La geometría del impacto del conflicto Rusia-Ucrania sobre el óxido de magnesio
Las tensiones geopolíticas continúan y existen riesgos potenciales para el suministro global de metales no ferrosos como paladio, antimonio, vanadio, platino, titanio, níquel, aluminio, cobre y magnesio. 1) Rusia ocupa una posición importante en el suministro global de metales no ferrosos. Según los últimos datos divulgados por el USGS, el paladio, antimonio, vanadio, platino, titanio, níquel, oro y otros metales de Rusia representan más del 10% del suministro mundial, de los cuales el paladio y el antimonio representan cada uno más del 20%. y cobre, la proporción de metales a granel como aluminio, plata y magnesio.
2) A medida que continúan desarrollándose las tensiones sobre Rusia y Ucrania, Estados Unidos y la Unión Europea han seguido intensificando las sanciones contra Rusia, incluidas sanciones comerciales y prohibiciones a varios de los principales bancos rusos de utilizar el acuerdo internacional SWIFT. sistema y aplicación de sanciones contra el Banco Central de Rusia "Medidas restrictivas", etc. , o causar ciertos riesgos de suministro al mercado de metales no ferrosos.
Sin embargo, en el contexto de alta inflación global, la crisis energética europea y la seguridad de la cadena de suministro, aún es necesario observar sanciones específicas contra Rusia.
1) En el contexto de alta inflación, si las sanciones son demasiado severas, pueden intensificar aún más la presión sobre los precios globales.
Estados Unidos reveló que el índice PCE en junio 5438 + octubre de este año aumentó un 6,1% interanual, que fue el mayor aumento mensual desde junio 5438 + 0982. El índice de precios PCE básico en junio 5438 + Octubre subió un 5,2% interanual y alcanzó un nuevo máximo desde junio 5438+0983, lo que indica una fuerte presión inflacionaria. Si las sanciones contra Rusia son demasiado severas, perturbarán la cadena mundial de suministro de materias primas, aumentarán aún más los costos de fabricación globales e intensificarán la presión inflacionaria en Estados Unidos y la Unión Europea.
2) Además, la crisis energética europea es difícil de paliar, y la situación en Rusia y Ucrania puede incrementar aún más los precios de la electricidad europea, lo que luego se transmitirá al suministro de aluminio electrolítico y zinc electrolítico.
El consumo de energía por tonelada de aluminio electrolítico y zinc electrolítico es de aproximadamente 13.500 kilovatios-hora y 3.200 kilovatios-hora respectivamente. A partir del verano de 2021, los problemas energéticos de Europa se han vuelto cada vez más graves. La escasez de energía ha provocado un aumento vertiginoso de las facturas de electricidad en Europa y la proporción de los costos de la electricidad en los costos de producción ha aumentado gradualmente. Bajo la presión de la reducción de beneficios, las plantas europeas de aluminio y zinc se han visto obligadas a reducir la producción. En términos de aluminio metálico, según datos de Aladdin, desde el 21 de junio, la capacidad de producción anual de aluminio electrolítico en Europa ha perdido más de 650.000 toneladas. En términos de zinc metálico, las fundiciones en Europa que anteriormente habían reducido la producción no han reanudado la producción y el suministro de zinc continúa bajo presión. Como miembro importante del acuerdo OPEP+, Rusia aporta el 40% de las necesidades de gas natural de la UE y la situación entre Rusia y Ucrania sigue siendo tensa. Se espera que los problemas energéticos se intensifiquen aún más, aumentando la posibilidad de nuevos recortes y suspensiones de producción en las plantas europeas de aluminio y zinc.
3) Al mismo tiempo, el vanadio, el platino, el antimonio, el titanio, el cobalto, el magnesio, el aluminio, el zinc y otros metales figuran entre los minerales clave de Estados Unidos. Aún está por verse si lo harán. ser sancionado.
En febrero de 2022, el Servicio Geológico de EE. UU. publicó una lista final de 50 minerales críticos que son extremadamente importantes para la economía y la seguridad nacional. La nueva versión del catálogo se revisa en base a la versión 2018, con 15 nuevas categorías agregadas y 4 eliminadas. Entre ellos se encuentran en el catálogo vanadio, platino, antimonio, titanio, cobalto, magnesio, aluminio, zinc y otros metales. Mientras tanto, la administración Biden anunció una importante inversión en febrero para ampliar la cadena de suministro de minerales críticos de Estados Unidos. En este contexto, no está claro si se sancionarán el vanadio, el platino, el antimonio, el titanio, el cobalto, el magnesio, el aluminio y el zinc.
Eventos de advertencia de riesgo: el riesgo de un conflicto geopolítico entre Rusia y Ucrania; el riesgo de que las sanciones de Estados Unidos y la UE a Rusia superen las expectativas; el riesgo de repetidas epidemias, etc.
(Fuente del artículo: Zhongtai Securities)