¿Se espera que el tipo de cambio del RMB se aprecie gradualmente?
El RMB ha estado volátil recientemente.
El 22 de octubre, los tipos de cambio del RMB tanto en el país como en el extranjero cayeron. Los datos eólicos muestran que el día 22, el tipo de cambio al contado terrestre del RMB frente al dólar estadounidense fue a las 16:30 y el precio de cierre fue de 7,017, 139 puntos básicos menos que el precio de cierre anterior. A las 20:00 hora de Beijing, el RMB extraterritorial se cotizaba a 7,0755, 59 puntos básicos menos que el precio de cierre anterior.
Anteriormente, el RMB nacional y extranjero se apreció durante tres días hábiles consecutivos. El yuan nacional y extranjero subió 175 puntos básicos y 157 puntos básicos respectivamente la semana pasada. Mientras tanto, el índice del dólar estadounidense sigue cayendo. La semana pasada, el índice del dólar estadounidense cayó durante cuatro sesiones consecutivas. En la tarde del 17 de octubre, la Unión Europea y el Reino Unido confirmaron que habían llegado a un acuerdo sobre la salida de Gran Bretaña de la Unión Europea. El euro y la libra subieron bruscamente y el índice del dólar estadounidense cayó por debajo de la marca de 98 puntos. El sábado, el Parlamento británico canceló una votación sobre un nuevo acuerdo Brexit. El lunes (21), el dólar estadounidense dejó de caer y se recuperó. Sigue subiendo, pero no ha vuelto a la línea 98.
Monita Macro Research señaló que el índice del dólar cayó bruscamente la semana pasada por dos razones principales: en primer lugar, el Reino Unido y la Unión Europea alcanzaron un nuevo acuerdo Brexit, lo que estimuló el salto del euro; producción industrial Los débiles datos sobre construcción de viviendas, construcción de viviendas y ventas minoristas pesaron sobre el desempeño del dólar.
La tendencia del RMB ha fluctuado recientemente. En general, el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense ha disminuido en comparación con esta ronda de ajuste y se mantiene en el nivel de finales de agosto, alrededor de 7,07. El día 21, el tipo de cambio al contado del RMB nacional frente al dólar estadounidense cerró en 7,07, tras haberse recuperado más de 1.100 puntos básicos desde el mínimo de principios de septiembre. Aunque hubo una corrección el día 22, todavía se encontraba en un nivel alto en comparación con finales de septiembre.
El precio medio actúa como estabilizador.
Si bien el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense continúa fluctuando, los cambios en el tipo de paridad central son relativamente estables. 10 El 22 de octubre, el tipo de paridad central del RMB frente al dólar estadounidense en el mercado interbancario de divisas fue de 7,0668, un aumento de 12 puntos básicos. Ha aumentado durante tres días hábiles consecutivos.
Históricamente, la mayor parte del tiempo, el tipo de paridad central del RMB frente al dólar estadounidense, el RMB nacional frente al dólar estadounidense y el RMB extranjero frente al dólar estadounidense son relativamente consistentes. Desde el segundo trimestre de este año, ha habido una brecha entre los tres. Se produjo una gran desviación. Desde agosto, los tipos de cambio del RMB nacional y extranjero se han desviado continuamente del tipo de paridad central. Tomemos como ejemplo la divergencia entre el RMB extraterritorial y el tipo de paridad central. El diferencial máximo era de poco más de 300 puntos básicos en abril de este año, pero se amplió a más de 1.000 puntos básicos a mediados de mayo, y el diferencial máximo alcanzó los 1.760 puntos básicos el 5 de agosto.
Esto muestra que el rango de ajuste del tipo de paridad central es mucho menor que el rango de fluctuación del RMB nacional y extranjero, y que el ajuste contracíclico del tipo de cambio del RMB se ha fortalecido. Los datos eólicos muestran que en septiembre, el rango de ajuste del tipo de paridad central del RMB frente al dólar estadounidense se redujo significativamente. Excepto por el rango de ajuste de 26 puntos básicos el 5 de septiembre, el rango de ajuste en otros momentos fue inferior a 10 puntos básicos y el precio central se mantuvo estable. Los analistas dijeron que después de que los factores anticíclicos aumenten significativamente, la tasa de paridad central del RMB frente al dólar estadounidense se mantendrá relativamente estable frente a la tendencia, y la tendencia de rápida depreciación del RMB frente al dólar estadounidense convergerá. Después del feriado por el Día Nacional, el rango de ajuste de la tasa de paridad central aumentó y el rango de ajuste ha estado por encima de los 10 puntos básicos desde el 15 de mayo.
