Cambios históricos en las tasas de interés del Banco Popular de China

Conceptualmente, este artículo divide la historia del banco central después de la fundación de la República Popular en tres etapas principales en función de si el banco central es un "banco emisor, un banco gubernamental y un banco de bancos". : 1. La etapa inicial de la reforma del banco central (1948-1978); 2. El período de transición del sistema del banco central (1979-1992); 3. Mejora gradual del sistema del banco central (1993-1998); Para garantizar la continuidad y comparabilidad del análisis en cada etapa, este artículo se centra en analizar algunas secciones transversales representativas del sistema de banca central. Por ejemplo, el grado en que el banco central elimina las funciones implícitas de los bancos comerciales; los medios por los cuales el banco central regula la economía a través de este análisis horizontal y conexión vertical en diferentes etapas, los objetivos regulatorios del banco central en la implementación de; La política monetaria espera reflejar las características cambiantes del sistema del banco central en diferentes etapas, allanando el camino para la conclusión de captar las características cambiantes del banco central desde la perspectiva de toda la historia. Finalmente, este artículo también reflexiona sobre algunas decisiones de comportamiento tomadas por el banco central en el proceso de cambio institucional.

El primer capítulo trata de la estructura preliminar de los cambios del sistema del banco central.

Este artículo cree que antes de 1978, el Banco Popular de China era básicamente la única institución financiera en China. En resumen, este período se puede dividir en dos etapas: (1) 1948-1952, cuando se estableció el sistema bancario nacional; (2) 1953-1978, el período de formación del sistema bancario nacional unificado.

La primera etapa: 1948-1952 (breve historia). Durante este período, la selección del sistema tuvo las siguientes características. 1. Sistema bancario nacional central. La formación de este sistema proviene principalmente de dos aspectos. Por un lado, después de la fundación de la Nueva China, el Banco Popular de China, como liderazgo y base central, fue el primero en integrar la industria financiera de la antigua China y alcanzó una posición de liderazgo. Por otro lado, después de los movimientos "Tres Antis" y "Cinco Antis", jugó un papel importante en la implementación por parte del Estado de la asociación público-privada en toda la industria financiera capitalista y la formación de un banco de asociación público-privada unificado. 2. Coexisten la denominación de banco central y las funciones de los bancos comerciales. Por un lado, el Banco Popular de China realiza negocios comerciales como depósitos, préstamos, remesas y liquidaciones de divisas, y desempeña las funciones de un banco comercial, por otro lado, unifica la emisión de moneda nacional mediante la emisión; del RMB, y es responsable de formular e implementar políticas financieras unificadas y administrar el sistema financiero nacional. Las funciones del banco central incluyen transacciones de precios y divisas, actuar como agente para los ingresos y pagos del tesoro, establecer un sistema de compensación y administrar. cobros y pagos en efectivo. 3. Deben adoptarse simultáneamente medidas administrativas, jurídicas y económicas. Por ejemplo, el Banco Popular de China ha reformulado las normas de capital para las instituciones financieras basándose en las leyes financieras pertinentes promulgadas por varias regiones; al mismo tiempo, el Banco Popular de China también ha organizado un comité de tipos de interés para orientar los tipos de interés del mercado. 4. El núcleo de la política monetaria es estabilizar los precios financieros. Se han tomado principalmente las siguientes medidas: (1) aumentar las tasas de interés de los préstamos; (2) organizar ahorros con descuento, ingresos fijos y ahorros convenientes para desviar el dinero caliente social (3) implementar una política crediticia moderadamente estricta y expandir los préstamos de manera focalizada; y selectiva; (4) Reducir la oferta monetaria.

