¿Qué son los warrants call (put)? ¿En qué se diferencia de las acciones? ¿Qué factores están relacionados con su ascenso y caída?

El titular de una garantía de compra tiene derecho a comprar los valores subyacentes del emisor a un precio acordado dentro del período o fecha de vencimiento especificados, y el titular de la garantía de venta tiene derecho a vender los valores subyacentes. valores.

Garantías de suscripción.

El valor de una garantía de venta aumenta con el precio del activo subyacente, mientras que el valor de una garantía de venta disminuye con el precio del activo subyacente.

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La diferencia entre warrants de compra y warrants de venta

Para los accionistas de acciones negociables, existen algunas diferencias entre warrants de compra y warrants de venta:

En primer lugar, los riesgos de la combinación "acciones originales + garantía" son diferentes. Debido a que las garantías de compra y venta tienen diferentes sensibilidades para una acción, a medida que aumenta el precio de la acción, el precio de una garantía de compra aumenta y el precio de una garantía de venta cae. A juzgar por la sensibilidad de la cartera de "warrants ponderados por acciones", los warrants de compra intensificarán el riesgo sistémico de la cartera, mientras que los warrants de venta cubrirán parte del riesgo de las fluctuaciones del precio de las acciones.

En segundo lugar, la remuneración de los accionistas de acciones negociables es diferente. Cuando el precio de las acciones cae, el precio de la garantía de venta aumenta, lo que compensará a los accionistas de acciones negociables por sus pérdidas, reduciendo así el punto de equilibrio de los accionistas de acciones negociables; la garantía puede otorgar a los accionistas de acciones negociables una parte de; el posible crecimiento futuro del rendimiento, pero si se descuenta el precio de las acciones, no se puede dar mucha compensación a los accionistas de acciones negociables en el corto plazo.

En tercer lugar, los valores de vencimiento son diferentes. Debido a que todos los warrants incluidos en el actual plan de reforma accionaria se liquidan y entregan mediante acciones, esto tendrá un gran impacto en el valor de vencimiento de los warrants. Para los warrants de venta, si el warrant está in-the-money cuando está a punto de expirar, es decir, el precio de las acciones es menor que el precio de ejercicio, el titular del warrant inevitablemente comprará las acciones para ejercer la opción, y el la presión de compra puede acercar el precio de las acciones al precio de ejercicio. Como resultado, la garantía pierde valor, en cuanto a la garantía de suscripción, durante el período que se acerca al vencimiento, si se trata de una garantía in-the-money, el titular solo necesita hacerlo. preparar efectivo para comprar acciones del accionista principal al precio de ejercicio, que no afecta el precio de las acciones A en circulación. Sin embargo, una vez ejercida la opción, el número de acciones en circulación en el mercado aumenta repentinamente. Si los inversores quieren obtener ganancias lo antes posible, las acciones se encontrarán con una presión de venta a corto plazo y el precio de las acciones inevitablemente volverá a caer, lo que provocará. los inversores sufrieran pérdidas.

Por último, los warrants de venta permiten a los inversores crear una cartera de inversiones diversificada, mientras que los warrants de compra solo pueden convertirse en una herramienta para los especuladores en ausencia de un mecanismo de venta en corto en el mercado.

Materiales de referencia:

Guía de entrada al mercado para inversores en warrants