¿Cuál es la comisión por la negociación de valores?

A continuación, este artículo presenta brevemente el sistema de comisiones y la aplicación legal de las transacciones de valores.

En primer lugar, el sistema de comisiones de negociación de valores aceptado internacionalmente.

Antes de 1975, las transacciones en el mercado de valores en varios países del mundo adoptaban básicamente un sistema de comisiones fijas. Sin embargo, con la aprobación de la Ley de Enmiendas de Valores el 1 de mayo de 1975, el Congreso de los Estados Unidos tomó la iniciativa de abolir el sistema de comisiones fijas en las transacciones de valores globales e implementar un sistema de negociación de comisiones, haciendo de la liberalización de las comisiones de transacciones de valores la dirección básica del desarrollo. del mercado mundial de negociación de valores, aunque actualmente existe cierto desacuerdo sobre el alcance de la liberalización.

Según las estadísticas, la mayoría de las 27 principales bolsas del mundo adoptan un sistema de libre negociación para cobrar comisiones. La mayoría son negociables con total libertad (por ejemplo, Bolsa de Nueva York, Nasdaq, Bolsa de Tokio, Bolsa de Londres, Bolsa de Osaka, Bolsa de París, Bolsa de Toronto, Borsa Italiana, Bolsa de Ámsterdam, Bolsa de Suiza, Bolsa de Montreal, Madrid). Bolsa de Valores, Bolsa de Valores de Bilbao, Bolsa de Valores de Singapur, etc.). Algunas bolsas de valores estipulan tipos mínimos, tipos máximos o determinados precios se negocian dentro de un rango (por ejemplo, Bolsa de Valores de Estocolmo, Bolsa de Valores de Yakarta, Bolsa de Valores de Australia, Bolsa de Valores de Nueva Zelanda, Bolsa de Valores de Bombay, Bolsa de Valores de Taiwán y Bolsa de Valores de Tailandia).

En segundo lugar, la reforma del sistema de comisiones de comercio de valores de China

Las finanzas son el núcleo de la economía de mercado moderna, y el mercado de valores es la base fundamental del sistema financiero. El mercado de valores tiene cuatro funciones importantes: financiación, inversión, fijación de precios y asignación de recursos, y desempeña un papel irremplazable en el desarrollo económico de un país. Con la tendencia de desarrollo de la integración económica global y la liberalización financiera, para lograr el ajuste de la estructura económica, mejorar el entorno de inversión y financiamiento y promover el desarrollo sostenible y saludable de la economía de mercado, es necesario promover el desarrollo de la economía nacional. mercados de valores (regionales) y mejorar su competitividad internacional.

Las comisiones son uno de los principales costes de la negociación de valores. La reducción de los costos de transacción de valores obviamente ayudará a mejorar la confianza en las inversiones de los inversores, mejorará la eficiencia operativa del mercado de capitales, mejorará la eficiencia de la asignación de activos, creará prosperidad en el mercado de valores y mejorará la competitividad general del mercado de valores de un país. Por lo tanto, para reducir el costo de las transacciones de valores y promover el desarrollo y la prosperidad del mercado de valores, el sistema de comisiones ha experimentado grandes cambios en todo el mundo.

El 1 de mayo de 1975, Estados Unidos fue el primero en el mundo en cancelar el sistema de comisiones fijas para las transacciones de valores e implementar un sistema de negociación de comisiones.

Desde 1984, Australia; implementó un sistema de comisión flotante y las compañías de valores usted mismo puede decidir la tasa de comisión (con una comisión mínima);

En 1985, Francia también implementó un sistema de negociación de comisiones para grandes transacciones. La comisión fija se canceló en junio de 1989 y la empresa miembro determina la tasa de comisión mediante negociación con el cliente.

El 27 de octubre de 1986, el Reino Unido lanzó una explosión sin precedentes en la industria de valores, aboliendo el sistema de comisiones fijas y permitiendo a los clientes y corredores de valores tomar decisiones basadas en su situación real, la oferta y la demanda del mercado y los límites de las transacciones. , etc. para decidir.

En octubre de 1999, Japón implementó la liberalización de comisiones;

Del 5 de junio a octubre de 2000, Tailandia implementó la liberalización de comisiones;

Julio de 2000 El 1 de julio, Taiwán La Bolsa de Valores canceló el sistema de comisión progresiva basado en el monto de la transacción e implementó un sistema de negociación libre basado en la comisión más alta.

En 2000, la Junta Directiva de la Bolsa de Valores de Hong Kong aprobó la "cancelación oficial del sistema de comisión mínima para transacciones de valores y futuros a partir del 1 de abril de 2002, y la introducción de un sistema de negociación de comisiones". " Al mismo tiempo, se redujo el impuesto de timbre sobre las transacciones bursátiles y se mejoró la reputación internacional de la Bolsa de Valores de Hong Kong. La competitividad del mercado de valores.