La segunda etapa; 1953-1978 (narrativa histórica). Las elecciones institucionales durante este período tienen las siguientes características. 1. El Banco Popular de China monopoliza la industria financiera. En otras palabras, casi todas las actividades financieras del país se llevan a cabo a través del Banco Popular de China. Todos los fondos crediticios, independientemente de su fuente o propósito, se administran bajo los depósitos y préstamos unificados del Banco Popular de China. Todos los depósitos son absorbidos por. Los bancos de todos los niveles se entregan a la oficina central. Se utilizan de manera uniforme. La oficina central deposita y retira directamente varios tipos de préstamos bancarios de acuerdo con los indicadores del plan aprobado, y los bancos de todos los niveles otorgan préstamos dentro de los indicadores. 2. Tiene un fuerte sentido de “planificación” y no es ni un verdadero banco comercial ni un verdadero banco central.

El Banco Popular de China emite crédito y moneda en total conformidad con el plan nacional de producción física y recauda fondos sociales de conformidad con el plan nacional. Es el “centro de distribución de divisas, centro de contabilidad y caja y centro de liquidación” del país. 3. Dejar de utilizar medios económicos para regular el funcionamiento de la economía nacional. Tomando como ejemplo el mecanismo de tasas de interés, tiene pocas calificaciones y una estructura irrazonable, no puede reflejar plenamente la escasez de fondos y ajustar de manera flexible la relación de oferta y demanda de fondos, y no puede reflejar el plazo y el riesgo de los préstamos de fondos. 4. La política monetaria es en realidad una política crediticia integral con un único objetivo. El control de la oferta monetaria por parte del banco central favorece la planificación y asignación del crédito por parte de los bancos comerciales estatales, y el objetivo de la política monetaria es único. En el caso de la inflación, el objetivo es estabilizar la moneda; en las condiciones económicas generales, el desarrollo económico es el umbral.

La racionalidad y desventajas del sistema bancario nacional: 1. Racionalidad. (1)1948-1952. El sistema bancario, con el Banco Popular de China como organismo principal, puede unir instituciones financieras de diversos propietarios y depender del crédito nacional para ayudar a mejorar las expectativas psicológicas de la gente respecto de la industria financiera. Al mismo tiempo, esta estructura institucional colectiva puede concentrar recursos financieros limitados en el país, implementar rápidamente las intenciones políticas a las bases a través de la estructura de ejecución de arriba hacia abajo del sistema administrativo y confiar en el poder administrativo del gobierno para cooperar efectivamente con el gobierno. combatir la especulación, unificar las finanzas y la economía y estabilizar los precios. (2)1953-1978. El sistema bancario nacional unificado fue diseñado para dar cabida a una estrategia de convergencia destinada a priorizar el desarrollo de la industria pesada. Su función es priorizar fondos limitados para su uso en industrias y proyectos clave en el plan económico nacional, y lograr la conexión entre la asignación de fondos y los objetivos estratégicos de desarrollo y el entorno de políticas macroeconómicas de bajas tasas de interés. 2. Las deficiencias del sistema se reflejan en la baja eficiencia del mismo. (1) El mecanismo operativo conduce a una baja eficiencia. (2) El mecanismo de transmisión de información conduce a una baja eficiencia. (3) La eficiencia de la gestión del plan es baja.

La baja eficiencia hace que el coste de oportunidad de todo el sistema sea cada vez mayor. Aunque la gestión planificada centralizada suprimió temporalmente los requisitos inherentes al cambio institucional, en las últimas etapas del sistema económico planificado, con la expansión continua de la escala de producción, el refinamiento continuo de la división social del trabajo y los intercambios económicos horizontales cada vez más estrechos, Las deficiencias del sistema original Cada vez es más evidente que se está convirtiendo en el principal factor que obstaculiza el desarrollo económico.

Resumen; Durante el período de la economía planificada, no se estableció un sistema de banco central en el sentido moderno. Aunque su sistema bancario nacional tiene algunas funciones del sistema bancario central, no es completo ni suficiente. Sin embargo, proporciona preparativos realistas para los cambios institucionales del sistema bancario central. La ineficiencia de su propia estructura institucional proporciona el impulso para los cambios. .

