Las acciones de élite son las más bajas.
Varias instituciones han adivinado el fondo muchas veces, pero siempre han fallado. Una es que se hayan realizado los ajustes, la valoración sea razonable y el valor esté resaltado. Pero el mercado lo golpeó rápidamente y no tenía sentido luchar siempre por tocar fondo. En cambio, "sangre" fluyó por todo el suelo.
El 19 de marzo, las acciones de licores volvieron a debilitarse en todos los ámbitos: Yanghe Shares (002304.SZ) cayó un 4,45 %, Jinhui Liquor Industry (603919.SH) cayó un 4,16 % y Wuliangye (000858.SZ) cayó más del 3,55%. Kweichow Moutai (600519. "Rey de las Acciones" SH) también cayó un 2,88% para cerrar en 2.010 yuanes, acercándose nuevamente a la marca de los 2.000 yuanes. ¿Todavía puedes esperar a continuación?
¿Las caldas de licor no son fragantes?
La rentabilidad de los valores líderes se mantuvo estable.
Después del Festival de Primavera, el estilo del mercado de acciones A cambió repentinamente y el sector de las bebidas alcohólicas, que contó con apoyo financiero inicial, sufrió pérdidas consecutivas. Aunque rebotó ligeramente en el medio, volvió a caer con una caída mayor unos días después. Al cierre de operaciones del 19 de marzo, muchas acciones de licores han alcanzado nuevos mínimos o están cerca de nuevos mínimos en esta ronda de ajustes. Algunos inversores se quejaron: "Sólo quería copiar la parte inferior de Baijiu, pero Baijiu me copió".
Las acciones de licores volvieron a debilitarse en todos los ámbitos.
Shunxin Agriculture (000860. SZ, famoso por Erguotou) cayó un 2,75 % el 19 de marzo para cerrar en 44,83 yuanes, un nuevo mínimo este año. El precio de sus acciones ha caído un 42,3% desde el máximo de principios de año y un 38,2% desde principios de año. Gujing Winery (000596.SZ), Fang Crystal (600779.SH), Kouzijiao (603589.SH) y Laobaigan Wine (600559.SH) también están cerca de nuevos mínimos desde esta ronda de ajuste.
¿El caldo de licores adorado por miles de personas ya no es popular? A juzgar por el desempeño de las principales empresas vitivinícolas, sigue siendo "realmente fragante". En la actualidad, todas las empresas vitivinícolas han revelado sus expectativas de desempeño para 2020. El desempeño del primer y segundo nivel es muy estable y la tasa de crecimiento es obvia.
Se espera que Kweichow Moutai alcance unos ingresos de aproximadamente 97.700 millones de yuanes y un beneficio neto de aproximadamente 45.500 millones de yuanes en 2020, un aumento interanual de aproximadamente un 65.438+00%. Se espera que Wuliangye alcance unos ingresos de 57.200 millones de yuanes y un beneficio neto de 654,38+09.900 millones de yuanes en 2020, un aumento interanual de aproximadamente un 654,38+04%.
Luzhou Laojiao Co., Ltd. y Shanxi Fenjiu (600809. SH), el segundo escalón de las empresas de licores, son aún más optimistas. Se espera que Luzhou Laojiao Co., Ltd. logre un beneficio neto de 5.570 millones de yuanes a 6.035 millones de yuanes en 2020, un aumento interanual del 20% al 30%. Se espera que Shanxi Fenjiu logre un beneficio neto de 2.950 millones de yuanes a 3.240 millones de yuanes en 2020, un aumento interanual de 465.438+0,56% a 55,47%.
Sin embargo, el rendimiento de las acciones de segundo nivel de Yanghe disminuyó ligeramente. Se espera que los ingresos en 2020 sean de 2165438+25 millones de yuanes, una disminución interanual del 8,65%. El beneficio neto fue de 7.477 millones de yuanes, un aumento interanual del 65.438+0,27%. En conjunto, los ingresos de Yanghe han disminuido significativamente, registrando la mayor caída en los últimos siete años, pero su beneficio neto aún logró un ligero aumento.
