¿Qué es el listado de puerta trasera?
La cotización de puerta trasera significa que una empresa privada (empresa privada) obtiene un cierto grado de participación mayoritaria en la empresa inyectando activos en una empresa que cotiza en bolsa (Shell) con un valor de mercado más bajo y utiliza su estado de empresa pública. permite cotizar en el mercado los activos de la sociedad matriz. A menudo se cambia el nombre de la empresa fantasma.
En comparación con las empresas ordinarias, la mayor ventaja de las empresas que cotizan en bolsa es que pueden recaudar fondos a gran escala en el mercado de valores, promoviendo así el rápido crecimiento de la escala de la empresa. Por lo tanto, las calificaciones para cotizar en bolsa de las empresas que cotizan en bolsa se han convertido en un "recurso escaso", y el llamado "caparazón" se refiere a las calificaciones para cotizar en bolsa de las empresas que cotizan en bolsa. Debido a que algunas empresas que cotizan en bolsa no han transformado completamente sus mecanismos y no son buenas en operación y gestión, su desempeño es insatisfactorio y han perdido la capacidad de recaudar fondos en el mercado de valores para aprovechar al máximo los recursos "capa" de las que cotizan en bolsa. empresas, deben ser La reorganización de activos, la cotización fantasma y la cotización de puerta trasera son dos formas de reorganización de activos que aprovechan al máximo los recursos de cotización. La cotización por puerta trasera significa que la empresa matriz (empresa del grupo) de una empresa que cotiza en bolsa logra su cotización inyectando activos importantes en sus filiales que cotizan en bolsa. Uno de los casos típicos de cotización por puerta trasera es que la "matriz" del Grupo Johnson & Johnson toma prestado su ". subsidiaria" "shell. Johnson & Johnson Group se reestructuró a partir de Shanghai Taxi Company y tiene activos y proyectos de inversión de alta calidad relativamente grandes. En los últimos años, Johnson & Johnson Group ha aprovechado al máximo los recursos "shell" de su filial que cotiza en bolsa, Pudong Johnson & Johnson. recaudó fondos a través de tres colocaciones de acciones y transformó sucesivamente al grupo en La segunda y quinta sucursales subordinadas se inyectaron en Pudong Johnson & Johnson, completando así el propósito del grupo de cotizar en bolsa.
Las cotizaciones de puerta trasera generalmente involucran transacciones relacionadas a gran escala. Para proteger los intereses de los pequeños y medianos inversores, la información sobre estas transacciones relacionadas debe divulgarse públicamente de manera completa, precisa y oportuna de acuerdo con. requisitos reglamentarios pertinentes.
Caso de cotización por puerta trasera
La mayor diferencia entre la cotización por puerta trasera y la cotización fantasma es que ambas son actividades que reasignan los recursos fantasma de las empresas que cotizan en bolsa. Para lograr una cotización indirecta, la diferencia. entre ellos es que la empresa que cotiza en bolsa mediante una compra fantasma primero debe obtener el control de una empresa que cotiza en bolsa, mientras que la empresa que cotiza en bolsa por puerta trasera ya tiene control sobre la empresa que cotiza en bolsa. Desde una perspectiva operativa específica, cuando una empresa que no cotiza en bolsa se prepara para una compra fantasma. o cotización en bolsa, el primer problema que encuentra es cómo seleccionar una empresa fantasma ideal. En términos generales, las empresas fantasma tienen las siguientes características: la mayoría de las industrias en las que se encuentran son industrias en extinción y el negocio específico es El crecimiento es lento y los niveles de ganancias. son escasas o incluso pérdidas; además, la estructura patrimonial de la empresa es relativamente sencilla para facilitar la adquisición y el control.
En términos de métodos de implementación, el enfoque general para la cotización por puerta trasera es: en el primer paso, la empresa del grupo primero se deshace de una parte de los activos de alta calidad y los lista en el mercado; la empresa del grupo recauda fondos mediante la asignación de una gran proporción de acciones a la empresa del grupo; en el tercer paso, los proyectos clave de la empresa del grupo se inyectan en la empresa que cotiza en bolsa; para lograr el listado de puerta trasera. Ligeramente diferente de la cotización por puerta trasera, el bombardeo se puede dividir en dos pasos: bombardeo y puerta trasera, es decir, primero adquirir y controlar una empresa que cotiza en bolsa, y luego utilizar esta empresa que cotiza en bolsa para utilizar los demás activos del comprador fantasma a través de emisiones de derechos, adquisiciones y otras oportunidades.