Al igual que China, sus primeras comisiones de negociación de valores adoptaron un índice de comisión fija del 3,5 ‰, con una baja comercialización y altos niveles de comisión. El índice de comisión en ese momento lo fijaban las Bolsas de Valores de Shanghai y Shenzhen. Con el rápido crecimiento del mercado de valores de mi país, han ido surgiendo gradualmente muchas deficiencias del sistema de comisiones fijas a largo plazo de mi país. El sistema de comisiones fijas no favorece el cultivo de un mecanismo competitivo en el mercado de valores. Los estándares de tarifas más altos aumentan los costos de transacción de los valores, obstaculizan la asignación efectiva de los recursos sociales y también afectan hasta cierto punto el entusiasmo de los inversores por participar en el mercado de valores.

En el año 2000, debido al fuerte aumento en el volumen de transacciones de valores, los ingresos por comisiones de las compañías de valores se duplicaron. Para ganar participación de mercado, algunas compañías de valores comenzaron a "descontar comisiones". Dado que el comportamiento de descuento de comisiones violó claramente las regulaciones pertinentes de las Bolsas de Valores de Shanghai y Shenzhen y de la Comisión Reguladora de Valores de China, causando caos en el orden comercial del mercado secundario, la Comisión Reguladora de Valores de China inmediatamente tomó medidas para detener este "descuento de comisiones". comportamiento y comenzó a estudiar y ajustar el ratio de comisiones.

A finales de 2000, la Comisión Reguladora de Valores de China estableció un grupo de investigación de reformas de la Comisión Reguladora de Valores de China en el que participan todos los participantes del mercado. Después de una investigación exhaustiva y en profundidad, el equipo de investigación solicitó repetidamente las opiniones de los participantes del mercado sobre la reforma de las comisiones, sopesó repetidamente los pros y los contras de varios planes de reforma de las comisiones y propuso el plan óptimo para maximizar la reducción de precios.

Finalmente, después de consultar con la Comisión Estatal de Planificación y la Administración Estatal de Impuestos, la Comisión Reguladora de Valores de China emitió el "Aviso sobre el ajuste de las normas para cobrar a las comisiones de comercio de valores" el 4 de abril de 2002, para reformar y ajustar la comisión de comercio de valores de mi país. sistema, y ​​en 2002 se implementará oficialmente el 1 de mayo de 2020.

El "Aviso sobre el ajuste de las comisiones por transacciones de valores" implementado el 1 de mayo de 2002 es una medida importante para reducir el costo de las transacciones de valores para los inversores y es la estandarización, internacionalización y comercialización de los valores de mi país. Un paso importante es una política importante para promover la supervivencia de las más fuertes entre las compañías de valores de mi país y mejorar aún más la fortaleza general de la industria de valores de mi país. Es una opción inevitable para que el mercado de valores de mi país se adapte a la OMC.

3. El sistema y los estándares actuales de comisiones de negociación de valores de mi país

Actualmente, los sistemas de comisiones implementados por las bolsas de valores de todo el mundo se pueden dividir aproximadamente en las siguientes categorías:

Uno es un sistema único de comisión fija;

El segundo es un sistema de comisión diferencial, que divide las transacciones de gran cantidad y las de pequeña cantidad y luego estipula diferentes tasas de comisión;

El tercero es que, según el tamaño del volumen de transacciones, las tarifas están disminuyendo;

El cuarto es el sistema de comisión flotante, es decir, que establece el índice de comisión más alto, más bajo o medio, lo que le permite flotan por debajo, por encima o en un rango superior e inferior;

En quinto lugar, la Comisión está totalmente liberalizada.

El actual sistema de comisiones de negociación de valores de mi país se basa en el "Aviso sobre el ajuste de las normas para el cobro de las comisiones de negociación de valores" emitido por la Comisión Reguladora de Valores de la República Popular China, la Comisión de Planificación Estatal y la Administración Estatal de Tributos el 1 de mayo de 2002. El artículo 1 del "Aviso" estipula claramente que "las comisiones de negociación de acciones A, acciones B y fondos de inversión en valores estarán sujetas a un sistema de límite máximo flotante. Las comisiones cobradas por las compañías de valores a los clientes (incluidas las tarifas regulatorias de transacciones de valores y Las tarifas de gestión de la bolsa de valores cobradas) no serán superiores en un 3‰ al volumen de transacciones de valores, ni serán inferiores a las tarifas de supervisión de las transacciones de valores y las tarifas de gestión de la bolsa de valores cobradas. "De acuerdo con este reglamento, mi país implementa actualmente un sistema de comisiones que fluctúa. dentro del límite máximo, en lugar de liberalizarla por completo.

Para conocer los últimos estándares de cobro de comisiones, los inversores pueden consultar los últimos "Detalles de la negociación de valores y tarifas comerciales relacionadas" en el sitio web de las Bolsas de Valores de Shanghai y Shenzhen.

