¿Qué es un fondo monetario cotizado en bolsa?

Los fondos en divisas en bolsa se refieren a fondos en divisas que pueden circular en el mercado secundario. Los fondos monetarios en bolsa no sólo heredan la ventaja de rendimiento anualizado esperado de los fondos monetarios tradicionales como herramientas de gestión de efectivo, sino que también son muy convenientes de operar y no retrasan las transacciones de acciones. Varios fondos de divisas en el sitio, incluido el actual ICBC Essence Incremented Profits, pueden satisfacer las necesidades comerciales T+0 de los inversores para fondos inactivos. La suscripción y el reembolso están abiertos durante el horario de negociación, y los fondos canjeados se pueden utilizar para compras de inmediato. existencias. Los inversores sólo necesitan operar en la cuenta de cambio, no es necesario transferir fondos hacia adentro o hacia afuera, y no hay necesidad de pasar por ningún procedimiento, lo que no afectará en absoluto la eficiencia de la inversión.

Existen aproximadamente dos tipos de fondos monetarios negociados en bolsa disponibles en el mercado: uno es un fondo monetario negociado en bolsa no negociable. Los inversores pueden confirmar las solicitudes de suscripción y reembolso en tiempo real a través de "Shanghai Stock". Exchange" para lograr el crecimiento anual esperado de China Universal. Transacciones T+0, como boletines de rendimiento esperado; el otro es un fondo de divisas que puede cotizar en el mercado. Este tipo de fondo de divisas se puede negociar directamente en el mercado secundario, al igual que la compra y venta de acciones, como el ETF Huabao Xingye Cash Plus.

La diferencia entre fondos monetarios negociados en bolsa y fondos monetarios tradicionales

¿Cuál es la diferencia entre fondos monetarios negociados en bolsa y fondos monetarios tradicionales? Ésta es la cuestión que más preocupa a los inversores. De hecho, los objetos de inversión y los estilos de inversión de los fondos en divisas negociados en bolsa no son diferentes de los fondos en divisas ordinarias, pero sus mecanismos de negociación tienen más avances. Según la clasificación de la Comisión Reguladora de Valores de China, los dos fondos monetarios negociados en bolsa Huabao Tianyi y Yinhua Rili en el mercado son fondos LOF, es decir, fondos abiertos cotizados, que pueden suscribirse y canjearse en puntos de venta designados o negociarse. en los intercambios. Esto es lo que confiere nuevas características a los fondos monetarios negociados en bolsa.

1. Hay dos métodos de negociación.

Los fondos monetarios tradicionales se negocian principalmente a través de los canales propios de las compañías de fondos y de los canales extrabursátiles de bancos o sociedades de valores. Comprar fondos monetarios se llama "suscripción" y vender fondos monetarios se llama "reembolso".

El principal canal de negociación de los dos fondos monetarios negociados en bolsa proviene del canal de negociación in situ de las sociedades de valores. Es más, a diferencia de los fondos de divisas cotizados en bolsa, los fondos cotizados en bolsa tienen dos métodos de negociación: uno es la suscripción o el reembolso en el mercado primario y el otro es la compra y venta en el mercado secundario.

Con la ayuda del modelo de negociación en bolsa, los fondos de divisas negociados en bolsa pueden funcionar mejor como herramientas de gestión de efectivo.

Por ejemplo, los inversores no son optimistas sobre el mercado de valores y quieren retirar fondos de acciones y utilizarlos para comprar fondos del mercado monetario.

En el modelo de fondo monetario tradicional: los inversores venden acciones el día T; transfieren fondos de cuentas de acciones a cuentas bancarias en T+1 para comprar fondos monetarios en T+2, las suscripciones de fondos monetarios confirman y calculan; el rendimiento esperado anualizado de los fondos en moneda se puede canjear a partir de T+3.

Para los fondos de divisas negociados en bolsa, el proceso se acorta considerablemente. Después de que los inversores vendan acciones el día T, pueden comprar fondos en divisas en el mercado secundario. Las acciones del fondo se pueden confirmar inmediatamente y se puede calcular el rendimiento esperado anualizado. Las acciones del fondo compradas se pueden vender en T+1.

Cabe mencionar que si los inversores optan por comprar/reembolsar fondos en divisas cotizadas en el mercado primario, el proceso de reembolso es el mismo que el de los fondos ordinarios. En la negociación de fondos in situ, los diferentes modos de negociación se determinan principalmente seleccionando diferentes códigos de fondo. Tomando a Huabao Tianyi como ejemplo, los inversores ingresan el código de fondo 511991, lo que significa que están suscribiendo/reembolsando en el mercado primario; ingresando el código de fondo 511990, significa comprar o vender en el mercado secundario.

2. Los métodos de distribución del ingreso esperado anualizado son diferentes.

En el mercado primario, el precio al que los inversores suscriben/reembolsan el fondo es el valor neto del fondo. La excepción es que la distribución de rendimiento anualizada esperada de algunos fondos monetarios negociados en bolsa es diferente de la de los fondos monetarios tradicionales. Como todos sabemos, el valor neto de los fondos monetarios siempre se mantiene en su valor nominal. El Fondo distribuye el rendimiento esperado anualizado del fondo todos los días, y el rendimiento esperado anualizado se traslada y distribuye a los inversores cuando los inversores canjean el fondo. Por otro lado, Yinhua Daily adopta el método de fijación de precios de "rendimientos esperados anualizados esperados sin transferencia de acciones" en fondos en divisas, lo que significa que el valor neto de las acciones del fondo puede seguir creciendo día a día. Los inversores que solicitan el reembolso pueden ver completamente el rendimiento anualizado esperado de las acciones del fondo durante el período de tenencia cambiando el valor neto de las acciones del fondo. En el mercado secundario, las ganancias y pérdidas de las inversiones se pueden calcular simplemente basándose en el diferencial entre oferta y demanda. Además, Yinhua Daily distribuye todo el excedente del valor neto de las acciones del fondo sobre el valor nominal de las acciones del fondo a los inversores en forma de dividendos cada año.

