¿Qué son las intervenciones desinfectantes y no estériles?
La llamada intervención sin cambiar la política significa que el banco central cree que las grandes fluctuaciones en los precios de las divisas o las desviaciones del equilibrio a largo plazo son fenómenos de corto plazo y espera cambiar los precios de las divisas existentes. sin cambiar la oferta monetaria existente. En otras palabras, los cambios en las tasas de interés generalmente se consideran clave para los cambios en los tipos de cambio, ya que los bancos centrales intentan cambiar el tipo de cambio de su propia moneda sin cambiar las tasas de interés internas.
La intervención no esterilizada es una intervención que cambia la política monetaria. Se refiere a que el banco central compra y vende divisas directamente en el mercado de divisas, al tiempo que permite que la oferta monetaria interna y las tasas de interés cambien en una dirección conducente al logro de los objetivos de intervención. En términos generales, este tipo de intervención es muy eficaz, pero el precio es que la política monetaria interna establecida se verá afectada. Este tipo de intervención sólo está dispuesto a adoptarse cuando el banco central ve que el tipo de cambio de la moneda nacional se desvía del precio de equilibrio durante un largo tiempo.
Por ejemplo, si el marco continúa depreciándose en el mercado de divisas, el Bundesbank puede vender divisas en el mercado para comprar el marco y respaldar el tipo de cambio del marco. A medida que disminuye la emisión de marcos, la oferta monetaria alemana disminuye, las tasas de interés tienden a subir y la gente está dispuesta a mantener más marcos en el mercado de divisas, de modo que el tipo de cambio del marco aumentará. En términos generales, este tipo de intervención es muy eficaz, pero el costo es que la política monetaria interna establecida se verá afectada, y el banco central está dispuesto a adoptarla cuando ve que el tipo de cambio de la moneda nacional se desvía del precio de equilibrio de un mucho tiempo.