Un caso conciso de transacción de swap de tipos de interés en RMB

Tasa de interés de préstamos bancarios:

Notas sobre calificaciones crediticias corporativas, tipos de interés fijos y tipos de interés flotantes

AAA 7% 6% (referencia de mercado tasa de interés ) Ambas tasas de interés tienen los mismos rendimientos esperados para los bancos y los mismos costos de financiamiento esperados para las empresas.

BBB 8% 6%+0,25%

CCC 9% 6%+0,5% La empresa H, una empresa AAA, pidió prestado 50 millones de yuanes al banco B. Tasa de interés fija del préstamo 7 %;

La empresa L, una empresa de nivel CCC, pidió prestado 50 millones de yuanes al Banco B. La tasa de interés flotante del préstamo es del 6,5%;

Intermediario: M Investment Bank, que recauda el importe del préstamo de ambas partes, respectivamente. Bajo la coordinación del intermediario, las dos partes acordaron:

La empresa L asumirá el 1,75% del capital social de la empresa H, y luego las dos partes intercambiarán obligaciones de pago de intereses, es decir, pagarán intereses a cada una. otro. Cada pago de intereses está garantizado por la empresa intermediaria y transferido a la otra parte, y la agencia intermediaria cobra una tarifa de servicio única del 0,1%. 1. La empresa h paga una tasa de interés variable y una tarifa por servicio de intermediación: 7% - 1,75% + 0,1% = 5,25% + 0,1% = 5,35%.

(Al principio, si pides un préstamo a tipo variable, tienes que devolver el 6%)

2.l La empresa paga un tipo de interés fijo y una comisión por servicio de intermediación: 6,5 % +1,75%+0,1% = 8,25%+0,1% = 8,35%.

(Inicialmente, si pides prestado un préstamo a tipo de interés fijo, pagarás el 9%)

Ambas partes obtienen un préstamo que es un 0,65% inferior a los términos del préstamo original.

3. Si la tasa de interés del mercado no cambia,

El banco debería recibir:

Intereses (flotantes) cobrados a la Compañía L = 6,5%

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Interés cobrado a la Empresa H (sólido) = 7%

Total ***13,5%

Obtiene: 6,5%+5,25%+1,75% = 13,5%.

Así que los ingresos por intereses del banco no son pequeños. La tarta gratuita total es del 1,5%. Entre ellas: Empresa H 0,65%, Empresa L 0,65% y empresa intermediaria 0,2%.

Se produce por la venta de crédito por parte de empresas con alta calificación crediticia.

Cálculo específico: 1,5% = (9%-7%)-(6,5%-6%) Una vez confirmada la tarifa de la empresa intermediaria, si ambas partes comparten el pastel gratis restante, ¿cómo se comporta la empresa? ¿El compromiso de L está determinado?

Del 1,5% de tarta gratis, se ha decidido entregar el 0,2% a la empresa intermediaria. Todavía queda el 1,3% y ambos partidos exigen el 0,65%.

Desde la perspectiva de la Empresa H, se requiere cambiar la tasa de interés fija a una tasa de interés flotante y obtener un ingreso del 0,65%, es decir, obtener un préstamo con una tasa de interés flotante de 6 %-0,65% = 5,35%. Entonces, la participación de la Compañía L no solo puede evitar riesgos de tasas de interés, sino que también puede brindar oportunidades de arbitraje a los bancos y reducir los costos de financiamiento. En teoría, este beneficio puede verse como un beneficio de la ventaja comparativa.

Supongamos que dos bancos tienen diferentes calificaciones crediticias, uno es AAA y el otro es BBB. Debido a su alta calificación crediticia, los bancos AAA tienen costos de financiamiento más bajos que los bancos BBB tanto en los mercados financieros a largo como a corto plazo. Pero en relación con los costos financieros del Banco AAA en el mercado a largo plazo, los costos financieros del Banco BBB todavía se encuentran en una posición relativamente favorable (es decir, no demasiado desfavorable). En cierto sentido, BBB Bank tiene una ventaja comparativa en el mercado financiero a corto plazo y AAA Bank tiene una ventaja comparativa en el mercado financiero a largo plazo. A través de swaps de tipos de interés, los dos bancos pueden evitar entrar en un mercado de financiación relativamente desfavorecido y al mismo tiempo cambiar la forma en que se pagan los intereses. La razón por la que se produce el swap de tipos de interés es porque existen dos requisitos previos:

① Hay una diferencia de sobreponderación de calidad.

② Los swaps de tipos de interés con intenciones de financiación opuestas tienen la ventaja de ① un menor riesgo. Debido a que los swaps de tasas de interés no involucran capital, las dos partes solo intercambian tasas de interés y el riesgo se limita a los intereses a pagar, por lo que el riesgo es relativamente pequeño;

②El impacto es leve. Esto se debe a que los swaps de tipos de interés no tienen ningún impacto en los estados financieros de ambas partes, y las normas contables actuales no exigen que los swaps de tipos de interés se incluyan en las notas de los estados financieros, por lo que pueden mantenerse confidenciales;

③El costo es bajo. A través de la comunicación, ambas partes hicieron realidad sus deseos y redujeron los costos de financiamiento;

(4) Los procedimientos son simples y la transacción es rápida. La desventaja de los swaps de tipos de interés es que no existe un contrato estandarizado como el comercio de futuros y, a veces, es posible que no se encuentre la otra parte del swap. Swap de tipos de interés El mecanismo de negociación del swap de tipos de interés es un acuerdo entre las dos partes obligadas por el contrato para intercambiar flujos de efectivo entre sí de acuerdo con un determinado principal dentro de un período de tiempo determinado. En un swap de tasas de interés, si la posición existente es deuda, el primer paso del swap es igualar los ingresos por intereses de la deuda después de igualar la posición de seguro existente, el prestatario crea todos los ingresos por intereses a través del segundo paso del swap; transacción. Los swaps de tipos de interés pueden modificar el riesgo de tipos de interés.

Pagador de tasa fija: paga una tasa fija en una transacción de swap de tasa de interés; recibe una tasa flotante en una transacción de swap de tasa de interés; es una posición larga en una transacción de swap conocida como Pagador; ; es una posición corta en el mercado de bonos; es sensible al precio de los pasivos a tipo fijo a largo plazo y de los activos a tipo flotante. Pagador de tasa flotante: paga una tasa flotante en una transacción de swap de tasa de interés; recibe una tasa fija en una transacción de swap de tasa de interés; vende el swap; en una transacción de swap, llama al receptor; mercado de bonos; sensible a los pasivos a tipo flotante a largo plazo y a los precios de los activos a tipo fijo.