Capítulo 2 Transición del Sistema Bancario Nacional al Sistema de Banco Central

Con la transición gradual de nuestro país de una economía planificada a una economía de mercado, junto con cambios en los métodos de asignación de recursos , la economía del país familiar La situación ha sufrido algunos cambios: 1. La composición del ingreso nacional ha cambiado 2. La capacidad fiscal nacional ha disminuido 3. La monetización económica tiene beneficios potenciales; Por lo tanto, todas las partes sienten que el sistema bancario nacional establecido a lo largo de los años bajo la economía planificada ya no se ha adaptado al desarrollo diversificado y orientado al mercado de la economía nacional, y la reforma institucional es una tendencia inevitable. En esta etapa, la transición del sistema bancario nacional al sistema de banco central no se logra de la noche a la mañana, sino que es un proceso gradual. En términos generales, ha pasado por dos etapas: (1) 1979-1983: el período de transición al sistema de banco central; (2) 1984-1992: el período de formación del sistema de banco central.

La primera etapa: 1979-1983. (Breve historia) Las opciones de sistema son las siguientes: 1. Sistema mixto de banco central.

(1) Desde el punto de vista funcional. Como banco emisor, como banco gubernamental y como banco, las funciones de banco central del Banco Popular de China aún no están completas. (2) Desde la perspectiva del ámbito empresarial. El Banco Popular de China todavía se dedica a negocios de banca comercial. 2. Los medios de macrocontrol se diversifican gradualmente. Esto se refleja en (1) el modo de control directo, es decir, la gestión del crédito juega un papel de liderazgo. (2) La regulación indirecta que utiliza los tipos de interés como palanca también ha comenzado a desempeñar un papel. 3. La política monetaria es relativamente estable. Durante este período, el objetivo de la política monetaria del banco central era "desarrollar la economía y estabilizar el valor de la moneda", y la herramienta de política fue el plan crediticio integral. El enfoque consiste en aumentar adecuadamente la oferta monetaria, ajustar la estructura crediticia, apoyar el ajuste de la estructura económica nacional y promover un crecimiento económico moderado.

La segunda etapa: 1984-1992 (se omite la narración histórica).

Las opciones del sistema son las siguientes: 1. Sigue siendo un sistema de banco central de transición. (1) De la estructura funcional. Aunque se ha formado el sistema de banco central, su estructura funcional aún no está completa. (2) Desde la perspectiva del ámbito empresarial. El negocio comercial estuvo a cargo del recién creado Banco Industrial y Comercial de China, pero la desinversión no se completó. El Banco Popular de China también realiza algunas operaciones de préstamos especiales y algunas operaciones de préstamos para políticas. (3) En términos de independencia. La independencia del banco central es muy pequeña y se refleja principalmente en su relación con las finanzas. 2. Comenzar a utilizar diversos medios para regular la economía. La primera es la reforma del sistema de gestión de fondos de crédito. En segundo lugar, establecer un sistema de reserva de depósitos. En tercer lugar, fortalecer las funciones y leyes del banco central. Cuarto, empezar a redescuchar letras comerciales. 3. La política monetaria sigue siendo la causa del crecimiento económico. Las acciones del Banco Popular de China están subordinadas al doble objetivo de desarrollo económico y estabilidad monetaria, pero de hecho, al priorizar el desarrollo de la economía china, el objetivo de estabilidad monetaria debe estar en una posición subordinada y secundaria.

Análisis de las causas de los cambios institucionales: Los cambios en la estructura del ingreso nacional y la disminución de las capacidades fiscales nacionales han reducido la capacidad del país para obtener y controlar el superávit económico que en el pasado proporcionaban los beneficios potenciales de la monetización económica. un impulso para que el país elija un sistema fiscal. Los países comenzaron a desarrollar un sistema de banca central para asegurar los ingresos provenientes de la emisión de moneda. Para obtener superávit fiscal, alentó el desarrollo de instituciones financieras comerciales, mejoró el mecanismo de regulación y supervisión del banco central y fortaleció su doble función de promover el crecimiento económico y la estabilidad monetaria.

La reforma del sistema económico ha cambiado las condiciones económicas de China y ha promovido la transición del sistema bancario nacional al sistema de banco central. Sin embargo, la selección del sistema es sólo transitoria y necesita mejoras adicionales.