En los últimos años, para hacer frente a las fluctuaciones del tipo de cambio, el banco central ha acumulado una gran cantidad de herramientas políticas. Desde noviembre de 2018, el Banco Popular de China ha emitido 11 billetes del banco central en Hong Kong, por un importe de 130.000 millones de yuanes. Los analistas señalaron que la emisión de letras del banco central extraterritorial puede afectar la tasa de préstamo del RMB en el mercado extraterritorial, aumentar el costo de las ventas en corto, reducir los incentivos de arbitraje y, por lo tanto, afectar el tipo de cambio.
Muchos factores son favorables para las perspectivas del mercado.
En las últimas dos semanas, los tres principales índices de tipos de cambio del RMB han caído en todos los ámbitos.
Los datos publicados por el Centro de Comercio de Divisas de China en la mañana del 5438 00, 218 de junio mostraron que al 5438 00, 18 de junio, el índice de tipo de cambio CFETS RMB era 91,06, una caída de 0,27 durante la semana; El índice del tipo de cambio del RMB fue de 94,64, una baja de 0,25 durante la semana; el índice del tipo de cambio del RMB de la cesta de monedas DEG fue de 90,97, una baja de 0,43 durante la semana.
Los analistas señalaron que la caída del índice del tipo de cambio del RMB está relacionada con la mayor apreciación de las monedas europeas frente al dólar estadounidense. Industrial Investment Research señaló que antes de la cumbre de la UE de la semana pasada, todas las partes continuaron emitiendo señales optimistas, mejorando la confianza del mercado en una salida británica ordenada de la UE, y la amplitud intradiaria de la libra se acercó a los 500 puntos. El mayor beneficiario del aumento de la libra es el euro, la moneda europea. Además, el mercado básicamente ha descartado la posibilidad de nuevos recortes de tipos de interés por parte del Banco Central Europeo en junio de 5438 y febrero, y la subida a corto plazo del euro ha sido feroz.
Industrial Investment Research cree que la retirada del Reino Unido de la UE seguirá ocupando el foco del mercado de divisas en un futuro próximo. A medida que se acerca la decisión del BCE sobre las tasas de interés, la atención del mercado puede cambiar rápidamente. Además, varios países volverán a marcar el comienzo de los informes PMI con datos prospectivos, lo que perturbará a los mercados más sensibles en un futuro próximo.
De cara a las perspectivas del mercado, Moneta Macro Research cree que el actual alto diferencial de tipos de interés entre China y Estados Unidos, el estímulo del gobierno para que la inversión extranjera fluya hacia el mercado de capitales, el miedo a la baja de China a las consecuencias económicas El estancamiento se ha debilitado y el fortalecimiento del dólar estadounidense beneficiará al tipo de cambio del RMB.
El equipo de recaudación de CICC señaló que si el dólar estadounidense se debilita y el RMB se aprecia, las instituciones extranjeras podrían acelerar su despliegue en el mercado de bonos chino. En agosto, el tipo de cambio del RMB superó los 7. Las instituciones extranjeras fueron relativamente cautelosas y sus compras de bonos disminuyeron. Sin embargo, desde septiembre, cuando los inversores se dieron cuenta de que China no tiene intención de guiar activamente la depreciación del tipo de cambio y de que el RMB se ha mantenido relativamente estable después de superar el nivel 7, los inversores extranjeros han vuelto a aumentar su asignación a bonos chinos. Los datos de custodia muestran que las instituciones extranjeras aumentaron sus tenencias de bonos en un total de 86.300 millones de yuanes en septiembre, la segunda cantidad más alta este año, sólo superada por los 103.100 millones de yuanes de mayo.
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