Diferenciación seria
Las empresas de licores de tercer y cuarto nivel no son nada optimistas.
A excepción de las principales empresas de licores, un gran número de empresas de licores de tercer y cuarto nivel han visto disminuir su desempeño, y el llamado crecimiento está fuera de discusión, como Huangtai Liquor Industry (000995. SZ) y Licor de Semilla Dorada (600199.Shh).
Huangtai Liquor Industry, ubicada en Wuwei, provincia de Gansu, fue alguna vez el mayor fabricante de licores del noroeste y ha estado suspendida de cotizar en bolsa durante más de un año después de sufrir pérdidas durante años consecutivos. Más tarde, Huangtai Liquor Industry conoció a Gansu Shengda Group para implementar una reorganización estratégica, y Shengda Group tenía otra empresa que cotiza en bolsa, Shengda Resources (000603.SZ). El año pasado, en febrero y junio del año pasado, Huangtai Liquor reanudó su cotización y aumentó más de tres veces ese día. El precio de las acciones pasó directamente de 7,47 yuanes antes de la suspensión a 31 yuanes. Continuó subiendo en los días siguientes, alcanzando un máximo de 37,50 yuanes, más de cuatro veces más que antes de la suspensión.
La industria de licores de Huangtai sufrió la mayor caída en esta ronda de ajustes.
Sin embargo, detrás del aumento del precio de las acciones de Huangtai Liquor, su desempeño no ha mejorado. La empresa espera lograr un beneficio neto de 22 a 32 millones de yuanes en 2020, una disminución interanual del 53% al 67,7%; el beneficio neto después de las deducciones es de sólo 6 a 9 millones de yuanes. El rendimiento fue decepcionante y el precio de las acciones enfrió rápidamente el revuelo. Al 9 de marzo, el precio de cierre fue de 17,52 yuanes, un 53,28% menos que el máximo del año anterior. Desafortunadamente, se convirtió en el stock de licores que sufrió la mayor caída en esta ronda de ajuste.
El vino Golden Seed se encuentra en Fuyang, provincia de Anhui y alguna vez fue el representante del vino de Huizhou. Aunque la compañía espera un crecimiento del rendimiento en 2020, se espera que logre un beneficio neto de aproximadamente entre 65 y 85 millones de yuanes. Sin embargo, después de un estudio cuidadoso por parte de Red Star Capital Bureau, se descubrió que sus ganancias dependían principalmente del cobro de una compensación por adquisición de tierras de aproximadamente 2,16 millones de yuanes y no tenían nada que ver con las operaciones y la producción. Después de deducir las ganancias y pérdidas no recurrentes como las "ventas de tierras", se espera que el beneficio neto siga perdiendo entre 97 y 117 millones de yuanes. La verdad sobre tal desempeño es realmente cruel. El precio de sus acciones se ha corregido hasta un 46,25% en esta ronda de ajuste.
Otro ejemplo es el licor Laobaigan de Hengshui, provincia de Hebei. Aún no se ha publicado ninguna previsión de rendimiento para 2020, pero los ingresos en los tres primeros trimestres fueron de 2.497 millones de yuanes, una disminución interanual del 11,51%, y el beneficio neto fue de 233 millones de yuanes, una disminución interanual del 14,12%. %.
El desempeño de Kouzijiao también es muy débil. En los primeros tres trimestres de 2020, sus ingresos fueron de aproximadamente 2.687 millones de yuanes, una disminución interanual del 22,47%. El beneficio neto fue de aproximadamente 864 millones de yuanes, una disminución interanual del 33,35%. Yilite (600197. SH) logró unos ingresos de 1.654,38+6 mil millones de yuanes en los primeros tres trimestres de 2020, una disminución interanual del 23,34%; el beneficio neto fue de 202 millones de yuanes, una disminución interanual de 33,05%.
A juzgar por el desempeño de los licores de tercer y cuarto nivel antes mencionados, en los primeros tres trimestres de 2020, todos sufrieron raras caídas de dos dígitos. Este desempeño continúa refrescando las percepciones del mercado, y el precio de las acciones se ha desviado seriamente del desempeño, lo que ha impactado a los inversionistas.
