¿Qué es la liquidación patrimonial?
Definición de flujo de caja libre
El flujo de caja libre es un método financiero utilizado para medir el efectivo que realmente posee una empresa y que puede devolverse a los accionistas. Se refiere a la cantidad máxima de efectivo que se puede distribuir a los accionistas (y acreedores) sin poner en peligro la supervivencia y el desarrollo de la empresa.
El flujo de caja libre tiene en cuenta los gastos de capital y los pagos de dividendos en función del flujo de caja de las actividades operativas. Aunque podría pensar que no se requieren pagos de dividendos, los accionistas los esperan y se pagan en efectivo. El flujo de caja libre es igual al efectivo de las actividades operativas.
El flujo de caja libre representa el efectivo que tiene una empresa a su disposición. Si el flujo de caja libre es fuerte, la empresa puede pagar deudas, desarrollar nuevos productos, recomprar acciones y aumentar los pagos de dividendos. Al mismo tiempo, el abundante flujo de caja libre también convierte a la empresa en un objetivo de fusiones y adquisiciones.
El flujo de caja libre se puede dividir en flujo de caja libre general corporativo y flujo de caja libre de capital corporativo. El flujo de caja libre general se refiere al flujo de caja restante después de deducir todos los gastos operativos, las necesidades de inversión y los impuestos, y antes de liquidar la deuda, el flujo de caja libre se refiere al flujo de caja restante después de deducir todos los gastos, pagos de impuestos, necesidades de inversión y principal y; pagos de intereses y el flujo de caja restante a partir de entonces. El flujo de caja libre general se utiliza para calcular el valor total de la empresa, incluido el valor del capital y el valor de la deuda; el flujo de caja libre del capital se utiliza para calcular el valor del capital de la empresa. El flujo de caja libre de acciones se puede expresar simplemente como "beneficio + depreciación - inversión".
Cálculo del flujo de caja libre
El profesor Copeland (1990) desarrolló el método de cálculo del flujo de caja libre: "El flujo de caja libre es igual al beneficio operativo neto de la empresa después de impuestos (que es decir, la empresa no genera ganancias operativas (incluidos los ingresos y gastos por intereses después de deducir el impuesto sobre la renta pagado) más los gastos no monetarios como la depreciación y amortización, menos el capital de trabajo adicional y las inversiones en propiedades, planta, equipo y otros activos. El flujo de caja total después de impuestos se puede proporcionar a todos los proveedores del capital de la empresa, incluidos los acreedores y accionistas. "
Flujo de caja libre = (beneficio operativo neto después de impuestos + depreciación y amortización). - (gastos de capital + aumento del capital circulante)
Utilidad operativa neta
-Impuestos
------------. ------- ----------------------------------
= NOPAT [Beneficio operativo neto después de impuestos]
-Inversión neta
-Cambio neto en el capital de trabajo
------------- ------------- ----------------------------------
= Flujo de caja libre
Forma de expresión del flujo de caja libre
Con la definición de flujo de caja libre, se derivan dos formas de expresión: flujo de caja libre de acciones (FCFE, Free Cash Flow Flujo de capital) y flujo de caja libre de la empresa (FCFF, flujo de caja libre de la empresa), FCFE es el flujo de caja restante que se puede distribuir a los accionistas de la empresa después de que la empresa haya pagado todos los gastos operativos, gastos de reinversión, impuestos sobre la renta y deuda neta. pagos (es decir, pagos de intereses y principal menos el monto neto de la nueva deuda emitida), cuya fórmula de cálculo es:
FCFE=ingreso neto diez depreciación-gasto de capital-capital de trabajo adicional-reembolso del principal de la deuda+ deuda recién emitida
FCFF significa que la empresa pagó todos los gastos operativos, el flujo de caja después de impuestos que se puede distribuir a todos los inversores después de realizar las inversiones necesarias en activos fijos y activos operativos.
FCFF es el flujo de caja total de todos los demandantes de la empresa, incluidos los accionistas ordinarios, los accionistas preferentes y los acreedores. Su fórmula de cálculo es:
FCFF=beneficio antes de intereses e impuestos x (tasa de 1 impuesto)+depreciación. - Gastos de capital - capital de trabajo adicional
{Ahora}