Capítulo 3 1993-1998: El moderno sistema de banco central fue mejorando gradualmente.

Las características de la selección (histórica) del sistema son las siguientes:

1. La mejora gradual del sistema del banco central (1) Desde la perspectiva de las funciones del banco central. La promulgación de la "Ley del Banco Popular de China" marca la madurez del sistema bancario central de China. (2) Desde la perspectiva del ámbito empresarial. El Banco Popular de China se ha ido separando gradualmente de los negocios comerciales. El Banco Popular de China sólo asume las funciones de un banco central y ya no asume las funciones de un banco comercial o de un banco de políticas. (3) Se han reforzado las funciones de supervisión bancaria del banco central. El banco central es específicamente responsable de la supervisión bancaria. (4) Se mejora la independencia del banco central. Como reflejo de su relación con el gobierno, el PBC se convirtió en una agencia directamente dependiente del Consejo de Estado, pero también reportaba al Congreso Nacional del Pueblo y permaneció relativamente independiente del Consejo de Estado. En términos de relaciones fiscales, el Banco Popular de China no puede sobregirar las finanzas gubernamentales, ni suscribir o suscribir directamente bonos del tesoro y otros bonos gubernamentales.

2. Se ha establecido básicamente el sistema de regulación macrofinanciera centrado en la regulación indirecta. El primero es comenzar a estudiar los negocios de mercado abierto en el segundo semestre de 1993; el segundo es desarrollar aún más el negocio de redescuento; el tercero es reformar el sistema de reservas de depósitos; el cuarto es mejorar el mecanismo de formación de tasas de interés; cancelar el límite de la escala de préstamos de los bancos comerciales estatales a partir de 1998. En sexto lugar, utilizar políticas de tipos de interés con flexibilidad para controlar el volumen total.

3. Se forma el marco del sistema de gestión del banco central. La oficina central tiene 9 sucursales (incluidas 20 oficinas de supervisión financiera). Se ha aclarado aún más la división de responsabilidades de los organismos en todos los niveles. El poder de la política monetaria se concentra en la oficina central, las sucursales se concentran en fortalecer la supervisión financiera y los servicios financieros se brindan a las bases. Esta reforma ayudará a fortalecer la independencia del Banco Popular de China.

4. El objetivo de la política monetaria es estabilizar la moneda y promover el crecimiento económico. El objetivo final de la política monetaria del Banco Popular de China es estabilizar la moneda y promover el crecimiento económico. El objetivo intermediario de la regulación del Banco Popular de China inició un proceso de transformación de la escala crediticia a la oferta monetaria. Desde el tercer trimestre de 1994, el Banco Popular de China ha puesto en marcha un sistema de indicadores de seguimiento estadístico de la oferta monetaria y lo anuncia periódicamente al público.

Razón del cambio: la principal fuerza impulsora para la mejora gradual del sistema de banco central proviene de las dificultades de la reforma financiera estatal, especialmente las dificultades de los bancos comerciales estatales. Por lo tanto, por un lado, China ha comenzado a acelerar la contracción de los derechos de propiedad financiera estatales, acelerar el crecimiento de los derechos de propiedad financiera no estatales fuera del sistema y, por otro lado, comenzar a cultivar gradualmente el mercado financiero; Por otro lado, China debería mejorar aún más el sistema de banco central y establecer un banco central que sea compatible con la economía de mercado, con el fin de adaptarse a la tendencia de diversificación de los derechos de propiedad financiera y prestar atención a los riesgos financieros que puedan surgir. la contracción de los derechos de propiedad estatal.