De hecho, si tenemos la suerte de ir a Shangchao, la gran cantidad de licores de tercer y cuarto nivel también debería refrescar nuestros conocimientos. En los estantes se amontonan varios licores de marca de bajo precio. Incluso si tienen descuento, pocos clientes están dispuestos a pagar por ellos.
Hay perspectivas de mercado divergentes
Algunas instituciones siguen mirando al vino blanco.
El comportamiento actual de las existencias de licores sigue siendo lento. Aunque la mayoría de las instituciones creen que el sector de las bebidas alcohólicas ha entrado en un estado de sobreventa y se ha ajustado, el mercado se niega a admitirlo y seguirá cayendo por usted. En el caso de los inversores, son aún menos optimistas.
A finales de febrero de este año, cuando el índice del sector licorero cayó un 20% desde su máximo sin recuperarse, Red Star Capital Bureau emitió una advertencia sobre la entrada en un "mercado bajista técnico", y la fiesta del licor Las existencias pueden haberse acabado. En este momento, muchas instituciones todavía se turnan para mantener posiciones largas en acciones de licores, pensando que también pueden comprar el fondo. CITIC Securities (600030.SH), el "corredor de corretaje número uno", incluso mencionó públicamente el precio objetivo de Moutai de 3.000 yuanes, provocando un revuelo en el mercado. El resultado es que ahora es casi imposible conservar 2.000 yuanes.
Algunos analistas de corretaje dijeron que el mercado de valores generalmente se refiere a una caída del 20% en el índice como la "línea divisoria alcista". Si cae por debajo del 20% y no regresa, significa que la tendencia corta se confirma y seguirá cayendo. Al mismo tiempo, después de que el índice del sector de las bebidas alcohólicas superó continuamente la media móvil de 60 días y la media móvil de 120 días, no volvió a situarse en la media móvil y las perspectivas del mercado seguirán siendo bajistas. En la actualidad, las existencias de licores en su conjunto siguen siendo relativamente distantes y la idea de "comprar en la caída" no es realista.
Tianfeng Securities cree que el sector de las bebidas alcohólicas ha experimentado una corrección significativa en el futuro próximo. La razón de esta ola de ajustes es que las expectativas del mercado estaban llenas antes de la Fiesta de Primavera, el sector subió bruscamente y la valoración estaba en un nivel alto. Después de la Fiesta de la Primavera, las preocupaciones del mercado sobre una política monetaria más estricta y los ajustes inflacionarios provocaron una reacción en cadena de fondos y emociones, y el sector de las bebidas alcohólicas se desplomó.
El equipo de alimentos y bebidas de Dongxing Securities publicó un informe de investigación que afirma que el sector de las bebidas alcohólicas ha experimentado una corrección importante recientemente y que los fundamentos no han cambiado mucho. Sin embargo, el mercado tiene grandes diferencias en cuanto a valoración, debido principalmente al impacto de las mayores tasas de interés de los bonos estadounidenses y la escasez de liquidez interna. La agencia cree que la valoración actual del sector de las bebidas alcohólicas es entre 30 y 40 veces un nivel de valoración razonable, lo que significa que el sector en general todavía tiene margen para una caída del 10% al 30%.
Dong, director del Instituto de Investigación de Valores de Huachuang y conocido analista de la industria de las bebidas alcohólicas, dijo que el sector de las bebidas alcohólicas ha retrocedido desde su máximo posterior a las vacaciones a alrededor del 30%. El sector de las bebidas alcohólicas de este año no se trata de fundamentos, sino más bien de comprar al precio correcto. Los mínimos a corto plazo son difíciles de juzgar debido al comportamiento del capital, pero si el sector continúa retrocediendo, cuanto más caiga, más vale la pena comprar.
Dong también sugirió que considerando la expectativa de una liquidez más ajustada y en comparación con la valoración horizontal de otras industrias, una mayor expansión de la valoración del sector de las bebidas alcohólicas es insostenible, y se recomienda reducir la tasa de retorno esperada. para el año.
Editor Deng
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