¿Qué es la duración?

Sensibilidad de las tasas de interés

El aumento y la caída de los precios de los bonos es inversamente proporcional al aumento y la caída de los precios. tasas de interés. Cuando las tasas de interés suben, los precios de los bonos bajan. Para saber cómo cambian los precios de los bonos y, por tanto, qué tan sensible es el valor liquidativo de un fondo de bonos a los cambios en las tasas de interés, se puede utilizar la duración como medida del mismo.

La duración de un bono depende de tres factores: fecha de vencimiento, flujo de caja de pagos de principal e intereses y rendimiento al vencimiento. La duración se mide en años, pero es un concepto diferente al vencimiento de un bono. Con la ayuda de este indicador, puede saber cuánto ha ganado o perdido el fondo investigado debido a cambios en las tasas de interés.

Cuanto mayor sea la duración, más sensible será el valor liquidativo del fondo de bonos a los cambios en los tipos de interés. Si la duración de un fondo de bonos es de 5 años, si las tasas de interés caen 1 punto porcentual, el valor liquidativo del fondo aumentará aproximadamente 5 puntos porcentuales; por el contrario, si las tasas de interés aumentan 1 punto porcentual, el valor liquidativo del fondo aumentará; perder 5 puntos porcentuales. Otro ejemplo: hay dos fondos de bonos con duraciones de 4 y 2 años respectivamente. La fluctuación del valor liquidativo del primero es aproximadamente el doble que la del segundo.