Resumen del Capítulo 4

Características de la reforma del sistema del banco central;

1. Transición o transición de cambios en el sistema del banco central. (1) El cambio institucional del Banco Central de China es un proceso de cambio institucional único. En el proceso de transición del sistema de economía planificada tradicional al sistema de economía de mercado, nuestro país está construyendo un sistema de banco central que se adapta a los requisitos del desarrollo de la economía de mercado. Se enfrenta a un sistema bancario nacional con fuertes características de economía planificada y emergente. bancos comerciales con características distintivas de economía de mercado. Esta economía de transición especial o contexto económico de transición determina que la construcción y el cambio del sistema de banco central de China sea un proceso muy arduo y complejo en comparación con los sistemas de banco central occidentales. (2) La reforma institucional del banco central de China tiene características obvias de “cambios no Pareto”. Los cambios institucionales seguramente tendrán distribución de intereses y conflictos. Las contradicciones y conflictos de diversos intereses hacen que los cambios institucionales del banco central a menudo caigan en un punto muerto. Por lo tanto, el sistema del banco central de China a menudo tiene que adoptar la estrategia de reforma de "primero lo fácil, luego lo difícil" y la "transición de doble vía".

2. Cambios graduales en el sistema del banco central. (1) El objetivo del cambio institucional es dinámico. En la estructura inicial del sistema económico antes de la reforma, el Banco Popular de China era sólo un acuerdo institucional adaptado a la economía planificada y era una subsidiaria de planificación y finanzas. De 1979 a 1984, con la introducción gradual de la regulación del mercado financiero. Las funciones surgieron gradualmente, pero la reforma del sistema financiero en ese momento no tenía un diseño general, y más personas tenían características obvias de "ensayo y error" basadas en las necesidades objetivas del desarrollo económico como señal de la promoción integral del banco central; sistema es la promulgación de la Ley del Banco Popular de China en marzo de 1995. (2) Costos de la reforma y selección del modelo de reforma.

Desde 1979, en la construcción y los cambios institucionales del sistema de banco central de mi país, en respuesta a las dificultades que enfrenta la reforma del sistema financiero, se ha elegido principalmente un modelo de reforma progresiva con menos resistencia a la reforma y menores costos de fricción. En primer lugar, se diversificarán los derechos de propiedad financiera únicos en el sistema de banco central unificado y las instituciones como el Banco de China y el Banco Agrícola de China se separarán del Banco Popular de China; en segundo lugar, las funciones del banco central y; Los bancos comerciales del Banco Popular de China se irán separando gradualmente hasta que el Banco Popular de China sólo asuma las funciones del banco central. En tercer lugar, debilitar gradualmente el papel de mando administrativo del gobierno sobre el banco central, cortar la conexión entre el banco central y las finanzas y fortalecer la independencia del banco central en términos de legislación, organización, política, finanzas y utilización del capital.

3. El papel del Estado en los cambios del sistema de bancos centrales. Los cambios en el propio sistema financiero están estrechamente relacionados con el proceso de los actores financieros que persiguen su propia maximización de la utilidad. En otras palabras, sólo partiendo de la función de utilidad del propio sujeto financiero podemos comprender profunda y precisamente el proceso de cambio del sistema financiero. sistema. Mientras el país obtenga más beneficios del desarrollo del sistema bancario central de los que paga, el sistema bancario central no dejará de desarrollarse y el país hará todo lo posible para mejorar y desarrollar mejor el sistema bancario central.

Algunas reflexiones: 1. Respecto a los objetivos de la política monetaria. El objetivo de la política monetaria del banco central debe seguir siendo único: "mantener la estabilidad del valor de la moneda y promover el crecimiento económico", teniendo en cuenta la expansión de la apertura económica y financiera en los últimos años y la proximidad de la adhesión de China a la UE. OMC, la escala de la balanza de pagos internacional y su impacto económico se han vuelto cada vez más importantes. El objetivo final de la política monetaria de China también debe incluir la balanza de pagos internacional. 2. Medidas de control macroeconómico. Desde la perspectiva de las tendencias de desarrollo, en el contexto del establecimiento y mejora gradual del sistema económico socialista de mercado, los métodos de planificación están perdiendo gradualmente las razones y condiciones de su existencia. 3. Respecto a la cuestión del fortalecimiento de la independencia. A largo plazo, darle al banco central un cierto grado de independencia de los objetivos de corto plazo del gobierno no sólo ayudará a China a mantener la estabilidad de su forma macrofinanciera en el corto plazo, sino que también es extremadamente importante para el largo plazo de China. crecimiento económico.