que los pagos de dividendos están desconectados de las ganancias. Cuando las ganancias son bajas, todavía es necesario pagar dividendos fijos, lo que puede provocar una escasez de fondos y un deterioro de las condiciones financieras. Al mismo tiempo, no podemos mantener un costo de capital bajo como la política de dividendos residuales;

3. Política de tasa de pago de dividendos fija:

1. Determinación del plan de distribución:

La política de tasa de pago de dividendos fija es la determinación de la empresa del ratio de dividendos a ganancias y una política a largo plazo de pagar dividendos en esta proporción. Según esta política de dividendos, los dividendos anuales fluctúan con la calidad operativa de la empresa. Los dividendos son mayores en los años en que las ganancias son grandes y menores en los años en que las ganancias son pequeñas.

2. Razones para adoptar esta política:

Quienes abogan por la implementación de una tasa de dividendo fija creen que ésta puede igualar estrechamente los dividendos con las ganancias de la empresa, reflejando el efecto de más. gana y más puntos y menos ganancias y menos puntos, el principio de no distribución de ganancias, y tratar verdaderamente a cada accionista de manera justa. Sin embargo, según esta política, los dividendos varían mucho cada año, lo que fácilmente puede hacer que la empresa se sienta inestable y no favorece la estabilización del precio de las acciones.

IV. Política de dividendo normal bajo más dividendo extra:

1 Determinación del plan de distribución:

La política de dividendo normal bajo más dividendo extra es que el. Por lo general, la empresa solo se paga un dividendo bajo fijo y luego se pagan dividendos adicionales a los accionistas en función de las condiciones reales en los años con mayores ganancias. Sin embargo, el dividendo adicional no es fijo y no significa que la empresa aumente permanentemente la tasa de interés indicada sobre las acciones.

2. Razones para adoptar esta política:

(1) Esta política de dividendos otorga a la empresa una mayor flexibilidad. Cuando la empresa tiene menos ganancias o requiere más fondos para invertir, puede mantener un dividendo bajo pero normal, y los accionistas no sentirán la disminución de los dividendos, pero cuando las ganancias aumentan significativamente, puede distribuir adecuadamente los dividendos y contribuir con parte de la economía; prosperidad La distribución de beneficios a los accionistas aumenta su confianza en la empresa y ayuda a estabilizar el precio de las acciones.

(2) Esta política de dividendos puede permitir a los accionistas que dependen de los dividendos recibir al menos un ingreso por dividendos bajo pero estable cada año, atrayendo así a estos accionistas.