Historia
El listado de puerta trasera se ha implementado en los Estados Unidos desde 1934. Debido a su bajo costo y su alta tasa de éxito, se ha vuelto cada vez más popular. Durante la recesión, muchas empresas que cotizan en bolsa experimentaron ingresos reducidos y fuertes caídas en el valor de mercado, lo que creó oportunidades para que otras empresas privadas utilizaran este "caparazón" para cotizar en bolsa. En los últimos años, con la reforma y apertura económica de China, muchas empresas quieren cotizar en el extranjero. Sin embargo, debido a factores políticos y procedimientos engorrosos, algunas empresas optarán por adquirir algunas empresas fantasma en los Estados Unidos y cotizar en el Nasdaq o el New York Times. Bolsa de Valores de York. Después del estallido de la burbuja de las puntocom, muchas empresas puntocom estuvieron al borde de la quiebra y su valor de mercado era extremadamente bajo, lo que creó más oportunidades para cotizaciones por la puerta trasera.
Edite este párrafo para implementar el método
Para lograr una cotización de puerta trasera o una cotización fantasma, primero debe elegir una empresa fantasma, que debe combinarse con sus propias condiciones operativas, activos y financiamiento. capacidades y plan de desarrollo. Para elegir una empresa fantasma de escala adecuada, la empresa fantasma debe tener cierta calidad, no tener demasiada deuda ni malos derechos de acreedor, y tener cierta rentabilidad y flexibilidad en la reestructuración. A continuación, la empresa que no cotiza en bolsa obtiene una posición de control relativa mediante fusiones y adquisiciones. Se debe considerar la estructura de capital social de la empresa fantasma. Siempre que se logre la posición de control, la fusión y adquisición será exitosa. Hay tres formas específicas: A. Adquisición en efectivo, que puede ahorrar mucho tiempo. Intelligent Software Group utiliza este método para cotizar en bolsa a través de la puerta trasera. Una vez completada la puerta trasera, ingresa rápidamente al rol y genera una buena respuesta en el mercado. . B. Al realizar la liquidación, reorganización y fusión de la "empresa fantasma" completamente mediante el intercambio de activos o acciones, es fácil que los activos, la calidad y el desempeño de la empresa fantasma cambien rápidamente y los resultados se pueden lograr rápidamente. C. Los dos métodos se utilizan en combinación. De hecho, la mayoría de las empresas que piden prestado "shell" o compran "shell" para cotizar en bolsa adoptan este método. Luego, la empresa que no cotiza en bolsa controla a los accionistas, limpia la empresa fantasma que cotiza en bolsa y la reorganiza internamente a través de una junta directiva reorganizada, se deshace de activos improductivos o rectifica y mejora las condiciones comerciales originales de la empresa fantasma y mejora el rendimiento operativo.
Editar este caso
Yingke Digital Power En abril de 1999, Yingke Development de Li Zekai, que cotizaba en la Bolsa de Singapur, inyectó sus activos, incluidos los derechos de desarrollo de Cyberport, en la empresa que cotiza en bolsa. La empresa Dexinjia obtuvo alrededor del 60% del capital social. Estimulado por la noticia, el precio de las acciones de Dexinjia subió de menos de 0,1 dólares de Hong Kong a un solo dígito, un aumento de decenas de veces. Posteriormente, Dexinjia cambió su nombre a Yingke Digital Power. PCCW Dayan Real Estate En mayo de 2004, PCCW escindió su negocio inmobiliario, incluido Bel-Air (la parte inmobiliaria de Cyberport), el Centro PCCW de Beijing, el Centro PCCW, otras propiedades de inversión y empresas de gestión de propiedades e instalaciones relacionadas, y las inyectó. La empresa Dongfang Gas cambió su nombre a Yingke Dayan Real Estate y redujo sus participaciones en Yingke Dayan Real Estate mediante una emisión de derechos, cobrando aproximadamente 300 millones de dólares de Hong Kong. Johnson & Johnson Group Johnson & Johnson Group es una empresa fantasma. Johnson & Johnson Group se reestructuró a partir de Shanghai Taxi Company y cuenta con una gran cantidad de activos y proyectos de inversión de alta calidad. En los últimos años, Johnson & Johnson Group ha aprovechado al máximo los recursos fantasma de su filial cotizada, Pudong Johnson & Johnson, y mediante tres colocaciones de acciones para recaudar fondos, ha inyectado sucesivamente la segunda y quinta sucursales del grupo en Pudong Johnson. & Johnson, completando así la entrada en bolsa del propósito del grupo fabril.