La dirección del enlace específico es: Bolsa de Valores de Shanghai:/ps/zhs /ps/zhs/sczn/jyfy.shtml

Shenzhen:/main/aboutus/service/sjssf/

4. Los procedimientos y condiciones para que las sociedades de valores determinen las normas de cobro de comisiones.

El artículo 46 de la "Ley de Valores" de mi país estipula: "Los cargos por transacciones de valores deben ser razonables y los elementos de cobro, las normas de cobro y los métodos de cobro deben divulgarse. Los elementos de cobro, las normas de cobro y las medidas de gestión para las transacciones de valores se rigen por Las autoridades competentes pertinentes del Consejo de Estado tienen regulaciones unificadas

El "Aviso sobre el ajuste de las normas para el cobro de las comisiones de transacciones de valores" establece claramente:

"Artículo. 6. Cada compañía de valores deberá formular estándares de cobro de comisiones en función de su propia situación real, informarlos a la oficina enviada por la CSRC en el lugar de registro de la empresa, a la oficina enviada por la CSRC en el lugar de negocios, al departamento de precios en el lugar de negocios y a la oficina de impuestos. departamento en el lugar de negocios, y publicarlos en el lugar de negocios. Las compañías de valores sólo pueden cambiar los estándares de cobro de comisiones después de completar los procedimientos de presentación y anuncio antes mencionados.

Artículo 7. Una compañía de valores viola las disposiciones de este aviso para cobrar comisiones de los inversores, o no informa el método de cobrar comisiones a las autoridades reguladoras de valores y a las autoridades fiscales de manera oportuna, o no anuncia con prontitud el método de cobrar comisiones en su negocio. locales, o no sigue el método de recaudación de comisiones divulgado por la empresa. Si se cobran comisiones, la Comisión Reguladora de Valores de China y las autoridades fiscales y de precios pertinentes las investigarán y tratarán de acuerdo con la ley. "

De acuerdo con las disposiciones de las leyes y reglamentos antes mencionados, las compañías de valores pueden formular estándares unificados para el cobro de comisiones por transacciones de valores, o pueden autorizar a los departamentos de negocios de valores a formular estándares para el cobro de comisiones con base en las condiciones locales reales. En términos generales, las compañías de valores o el departamento de negocios de valores pueden establecer diferentes tasas de comisión según los diferentes volúmenes de negociación de valores y métodos de negociación de instituciones, individuos y otros clientes, así como las diferentes necesidades de locales comerciales, equipos de hardware y recursos de comunicación. Sin embargo, para proteger a los inversores y facilitar que los inversores sepan lo que están haciendo, las compañías de valores no pueden simplemente establecer un rango flotante de comisiones (por ejemplo, entre 2 ‰ y 3 ‰), sino que deben formular un rango claro. estándar de cobro de comisiones para permitir que todos Un inversionista debe calcular el costo de la comisión de las transacciones de valores por adelantado antes de realizar cada transacción de valores

Además, las comisiones de las transacciones de valores están dentro del alcance del catálogo de precios del gobierno. De acuerdo con lo dispuesto en las leyes y reglamentos anteriores, las sociedades de valores. Las normas de cobro de comisiones establecidas deben pasar por procedimientos de presentación con carácter general, siempre que las normas de cobro de comisiones no violen las normas estipuladas en el "Aviso" y sean factibles. , pueden ser archivados de acuerdo con los procedimientos de presentación del departamento, como negocios de corretaje ilegal y actividades de fijación de precios ilegales de una compañía de valores, las normas de comisión establecidas por la compañía de valores no tienen efecto legal de acuerdo con lo dispuesto en el artículo 39 de la "Ley de Precios". ", "el operador no aplica los precios guiados por el gobierno, los precios gubernamentales, las medidas legales de intervención de precios y las medidas de emergencia, se ordenará a la empresa que haga correcciones, las ganancias ilegales serán confiscadas y se le impondrá una multa no superior a cinco veces se podrán imponer ganancias ilícitas; si no existen ganancias ilícitas, se podrá imponer una multa, si las circunstancias son graves, se ordenará a la empresa la suspensión de sus actividades para su rectificación;

”

En resumen, para que las normas de cobro de comisiones de las compañías de valores se implementen sin problemas de acuerdo con la ley, deben presentarse ante la oficina despachada de la Comisión Reguladora de Valores de China y los departamentos locales de impuestos y gestión de precios. , y anunciados razonablemente en sus instalaciones comerciales. Si no se implementan Con este procedimiento, las normas de cobro de comisiones no pueden implementarse de acuerdo con la ley y no tienen fuerza legal vinculante para los inversores.

5. Violaciones de la comisión

"Acerca del ajuste de los estándares de cobro de comisiones para transacciones de valores". El artículo 5 del Aviso estipula claramente que “las compañías de valores deben cumplir estrictamente las disciplinas financieras y económicas nacionales y no pueden utilizar métodos de competencia desleal tales como sobornos en efectivo, obsequio de objetos físicos o certificados de regalo, o prestación de servicios comerciales no relacionados con valores para atraer inversores para que participen en transacciones de valores. Las comisiones de negociación de valores pagadas por los inversores se devuelven directa o indirectamente a las personas.

”