Otro fondo cotizado en bolsa, Huabao Tianyi, todavía distribuye el rendimiento anualizado esperado del fondo todos los días, y el valor neto del rendimiento anualizado esperado siempre permanece en el valor nominal. Los ingresos esperados anualizados esperados distribuidos están vinculados a la cuenta de ingresos esperados anualizados esperados fuera del sitio, y los ingresos esperados anualizados esperados transferidos participarán en la distribución futura de ingresos esperados anualizados. Si el inversor rescata las acciones, el pago se basará en el índice de reembolso; si el inversor decide vender, pagará una suma global cuando se vendan todas las acciones.

3. Hay oportunidades de arbitraje.

Los fondos de divisas negociados en bolsa se pueden negociar en dos mercados diferentes al mismo tiempo y los precios de transacción son diferentes.

Entre ellos, en el mercado primario, las suscripciones y reembolsos se realizan en función del valor neto de los fondos negociados en bolsa, mientras que en el mercado secundario, las compras y ventas de fondos se realizan en función del precio de transacción en el mercado. mercado secundario.

Para garantizar la actividad del mercado secundario, los dos fondos introdujeron creadores de mercado en el mercado secundario.

Los creadores de mercado compran y venden acciones de fondos. La ventaja de introducir un mecanismo de creación de mercado es que puede estabilizar los precios de las transacciones, controlar las fluctuaciones de precios en el mercado secundario dentro de un cierto rango y, al mismo tiempo, mejorar la liquidez del mercado secundario. Incluso en el caso de un reembolso de gran cantidad, la transacción se puede vender a través del mercado secundario para garantizar el buen desarrollo de la transacción.

Por lo tanto, para estos dos fondos monetarios negociados en bolsa, los inversores pueden encontrar oportunidades adecuadas para utilizar las diferencias de precios para lograr un arbitraje entre mercados.

Por ejemplo, cuando los fondos en divisas cotizadas aparecen con descuento o paridad en el mercado secundario, los inversores pueden comprar primero y luego comprar basándose en la característica de que el rendimiento anualizado esperado se puede calcular el día de la transacción. compra en el mercado secundario Operación de arbitraje de rescate. Hay dos tipos de rendimientos esperados anualizados que los inversores pueden obtener: uno es el rendimiento esperado anualizado el día después de la compra en el mercado secundario el mismo día; el otro es la diferencia entre el valor neto del fondo y el precio de la transacción; canjeados en el mercado primario. Desde la perspectiva del flujo de capital, después de la suscripción y el reembolso, los fondos pueden recibirse en T+1 y retirarse para su uso en T+2. Por otro lado, si hay una prima en el mercado secundario, los inversores pueden vender las acciones y comprarlas en el mercado primario, obteniendo los rendimientos anualizados esperados de la diferencia de precio.

Sin embargo, ambos fondos han introducido creadores de mercado en el mercado secundario y la diferencia de precios entre los dos mercados no es grande. A través del arbitraje entre mercados por parte de los inversores, la diferencia de precios entre los dos mercados se suaviza gradualmente.

Después de un período de operación, la gente también descubrió que todos los viernes y el último día de negociación antes de un día festivo, los precios de negociación de los fondos negociados en bolsa en el mercado secundario aumentarían significativamente. La razón es que puede comenzar a disfrutar del rendimiento anualizado esperado el día que compra un fondo en divisas. En este momento, se han suspendido las suscripciones a fondos monetarios extrabursátiles y la tasa de interés anual esperada en el mercado de recompra también ha alcanzado un nivel muy bajo. Los inversores comunes también pueden utilizar esta regla de precios para comprar fondos en divisas cotizadas en bolsa de lunes a jueves y venderlos el viernes, obteniendo así el rendimiento anualizado previsto del diferencial de tipos de interés.

4. Se podrán cobrar comisiones sobre las ventas.

Como todos sabemos, los fondos del mercado monetario son fondos con comisiones más bajas. Además de la comisión básica de gestión del fondo, no existen comisiones de gestión por suscripción y reembolso.

Pero en el caso de los fondos cotizados en bolsa, la cuestión es un poco más complicada. Debido a que existen dos métodos de transacción, las tarifas posibles son diferentes. Si se utilizan operaciones de suscripción/reembolso en bolsa, no se incurrirá en comisiones relevantes. Al operar en la bolsa, algunos corredores pueden cobrar una determinada comisión por transacción. Por ejemplo, la tasa de rendimiento anualizada esperada histórica de los fondos del mercado monetario es de alrededor del 3% al 4%, mientras que las tasas de comisión de corretaje están por encima del 0,05%. Los inversores no tienen espacio para operaciones frecuentes en el mercado secundario, y el modelo de arbitraje ideal no puede hacerlo. ser realizado.

Sin embargo, las dos compañías de fondos están negociando con los corredores para reducir la tasa de comisión por el comercio de fondos de divisas. En los sitios web de ambas empresas se anuncian los nombres de las instituciones de corretaje con comisiones reducidas. Los inversores interesados ​​pueden obtener más información sobre las comisiones que cobran sus corredores sobre estos dos fondos monetarios negociados en bolsa.